1、第一章 证券投资分析概述一、单项选择题1.证券投资的目的是( )。A. 证券流动性最大化AB. 证券风险最小化C. 证券投资净效用最大化D. 证券投资预期收益与风险固定化2.在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、( )和时间性方面的特点。A. 价值的不确定性B. 价格的多变性C. 个股筹码的分配D. 流动性3.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种( )的关系。A. 负相关B. 正相关C. 线性相关D. 非相关4.在( )中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖予新的公开信息。A. 弱势有效市场B.
2、强势有效市场C. 半强势有效市场D. 半弱势有效市场5.在( )中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息。包括所有公开的信息和内幕信息。A. 弱势有效市场B. 强势有效市场C. 半强势有效市场D. 半弱势有效市场6.关于证券市场的类型，下列说法不正确的是( )。A. 在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券B. 在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息C. 在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报D. 在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益7.根据宪法和法律，规定各项行政措施、制定
3、各项行政法规、发布各项决定和命令以及颁布重大方案政策，会对证券市场产生全局性影响的、国家进行宏观管理的最高机构是( )。A. 中国证券监督管理委员会B. 国家发展和改革委员会C. 财政部D. 国务院8.在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是( )。A. 中国人民银行B. 中国证券监督管理委员会C. 国务院国有资产监督管理委员会D. 商务部9.综合研究拟定经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导和推进经济体制改革的宏观调控部门是( )。A. 国务院B. 中国证券监督管理委员会C. 国家发展和改革委员会D. 中国人民银行10.以下关于证券交易所的说法，不正确的是( )。A. 我国证券交易所
4、是会员制事业法人B. 负责证券的存管和过户C. 组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监督D. 制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市11.上市公司通过( )形式向投资者披露其经营状态的有关信息。A.年度报告B.中期报告C.临时公告D.以上都是12.作为信息发布主体，( )所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。A. 上市公司B. 政府部门C. 证券交易所D. 证券中介机构13.( )向社会公布的证券行情，按日制作的证券行情表等信息是技术分析中的首要信息来源。A. 政府部门B. 证券交易所C. 上市公司D. 中介机构14.众多投资者参与证券母体的融资，培养证券
5、的内在价值和市场价值的投资理念属于( )。A.价值挖掘型投资理念B.价值发现型投资理论C.价值培养型投资理念D.以上都不是15.下列关于证券投资理念的说法，错误的是( )。A. 以价值发现型投资理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险B. 在我国目前证券市场中，价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念和价值培养型投资理念三者并存C. 在价值培养型投资理念指导下，投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险D. 相对于价值发现型投资理念，价值挖掘型投资理念给广大投资者带来的投资风险小16.( )投资者对风险承受度最低，安全性是其最重要的考虑因素。A. 积极成长型B. 保守稳健型C. 稳
6、健成长型D. 以上都不是17.一般选择投资中风险、中收益证券，如指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等的投资者属于( )投资者。A. 稳健成长型B. 积极成长型C. 保守稳健型D. 以上都不是18.( )投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。A.保守稳健型B.稳健成长型C.积极成长型D.以上都不是19.( )是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。A. 技术分析流派B. 学术分析流派C. 行为分析流派D. 基本分析流派20.下列不是技术分析假设的是( )。A. 价格随机波动B. 市场行
7、为涵盖一切信息C. 价格沿趋势移动D. 历史会重复21.个体心理分析基于 ( )心理分析理论进行分析。A.人的生存欲望B.人的权力欲望C.人的存在价值欲望D.以上都是22.基本分析流派对证券价格波动原因的解释是( )。A. 对市场供求与均衡状态偏离的调整B. 对价格与价值间偏离的调整C. 对价格与所反映信息内容偏离的调整D. 市场心理平衡状态偏离的调整23.( )把“长期持有”投资战略作为原则以获取平均的长期收益率为投资目标。A. 基本分析流派B. 行为分析流派C. 学术分析流派D. 技术分析流派24.现代投资理论兴起之后，学术分析流派投资分析的哲学基础是( )。A. 效率市场理论B. 股票的
8、价格围绕价值波动C. 股票价值决定其价格D. 按照投资风险水平选择投资对象25.下列关于学术分析流派的说法，不正确的是( )。A. 学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则B. 学术分析流派以“战胜市场”为投资目标C. 学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”D. 学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”26.基本分析的重点是( )。A. 宏观经济分析B. 区域分析C. 行业分析D. 公司分析27.根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是( )。A. 基本分析法B. 技术分析法C. 证券组合分析法D. 行为分析
9、法28.在( )中，任何专业投资者的边际市场价值为零。A. 强势有效市场B. 弱势有效市场C. 半强势有效市场D. 半弱势有效市场29.技术分析是从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为的基本表现形式不包括( )。A. 证券成交量的变化B. 公司经营业绩C. 证券市场价格的变化D. 价和量变化所经历的时间二、多项选择题1.下列关于有效市场假说的说法。正确的是( )。A. 有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出的B. 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者可以获得高出风险补偿的超额收益C. 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表
10、着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”D. 市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的2.关于证券投资分析的信息来源，下列说法正确的是( )。A.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础B. 财政部是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门C. 来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率D. 证券交易所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源3.证券投资是指投资者(法人或自然人)购买( )以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。A. 股票B. 债券C. 基金D. 有价证券的衍生品
11、4.学术界一般依证券市场价格对资料的反映程度，将证券市场区分为( )。A. 弱势有效市场B. 强势有效市场C. 半强势有效市场D. 半弱势有效市场5.保守稳健型投资者的投资策略通常是( )。A. 投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金等B. 投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票C. 投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购D. 投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债券6.与证券价格有关的“可知”的资料包括( )。A. 有关国内及世界经济的所有公开可用的资料B. 行业的所有公开可用的资料C. 公司的所有公开可用的资料D. 个人、群体所能得到的所有
12、私人的、内部的资料7.下列关于价值培养型投资理念的说法正确的有( )。A. 通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值B. 众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值C. 以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险D. 是一种风险相对分散的市场投资理念8.证券组合分析的内容主要包括( )。A. 套利定价模型B. 循环周期理论C. 资本资产定价模型D. 马柯威茨的均值方差模型9.上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括( )。A. 增资减资B. 资产重组情况C. 公司盈利水平D. 公司股利政策10.技术分析的理论基础是建立
13、在( )假设之上的。A. 市场的行为包含一切信息B. 历史会重复C. 价格沿趋势移动D. 投资者对风险有共同的偏好11.证券组合分析法的理论基础包括( )。A.证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示B.风险由期望收益率的标准差来衡量C.证券收益率服从正态分布D.理性投资者具有在期望收益事既定的条件下选择风险最小的证券的特征12.基本分析法中的公司分析侧重于对公司的( )的分析。A. 竞争能力B. 财务状况C. 经营管理能力D. 潜在风险13.基本分析法的缺点主要是( )。A. 不能全面地把握证券价格的基本走势B. 预测的精确度相对较低C. 对短线投资者的指导作用比较弱D. 应用起来比较复杂1
14、4.基本分析法主要适用于预测( )。A. 周期相对比较长的证券价格B. 精确度要求不高的领域C. 短期的行情D. 相对不够成熟的证券市场三、判断题1.有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不仅能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，还能获得高出风险补偿的超额收益。 ( )2.科学的证券投资分析是投资者成功投资的关键。 ( )3.三类不同资料中，第三类资料包含第一类资料。 ( )4.有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。 ( )5.市场达到有效的重要前提有两个：投资者必须具有对信息进行加工、分析并
15、据此正确判断证券价格变动的能力以及所有影响证券价格的信息都是自由流动的。 ( )6.在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。 ( )7.在弱势有效市场上，每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息，而且每一位投资者所占有的信息都是一样的，每一位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。证券的价格反映了所有即时信息。 ( )8.在弱势有效市场中，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。 ( )9.目前，我国的证券市场属于半强势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生。 ( )10.政府部门是国家宏观经济政策
16、的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。 ( )11.随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的四个基本的分析流派，其中基本分析流派和学术分析流派是完全体系化的分析流派。 ( )12.技术分析流派是目前西方投资界的主流派别。其分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。 ( )13.对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。 ( )14.学术分析流派以“对价格与价值间偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。 ( )15.对于稳健成长型投资者，安全性是其最主要的考虑因素
17、。( )16.“长期持有”投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。 ( )17.基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及基本心理分析四部分。 ( )18.技术分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的基本走势。( )参考答案一、单项选择题1 C 参见教材P32 D 参见教材P23 B 参见教材P24 C 参见教材P55 B 参见教材P56 A 参见教材P57 D 参见教材P68 A 参见教材P79 C 参见教材P710 B 参见教材P911 D 参见教材P912 A 参见教材P913 B 参见教材P914 C 参见教材P1115
18、D 参见教材P1116 B 参见教材P1117 A 参见教材P1218 C 参见教材P1219 D 参见教材P1320 A 参见教材P1721 D 参见教材P1422 B 参见教材P1523 C 参见教材P1424 A 参见教材P1425 B 参见教材P1426 D 参见教材P1627 C 参见教材P1728 A 参见教材P529 B 参见教材P17二、多项选择题1 ACD 参见教材P32 AC 参见教材P593 ABCD 参见教材P14 ABC 参见教材P4-55 CD 参见教材P11-126 ABCD 参见教材P47 AB 参见教材P118 ACD 参见教材P179 ABCD 参见教材P9
19、10 ABC 参见教材P1711 ACD 参见教材P1712 ABCD 参见教材P1613 BC 参见教材P1714 AB 参见教材P17三、判断题1 错 参见教材P32 对 参见教材P33 错 参见教材P44 对 参见教材P35 对 参见教材P36 错 参见教材P57 错 参见教材P58 对 参见教材P59 错 参见教材P1210 对 参见教材P611 错 参见教材P1312 错 参见教材P1313 对 参见教材P1414 错 参见教材P1515 错 参见教材P1116 对 参见教材P1417 错 参见教材P1618 错 参见教材P17第二章 有价证券的投资价值分析(答案解析)一、单项选择题
20、1.下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是 ( )。A.信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低B.市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降C.债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大D.流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值2.某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是( )。A.60 000元B.65 000元C.70 000元D.75 000元3.某一次还本付息债券的票面额为1 000元，票面利率l0%，必要收益率为l2%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )。A.851
21、.14元B.937.50元C.907.88元D.913.85元4.流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之间的差额称为( )。A.期货升水B.转换溢价C.流动性溢价D.评估增值5.某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为( )。A.12%B.13.33%C.8%D.11.11%6.影响债券投资价值的内部因素不包括( )。A.债券的提前赎回条款B.债券的税收待遇C.基础利率D.债券的信用级别7.在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。A.零增长模型B.不变增长模墨C.二元增长模型D.可变增长模型8.( )是指从买入债券
22、到卖出债券期间所获得的年平均收益与买入债券的实际价格的比率。A.当前收益率B.到期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率9.下列有关影响股票投资价值的因素的叙述，错误的是( )。A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降10.某认股权证的理论价值为7元，市场价格为9元。则该认股权证的溢价为( )。A.2元B.-2元C.16元D.9元11.下列不是影响股票投资价值内部因素的是( )。A.公司净资产B.公司盈利水平C.公司所在行业的情况D.股份分割12.股票内在价值
23、的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是( )。A.现金流贴现模型B.零增长模型C.不变增长模塑D.市盈率估价模型13.可转换证券转换价值的公式是( )。A.转换价值=标的股票市场价格转换比例B.转换价值=标的股票净资产转换比例C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例14.某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则( )。A.转换升水比率20%B.转换贴水比率20%C.转换升水比率25%D.转换贴水比率25%15.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从
24、一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是( )的观点。A.市场预期理论B.流动性偏好理论C.市场分割理论D.有效市场理论16.下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 ( )。A.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.产业政策17.利率期限结构的形成主要是由( )决定的。A.对未来利率变化方向的预期B.流动性溢价C.市场分割D.市场供求关系18.根据债券终值求现值的过程叫作( )。A.映射B.贴现C.回归D.转换19.某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率( )。A.为6%B.高于6%C.低于6%D.为30%二、多项选择题1.下列
25、有关影响债券投资价值的因素的描述，正确的是( )。A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，内在价值相对较低B.免税债券的到期收益率要高于类似的应纳税债券的到期收益率C.低利附息债券的内在价值比高利附息债券的内在价值要高D.流动性好的债券具有较高的内在价值2.影响债券投资价值的外部因素有( )。A.收益率B.流动性C.基础利率D.市场利率3.下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是( )。A.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.对证券市场的监管政策4.下列股票模型中，较为接近实际情况的是( )。A.零增长模型B.不变增长模型C.二元增长模型D.三元增长模型5.美国W
26、hitebeCk和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与( )的关系。A.收益增长率B.股息支付率C.市场利率D.增长率标准差6.关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是( )。A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化D.能成功地解释较长时间内市场的复杂变化7.股票市盈率的估计的主要方法有( )。A.简单估计法B.回归分析法C.试算法D.现金贴现法8.影响期权价格的因素包括( )。A.协定价格与市场价格B.标的物价格的波动性C.标的资产的收益D
