1、我在走廊里碰到了施特鲁克，他告诉我雷曼兄弟公司的破产消息，但是我相信希特霍芬和其他职员的专业素养，一定不会犯低级错误，因此也没必要提醒他们。,公关部经理贝克：雷曼兄弟公司破产是板上钉钉的事，我想跟乌尔里奇施罗德谈谈这件事，但上午要会见几个克罗地亚客人，等下午再找他也不迟，反正不差这几个小时。,德国经济评论家哈恩说，在这家银行，上到董事长，下到操作员，没有一个人是愚蠢的。可悲的是，几乎在同一时间，每个人都开了点小差，加在一起就创造出了“德国最愚蠢的银行”。,实际上，只要当中有一个人认真负责一点，那么这场悲剧就不会发生。演绎一场悲剧，短短十分钟就已足够。,分析10分钟，3亿欧元，十分强烈的对比！在
2、这家银行，上到董事长，下到操作员，没有一个人是愚蠢的。可悲的是，却打造出了“德国最愚蠢的银行”。这是内部控制的悲剧？！悲剧是内控链条太长？这家银行的内部控制有需要反思之处吗？,这个案例至少告诉我们：在资金营运内部控制中,，严谨的流程设计与审批权限的划分十分重要。但是：,（1）它不仅应考虑正常情况应当采取的流程；还应当考虑某些特殊情况出现时应当采取的措施。（2）当情况发生重大变化情况、原已经过审批的事项进行处理明显将导致企业发生损失时，有关人员有权重新报批。,如果当出现明显会给企业造成损失的情形时，经办业务的人员有权 且 应当 按照经过修正后的流程办理业务，重新向上级申请并重新履行相应程序。这样
3、，3亿欧元损失也可能避免！,什么是内控的精髓？内控的目标是什么？不仅仅是合规，而是维护企业的利益保障企业可持续健康发展。诚如是：首席执行官乌尔里奇施罗德董事长保卢斯各级相关人员均有相应的责任！,资金活动内控指引的指导背景,资金是企业生产经营循环的血液，是企业生存和发展的基础。日常生活特别是金融危机中，大量企业因资金链断裂导致生产经营难以为继或者破产，说明对资金活动进行控制的必要性。为促进企业正常组织资金活动，防范和控制资金 风险，保证资金安全，提高资金使用效益，财政 部会同有关部委联合制定发布了企业内部控制 应用指引第6号资金活动（以下简称“资金活动指引”）。指引分为四章，共二十一条，指 出了
4、制定资金活动指引的目的和依据，重点规范 了企业开展筹资、投资和资金营运等活动的业务 流程，强调了应关注的主要风险和风险控制措施。,大纲,第一部分概述第二部分筹资控制第三部分投资控制第四部分营运控制,第一部分 概述,（一）加强资金活动内部控制的目的促进企业正常组织资金活动，防范和控制资金风险，保护资金安全与完整，提供资金使用效益，促进企业健康发展。（隐含五个主要目标，未特意强调正确报告）,第一部分 概述,（二）加强资金活动内部控制的意义资金活动风险控制事关企业生死存亡；良好的资金活动内部控制，有利于企业防范资金活动风险，维护资金安全；有利于促进企业合理使用资金，提供资金使用效率；有利于规范企业经
5、营活动，促进企业可持续发展。,第一部分 概述,（三）资金活动内部控制的总体要求科学决策是核心；制度建设是基础；业务流程是重点；风险控制点是关键；资金集中管理是方向。,第一部分 概述,资金活动：主要包括筹资活动、投资活动和资金营运活动。资金活动内部控制：就是要合理安排三类资金活动的流入流出数量、时 间，恰当计算资金活动的成本效益，合理控制和防范三类风险，保证资 金的有效运行,最大限度地发挥资金的效益。,（四）资金活动的范围,第一部分 概述,从资金数量、时间上合理安排和控制三类资金活动；合理防范和控制三类资金活动过程中的风险；恰当计算三类资金活动的收益成本，最有效地使用资金。,资金活动内部控制的主
6、要内容：,第一部分 概述,对于筹资活动：引发资本结构不合理或无效融资，可能导致企业筹资成本过高或债务危机；对于投资活动：引发盲目扩张或丧失发展机遇，可能导致资金链断裂或资金使用效益低下；对于资金营运活动：资金调度不合理、营运不畅，可能导致企业陷入财务困境 或资金冗余；资金管控不严，可能导致 资金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺诈。,（五）资金活动面临的主要风险：,案例研究,珠海巨人高科技企业集团作为一个民营高科技企业，它以4 000元起家，几年时间资产达到数亿元，成为中国民营企业中令人瞩目的一颗新星。到1994年，巨人集团销售总额已达3.6亿元，利税4000万元。并计划于1995年达到8 700万元
7、。巨人集团的员工在近一个月内由近千人猛增到3 000人，并成为一个涉及电脑、生物工程、房地产等多种产业，拥有100多家下属公司的大企业集团。过度扩张导致管理出现了混乱：新产品投资近亿元，未收到预期的效果，保健品公司资金被贪污、侵占，负债累累，亏损连连；斥巨资兴建的巨人大厦，出售楼花集资1.2亿元，又未能按时还本付息；公司负债近2亿元，资金周转不灵。1996年底，巨人大厦因资金短缺，集团从生物工程上抽,思考：巨人集团资金管理中存在哪些主要问题？,第一部分 概述,根据企业发展战略，确定投融资 目标和规划；完善资金的授权、批准、审验等制度；,（六）资金活动内,部控制的,基本原则：加强资金的集中归口管
8、理；明确筹资、投资、营运等各环节职责权限和岗位分离要求；定期或不定期检查和评价资金活动情况；落实责任追究制度，保证资金安全有效运行。,某公司战略规划,宏观形势对行业的影响经营状况回顾和分析公司总体战略和业务组合业务规划技术规划人力资源规划投融资规划财务目标,第一部分 概述,两款特别规定：财会部门负责资金的日常管理，参与投融资方案的可行性研究。总会计师或分管财会工作的负责人参与投资决策过程。企业应当采取合法有效措施，强化对子公司资金业务的统一监控。有条件的企业可探索财务公司、资金结算中心等资金集中管理模式。,第二部分 筹资控制,主要内容：筹资控制：从内容上包括是否筹资、筹资多少、何时筹资、怎样筹
9、资等内容（股权筹资和债权筹资）。从环节上包括筹资前预测与规划，筹资中具体筹集资金，以及还本付息、分配股利和筹资后管理。,二部,筹资业务流程图,第二部分 筹资控制（一）筹资业务流程,根据上图，筹资控制包括如下环节：第一，提出筹资方案；第二，筹资方案论证；第三，筹资方案审批；第四，筹资计划编制与执行；第五，筹资活动额监督、评价与责任追究。,第二部分 筹资控制,（一）筹资业务流程,算情况与资金现状等因素，提出筹资方案，一 个完整的筹资方案应包括筹资金额、筹资形式、利率、筹资期限、资金用途等内容，提出的筹 资方案同时还应经过其他生产经营相关业务部 门沟通协调，在此基础上形成初始筹资方案。,提,出 一般
10、由财务部门根据企业经营与发展战略、预,筹资方案,第二部分 筹资控制（一）筹资业务流程,可行性论证，包括三部分内容：一是筹资方案的战略性评估。主要评估筹资方案是否符合企业整体发展战略，控制企业筹资规模；二是，筹资方案的经济性评估。主要分析筹资方案是否符合经济性要求，是否以最低的筹资成本获得了所需的资金，筹资期限等是否经济合理，利息、股息等费用支出是否在企业承受的范围之内。三是，筹资方案的风险评估。并对可能出现的风险进行有效地应对。,筹资方案论证,第二部分 筹资控制（一）筹资业务流程,通过可行性论证的筹资方案，需要在企业内部 按照分级授权审批的原则进行审批，重点关注 筹资用途的可行性，重大筹资方案
11、，应当提交 股东（大）会审议，筹资方案需经有关管理部 门批准的，应当履行相应的报批程序。审批人 员与编制筹资方案人员应适当分离。在审批中，应贯彻集体决策的原则，实行集体决策审批或 者联签制度。,筹资方案审批,第二部分 筹资控制（一）筹资业务流程,企业应根据审核批准的筹资方案，编制较为详细的筹资计划，经过财务部门批准后，严格按照相关程序筹集资金。,筹资计划编制与执行,第二部分 筹资控制,（一）筹资业务流程,筹资活加强筹资活动的检查监督，严格按照筹资方动案确定的用途使用资金，确保款项的收支、监督、股息和利息的支付、股票和债券的保管等符评合有关规定。价与筹资活动完成后要按规定进行筹资后评价，责任对存
12、在违规现象的，严格追究其责任。追究,第二部分 筹资控制,第一，缺乏完整的筹资战略规划导致的风险；第二，缺乏对资金现状的全面认识导致的风险；第三，缺乏完善的授权审批制度导致的风险；第四，缺乏对筹资条款的认证审核导致的风险；第五，无法保证支付筹资成本导致的风险；第六，缺乏严密的跟踪管理制度导致的风险。,筹（二）筹资活动的主要风险及其控制措施资,活动的主要风险,第二部分 筹资控制,二是筹资方案审批环节；三是编制筹资计划环节；四是实施筹资计划环节；五是筹资后管理关键。,（上述各环节风险控制目标、控制措施见下表。）,（二）筹资活动的主要风险及其控制措施筹资活 一是提出筹资方案环节；,动的关键风险控制点及
13、其控制措施,第二部分 筹资控制,提出筹资方案,进行筹资方案可行性论证,（二）筹资活动的主要风险及其控制措施关键控制点控制目标控制措施1.进行筹资方案的战略评估，包括是否与企业发展战略相符合，筹资规模是否适当；,进行筹资方案经济性评估，如筹资成本是否最低，资本结构是否恰当，筹资成本与资金收益是否匹配；进行筹资方案风险性评估，如筹资方案面临哪些风险，风险大小是否适当、可控，是否与收益匹配。,审批筹资方案,选择批准最优筹资方案,根据分级授权审批制度，按照规定程序严格审批经过可行性论证的筹资方案；审批中应实行集体审议或联签制度，保证决策的可行性。,制定筹资计划,制定切实可行的具体筹资计划，科学规划筹资
14、活,1.根据筹资方案，结合当时经济金融形势，分析不同筹资方式的资金成本，正确选择筹资方式和不同方式的筹资数量，财务部门或资金管理部门制定具体筹资计划；,动，保证低成本、2.根据授权审批制度报有关部门审批。高效率筹资,第二部分 筹资控制（二）筹资活动的主要风险及其控制措施,中远航运权证筹资失败案例,一、中远航运权证基本情况1、“中远CWB1”（580018）认股权证（欧式，2008年2月26日上市）的最后交易日为2009年8月18日（星期二），从2009年8月19日开始将停止交易。2、2009年8月19日至2009年8月25日期间的交易日为“中远CWB1”认股权证的行权期。3、“中远CWB1”（
15、580018）认股权证的行权价格为19.26元/股，行权比例为1：1.01，即：投资者每持有1份“中远CWB1”认股权证，有权在2009年8月19日至8月25日期间的5个交易日内以19.26元/股的价格认购1.01股中远航运股票。,2009年8月18日（最后一个交易日），中远航运以11.71元报收，行权已经彻底无望（正股中远航 运要在仅有的5个交易日内从11.71元涨到行权价 19.26元显然是不可能的），中远CWB1将沦为废纸，投资者也将有5182万元打了水漂。尽管如此，中远CWB1最后交易日的走势依然跌宕起伏，动人心魄。中远CWB1早上开盘后先出现一波快速杀跌，从1.72元一度跌至0.92
16、3元。但从10时30分开始，该权证突然飙升，股价冲至2.1元后被临时停牌。短短30分钟内涨幅高达127%。被称为“末日疯狂”最后一个交易日，中远认购证以56.56%的跌幅完成了它的谢幕演出（收盘价0.957元）。,中远航运权证筹资失败案例,二、权证价值分析截止周一（2009年7月28日）收盘，中远航 运（600428）价格为13.85元，由于“中远 CWB1”（580018）认股权证的行权价格为 19.26元，正股价格小于行权价格，该权证 处于价外，其内在价值为0。“中远CWB1”（580018）认股权证周二收盘于0.957元。企业无法通过认股权证行权获得所需资金。,青啤权证,权证基本情况1、
17、“青啤CWB1”认股权证2008年4月16日开始发行，最后一个交易日为2009年10月12日（星期一）。2、“青啤CWB1”认股权证的行权期为2009年10月13日至 2009年10月19日中的交易日，在行权期“青啤CWB1”认股权证将停止交易。3、“青啤CWB1”认股权证的行权价格为27.82元/股，行权比例为2：1，即：投资者每持有2份“青啤CWB1”认股权证，有权在2009年10月13日至2009年10月19日期间的5个 交易日内以27.82元/股的价格认购1股青岛啤酒A股股票。4、截至青啤CWB1认股权证的行权终止日2009年10月19日交易时间结束时点（即15:00），尚未行权的青啤
18、CWB1认股权证将被全部注销。,青啤权证,权证价值分析及投资建议截止周五（2009年10月9日）收盘，青岛啤酒（600600）价格为29.88元，由于“青啤CWB1”认股权证的行权价格为27.82元，正股价格略大于行权价格，该权证目前处于轻度价内，其内在价值 为1.03元。“青啤CWB1”认股权证周五收盘于 2.019元，大于其内在价值。客户盈亏平衡点（认购权证）权证行权价+权证买入价/权证行权比例数值，请投资者参考盈亏平衡点的价格进行评估，理性决策是否参与最后交易的权证交易。,青啤权证,近2000万份青啤权证放弃行权被注销尽管有利可图，但仍然有近两成的青啤权证（580021）持有人放弃行权。
19、截至10月19日收市，共计8552.98万份青啤权证成功行权，1947.02万份权证未行权并被注销。青啤权证行权的权利被放弃，绝非是认股价格过高。事实上，从初始行权日10月13日至19日，青岛啤酒的股价仅在 10月19日瞬间跌穿过27.82元行权价，最低收于27.80元，其余时段股价均在行权价格之上。以认股价购买一股青岛啤酒的股份，截至昨日收盘每股可以获得1.8元的收益。即使是以10月19日最后行权日的收盘价28.66元计算，通过权证仍然可以每股青岛啤酒获得0.84元的收益。也就是说，未行权的近2000万份权证至少损失超过1680万元。,第二部分 筹资活动（三）筹资活动的会计控制,对于筹资业务
20、，企业还应设置记录筹资业务的会计凭证和账簿，按照国家统一会计准则、制度，正确核算和监督资金筹集、本息偿还、股利支付等相关情况，妥善保管筹资合同或协议、收款凭证、入库凭证等资料，定期与资金提供方进行账务核对，确保筹资活动符合筹资方案的要求。具体从以下几个方面入手：一是对筹资业务进行准确的账务处理；二是对筹资合同、收款凭证、入库凭证等应妥善保管；三是企业会计部门应做好具体资金管理工作，随时掌握资金情况；四是财务部门应协调好企业筹资的利率结构、期限结构等，力争最大限度降低资金成本。,第,投资业务流程图,第三部分 投资业务,（一）投资业务流程根据上图，投资控制也可以分为如下环节：第一，拟定投资方案；第
21、二，投资方案可行性论证；第三，投资方案决策；第四，投资计划编制与审批；第五，投资计划实施；第六，投资项目的到期处置。,第三部分 投资业务,（一）投资业务流程应根据企业发展战略、宏观经济环境、市场状况等，提出企业的投资项目规划，在对规划进行筛选的基础上，确定投资项目。拟定投资方案时应关注：1.企业确定投资目标和规划时，是否重点关注投资项目的收益和风险？是否突出主业投资？是否谨慎从事股票投资或衍生金融产品高风险投资？（巨人集团、中航油）2.企业对境外投资时，是否考虑政治、经济、法律、市场等因素？3.企业采用并购方式投资时，是否严格控制并购风险？是否关注并购对象的隐形债务、承诺事项、可持续发展能力、
22、员工状况及其与企业治理层及管理层的关联关系？是否合理确定支付对价？,拟定投资方案,第三部分 投资业务,（一）投资业务流程,可行性研究需要从投资战略是否符合企业的发展战略、是否有可靠的资金来源、能否取得稳定的投资收益、投资风险是否处于可控或可承受范围内、投资活动的技术可行性、市场容量与前景等几个方面进行论证。具体包括：1.企业是否对投资方案进行可行性研究？是否对投资目标、规模、方式、资金来源、风险与收益作出客观评价？2.企业是否选择具有相应资质的专业机构，进行可行性研究，提供独立的可行性研究报告？,投资方案可行性论证,第三部分 投资业务（一）投资业务流程,按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审
23、批，要 通过分级审批，集体决策来进行，决策者应与方案制 定者适当分离。重点审查投资方案是否可行、投资项 目是否符合国家产业政策和相关法律法规的规定，是 否符合企业发展战略目标和规划、是否具有相应的资 金能力、投入资金能否按时收回、预计收益能否实现，以及投资和并购风险是否可控等。,需要关注项目提出与可研的相互制约。,投资方案决策,第三部分 投资业务（一）投资业务流程,投应根据批准的投资方案，编制详细的投资资计划，作为投资活动的执行依据。计 投资计划应经过审批后才能付诸实施：划 1.重大投资项目是否按照规定的权限和程序，进行编 集体决策，实行必要的联签制度？制2.投资方案需要经过有关批准的，是否履
24、行相应的报批程序？与3.投资方案发生重大变更的，是否重新进行可行性审研究，并履行相应审批程序？批,第三部分 投资业务,（一）投资业务流程投 企业是否根据批准的投资方案，与被投资方签订投资合同或协议，明确出资时间、金额、方式、双方资的权利和义务、违约责任？是否按规定的权限和程计序审批后履行投资合同或协议？划 企业是否制定专人或专门机构，对投资项目进行跟踪管理？实 是否及时收集被投资单位经过审计的财务报告等相施关资料，定期组织投资效益分析，关注被投资方的财务状况、经营成果、现金流量以及投资合同的履行情况？4.发现异常情况，是否及时报告并妥善处理？,第三部分 投资业务（一）投资业务流程,对已到期投资
25、项目的处置同样要经过相关审 批流程，妥善处置并实现企业最大的经济收 益。企业应加强投资收回和处置环节的控制，对投资收回、转让、核销等决策和审批程序 作出明确规定。重视投资到期本金的回收；转让投资应当由相关机构或人员合理确定转 让价格，报授权批准部门批准，必要时可委 托具有相应资质的专门机构进行评估；核销 投资应当取得不能收回投资的法律文书和相 关证明文件。,投资项目到期处置与收回,第三部分 投资业务,（二）投资活动的主要风险及其控制措施,投资活动与企业战略不符的风险；投资与筹资在资金数量、期限、成本与收益上不匹配的风险；投资活动忽略资产结构与流动性的风险；缺乏严密的授权审批制度和不相容职务分离
26、制度的风险；缺乏严密的投资资产保管与会计记录的风险。,投资活动的主要风险,第三部分 投资业务,下表）,（二）投资活动的主要风险及其控制措施投资 提出投资方案环节的风险；,活动 审批投资方案环节的风险；,主要风险 编制投资计划环节的风险；控制 实施投资方案环节的风险；,点及 投资资产处置控制环节的风险。,其控制措（上述各环节具体风险控制点及其控制措施见,施,第三部分 投资业务（二）投资活动的主要风险及其控制措施,第三部分 投资业务（二）投资活动的主要风险及其控制措施,第三部分 投资活动,（三）投资活动的会计控制,企业应当按照会计准则的规定，准确进行投资的会计处理。根据对被 投资方的影响程度，合理
27、确定投资会计政策，建立投资管理台账，详 细记录投资对象、金额、期限、收益等事项，妥善保管投资合同或协 议、出资证明等资料。企业财会机构对于被投资方出现财务状况恶化、市价当期大幅下跌等情形的，应当根据国家统一的会计准则制度规定，合理计提减值准备、确认减值损失。具体包括这样几个方面：一是企业必须按照会计准则的要求，对投资项目进行准确地会计核算、记录与报告，确定合理地会计政策，准确反映企业投资的真实状况。二是企业应当妥善保管投资合同、协议、备忘录、出资证明等重要的法律文书。三是企业应当建立投资管理台帐，详细记录投资对象、金额、期限等情况，作为企业重要的档案资料以备查用。四是企业应当密切关注投资项目的
28、运营情况，一旦出现财务状况恶化、市价大幅下跌等情形，必须按会计准则的要求，合理计提减值准备。,第四部分 资金营运,资金营运活动内部控制的主要目标：一是保持市场经营各环节资金供求的动态平衡；二是促进资金合理循环和周转，提高资金使用效率；三是确保资金安全完整。,第四部分 资金营运控制,生产经营过程中的资金需求，做好资金供、产、销各,环节的综合平衡。,严格按照预算要求组织调度，确保资金及时收付，实现资金合理占用和良性循环。,资 1.对营运资金进行全过程管理，统筹协调各内部机构在,金,管 2.充分发挥全面预算管理在资金平衡中的作用，,理的,原,则 3.严禁资金的体外循环，防范资金被侵占挪用。,第四部分
29、 资金营运控制,金预算执行情况进行综合分析，避免资金冗余或资金链断裂。,式获取资金（避免短借长投或长借短投）；若出现闲置的资金，通过购买国债等多种方式进行适当投资，在保证安全性和流动性的前提下，提高投资效益。,资 4.定期召开资金调度会和资金安全检查，对资,金管,理 5.临时性资金需求的，是否通过短期筹资的方,的原则,案例分析,青岛啤酒资金营运管理案例,一、青岛啤酒经营概括,74,75,1993 年-2008 年青岛啤酒营运资金单位:亿元,77,一体化,利润,利润,制造中心,营销中心,利润,利润,区域营销公司,区域营销公司,职能,制造 营销,职能,制造 营销,战略投资市场（品牌）人力资源、财务
30、企管信息、法律、公关、行政,简单职能采购 制造,专业职能,销售 市场,利润,利润,价值链的演进,战略投资,财务管理,人力资源,信息管理,企业策划,战略投资,财务管理,人力资源,信息管理,企业策划,集中管理、体化运行的组织战略一区域营销公司两个中心,融资 采购 制造 销售 市场,以公司组织一体化为目标，分步骤打造公司统一的价值链。,二、青岛啤酒组织战略,78,完全集中管控,集中管控为主分散管控为辅,融资管控,投资管控,预算管控,收益管控,审计管控,规范管控,资金管控,税务管控,资产管控,成本管控,集中管控为辅分散管控为主,垂直,化,管控,三.青岛啤酒资金管控模式,79,财务管理总部,资金管理体系集中资金管理资金收支两条线远程控制平台在线收单系统资金收支计划资金效率与资金安全现金流量管理营运资金管理,资金,制造中心,营销中心,资金的日常管理制定资金内部管理办法编制资金收支计划组织资金收支平衡进行资金收支业务核算资金效率管理确保资金安全应收帐款管理,集中统一,分散执行,80,营销中心财务,省级 销售公司支出帐
