1、 与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。（2） 拟上创业板公司会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了拟上创业板公司的财务状况、 经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。（3） 拟上创业板公司具有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际控制人及其 控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。（4） 拟上创业板公司内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、 营运的效率与效果， 并由注册会计师
2、出具无保留结论的内部控制鉴 证报告。（5） 拟上创业板公司的公司章程已明确对外担保的 审批权限和审议程序，不存在为控股 股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。（6） 拟上创业板公司的董事、监事和高级管理人员符合法 律、行政法规和规章规定的任 职资格，且不存在下列情形：1被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；2最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的；3因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明 确结论意见的。（7） 拟上创业板公司最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。拟上创业板公司
3、及其股东最近三年内不存在未经法定机关核准， 擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。应当用于主营业务。 募集资金数额和 财务状况、技术水平和管理能力等相适募集资金应当存放于董事会决定的专（8） 拟上创业板公司募集资金应当具有明确的用途, 投资项目应当与拟上创业板公司现有生产经营规模、 应。（9） 拟上创业板公司应建立募集资金专项存储制度, 项账户。创业板和主板、中小板上市要求的主要区别一览表市场创业板主板、中小板经营时间*持续经营3年以上持续经营3年以上*最近两年连续盈利，最近两年净利润累计超过*最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过100
4、0万元，且持续增长3000万元*或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，*最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累最近一年营业收入不少于 5000万元，最近两年计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入财务要求营业收入增长率均不低于 30%累计超过3亿元*最近一期末不存在未弥补亏损*最近一期末净资产不少于 2000万元*最近一期末无形资产占净资产的比例不高于 20%*发行前股本总额不少于 3000万元股本要求*发行后的股本总额不少于 3000万元*发行后的股本总额不少于 5000万元业务经营*应当主要经营一种业务*完整的业务体系，直接面向市场独立经营的能力*最近两年主营业务、董事
5、和高级管理人员没有重大变动，实际控制人没有变更*最近3年主营业务、董事和高级管理人员无重大变动，实际控制人没有变更公司管理*具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会*董事会下设战略、审计、薪酬委员会，各委员会至少指定一名独立董事会成员担任委员秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责*至少三分之一的董事会成员为独立董事OTCBB市场及与其它市场上市要求比较表项 目OTCBB场夕卜柜台交易市场NASDAQ纳斯达克NYSE纽约证券交易所AMEX美国证券交易 所NASDAQ资本市场（原小型资本市场）NASDAQ全球市场（原全国市场）净资产无要求400
6、万美元1500万美元空市值7.5亿美元营业收入最近一年财政收入达7500万美元净收益75万美元（最新财政年 度或前三个财政年度的 两个财政年）税前收益100万美元（最新财政 年度或前三个财政年 度的两个财政年）最近三年税前收益合计 达1亿美元,且最近两年 每年税前收益达2500 万美元75万美元（最新财政 年度或前三个财政年 度的两个财政年）公众流通股数100万110万250万50万或100万流通股市值500万美元800万美元1亿美元300万买方最小报价4美元5美元N / A3美元做市商数量13N /A公众持股人数指持有100股以上股票的股东）40300个400个5000 个400个或800个
7、经营年限公司治理有要求备 注：凡是已在 NASDAQ Small Cap / National Market 、AMEX、NYSE挂牌上市的公司，不得在 OTCBB申请挂牌交易上市要求上海证券交易所深圳证券交易所国内创业板上市要求 香港交易所纳斯达克市场纽约证券交易所 新加坡证券交易所 伦敦证券交易所每家证券交易所均制定各自的股票上市要求，股票在上市和开始挂牌交易之前必须符合这些要求。上 市要求通常包括以下几方面的内容 ：公众持股量、股东数目及至少公布若干年的财务报表上海证券交易所成立于 1990年11月26日。至2004年12月底，上海证券交易所拥有 3700多万投 资者和837家上市公司，
8、上市证券品种 996个，上市股票市价总值 26014.34亿元。2004年，上市公司累 计筹资达456.901亿元，一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市， 既筹集了发展资金，又转换了经营机制。一、上市要求首次公开发行股票并上市的有关条件与具体要求如下：1主体资格：A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司；经国务院批准，有限责任公司 在依法变更为股份有限公司时，可以公开发行股票。2公司治理：发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相 关机构和人员能够依法履行职责；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的
9、任 职资格；发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及 其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任；内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报 告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。3.独立性：应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；资产应当完整；人员、财务、机 构以及业务必须独立。4同业竞争：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争；募集资金投资项目实 施后，也不会产生同业竞争。5关联交易（企业关联方之间的交易）：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失 公平的关联交易；应完整披露关联方关系并按重
10、要性原则恰当披露关联交易，关联交易价格公允，不存在 通过关联交易操纵利润的情形。6财务要求：发行前 3年的累计净利润超过 3000万；发行前3年累计净经营性现金流超过 5000万或累计营业收入超过 3亿元；无形资产与净资产比例不超过 20% ;过去3年的财务报告中无虚假记载。7股本及公众持股：发行前不少于 3000万股；上市股份公司股本总额不低于人民币 5000万元；公 众持股至少为25% ;如果发行时股份总数超过 4亿股，发行比例可以降低，但不得低于 10% ;发行人的股 权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。8其他要求：发行人最近3年内主营业
11、务和董事、 高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有 发生变更；发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作岀资的资产的财产权转移手续已办理完毕， 发行人的主要资产不存在重大权属纠纷；发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；最近3年内不得有重大违法行为。二、上海证券交易所上市的典范一一岀版传媒2007年12月21日，作为中央文化体制改革中 采编与经营整体上市”的唯一试点单位，辽宁出版传媒 股份有限公司（出版传媒，600999.SH）在上海证券交易所挂牌上市。当日飙升 329.53%，报收于19.93元,相应的市盈率达到 128.77倍。出版传媒的财务状况如下
12、： 总资产为125894.70万元，资产负债率（母公司）为17.77%，在合理范围内；2004年、2005年、2006年三年的主营业务收入都保持在 10亿元左右，但是增长率不高。 2006年净资产收益率为19.05%，2007年由于净资产大幅度增加，净资产收益率骤降至 4.95% ； 2007年的流动比率为1.25，速动比率为0.74，表明现金流充足。速动比率 =（流动资产存货”流动负债，衡量的是公司是否有 随时偿还流动负债的能力。深圳证券交易所成立于 1990年12月。2004年5月，深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块， 是分步推进创业板建设的一个重要步骤，其运作遵循 两个不变”，即
13、现行法律法规不变、发行上市标准不变，中小企业板块的发行上市程序与 主板市场也完全一致。企业只有符合主板市场的发行上市条件并经中国证监会股票发行审核委员会审核通 过，才有机会在中小企业板块上市。深圳上市股票分别为第一类上市股票、第二类上市股票和第三类上市股票。1第一类上市股票的要求：（1 ）营业记录：上市申请公司就整体而言其主体企业设立或从事主要业务的时间应在 5年以上，并有稳定的业务基础和良好的发展前景； （2）资本数额：上市申请公司实际发行的普通股面额应在 5000万元；（3）股票市价：上市申请公司的股票，最近 6个月的平均收市价，应高于其票面价格的 10% ； （ 4）资本结构：上市申请公
14、司最近 1年度纳税后资产净值与资产总额的比率应达 25%以上，且无累积亏损；（5）获利能力：上市申请公司的盈利记录应符合下列标准之一。一是税前利润与年度决算实发股本额的比率最 近3年年度均达到10%以上；二是最近3年年度的税前利润均达到 1000万元以上，且股本利润率不低于 5% ;三是税前利润最近 3年度之各年度符合前两项标准之一；（ 6）股权分散：上市申请公司的上市申请如获得交易所批准，其股权分布应确能符合下列条件：一是记名股东人数 2000人以上，其中持有股份面额2000元至20万元的股东人数不少于 1500人，且其中持股份面额之和占实发股本总额的 20%以上或达1500万元以上；二是持
15、有股份量占总股份 2%以下的股东，其持有的股份之和应占公司实发股本总额的 25%以上；（7）股份流通：上市申请公司的股票，最近 6个月的合计交易票面金额应在 250万元以上或平均每日交易票面金额与上市股份面额的比率不低于万分之一。2第二类上市股票的要求：（1）营业记录：上市申请公司的实足营业记录应在 1年以上，并有稳定的业务基础和良好的发展前景；（2）资本数额：上市申请公司实发股本额应在 2000万元以上；上市申请公司的股票，最近6个月的平均收市价，应高于其票面价格的 10% ； （ 4）资本结构：上市申请公司最近 1年度纳税后的资产净值与资产总额的比率应达 25%，且无累积亏损；（5）获利能
16、力：上市申请公司的盈利记录应符合下列标准之一：一是最近2年度股本利润率均达到 10%以上；二是最近2年度税前利润均达到 400万元 以上，股本利润率均不低于 5% ;三是税前利润最近 2年度之各年度符合前二项标准之一； （6）股权分散：上市申请公司上市申请如获得交易所批准，其股权分布应确能符合下列条件：一是记名股东人数在 1000人以上，其中持有股份面额 100010万元的股东人数不少于 750人，且其中所持股份面额之和占实发股 本总额的20%以上或达到500万元以上；二是持有股份量占总股份 2%以下的股东，其持有的股份之和应占公司实发股本总额的 25%以上；上市申请公司的股票，最近 6个月的
17、合计交易票面金额应在50万元以上或平均每日交易票面金额与上市股份面额的比率不低于万分之零点五。3第三类上市股票的要求：（1） 资本数额：上市申请公司实发股本额应在 500万元以上；（2）股票市价：最近6个月平均收市价应高于其票面价格的 5% ； （3）资本结构：上市申请公司最近 1年度纳税后每股有形资产净值不低于其票面金额，且无累积亏损； （4）获利能力：上市申请公司的盈利记录应符合下列标准之一。一是最近年度股本利润率达 10%以上；二是最近年度税前利润达 100万元以上，最近2年度股本利润率均不低于5%，此外1年度税前利润一般应较其前 1年度为高，未来最近年度的税前利润预测值应不低于前1年度
18、，且股本利率在10%以上；（5）股权分散：上市申请公司的上市申请如获得交易所批准，其股权分布应符合下列条件： 记名股东人数在500人以上，其中持有股份面额500元至5万元的股东的人数不少于300人，且其所持股份面额之和应占实发股本总额的 25%以上；（6）董事、监事和经理人持有股份的数额及其合计总额应符合交易所的规定； （7）董事、监事和经理人及实际持有或控制持有股份占实发股本总额5%以上的股东，应将其持有的股票按交易所规定的数额或比率，委托交易所指定的机构保管， 并承诺自股票上市之日起 1年内，不得岀售，所取得之委托保管股票凭证不得转让或抵押，且 1年期限届满后，委托保管的股票应按交易所的规
19、定领回。二、深圳证券交易所上市案例一一粤传媒目前，在深圳证券交易所上市的不仅有华闻传媒，而且去年粤传媒从三板成功转中小板。1 粤传媒的基本情况股票代码：002181 ;股票简称：粤传媒；发行数量：7000万股；发行价格：7.49元/股；发行市盈率：29.96 倍。2粤传媒财务状况 国内创业板上市要求（1 ）拟上创业板公司应当是创业板上市要求依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限创业板上市的意义责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从 有限责任公司成立之日起计算。（2） 拟上创业板公司的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东创业板上市要求 ，创业板上市的意义
20、用 作岀资的资产的财产权转移手续已办理完毕。（3） 拟上创业板公司应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规 定，符合国家产业政策及环境保护政策。（4） 拟上创业板公司最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人 没有发生变更。2、公司内部财务状况要求：（1 ）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且 净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三 十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；发行前净资产不少于两千万元；最近一期末不存 在未弥补亏损；
21、 商标、专利、 专有技术不存在风险；（3） 依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。拟上创业板公司的经营成果对税收优惠不存 在严重依赖。（4） 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。香港交易所香港交易所成立于1891年，是亚洲第二大证券市场。香港比邻内地，对内地企业有很大的吸引力， 但是由于到香港上市成本高，很多内地企业选择到其他地方上市。一、 上市要求香港交易所可以分为主板市场和创业板市场，两个市场有不同的上市要求。1.主板上市的要求主要为较大型、基础较佳以及具有赢利纪录的公司筹集资金。（1 ）上市前三年合计溢利（溢利是指利润总额） 5000万港元（
22、最近一年须达 2000万港元）；（2）上市时市值须达1亿港元；（3）最低公众持股量为 25 % （如发行人市场超过 40亿港元，则最低可降低为 10% ）； （4）三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运； （5） 上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于 3名股东持有；（6）信息披露：一年两度的财务报告；（7）包销安 排：公开发售以供认购必须全面包销。2.创业板上市的要求（1 ）业务纪录及赢利要求：不设最低溢利要求。但公司须有 24个月从事活跃业务纪录”（如营业额、总资产或上市时市值超过 5亿港元，发行人可以申请将 活跃业务纪录”减至12个月）；（2）最低市值：
23、 无具体规定，但实际上在上市时不能少于 4600万港元；（3）最低公众持股量：3000万港元或已发行股本的25 % （如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至 20% ）；（ 4）管理层、公司拥有权：在 活跃业务纪录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运；（ 5）信息披露：按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较； （6）包销安排：无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。二、 香港交易所上市的案例：阿里巴巴1.阿里巴巴的基本情况上市时间：2007年11月6日；代号：1688.HK ;开盘价：30港元；主营业务：B2B
24、电子商务交易； 发行股票：全球发售85890.1万股；招股价：13.5港元；融资：15亿美元；承销商：高盛、摩根士丹利、 德意志银行；员工人数：全职员工超过 4400名；法人代表：马云。2主要财务指标纳斯达克（NASDAQ，全美证券商协会自动报价系统）创建于 1971年，是一个完全采用电子交易、 为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克目前的上市公司有 5200多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在 55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括生物技术、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络 及通讯设备）、加盟、制
25、造及零售连锁服务和批发贸易。纳斯达克主要看重高科技、高成长性和高发展潜力，一直以来被誉为 成长性公司的乐园”。纳斯达克的上市要求可以分为如下 3类。要求一：（1 ）股东权益达1500万美元；（2）最近一个财政年度或者最近 3年中的两年中拥有100万美元的 税前收入；（3） 110万的公众持股量；（4）公众持股的价值达 800万美元；（5）每股买价至少为5美 元；（6）至少有400个持100股以上的股东；（7） 3个做市商（做市商是指在证券市场上，由具备一定 实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报岀某些特定证券的买卖价格，双向报价 并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自
26、有资金和证券与投资者进行证券交易）； （8）须满足公司治理要求。要求二：（1 ）股东权益达3000万美元；（2） 110万股公众持股；（3 ）公众持股的市场价值达 1800万美元; （4 ）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6） 3个做市商；（7）两年的 营运历史；（8）须满足公司治理要求。要求三：（1 ）市场总值为7500万美元；或者资产总额、收益总额分别达到 7500万美元；（2） 110万的公众持股量；（3 ）公众持股的市场价值至少达到 2000万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6） 4个做市商；（7）须满足公司治理要求。二、 在纳斯达克上市的中国公司范例：XX目前，我国的传媒企业以及高科技公司主要在纳斯达克上市。 2000年7月13日，中华网成为首家在纳斯达克上市的中国网站，上市当天股
