1、某工程经济管理及财务知识分析笔记工程经济笔记第一章：工程经济1Z101010 资金时间价值的计算及应用 （4-6题）1、利息的计算P1、资金时间价值：其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。P1、影响资金时间价值的四个因素P1 资金的使用时间 资金数量的多少 资金投入和回收的特点 资金周转的速度、利率的高低是发展国民经济的重要杠杆之一、利率的高低的决定因素P2-3 社会平均利润率（首先取决、最重要） 借贷资本的供求情况（其次取决。借大于求，利率下降。反之上升） 风险（风险与利率成正比） 通货膨胀（可以使利息无形中成为负值） 期限(长短)、对于资金
2、时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同P2、利息常常被看成是资金的一种机会成本P2、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率P32、资金等值的计算及应用P5（）、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值。P5 （理解 考点一）1、 两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下（即利率不为0）两笔资金是否可能等值。不可能2、 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等
3、值。可能3、 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。则在其他时间点上其价格关系如何。相等举例：现在的100元和5年以后的248元，这两笔资金在第二年年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第三年年末的价值如何。相等（考概念而非计算，现在的100万和5年后的248万实际是同一笔资金 原因：利率不变 第二年年末价值相等 就说明第二年年末为100元的终值 为248块钱在第二年年末的现值。）（）、影响资金等值的因素有哪些P11 资金数额的多少 资金发生的长短 利率的大小（关键因素）（）、现金流量图作图方法规则P5-61、 以横轴为时间轴（0表示时间序列的起点即现在 注意
4、起点必须为0）2、 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况（横轴上方现金流入）3、 箭线的长短与现金流量数值大小成比例4、 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点（表示时间单位的末期，是2年末不是3年初）（）、现金流量图的三要素P6 流量的大小（现金流量数额） 方向（现金流入或现金流出） 作用点（现金流量发生的时点）（）、一次支付的终值P6存入银行100万元，年利率5%，时间为3年，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？ （式中：F终值，P现值，i利率，n年限）、一次支付的现值P7现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在第三年年末，连本带利取出100万，问现在需
5、存入多少钱？ （式中：F终值，P现值，i利率，n年限）、等额支付的终值P9未来3年每年年末在账户里面存入1万元，银行按照复利5%，按年付利息，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？ （式中：F终值，i利率，n年限，A年金）、等额支付的现值P9现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在未来三年每年年末，取出1万元，在第三年取出后账面余额为0，问现在需存入多少钱？ （式中：P现值，i利率，n年限，A年金）公式名称已知项欲求项系数符号公式一次支付终值PFP(F/P,i,n)一次支付现值FPF(P/F,i,n)等额支付终值AFA(F/A,i,n)等额支付现值APA(P/A,I,n)（）
6、3、名义利率与有效利率的计算P11 （2到3题）、计息周期：某一笔资金计算利息时间的间隔（计息周期数m，计息周期利率i）P12、计息周期利率（i）、计息周期数：某一笔资金在一年内计算利息的次数（m）、名义利率：指的是年利率（单利计算的年利率）（r）r=im 单利计算 年利率是名义利率、实际利率：又称有效利率，复利计算利率计息周期的有效利率：（等效计息周期利率、单利计算，实际就是用他算出周期名义利率，然后用来算年有效利率，比如1年的名义利率为10%，每半年计息1次，则周期有效利率为5%，年有效利率为 10.25%）年有效利率（复利计算）： 翻译为： （1+计息周期利率）周期数 -1比如说1年利率
7、是10% 半年计息一次 年有效利率是多少 （1+10%/2）2-1=10.25%、已知某一笔资金的按季度计息，季度利率3%，问资金的名义利率？r=im=3%4=12%、已知某一笔资金半年计息一次，名义利率10%，问半年的利率是多少？i=r/m=10%/2=5%、甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？2001.5%4=12万元、年利率8%，按季度复利计息，则半年的实际利率为多少？季度利率 i=r/m=8%/4=2%半年的有效利率（ieff）=(1+r/m)m-1=（1+2%）2-1=4.04%、有
8、一笔资金，名义利率r=12%，按月计息，计算季度实际利率，月利率i=1%季度的有效利率（ieff）=(1+r/m)m-1=（1+1%）3-1=3.03%、某企业从金融机构借款100万，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年须向金融机构支付利息多少万元季度的有效利率（ieff）=(1+r/m)m-1=（1+1%）3-1=3.03%季度有效利率100万4=3.03%1004=12.12万元、某施工企业，希望从银行借款500万元，借款期限2年，期满一次还本，经咨询有甲乙丙丁四家银行愿意提供贷款，年利率均为7%，其中甲要求按月计算并支付利息，乙要求按季度计算并支付利息，丙要求按半年计算
9、并支付利息，丁要求按年计算并支付利息，对该企业来说借款实际利率最低的是哪一家？（丁）1Z101020 技术方案经济效果评价（5-6题）1、经济效果评价的内容P14、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。P14、在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计算拟定技术方案的投资费用等。P15、对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生
10、存能力。P15、经济效果评价方案分为：独立型与互斥型方案 两者的区别(了解即可)P171、 独立型：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”即方案间不需要横向比较2、 互斥型：包含两部分内容1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”。2、考察那个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”(理解为先各自评价 在互相对比 挑出最好的)、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。P18、运行期分为投产期和达产期两个阶段。P18运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命
11、期等多种因素综合确定。P18（）2、经济效果评价指标体系P18（）考点就是这个圈里的东西）（）、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素（就是不考虑资金的时间价值）P19（）、静态指标的适用范围P19 对技术方案进行粗略评价 对短期投资方案进行评价 对逐年收益大致相等的技术方案进行评价3、投资收益率分析P19、（）投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案总投资的比率。P19R=A/I100%、投资收益率的指标（不要求计算）P20（） 总投资收益率（ROI） （考点 计算总投资收益率 ）ROI=EBIT/TI (知道 字母
12、代表啥就行 EBIT息税前利润，TI技术方案总投资)技术方案总投资=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金考试一般EBIT息税前利润 已经给出，然后分三种情况计算（1）已知 建设投资100万（其中包含建设期贷款利息10万），流动资金20万 求总投资收益率技术方案总投资=100+20（2）已知 总投资100万，建设期贷款利息10万，流动资金20万 求总投资收益率技术方案总投资=100+10+20（3）已知 建设投资100万，建设期贷款利息10万，流动资金20万 求总投资收益率技术方案总投资=100+10+20 资本金净利润率（ROE） 基本可不看ROE=NP/EC (NP净利润，NE技术方案资本
13、金) （净利润=利润总额-所得税）（所得税税后）例题：某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元。则该方案的资本金净利润率为（ ）。 A. 27%B. 37.5%C. 49%D. 45%答案：B （400-100）/(1500-700) 技术方案资本金 要扣除债务资金 、投资收益率的优点及适用范围P21-22 （次要点）A、优点：可适用于各种投资规模B、适用范围：主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而且生产情况变化不大的技术方案的选
14、择和投资经济效果的评价。4、（）投资回收期分析P22 （必考1题）、投资回收期计算A、 某技术方案估计总投资2800万元，技术方案实施后各年净收益为320万元该技术的静态投资回收期为？P22 或者总投资不告诉 参考上面的技术方案总投资=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金Pt=2800/320=8.75年B、 （）某技术方案投资现金流量表的数据如下，计算该技术方案的静态投资回收期P23某技术方案投资现金流量表计算期0123456781、现金流入800120012001200120012002、现金流出6009005007007007007007003、净现金流量-600-9003005005
15、005005005004、累计净现金流量-600-1500-1200-700-2003008001300计算公式：Pt=（累计净现金流量开始出现正值的年分数-1）+（上一年累计现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量）Pt=（6-1）+-200/500=5.4年注：累计净现值可能要自己算、静态投资回收期优点、缺点、使用范围P23A、 优点：静态投资回收期反应方案抗风险能力B、 适用范围：、技术上更新迅速的技术方案、资金相当短缺的技术方案、未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案C、 缺点：静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内的现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反
16、映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。5、（）财务净现值分析P24、计算P24财务净现值（FNPV）=现金流入现值之和-现金流出现值之和（每年一题）A、 基本计算，给现金流量图，求FNPVB、 用等值计算的系数，计算FNPV、判别P24A、 FNPV0，可行；FNPV0，不可行B、 FNPV是一个绝对数指标。C、 如果某个方案的FNPV小于0，将来这个方案建成投产之后一定是亏损的。不正确，就是可能小于预期收益 但不一定亏损、缺点P25A、首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的B、在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的
17、寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选C、财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率D、不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果E、没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度6、（）财务内部收益率分析P25 不要求计算、（）财务内部收益率（FIRR）其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率P25 、判断：FIRR与基准收益率的比较，FIRRIC 则可行 小于则不可行3、优点P26财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且F
18、IRR的大小不受外部参数影响，（基准收益率IC）完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。这种技术方案内部决定性，使它在应用中具有一个显著地优点（与净现值比，比较客观，没有主观因素的影响）7、（）基准收益率的确定P26、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平P26、测定P26-27A、 在政府投资项目、企业投资项目，采用行业财务基准收益率作为方案的基准收益率B、 在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素C、 投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第2条中所涉及的因素外，还应根据
19、自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定1) 资金成本：是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费2) 投资的机会成本是在技术方案外部形成的，他不可能反映在该技术方案财务上3) 投资风险：风险与收益率成正比4) 通货膨胀总之，确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀风险则是必须考虑的因素8、偿债能力分析P28、偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源P28、偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率P29、适
20、用范围：借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。补充：利息备付率也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。 正常情况下，ICR 1，表示企业有偿还利息的能力；ICR1时，表示企业没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。、n项目计算期（项目受惠期），FNPV-净现值，FIRR-内部收益率，IC-基准收益率（以下要理解）A、 基准收益率(IC)提高，FNPV变小，FIRR
21、不变（FIRR与基准收益率无关）B、 对于独立方案，FNPV与FIRR的结论是一致的。C、 对于独立方案，FIRR大于IC，则FNPV大于0。反之亦然（FIRR大于IC则方案可行，因为FNPV与FIRR的结论是一致的，所以FNPV大于0的时候方案可行 所以FNPV大于0）D、 对于独立方案，FIRR等于IC，则FNPV等于0。反之亦然E、 对于独立方案，FIRR小于IC，则FNPV小于0。反之亦然F、 对于互斥方案，甲FNPV大于乙FNPV，则甲FIRR不一定大于乙FIRR。为不确定性关系G、 已知F，求P。n一定,i越高，P越小。 根据公式 F=p(1+i)nH、 已知P，求F。i一定,n越
22、长，F越大。I、 某技术方案在不同收益率i下的净现值为i=7%时，FNPV为1200万；i=8%时，FNPV为800万；i=9%时，FNPV为430万；该技术方案内部收益率的范围？大于9%，因为基准收益率越来越高 净现值越来越低 内部收益率是净现值为0时的折现率 那么肯定高于9% 才能让 净现值为01Z101030 技术方案不确定性分析（2-3题）1、不确定分析、不确定因素产生的原因（了解）P32所依据的基本数据不足或者统计偏差。预测方法和局限，预测的假设不准确。未来经济形势的变化。技术进步。无法以定量来表示的定性因素的影响。其它外部影响因素。2、盈亏平衡分析、（）固定成本：如工资及福利费（计
23、时工资）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等 （理解：在一定产量范围内不随产量的变化而增加）、（）可变成本（变动成本）：如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等（伴随产量而变化）、（）半可变（或半固定）成本：与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。、长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可视为半可变（或半固定）成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。、（）量本利模型公式： （实际就是在算利润）化简 盈亏平衡点： (即上式B=0)（盈亏平衡点越低表示 抗风险能力越强 盈利可能性越大）B-利润 P-单价 Q-产销量
24、 Cu-变动成本 Tu-营业税金及附加 CF-固定总成本、计算P36 （这俩计算 每年考一题）例1Z101032-1 某技术方案年设计生产能力为10万台，年固定成本为1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品营业税金及附加为120元，试求盈亏平衡点的产销量。解：根据式（1Z101032-5）可得：BEP（Q）=12000000(900-560-120)=54545(台)计算结果表明，当技术方案产销量低于54545台时，技术方案亏损；当技术方案产销量大于54545台时，技术方案盈利。盈亏平衡点的生产能力利用率=(54545100000)100%例1Z10103
25、2-3 某公司生产某种结构件，设计年产销量为3万件，每件的售价为300元，单位产品的可变成本120元，单位产品营业税金及附加40元，年固定成本280万元。问题：（1）该公司不亏不盈时的最低年产销量是多少？ （2）达到设计能力时盈利是多少？ （3）年利润为100万元时的年产销量是多少？解：（1）计算公司不亏不盈时的最低年产销量根据式（1Z101032-5）可得：BEP（Q）=2800000(300-120-40)=20000（件）计算结果表明，当公司生产结构件产销量低于2万件时，公司亏损；当公司产销量大于2万件时，则公司盈利。 （2）计算达到设计能力时的盈利根据式（1Z101032-4：）可得：
26、B=30031203280403 =140（万元）（3）计算年利润为100万元时的年产销量同样，根据式（1Z101032-4）可得：Q=（100000+2800000）（300-120-40）=27143（件）、计算盈亏平衡点，用产销量和生产能力利用率表示（盈亏点产销量/设计能力）3、敏感性分析P38、（）敏感性分析的目的：找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。P38、（）敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，可以通过计算敏感度系数和临界点来判断、（单选）如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标、（单选）
27、如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标、（单选）如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等、（单选）计算、确定敏感度系数，会选择最敏感因素A、敏感度系数=指标变化率因素变化率 敏感度系数的绝对值越大 对于不确定因素越敏感、（）临界点P401、 临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。（案例分析）2、 分析指标为财务净现值FNPV，影响因素为销售单价，销售单价为1000元时，FNPV为500万元，销售单价为700元时，FNPV为0万元，销售单价为600元时，F
28、NPV为-100万元，这个技术方案销售单价下降的临界点为700元3、 分析指标为财务内部收益率FIRR，影响因素为销售单价，销售单价为1000元时，FIRR为15%，销售单价为700元时，FIRR为8%，销售单价为600元时，FIRR为0%，基准收益率IC=8%，这个技术方案销售单价下降的临界点为700元4、 如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案1Z101040 技术方案现金流量表的编制(1-3题)1、（）技术方案现金流量表P42 （就考特殊字体 按什么进行设置 以什么为基础 可计算什么指标）、技术方案现金流量表由现金流入
29、、现金流出和净现金流量构成，包括四张表：投资现金流量表；资本金现金流量表；投资各方现金流量表；财务计划现金流量表、投资现金流量表：是以技术方案为一独立系统进行设置的。它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流入和流出，通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV和静态投资回收期Pt等经济效果评价指标、资本金现金流量表：是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率、投资各方现金流量表：是分别从技术方案各个
30、投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，用以计算技术方案投资各方财务内部收益率、财务计划现金流量表：反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金的流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力、技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成2、技术方案现金流量表的构成要素P45、（）对于一般性技术方案经济效果评价来说，投资、经营成本、营业收入和税金等经计量本身既是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，所以它们是构成技术方案现金流量的基本要素P46、流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额P47、（）经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出（不应计入成本）P51、（）经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资
