1、投资项目决策与风险分析 复习思考题 2012.12.17一、单项选择题1、项目总投资中不属于建设投资的是( C )。A、固定资产投资 B、建设期利息 C、流动资金投资 D、无形资产投资2、项目评估是在( D )的基础上进行的，是对其包含的全部内容进行进一步的审查、核实，并作出评价和提出建议。 A、项目投资机会研究报告 B、项目建议书C、项目初步可行性研究报告 D、项目可行性研究报告3、( B )的投资额误差要求约为20%。A、投资机会研究阶段 B、初步可行性研究阶段 C、详细可行性研究阶段 D、初步设计阶段4、可行性研究的第一个阶段是( B )。A、初步可行性研究 B、机会研究 C、详细可行性
2、研究 D、项目评估5、由于项目评估的目的在于提供( C )，可以说项目评估比可行性研究更具权威性。A、可行性方案 B、技术规程 C、决策依据 D、贷款计划6、项目评估是在( D )的基础上进行的，是对其包含的全部内容进行进一步的审查、核实，并作出评价和提出建议。 A、项目投资机会研究报告 B、项目建议书 C、项目初步可行性研究报告 D、项目详细可行性研究报告7、影响一个建设项目成功与否的最关键时期是( B )。 A、投资时期 B、投资前时期 C、经营时期 D、生产时期8、按项目用途不同，投资项目可以划分为( C )。 A、政府投资项目和企业投资项目 B、公共项目和非公共项目 C、生产性项目和非
3、生产性项目 D、经营性项目和非经营性项目9、投资回收系数与年金现值系数的乘积等于( D )。A、年金终值系数 B、偿债基金系数 C、1 D、110、( C )是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。 A、比例估算法 B、详细估算法 C、扩大指标估算法 D、指数估算法11、建设期利息是否包括在项目总投资中（ A ）A、是 B、否 C、不一定 D、说不清12、以下属于工程建设其他费用的是( C )。A、建筑工程费 B、设备购置费 C、开办费 D、安装工程费13、以下属于工程建设其他费用的是( A )。A、勘察设计费 B、设备购置费 C、安装工程费 D、涨价预备
4、费14、经营成本不包括( C )。 A、外购燃料成本 B、外购原材料成本 C、利息支出 D、工资和福利费15、经营成本不包括( D )。 A、外购原材料成本 B、外购燃料成本 C、工资和福利费 D、折旧费16、下列各项中，不属于全部投资现金流量表上的现金流出项目的有( B )。A、经营成本 B、借款本金偿还C、流动资金 D、所得税17、项目财务效益评估的内容不包括( C )。A、盈利能力分析 B、清偿能力分析 C、能力分析 D、财务生存能力分析18、在项目的财务效益评估中，计算各种投入物和产出物所使用的财务价格是（ A ）。A、市场价格 B、计划价格 C、预测价格 D、影子价格19、以下不能用
5、利润与利润分配表计算的是( D )。 A、总投资收益率率 B、资本金净利润率 C、投资利税率 D、财务净现值20、如果基准收益率定得过高，则会使( D )。 A、财务净现值变化不定，导致难以进行投资决策 B、财务净现值过高，导致投资决策失误 C、财务内部收益率过低，导致投资决策失误 D、财务净现值过低，导致投资决策失误21、若投资方案以内部收益率作为评判依据，则保证方案可行所要求的内部收益率( D )。A、大于0 B、大于1 C、小于1 D、大于基准内部收益率22、财务内部收益率是指项目整个计算期内各年净现金流量现值累计（C ）的折现率。 A、大于行业基准收益率 B、小于零时 C、等于零时 D
6、、大于零时23、资本金净利润率是指运营期内平均( B )与项目总投资之比。A、年息税前利润 B、年净利润 C、年利润总额 D、年可分配利润24、总投资收益率是指运营期内平均( C )与项目总投资之比。A、年净利润 B、年总利润 C、年息税前利润 D、年可分配利润25、( D )是项目财务生存的的必要条件。A、财务净现值大于零 B、投资回收期小于或等于基准投资回收期 C、利息备付率大于2 D、累计盈余资金不出现负值26、流动比率是指( A )与流动负债之比。A、流动资产 B、固定资产 C、长期负债 D、流动资金27、已知资产负债表上的流动资产为120万元，其中存货40万元。如果流动比率2.4，则
7、速动比率为( B )。A、2 B、1.6 C、1.2 D、0.828、如果项目的盈亏平衡点低，则说明( A )。A、项目承受风险能力强 B、项目承受风险能力弱 C、项目市场竞争能力强 D、项目有较好的经济效益29、线性盈亏平衡分析可以确定项目的( C )A、最大规模 B、最佳规模 C、起始规模 D、最优规模30、某项目设计年产量为12万吨，已知每吨销售价格为770元，每吨产品的税金为150元，单位产品的变动成本为250元，年总固定成本为1500万元。求销售量达到( B )吨时，该项目开始盈利。A、 50850.23 B、 40540.54 C 、30645.25 D 、60358.26二、多项
8、选择题1、项目评估应遵循的基本原则有（ ADE ）。A、科学性原则 B、真实性原则 C、公平性原则 D、投入与产出相匹配的原则E、资金时间价值原则。2、项目管理周期有（ ABE ）时期。A、投资前时期 B、投资时期 C、生产经营时期 D、项目后评估时期E、投资机会选择时期3、投资项目的投资前时期包括（ BCDE ）。 A、勘察设计阶段 B、初步可行性研究C、详细可行性研究阶段阶段 D、投资机会研究阶段 E、项目评估4、项目投资前时期有（ ABC ）阶段。 A、机会研究阶段 B、初步可行性研究阶段 C、可行性研究阶段 D、提出投资建议阶段5、建设投资构成内容包括（ ABE ）。 A、工程建设其他
9、费用 B、工程费用 C、流动资金 D、建设期利息E、预备费6、建设投资的构成包括（ ABD ）。A、固定资产投资； B、固定资产投资方向调节税；C、其他资产投资； D、预备费E、无形资产投资7、固定资产原值是由（ ABC ）构成的。 A、固定资产购置投资 B、预备费 C、建设期利息 D、流动资金 E、固定资产投资方向调节税8、经营成本是指项目总成本费用扣除（ BDE ）以后的成本费用。A、营业外支出 B、摊销费 C、股利 D、利息支出 E、折旧费9、营业税金及附加包括（ ABCE ）。 A、消费税 B、营业税 C、资源税 D、增值税 E、城市维护建设税10、项目投资现金流量表（即全部投资现金流
10、量表）中的现金流出，包括（ ABE ）。 A、建设投资； B、营业税金及附加C、借款本金偿还 D、借款利息支付 E、流动资金11、在项目资本金现金流量表中，现金流出包括的项目有（ BCDE ）。 A、建设投资 B、项目的资本金 C、借款利息支付 D、所得税 E、借款本金偿还12、在项目资本金现金流量表中，现金流出有（ ABE ）。 A、经营成本 B、建设投资 C、借款本金偿还 D、借款利息支付 E、项目的资本金13、财务分析的动态指标包括（ ABD ）。 A、总投资收益率 B、财务内部收益率C、借款偿还期 D、财务净现值E、动态投资回收期14、净现值和内部收益率两个指标的共同之处在于（ AE
11、）。A、在计算时都考虑货币时间价值因素 B、都是绝对数指标，不能反映投资效益C、都是相对数指标，能反映投资的效益 D、都不能反映项目的实际投资收益率E、都要按设定的折现率折算净现金流量15、下列项目财务评估指标计算中，没有考虑资金时间价值的是（ BD ）。A、净现值 B、速动比率C、内部收益率 D、资产负债率E、动态投资回收期法16、在独立项目的经济效益分析中，能够得出一致结论的指标有（ AC ）。A、净现值 B、投资利润率 C、内部收益率 D、投资回收期 E、资本金利润率17、盈利能力分析指标有（ ABC ）。A、财务内部收益率 B、财务净现值 C、总投资收益率 D、动态投资回收期 E、借款
12、偿还期18、 动态盈利能力评价指标有（ CE ）。A、总投资收益率 B、销售利税率C、内部收益率 D、资本金净利润率E、财务净现值19、利润总额是产品营业收入扣除（ AC ）后的余额。 A、总成本费用 B、所得税 C、营业税金及附加 D、经营成本 E、预备费20、偿债能力分析指标有（ACD ）。A、借款偿还期 B、财务净现值 C、偿债备付率 D、利息备付率 E 、财务内部收益率21、根据国家现行财税制度的规定，偿还建设投资借款的资金来源主要有（ BCDE ）。A、资本金 B、项目投产后取得的未分配利润 C、摊销费 D、折旧费 E、按有关规定可以减免的营业税金22、借款偿还计划表中的还本资金来源
13、包括（ ADE ）。 A、折旧 B、税前利润 C、销售收入 D、摊销 E、未分配利润23、线性盈亏平衡分析的假设条件包括（ ABD ）。 A、生产量等于销售量 B、成本是生产量的函数 C、单位固定成本随产量按比例变动 D、营业收入是销售量的线性函数 E、所采用的数据为生产期的平均数据24、不确定性分析，具体包括（ ACDE ）。 A、敏感性分析 B、投入产出分析 C、盈亏平衡分析 D、投资决策分析 E、概率分析25、项目不确定性分析包括（ ABCD ）。A、盈亏平衡分析 B、敏感性分析 C、概率分析 D、风险决策分析 E、结果分析三、判断题1、项目评估就是对项目总投资的评估。（ ）2、项目评估
14、就是可行性研究。（ ）3详细可行性研究的主要任务是为建设项目投资方向提出建议。（ ）4项目后评估是项目评估的组成部分。（ ）5复利系数就是在资金等值换算中使用的系数。（ ）6年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。（ ）7项目总投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、建设期利息。（ ）8固定资产投资和流动资金投资是建设投资的基本构成内容（ ）9用分项详细估算法估算流动资金时，其周转次数的确定因其各项内容不同而不同。（ ）10成本中费用中的利息支出包括固定资产投资贷款利息（不包括建设期借贷款利息）和流动资金借款利息。（ ）11、经营成本是指总成本中费用扣除折旧费、摊销费后的成本。（ ） 1
15、2、项目的总成本费用可分为固定成本和经营成本两大类。（ ）13、无形资产摊销是从项目建设期第一年起，在有效使用期限内平均摊销。（ ）14、按现行会计制度规定，开办费应在生产经营过程中分期摊销。（ ）15、现金流量是指企业库存现金的变化数量。（ ）16、项目财务分析中一般采用动态分析的方法。（ ）17、折现率就是把现在值折算为将来值时的复利利率。（ ）18、如果某投资方案按照10%的折现率计算的净现值小于零，说明其内部收益率小于10%。 （ ）19、项目财务净现值可以是正数或零，但不会是负值。（ ）20、当财务净现值等于零时，表明项目的财务效益等于零。（ ）21、内部收益率就是企业内部制定的计划
16、收益率。（ ）22、未分配利润、折旧和摊销都可以作为偿还借款本金的资金来源。（ ）23、借款还本付息计算表中的利息支出包括固定资产投资贷款利息（不包括建设期借贷款利息）和流动资金借款利息。（ ）24、亏平衡分析只能用于项目财务评价的风险分析。（ ）25、感性分析根据所设计的因素分为单因素敏感分析和多因素敏感性分析。（ ）四、填空题1、投资项目评估学源于投资学中的 投资决策 问题，它在西方国家通常属于（工程经济学）的内容，在我国则属于 技术经济学 的一个分支。2、按照不同的划分标准项目可以分为以下几种类型：按照性质的不同划分为： 基本建设项目 和 更新改造项目 。3、建设投资是指建设单位在项目建
17、设期和筹建期间所花费的全部费用，包括 固定资产投资 、 无形资产投资 和 开办费及预备费 。4、项目总投资是以下二个部分之和： 固定资产投资总额 和 流动资金 。5、财务数据估算的主要目的是为项目的 财务评价 提供基本的财务数据和有关资料。6、流动资金的估算方法主要有 扩大指标估算法 和 分项详细估算法 。7、项目财务效益评估的基本目标是要考察项目的 盈利能力 、 清偿能力 和 抗风险能力 。8、项目财务评估中最主要的评价指标是 盈亏平衡分析 和 敏感性分析 。9、投资回收期是以项目的净收益抵偿 全部投资 所需的时间。10、在企业财务评价中，反映项目资金流动比率的主要指标有： 资产负债比率 、
18、 流动比率 和 速动比率 。11、盈亏分析的基本方法：线性盈亏平衡分析通常采用 图解法 和 方程式法 。12、当不确定性因素发生的概率能够用一定的方法事先予以估计时，对项目效益变动性的分析就变为 风险分析 。五、名词解释1、投资 投资（investment）指 投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿2、 投资项目 投资项目是在规定期限内完成某项开发目标（或一组目标）而规划的 投资、政策以及机构方面等其他活动的综合体。 3、 项目周期指一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、开发、建设、施工，直到竣工投产，进行生产活动和总结评价的全过程4、 资金时间价值 资金时间价
19、值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。它也可被看成是资金的使用成本。 资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益，所以这个时间价值一般用无风险的投资收益率来代替，因为理性个体不会将资金闲置不用。 它随时间的变化而变化，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的变化，变化的那部分价值就是原有的资金时间价值5、 财务数据估算 财务基础数据测算是在经过项目建设必要性审查、生产建设条件评估和技术可行性评估之后，并在市场需求调查、销售规划、技术方案和规模经济分析论证的基础上，从项目评价的要求出发，按照现行财务制度规定，对项目有关的成本和收益等财务基础数据进行收集、测算，并编制财
20、务基础数据测算表等一系列工作6、 分项详细评估法 是指分项估算资金生产和成品资金的基础上加以汇总进而得出流动资金需要量的一种估算方法7、 项目投资估算 整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额（包括工程造价和流动资金）进行的估计。投资估算总额是指从筹建、施工直至建成投产的全部建设费用，其包括的内容应视项目的性质和范围而定。 8、建设期利息 建设期利息主要是指工程项目在建设期间内发生并计入固定资产的利息，主要是建设期发生的支付银行贷款、出口信贷、债券等的借款利息和融资费用。 9、 项目财务效益评估 财务效益评估是决定项目可行与否，银行是否提供贷款的基本依据。主要包括投资
21、回收期分析，借款偿还期分析，项目运营期内资金流动性分析10、 现金流量 是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 11、 财务净现值 财务净现值(FNPV),是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济指标.主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。 12、财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项
22、目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。13、 资本金利润率 资本金利润率是利润总额占资本金（即实收资本、注册资金）总额的百分比,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。 企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。 14、借款偿还期 借款偿还期是指在有关财税规定及企业具体财务条件下，项目投产后可以用作还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金（含未付建设期利息）所需要的时间，一般以年为单位表示。该指标可由借款偿还计划表推算。不足整年的部分可用线性插值法计算。指标
23、值应能满足贷款机构的期限要求。 15、盈亏平衡分析盈亏平衡分析(Break-even analysis)又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。六、简答题1、简述项目评估与可行性研究的区别。 (1)二者的承担主体不同。在我国，可行性研究通常由项目的投资者或项目的主管部门来主持，投资者既可以独自承担该项工作，也可委托给专业设计或咨询机构进行，受托单位只对项目的投资者负责；项目评估一般由项目投资决策机构或项目贷款决策机构(如贷款银行)主持和负责。 (2)评价的角度不同。可行性研究一般要从企业(微观)角度去考察项目的盈利能力；而国家投资决策部门主持的项目评估，主要从宏观经济和社会的角度去评价项目的经济和社会效益，侧重于项目的宏观评价。 转自项目管理者联盟(3)二者在项目投资决策过程中的目的和任务不同。可行性研究除了对项目的合理性、可行
