1、买卖指令 买卖指令 投资者 证券公司 证券交易所 资金收付 交易结果 四、股票交易的基本知识1、交易时间：每周一至周五上午9：30-11：30，下午13：00-15：002、委托单位：100股或100股的整数倍。（100股也称为“1手”）3、T+1交易制度：,当天买入的股票当天不能卖出，次日起才能卖出；当天卖出的股票当天不能提现，次日起才能提现。（但当天可再买入股票。）4、涨跌幅限制：上一个交易日收盘价的+或-10%。（ST股的涨跌幅是+或-5%。）5、交易价格：（1）开盘价：9：15-9：25集合竞价，竞出开盘价。（2）最高价（3）最低价（4）收盘价：深市：14：57-15：00集合竞价，竞
2、出收盘价；沪市：无收盘时的集合竞价环节。,注：K线图示6、成交原则：价格优先、时间优先原则。,五、股票投资的方法 买什么股 主要是考虑三大问题 什么时候买 什么时候卖 目前常用的分析判断方法 技术分析 基本面分析（一）技术分析1、含义：技术分析研究的是市场信息如价格和交易量以预测市场趋 势，发现机会。技术分析透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现 在的行为反应，以推测股票在短期内价格的变动趋势，把 握具体购买的时机。,2、前提假设：技术分析的三大假设 市场行为涵盖一切信息 股票价格沿趋势变动 历史会重演3、分析方法：（1）K线图分析：主要是对大盘和个股的走势进行分析。相关概念：股票市场价格
3、指数（即股票指数）：是由证交所或金融服务机构编制的表明股票市场价格水平变动的相对数。根据指数的升降，投资者可以判断出股票价格的变动趋势。,相关指标：1）上证综合指数：以1990年12月19日沪市上市公司股票总 市值为100点，作为基期。例如：2009年6月2日上证综合指数是2700点，就是以报告 期当天股票总市值与基期进行比较计算得来。2）深圳成份指数：以1994年7月1日深市40家上市公司股票 市值为1000点，作为基期。2009年6月2日深圳成份指数是10500点，就是以报告 期当天代表股票的总市值与基期进行比较计算得来。3）我国其他主要的股票指数：沪深300指数：以2004年12月31日
4、两市300家市值为1000点。上证50指数：以2003年12月3日沪市50家市值为1000点。上证180指数：以2002年12月31日沪市180家市值为3299.06。,4）国外著名的股票指数：道琼斯指数：（Dow Jones Indices）1884年由美国道琼斯公司创始人查理斯道创 办，至今已有125年的历史。标准普尔股票价格指数（S&P Indices）纽约证交所股票价格指数（NYSE Indices）日经平均股票指数（NIKKEI Indices）金融时报股票价格指数（FTSE Indices）,（2）量价关系分析：即分析成交量和股价的关系。1）原理：成交量与股票价格、交易时间、投资者
5、意愿、市场人气等诸多因素互为因果，相互影响。成交量的变化过程就是股票投资者购买股票欲望消长变化的过程。也就是股票市场人气聚散的过程。2）关系表现：量价同向：股价与成交量变化方向相同。股价上升，成交量 也相伴而升，是市场继续看好的表现；股价下 跌，成交量随之而减，说明卖方对后市看好，持 仓惜售，转势反弹仍大有希望。量价背离：股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成 交量减少或持平，说明股价上升得不到成交量的 支撑，这种升势难于维持；股价下跌但成交量上 升，是后市低迷的前兆，说明投资者惟恐大祸降 临而抛售离市。,（3）其他主要技术指标：平滑异同移动平均线（MACD）相对强弱指标（RSI）超买超卖
6、指标 动向指数（）4、技术分析的缺陷：（1）在实际运用上，易受个人主观意识影响，而有不同的 判断。这也就是为什么许多人戏称图表解析是一项艺 术工作，九个人可能产生十种结论的原因。（2）当市场发展不符合上述三大前提时，技术分析就不具 备利用价值。,故事一则：中国以前流行赌骨牌，骨牌共有36个数字，从1到36。赌客任押其中一个数字，庄家开牌只开一个数字。如果被你压中的话，1赔35。且说有位老赌客，很久都没有赢过。有一天，他拿了36个赌注入场，告诉庄家说：“我不想再赌了，但在我收手之前，我一定要赢一次。今天我拿了36个赌注入场，从1压到36，我不可能一个数字都压不到，明天我就收手。”讲完他去上厕所，
7、途中从他的怀中掉了一个红布包好的赌注，庄家乘赌客没注意，偷偷地把这一注收起来，打开一看是12。赌客从厕所回来，把他的赌注全部摆上台面，但只有35注，另外一注怎么都找不到。他搔着头皮说：“奇怪，我明明带了36注来，另一注掉到什么地方去了？会不会留在家里没带来？”但因庄家开牌在即，回家一趟已来不及，他便说：“算了，只差一个数字，应不会有大关系。”庄家以为抓住了一次好机会，便决定这一次开12。赌台上的人全注视着摆在台面上的35个小红包，打开第一个包，压12，第二个包，压12，35个小红包全压12！庄家就此破产。,故事二则：曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格，反面就降一格，抛了几十遍后
8、，画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图，请一位著名的技术分析专家研究。该专家非常兴奋：此股极具上升潜力！他再三询问股票名称，记者如实相告，专家盛怒之下，拂袖而去。后来，这个回味无穷的故事上了华尔街日报。,故事三则：华尔街有两位“炒手”，不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进，这样双方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高的价钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭的！甲为此指责乙。乙的回答是：“罐头是用来交易的，不是用来吃的啊！”,（二）基本面分析1、含义：基本面分析研究的是公司的特定因素，如获利能力、经营 风险、相对价值和成长性。基本面分析着重于对一
9、般经济情况以及各个公司的经营管 理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价 值及其长远的的发展空间，通过基本分析我们可以了解购 买何种股票。股票的价格和价值1、价格：由交易双方商定。2、价值：是股票的内在价值，是真实的理论价值。（由未来各期股利的现值和未来股价的现值决定）,价值 价格,2、分析内容：经济周期 国民生产总值 宏观经济分析 消费者信心 物价指数 货币和财政政策 基本面分析 对经济周期的敏感性 行业分析 行业生命周期 行业的竞争结构 公司分析 财务报表分析 现金流量分析,3、分析方法：（1）研究国家股市政策对股市整体格局的影响。（2）研究国家产业政策对产业发展的影响。（3）研究公司所在行业的发展状况。（4）研究公司的行业地位，判断行业竞争优势。（5）进行财务分析。主要指标：每股收益=净利润/总股数 每股净资产=净资产/总股数 净资产收益率=每股收益/每股净资产 市盈率=每股市价/每股收益（P185）市净率=每股市价/每股净资产,市盈率分析举例：（P186）以2009年6月2日数据为例：A股市场1570支股票当中：市盈率最高的股票是：市盈率趋于无穷大“600071凤凰光学”，每股市价5.57元，每股收益为0元。市盈率最低的股票是：000557，ST银广夏，市盈率为2.8%。,
