1、（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、京城股份公司营运能力分析 . 25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因27（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五
2、）、固定资产周转天数变化原因29八、京城股份公司发展能力分析 . 30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、京城股份公司经营协调分析 . 32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、京城股份公司经营风险分析 . 35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、京城股份公司现金流量分析 . 37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价4
3、0（六）、自由现金流量分析42十二、京城股份公司杜邦分析 . 43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明 . 44前言京城股份公司 2020 年营业收入为 108,829.65 万元，与2019 年的 119,584.71 万元相比有较大幅度下降，下降了 8.99%。2020 年净利润为 11,936.44 万元，与2019 年的负 16,252.67 万元相比，公司实现了扭亏为盈。公司 2020 年营业成本为 123,665.73 万元，与 2019 年的 135,023.96 万元相比有较大幅度下降，下降了 8.41%。2
4、020 年销售费用为 4,387.30 万元，与 2019 年的 6,121.89 万元相比大幅下降，下降了 28.33%。2020 年管理费用为 10,976.22万元，与 2019 年的 11,249.49 万元相比有较大幅度下降，下降了 2.43%。2020年财务费用为 1,858.13 万元，与 2019 年的 2,306.47 万元相比大幅下降，下降了19.44%。公司 2020 年总资产为 170,543.09 万元，与 2019 年的 167,083.95 万元相比有较大幅度增长，增长了 2.07%。2020 年流动资产为 85,922.97 万元，与 2019 年的78,256
5、.08 万元相比有较大幅度增长，增长了 9.8%。公司 2020 年负债总额为 70,382.59 万元，与 2019 年的 97,021.42 万元相比大幅下降，下降了 27.46%。2020 年所有者权益为 100,160.49 万元，与 2019 年的70,062.53 万元相比大幅增长，增长了 42.96%。公司 2020 年流动比率为 1.3275，与 2019 年的 0.9993 相比大幅增长，增长了 0.3282。2020 年速动比率为 0.9034，与 2019 年的 0.5879 相比大幅增长，增长了 0.3155。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比
6、44率比较合理。公司 2020 年营业利润率为 11.18%，与2019 年的-13.37%相比大幅增长，增长了 24.55 个百分比。2020 年资产报酬率为 8.33%，与 2019 年的-7.94%相比大幅增长，增长了16.27 个百分比。2020 年净资产收益率为 14.02%，与 2019 年的-20.78%相比大幅增长，增长了 34.8 个百分比。公司 2020 年资产周转天数为 567.729 天，2019 年为 525.9488 天，2020 年比2019 年增长 41.7802 天。2020 年流动资产周转天数为 276.0715 天，2019 年为235.9657 天，20
7、20 年比 2019 年增长 40.1058 天。2020 年营业周期为 152.56 天，2019 年为 150.65 天，2020 年比 2019 年增长 1.91 天。公司 2020 年新创造的可动用资金总额为 11,936.44 万元。公司 2020 年营运资本为 21,197.43 万元，与 2019 年的负 55.98 万元相比成倍增长，增长了 379.66 倍。公司 2020 年的盈亏平衡点为负 117,224.78 万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司 2020 年经营现金净流量为负2,791.12 万元，投资现金净流量为31,834.91 万元，筹资现
8、金净流量为负 11,853.98 万元。公司资产净利率为7.07%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为170.27%，与上期相比，有下降趋势。一、京城股份公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低 产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完 成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部 分的变动情况。（
9、一）、公司利润总额分析京城股份 2020 年实现利润为 12,200.13 万元，与 2019 年的负 15,981.94 万元相比，公司实现了扭亏为盈。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一 定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈 利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但 这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展 的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，京城股份 2020 年主营业务收入净额为 108,829.65 万元，与 2019 年的 119,
10、584.71 万元相比有较大幅度下降，下降了 8.99%。2020 年主营业务成本为 123,665.73 万元，与 2019 年的 135,023.96 万元相比有较大幅度下降，下降了8.41%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020 年实现利润增减情况表项目名称数值（万元）增长率（%）销售收入108829.65-8.99119584.716.62实现利润12200.13176.34-15981.94-27.29营业利润12168.36176.11-15988.59-15.76投资收益-1092.79-58
11、.34-690.17-110.71营业外利润31.76377.596.65-99.47补贴收入2020 年2019 年（三）、利润真实性判断从报表数据来看，京城股份 2020 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析主营业务收入有所下降，但公司及时采取的减亏政策取得了很好的效果，致使公司实现了扭亏为盈，并且实现利润有较大幅度的增长，但要注意主营业务收 入下降的不利影响。二、京城股份公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费 用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析 能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争
12、力，促使企业激发活力。成本管理是企业 发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定 价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总 成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企 业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费 人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用 上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020 年京城股份成本费用总额为 140,887.38 万元，其中：主营业务
13、成本为123,665.73 万元，占成本总额的 87.78%；销售费用为 4,387.30 万元，占成本总额的 3.11%；管理费用为 10,976.22 万元，占成本总额的 7.79%；财务费用为 1,858.13万元，占成本总额的 1.32%。2019-2020 年成本构成表百分比（%）成本费用总额140887.38100154701.81主营业务成本123665.7387.78135023.9687.28销售费用4387.303.116121.893.96管理费用10976.227.7911249.497.27财务费用1858.131.322306.471.49主营业务税金及附加1152
14、.230.82984.600.64其他（二）、销售费用变化及合理化评判京城股份2020 年销售费用为4,387.30 万元，与 2019 年的 6,121.89 万元相比， 大幅下降，下降了 28.33%。2020 年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，但公司的营业利润却不降反增，说明公司采取的紧缩支出、提高盈利的政策是正确的，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。（三）、管理费用变化及合理化评判京城股份 2020 年管理费用为 10,976.22 万元，与 2019 年的 11,249.49 万元相比，有较大幅度下降，下降了2.43%。2020 年管理费用占销售收入
15、的比例为10.09%，与 2019 年的 9.41%相比，提高了 0.68 个百分点。管理费用增长过快， 但对扭转经营业务的亏损局面实现扭亏为盈起了积极作用，建议在不影响销售收入的情况下，控制管理费用的过快增长。（四）、财务费用的合理化评判京城股份 2020 年财务费用为 1,858.13 万元，与 2019 年的 2,306.47 万元相比大幅下降，下降了 19.44%。三、京城股份公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和 证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持 企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给
16、企业带来更多利 润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况京城股份 2020 年资产总额为 170,543.09 万元，其中：流动资产为85,922.97 万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计 的 32.48%、31.95%和 22.34%。非流动资产为 84,620.12 万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的 71.57%和 28.43%。2020 年资产构成各项增量表流动资产7,666.89长期投资-2,958.10固定资产-3,609.67无形及递延资产其他资产-598.082019-2020 年资产构成表总资产170543.091
17、67083.9585922.9750.3878256.0846.845952.113.498910.215.3360565.5935.5164175.2638.4124054.5314.1024652.6114.75（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 32.48%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司用于生产加工环 节的资金数额较大，约占公司流动资产的 31.95%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增 值能力。2019-2020 年流动资产构成表存货27450.6831
18、.9532217.3541.17应收账款19192.9222.3419022.6724.31其他应收款870.611.014640.795.93短期投资应收票据货币资金27906.7532.488350.9310.67其他流动资产10502.0112.2214024.3417.922020 年流动资产构成各项增量表-4,766.67170.25-3,770.1819,555.82-3,522.33（三）、资产增减变化2020 年资产总额为 170,543.09 万元，与 2019 年的 167,083.95 万元相比有较大幅度增长，增长了 2.07%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项
19、目的变动使资产总额增加：应收账款增加 170.25 万元；货币资金增加 19,555.82 万元；共计增加 19,726.07 万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少 2,958.10 万元；固定资产减少 3,609.67 万元；减少 598.08 万元；存货减少 4,766.67 万元；其他应收款减少 3,770.18 万元；其他流动资产减少 3,522.33 万元；共计减少 19,225.03 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 501.04 万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020 年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况
20、基本合理。固定资产投入使用时间较短。 2020 年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020 年与 2019 年相比，2020 年存货占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能 力水平有所提高。因此 2019 年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020 年主要资产项目变化情况表9.802.48-33.20-42-5.62-9.28-14.80-1.080.89-14.73234.1836.54四、京城股份公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益
21、的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理， 同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况京城股份 2020 年负债总额为 70,382.59 万元，资本金为 48,500 万元，所有者权益为 100,160.49 万元，资产负债率为 41.27%。在负债总额中，流动负债为64,725.54 万元，占负债和权益总额的 37.95%；付息负债合计占资金来源总额的13.17%。2019-2020 年
22、负债及权益构成表负债及权益总额所有者权益100160.4958.7370062.5341.93流动负债64725.5437.9578312.0646.87长期负债5657.053.3218709.3611.20少数股东权益30213.2317.7236333.9221.75（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占 39.91%、短期借款占 25.96%、其他流动负债占 17.46%，其中应付账款占最大的比例。2020 年流动负债各项增量表短期借款-12,296.42应付账款-3,319.37应付票据5,600其他应付款-3,865.28应交税金-22.12预收账款其他流动负债31
23、6.67（三）、负债的增减变化京城股份 2020 年负债总额为 70,382.59 万元，与 2019 年的 97,021.42 万元相比大幅下降，下降了 27.46%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020 年负债变化情况表负债总额70382.59-27.4697021.426.3616800-42.2629096.424.6625831.58-11.3929150.9524.384517.64-46.118382.923.97-69.761.64其他负债17576.3250.4611681.77-13.56（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付票据增加5,600 万元；其他流动负债增加
