1、注册会计师考试会计科目高频考点归纳（转自东奥）【高频考点】：财务管理基本目标概述(一)利润最大化目标理由缺点利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。(二)每股收益最大化目标理由缺点把利润和股东投入的资本联系起来。（1）没有考虑每股盈余取得的时间；（2）没有考虑风险。(三)股东财富最大化目标理由衡量指标注意问题股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资
2、资本【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。（1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。（2）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。【高频考点】：财务管理原则的含义与特征(一)含义财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。(二)特征特征解释（1）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。（2）理财原则是财务交易和财务决策的基础财务管理实务是应用性的，“应用”是指理财原则的应用。各种财务管理
3、程序和方法，是根据理财原则建立的。（3）理财原则为解决新的问题提供指引已经开发出来的、被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何既定程序和方法时，原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。（4）原则不一定在任何情况下都绝对正确原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确。(一)竞争环境原则种类含义应用及注意的问题1.自利行为原则指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。（1）委托代理理论；（2）机会成本的概念。2.双方交易原则指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己
4、的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。3.信号传递原则指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。4.引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。应用：（1）行业标准概念；（2）“免费跟庄”概念。适用范围：只在两种情况下适用
5、：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。特点：引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。(二)有关创造价值的原则种类含义应用及应注意的问题有价值的创意原则指新创意能获得额外报酬。（1）主要应用于直接投资项目；（2）还可应用于经营和销售活动创新的优势都是暂时的，企业长期的竞争优势，只有通过一系列的短期优势才能维持。比较优势原则指专长能创造价值。比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。（1）“人尽其才、物尽其用”；（2）优势互补。期权原则指在估值时要考虑期权的价值。广义的期权不
6、限于金融合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。净增效益原则指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。（1）差额分析法；（2）沉没成本概念。(三)财务交易的原则种类含义注意的问题风险-报酬权衡原则投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。投资分散化原则指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。投资分散化原则具有普遍意义，不仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。资本市场有效原则指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，
7、而且面对新信息完全能迅速地做出调整。在资本市场完全有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。货币时间价值原则指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。应用：（1）现值概念；（2）“早收晚付”观念。【高频考点】：金融工具的类型1.含义：金融工具是使一个公司形成金融资产，同时使另一个公司形成金融负债或权益工具的任何合约。2.内容：金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等。3.作用：公司可以借助金融工具进行筹资和投资。4.证券类金融工具的种类种类特点固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。【提示】收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取
8、得收益。权益证券收益多少不确定，要看公司经营业绩和公司净资产价值；权益证券风险高于固定收益证券。衍生证券衍生品的价值依赖于其他证券；衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具；根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。【高频考点】：金融市场的种类分类标准分类特点按交易证券的特征不同货币市场短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年；货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场；它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场；资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。按照证
9、券的索偿权不同（按照证券的不同属性）债务市场债务市场交易的对象是债务凭证。股权市场股权市场交易的对象是股票。按照所交易证券是初次发行还是已经发行一级市场也称发行市场或初级市场，是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。二级市场是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。按照交易程序场内交易市场指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。场外交易市场没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。【高频考点】：因素分析法依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。1.连
10、环替代法的应用设F=abc基数(过去、计划、标准):F0=a0b0c0实际数：F1=a1b1c1实际与基数的差异：F1 - F0分析步骤：(1)确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额(如上年实际数额)，并计算两者的差额;(2)确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型;(3)确定驱动因素的替代顺序;(4)按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。2.简化的差额分析法a因素的影响：(a1-a0)b0c0b因素的影响：a1(b1-b0)c0c因素的影响：a1b1(c1-c0)适用前提：分析指标与驱动因素之间是
11、乘积或商的关系。【高频考点】：短期偿债能力比率(一)指标计算需注意的问题1.速动与非速动资产的划分2.一般情况下：流动比率速动比率现金比率3.现金流量比率计算需注意的问题现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额，它代表企业创造现金的能力，它扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。(二)指标的分析1.营运资本指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定。2.流动比率3.速
12、动比率(1)分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收款项，速动比率大大低于1很正常。相反，一些应收款项较多的企业，速动比率可能要大于1。(2)影响可信性因素：应收账款的变现能力。4.现金比率现金比率假设现金资产是可偿债资产。5.现金流量比率分析更具说服力。一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题，另一方面，实际用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产。(三)影响短期偿债能力的其他因素1.增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标：不反映在财务报表中，但会在董事会决议中披露；（2）可以很快变现的非流动资产：企业可能有一
13、些非经营性长期资产可以随时出售变现，而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营；（3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。2.降低短期偿债能力的表外因素（1）与担保有关的或有负债：如果它的金额较大并且很可能发生，应在评价偿债能力时予以关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款：很可能是需要偿付的义务。【高频考点】：营运能力比率(一)计算特点(二)指标计算与分析时应注意的问题1.应收账款周转率(1)从理论上讲，应收账款是赊销引起的，因此，计算时应使用赊销额而非销售收入。但是，外部分析人员无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收入计算。(2)财务报表
14、上列示的应收账款是已经计提坏账准备后的净额，而销售收入并没有未减少。如果坏账准备的金额较大，就应进行调整，使用未计提坏账准备的应收账款计算周转天数、周转次数。(3)应将应收票据纳入应收账款周转率的计算。(4)应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不是越短越好。2.存货周转率3.总资产周转率的驱动因素总资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。关系公式总资产周转天数=各项资产周转天数总资产与销售收入比=各项资产与销售收入比【高频考点】：管理用财务报表(一)应注意的问题1.要明确企业从事的是什么业务。企业经营的业
15、务内容，决定了经营性资产和负债的范围。例如：非金融企业存款贷款是金融性资产和负债；对于金融企业，贷给别人或吸收别人的款项是经营性资产和负债。2.一致性原则。经营性资产和负债形成的损益，属于经营损益；金融性资产和负债形成的损益，属于金融损益。(二)基本框架总体思路区分经营活动和金融活动资产负债表区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债利润表区分经营损益和金融损益现金流量表区分经营活动现金流量和金融活动现金流量(三)管理用资产负债表基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益1.区分经营资产和金融资产【提示】容易混淆的项目(1)货币资金。有三种做法：将全部“货币资金”列为经营性资产;根据行业或公司
16、历史平均的货币资金/销售收入百分比以及本期销售额推算经营活动需要的货币资金额;将其全部列为金融资产。【提示】在编制管理用资产负债表时，考试会明确说出采用哪一种处理方法。(2)短期权益性投资属于金融资产;长期权益性投资属于经营性资产。(3)应收股利：长期权益投资的应收股利属于经营资产;短期权益投资(已经划分为金融项目)形成的应收股利，属于金融资产。(4)持有至到期投资属于金融资产。(5)递延所得税资产。资产的账面价值小于其计税基础时形成递延所得税资产。经营性资产形成的递延所得税资产应列为经营资产，金融资产形成的递延所得税资产应列为金融资产。2.区分经营负债和金融负债【提示】不容易识别的项目：(1
17、)短期应付票据。如果是以市场利率计息的融资活动形成的，属于金融负债;如果是无息应付票据，应归入经营负债。(2)优先股。从普通股股东角度看，优先股应属于金融负债。(3)“应付利息”是筹资活动形成的，应属于金融负债。应付股利中属于优先股的属于金融负债，属于普通股的属于经营负债。(4)长期应付款。融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的长期应付款应属于经营负债。(5)一年内到期的非流动负债属于金融负债。(6)递延所得税负债。资产的账面价值大于其计税基础时形成递延所得税负债。经营性资产形成的递延所得税负债应列为经营负债，金融资产形成的递延所得税负债应列为金融负债。(四)管理用利润表1.区分
18、经营损益和金融损益金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，经营损益是指除金融损益以外的当期损益。2.管理用利润表的基本公式税后经营净利润-税后利息费用=净利润3.税后经营净利润确定的两种方法(五)管理用现金流量表1.区分经营现金流量和金融现金流量经营现金流量经营现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营运活动以及与此相关的生产性资产投资活动产生的现金流量；经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为“实体经营现金流量”。融资现金流量（1）债务现金流量是与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务，以及金融资产购入或出售。（2）股权现金流量是与
19、股东之间的交易形成的现金流，包括股利分配、股份发行和回购等。2.现金流量的确定(1)剩余流量法(从实体现金流量的来源分析)其中：资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销(2)融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析)实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行(或+股票回购)债务现金流量=税后利息费用-新借债务本金(或+偿还债务本金)=税后利息费用-净负债增加【高频考点】：管理用财务分析体系(一)改进分析体系的核心公式(二)权益净利率的驱动因素分解利用连环替代法测定：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)净财务杠杆【高
20、频考点】：财务预测的方法2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计(1)假设前提各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系。【提示】净经营资产周转率不变(2)融资顺序:动用现存的金融资产;增加留存收益;增加金融负债;增加股本基本公式：(二)财务预测的其他方法1.回归分析2.计算机预测(1)最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”;(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型;(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。【高频考点】：可持续增长率(一)含义可持续增长率是指不发行新股,不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时,其
21、销售所能达到的最大增长率。(二)假设条件假设条件对应指标或等式（1）公司销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息；销售净利率不变（2）公司资产周转率将维持当前水平；资产周转率不变（3）公司目前的资本结构是目标结构,并且打算继续维持下去；权益乘数不变或资产负债率不变（4）公司目前的利润留存率是目标留存率,并且打算继续维持下去；利润留存率不变（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购,下同）。增加的所有者权益=增加的留存收益(三)可持续增长率的计算可持续增长率=满足一定前提条件下的销售增长率因为资产周转率不变：销售增长率=总资产增长率因为资本结构不变：总资产增长率=所有者权益增长率因
22、为不增发新股：所有者权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益1.根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率=销售净利率总资产周转率期初权益期末总资产乘数收益留存率2.根据期末股东权益计算的可持续增长率3.结论(1)若满足5个假设:预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利增长率=预计股利增长率(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降
23、,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。4.可持续增长的思想,不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题。【高频考点】：投资组合的风险和报酬(一)证券组合的预期报酬率各种证券预期报酬率的加权平均数【扩展】(1)将资金100%投资于最高资产收益率资产，可获得最高组合收益率;(2)将资金100%投资于最低资产收益率资产，可获得最低组合收益率。(
24、二)投资组合的风险计量基本公式1.协方差的含义与确定jk=rjkjk2.相关系数的确定【提示1】相关系数介于区间-1,1内。当相关系数为-1，表示完全负相关，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相反。当相关系数为+1时，表示完全正相关，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当相关系数为0表示不相关。【提示2】相关系数的正负与协方差的正负相同。相关系数为正值，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少;负值则意味着反方向变化，抵消的风险较多。3.两种证券投资组合的风险衡量4.三种组合【提示】充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。5.相关结
25、论(1)(2)相关系数与组合风险之间的关系6.投资机会集曲线的含义(1)两种投资组合的投资机会集曲线描述不同投资比例组合的风险和报酬的关系;(2)两种以上证券的所有可能组合会落在一个平面中。(三)有效集理解：有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。投资者绝不应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合。(四)相关系数与机会集的关系(五)资本市场线含义如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线。理解存在无风险投资机会时的有效集。存在无风险
26、投资机会时的组合报酬率和风险的计算公式总期望报酬率 =Q(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)(无风险利率)总标准差=Q风险组合的标准差其中：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例。【提示】如果贷出资金，Q将小于1;如果是借入资金，Q会大于1。(六)风险的分类【提示1】可以通过增加组合中资产的数目而最终消除的风险被称为非系统风险，而那些反映资产之间相互关系，共同运动，无法最终消除的风险被称为系统风险。【提示2】在风险分散过程中，不应当过分夸大资产多样性和资产个数作用。一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定
27、程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。(七)重点把握的结论1.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关。2.对于一个含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系。3.风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。4.有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线。5.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险。6.如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线，该切点被称为市场组合，其他各点为市场
28、组合与无风险投资的有效搭配。7.资本市场线横坐标是标准差，纵坐标是报酬率。该直线反映两者的关系即风险价格。【高频考点】：资本资产定价模型资本资产定价模型的研究对象，是充分组合情况下风险与要求的收益率之间的均衡关系。(一)系统风险的衡量指标1.单项资产的系数含义某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。结论市场组合相对于它自己的贝塔系数是1。（1）=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致；（2）1，说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险；（3）1，说明该资产的系统风险程度小于整个市场投资组合的风险；（4）=0，说明该资产的系统风险程度等于0。【提示】（1）系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小。（2）绝大多数资产的系数是大于零的。如果系数是负数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反。【提示】资产组合不能抵消系统风险，所以，资产组合的系数是单项资产系数的加权平均数。(二)资本资产定价模型(CAPM)和证券市场线(SML)资本资产定价模型的基本表达式根据风险与收益的一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险附加率资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rf+（Rm-Rf）证券市场线证券市场线就是关系式：Ri=Rf+（Rm
