1、浅谈中小企业财务融资困境和治理对策修改稿二浅谈中小企业财务融资困境及治理对策中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。中小企业发展问题在中国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。本文试图从中小企业财务结构特点出发，分析中小企业现阶段融资困难的原因，并探讨解决中小企业融资困难的方法。1.如何界定中小企业1.1概述广义的中小企业
2、，是从企业规模的角度对企业类型界定，一般是指除国家确认的大型企业之外的所有企业，包括中型企业、小型企业和微型企业。狭义的中小企业则不包括微型企业。中小企业的是一个历史的动态的过程，各个国家在不同时期对中小企业规模都有明确的界定。1.2我国对中小企业的界定方法我国的中小企业标准暂行规定,按照规定我国目前根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标界定中小企业。工业和建筑业将满足“职工人数3000以内”、“销售收入30000万元以下”、“资产总额4000万元以内”这三个标准之一的企业界定为中小企业； 其中满足“职工人数300以内”、“销售收入3000万元以下”、“资产总额400万元以内”这三个标准之一
3、的企业界定为小企业。“批发和零售业”、“交通运输和邮政业”、“住宿和餐饮业”，仅采用职工人数和销售额两个标准，具体指标上略有不同，但基本和工业和建筑业一致。1.3国内商业银行对中小企业的界定方法国内中小企业直接融资的渠道非常有限，向银行借款是最正规的间接融资渠道，分析商业银行对中小企业的界定方法对本文所要讨论的主题具有重要意义。目前国内商业银行一般根据资产和销售额来界定中小企业。浦发银行中小企业界定标准： 单位：亿元中型企业中小型企业小型企业资产总额销售总额资产总额销售总额资产总额销售总额工业1-40.8-30.1-10.3-0.80.1以下0.3以下建筑及房地产1-41-30.1-10.3-
4、10.1以下0.3以下交通运输业0.8-30.1-10.3-0.80.1以下0.3以下批发和零售业1.5-30.1-10.3-1.50.1以下0.3以下综合类0.5-1.50.1-10.3-0.50.1以下0.3以下中国银行宁波分行也是根据企业销售收入界定中小企业，将年销售收入不超过1亿元（批发类企业年销售收入不超过1.5亿元）的企业法人界定为“中小企业”。年销售收入指企业在最近一个完整会计年度实际发生的销售收入。结合中国的实际情况，二元经济结构导致沿海企业生产力主要来自内地农村，但农民工流动性非常大，传统节日农民工都要回乡，而且第二年又可能会根据各地的工资水平、生活成本等选择其他地方继续打工
5、，遇到08年的经济不景气甚至提前回乡，而目前随着西部开发的推进，产业逐步转移，农民工又转战内地，就近打工。所以说沿海各地民营经济都面临员工人数不稳定，流动性大的情况。如果将员工人数做为界定中小企业的标准之一虽然一定程度上能反映企业规模大小，但实效性不强并不十分科学。相反商业银行直接和企业接触，能客观了解企业实际情况，并且近几年对商业银行来说无论是内部和外部都存在积极推进中小企业融资业务的动力，商业银行在仔细研究分析企业数据的情况下，细分出这一类客户群体其界定标准具有一定的科学性和说服力。2.中小企业在国民经济和社会发展中的地位作用著名经济学家梁小民认为：“一个国家的经济要强大，不仅要有能走向世
6、界的大企业，而且也要有成功的中小企业。2.1中小企业是国民经济的重要增长点中小企业在我国的国民经济发展中，始终是一支重要力量，是我国国民经济的重要组成部分。中小企业作为市场竞争机制的真正参和者和体现者，在很大程度上可以说是经济发展的基本动力，反映了经济分散化、多样化性质的内在要求，体现出中小企业的先进性、革命性和生命力之所在。同时，中小企业以其灵活而专业化的生产和经营，给配套的大企业带来协作一体化的好处，大大节约了成本，减少了风险，增强了盈利性。中华人民共和国成立50余年来，中小企业始终是多数，担负着经济增长的重要任务。中小企业量大面广，分而在国民经济的各个领域，并且日益成为经济增长的主要因素
7、，对国民经济起到了有效的辅助和补充的作用。有关资料显示，中小企业对各国经济的贡献率在不断上升。特别是改革开放以来，中小企业得到了迅速发展，对国民经济发展的贡献越来越大，我国经济持续增长，中小企业功不可没。2.2中小企业是增加就业的基本场所世界各国都十分重视中小企业的发展，一个重要原因就是中小企业在解决就业方面的更要作用。就业问题，始终都是经济发展和社会稳定的一大制约因素。中小企业一大特点就是面广量大，开业快，投资少，竞争激烈，经营灵活，对劳动者劳动技能要求低，且大部分是从事劳动密集型产业，因而吸纳劳动力的容量相对较大，能创造更多的就业机会。据美国联邦众、参两院中小企业委员会和中小企业管理局介绍
8、，在美国平均每10个人就拥有一个中小企业，美国1993年以来新增的就业机会中的2/3是由中小企业创造的，美国就业人口的52%在中小企业。大量中小企业实际上早自我雇佣，降低了政府安置的压力，也是扩大就业的主要增长点。针对我国人口众多，农村劳动力需要大量转移的国情，这一点显得尤为重要。中小企业稳定发展，就可以稳定一支庞大的产业队伍，这将对整个社会的政治、经济、文化和民族关系等起到很好的影响和作用，是国家长治久安的根本保证，对缓解我国经济增长方式的转变和扩大就业的矛盾具有重要意义。 2.3中小企业是地方财政收入的重要财源我国各级政府80%的财政收入来源于中小企业。尤其是在我国的县域经济中，中小企业占
9、有很大的比重，中小企业的发展，直接为地方财政提供税源。事实上，哪个地区的中小企业效益好，那里的财政收入就比较宽松，群众的负担就比较轻，干群关系就比较协调，社会稳定也有了牢固的基础。工业和信息化部部长李毅中表示，截至09年9月底，全国工商登记企业1030万户（不含3130万个体工商户），按现行中小企业划分标准测算，中小企业达1023.1万户，超过企业总户数的99。目前，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值60左右，缴税额为国家税收总额50左右，提供了近80的城镇就业岗位。 这么庞大的一个数字，使中小企业已经成为中国经济发展不可或缺的重要力量。因而著名经济学家吴敬链也认为，几十万个国
10、有和乡镇政府所有的中小企业的放开和搞活，将是近期国民经济的主要增长点。3.中小企业发展的最大瓶颈是融资困难但是中小企业所获得的金融资源和其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的，这种情况可以说全世界各国在发展过程中都曾碰到，但我国目前这种现象特别突出。企业的迅速发展不可能完全依靠内源性的融资解决资金问题，不可避免的都需要通过借贷来弥补资金缺口。但我国目前在中小企业融资领域暴露出来的几个问题却和中小企业的发展规律背道而驰，非常不利于我国中小企业的健康发展,具体表现在如下3个方面。3.1固定资产贷款越来越少，流动资金贷款期限缩短。企业在由小变大的过程中首先要做的肯定是增加固定资产，提高产能
11、以扩大生产规模，所以固定资产贷款应该说是小企业最需要的借款形式，但国内银行选择发放固定资产贷款的对象非常谨慎，一般是当地比较有名的大企业。而且由于固定资产管理办法的各种限制，就算是大企业也不一定能完全符合标准，规范操作，也就是说上规模企业要申请固定资产贷款也会存在种种困难，更何况是中小企业。并且，由于固定资产贷款在审批上比较严格，各银行从成本收益考虑一般会选择贷款金额比较大的项目叙做，中小企业要申请固定资产贷款金额一般不大，从这方面考虑，银行给中小企业核定固定资产贷款更是难上加难。两方面原因造成中小企业固定资产贷款越来越少。另外中小企业经营风险相对较大，并且国内银行的抵押唯上的观念很难一下子改
12、变，虽然目前各大银行内部已经陆续出台扩大中小企业融资规模的机制，但从风险控制考虑在融资品种上都偏向于和企业经营周期较一致的贸易融资产品。像包商银行、泰隆银行等新兴小银行因为自身竞争力上的不足而着重发展中小企业融资业务，虽然动机是内因产生的，但在中小企业的融资业务上仍旧非常注重风险的控制，也都偏向于企业较短的融资业务。3.2 中小企业抗风险能力差，导致经济危机后金融机构更偏向于发放政府背景贷款。企业法人贷款作为一种有效的解决中小企业资金需求的融资渠道，其贷款量在逐步减少，特别是经济危机过程中金融机构更偏向于发放政府背景贷款。中小企业的特点是企业实力较大中型企业来说显的比较弱，但其经营者（业主）却
13、不可否认是社会上的富裕阶层，个人资产一般较多，很多银行都关注到了这一点，从资产抵押的固有思路出发，企业法人个人资产抵押贷款成为解决中小企业资金需求的有效途径。但08年开始的金融危机，国内出口企业受打击严重，中小企业很多是从事直接出口业务或出口配套业务，受打击尤为严重，银行从风险角度考虑也减少了这块业务的开展。并且很多银行受信贷规模的控制，在有限的信贷规模的情况下肯定优先满足政府项目贷款或大中型企业贷款，特别是沿海地区，政府财政收入稳定、可观，银行主观上将政府项目贷款视为无风险业务，投放偏好高。3.3 中小企业的借贷业务条件苛刻、手续繁琐。银行针对中小企业的借贷业务条件苛刻、手续繁琐，阻碍了中小
14、企业向银行借贷。这是因为历史原因造成的，改革开放以来中国第一次面临如何发展中小企业这个问题，机制上一直存在许多空白。只有近些年随着中小企业在国民经济中的地位被逐渐认识到，中小企业的作用越来越不能被忽视，政府才逐步意识到发展中小企业的重要性，才将扶持中小企业，解决中小企业融资困难提上日程。在全社会达成共识之前，金融市场发展并不成熟之前，各家银行作为经营机构在发展业务时并无发展中小企业融资业务的内部激励，所有的银行肯定对规模大，整体实力雄厚的客户感兴趣，而忽视中小企业。从国有银行授信人员了解到，国有银行目前已经陆续出台中小企业融资机制，促进中小企业业务快速发展，但在此之前，授信人员在申报授信时，如
15、果企业规模过小，上级审批部门往往会表现出不重视的态度，甚至以风险难以掌控为由要求授信人员放弃授信申报。为什么会这样，主要是传统审批模式下，所有企业共享同一个审批流程，审批人员在比较各个企业的情况时，自然而然的会形成重视大中型企业，忽视中小企业的情况，对中小企业先入为主的存在不信任观念，就算是勉强同意，也会在授信条件存在诸多限制，以控制授信风险。并且，同一审批流程不会因贷款金额的大小而较少任何审批环节，一定程度上造成手续繁琐的假象。有的中小企业能接到几百万美元的海外订单，但是由于缺乏资金而失去机会的案例也是屡见不鲜。在促进中小企业融资上国内的机制是从无到有的，在机制完善之前，中小企业的融资困难重
16、重。幸好这几年随着政府和市场的双重推动下，各家大银行都已经有比较完善的中小企业融资机制建立，很多小银行在市场引导下的业务重点就是中小企业融资业务，这两方面作用下已经较好的改善了中小企业融资困境，虽然并不能完全解决这个问题。4.中小企业存在融资困难的困境原因分析虽然说中国作为一个发展中国家，中小企业融资机制正经历从无到有的过程，外部原因客观上造成中小企业融资存在各种困难，但究其内因也是因为中小企业的自身特点造成的。本文试图从财务角度分析中小企业的特点，以此分析因此特地选取宁波当地的中小企业做为案例。该案例是从宁波当地众多中小企业中选取的一家文具制造企业，公司注册资金350万元，主要为国外知名品牌
17、代工生产各类高档水笔、铅笔、圆珠笔、记号笔等。下表所示是公司2007年、2008年及2009年5月份的财务数据。项目2007年2008年09年5月项目2007年2008年09年5月货币资金55.397136企业成长性和盈利能力分析应收账款641132903主营业务收入261726861732其他应收款277.4325281主营业务成本221319821376存货277452370销售费用61.3290211固定资产净值439411450管理费用233.5299164在建工程000财务费用34.78114无形/递延资产128.2108.8123利润总额74.534-33短期借款300300300
18、销售利润率13%15%8%应付票据000其他应付款418.8241274流动负债合计121512021739偿债及营运能力分析长期借款000资产负债率75%76%84%实收资本350350350利息保障倍数3.151.42-1.36资本公积000流动比率106%83.9%97.2%盈余公积000速动比率81.54%46%75.9%未分配利润5026-7现金比率4.55%8.1%7.8%所有者权益400376343存货周转率6.853.6810公司注册资金折合人民币为350万元，总资产2000万元左右，销售收入3000万元以下，是一家典型的中小企业。该企业目前在某银行融资300万元人民币，以公司
19、名下厂房及土地做抵押。公司财务报表未审计，从报表看公司资本金有限，资产负债率偏高，流动比率和速动比率偏低，财务结构不甚理想。并且公司报表显示盈利不强，08年虽未明显受到次贷危机影响但09年情况不容乐观，销售收入下滑较多。银行仅仅是出于抵押物充足及长期的合作关系考虑给予公司授信300万元人民币。因为是某银行的长期合作客户，从授信人员处了解到公司实际情况是，其上游原材料供应企业是一家关联公司，由于利润的转移造成公司原材料成本虚高，再加上费用的支出偏高，导致公司报表显示盈利能力较差，实际公司的产品由于档次较高利润丰厚，盈利相当可观。虽然如此但由于公司抵押物有限并且银行忌讳其利润转移的情况无法增加对公
20、司的授信，这在一定程度上限制了公司的快速发展。从上述案例看，我们认为该企业不仅暴露出一些中小企业存在的典型的财务问题还体现出一个鲜明特点，某些中小企业主对长期发展缺少规划和远见，也在一定程度上约束了企业的快速发展。综合以上案例，我们认为我国中小企业融资难原因是多方面的，既有企业内部自身的原因，也有企业外部的原因。41 内部的原因411 账面反映盈利水平较低中小企业提供的财务报表显示盈利水平总体较低，一方面是企业有意做低利润，但不可否认的是小规模企业主要集中在纺织服装、包装材料、金属制品等行业，大多属于最终消费品生产企业，就算部分为大企业配套的也无定价权，平均毛利率35，个别规模较大企业可以达到
21、7-10。受国内市场供大于求、煤电油运价格持续上涨、汇率形成机制改革、欧美等主要出口市场壁垒、劳动力成本较快增加等因素影响，企业盈利空间进一步压缩。412 财务制度不够规范相当多的企业无法提供客观真实的财务报表，大多倾向于现金结算，经营性资金通过储蓄账户周转，无法客观的佐证企业真实的经营性现金流量，报表反映的资产和销售额远远低于实际情况，报表反映的负债率也往往高于企业实际负债率，财务数据按年度审计的很少。金融机构无法确切了解企业真实财务实力，不利于对企业实施有效的贷前审查、贷后监控，影响放贷积极性。413 企业融资担保和抵押能力不足很多一定规模以下的企业资产组成主要是机器设备，生产场地多为租用
22、，无法向银行提供充足的抵押物。或者是企业资产已抵押率较高，新增借贷抵押能力不足。414中小企业信用意识较差大部分中小企业的管理人员自身素质相对较差,信用观念也相对比较淡薄，逃、废债、财务信息虚假、报表账册不全等现象出现概率明显高于大中型企业，有的甚至通过“两本账”的手段来欺骗银行,造成信贷资产流失。再加上中小企业的经营风险本来就相对较高，所以银行向来偏好跟大中型企业合作，这是目前的国情。42外部原因421金融机构和中小企业之间存信息不对称我国中小企业数量多、质量良莠不齐，银行等金融机构在无法充分了解贷款企业真实情况的条件下，为了避免逆向选择和道德风险的发生，对中小企业实行“信贷配给”，即要求比
23、大企业更高的利率或其他较苛刻的条件，甚至拒绝提供贷款。422融资渠道比较单一现阶段，中小企业多半和当地区域性中小金融机构合作，包括：信用社、农村合作银行、农村商业银行等，和大中型金融机构相比此类金融机构综合实力不强，对中小企业服务能力相对较弱，具体表现在金融产品单一，资金清算网络不完善，跨区域结算、签发承兑汇票还需要借助于其他商业银行，导致信贷企业无法较好地运用票据贴现等相对便利的融资工具。当然这也是无奈之举，大中型金融机构借贷准入门槛较高。而且中小企业一般都无法达到上市发行股票或债券融资的资质要求，当然其发展前景也远未达到吸引外商或风险投资的程度，不具备多渠道融资的条件。423 信贷模式不适
24、应微观运行国内商业银行发放贷款偏好于担保模式而很少使用信用模式，想改现状，不是一朝一夕可以达成的。对一般企业来讲，由于信用基础不强，不大可能选择信用贷款模式。而选择担保贷款模式，受企业抵押担保能力制约，贷款规模又不能满足企业需要甚至贷不到款。424我国信用担保体系不完善目前已成立的信用担保机构中，大部分行政色彩浓厚，注册资本到位率低，运转很不规范，同时存在担保基金量小，协作银行选困难等问题。其次，中介机构服务功能不到位，存在手续繁琐，收费项目多，重复论证，重复收费等问题。再次，担保公司实力不强，承担过低的风险责任使银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司，和其发生交易。425银行资金运用集约化不
25、利于中小企业信贷商业银行资金运用集约化趋向明显，中小企业贷款在效益性、安全性等方面都不及优势企业贷款、基本建设贷款和个人贷款，金融机构资金运用的集约化及由此引导的信贷结构调整，对中小企业信贷支持产生较大负面影响。5.中小企业融资困境的治理对策本文认为至少可以从几个方面努力推进中小企业和金融机构之间的合作。5.1企业自身角度5.1.1建立合理的财务制度如果说企业本身盈利能力很差，负债水平又高，还想获得银行的融资肯定是很困难的。但很多企业的实际情况是很好的，只是财务报表在编制过程中因为某些方面的考虑才导致报表反映的各项指标较差。对这种企业来说，建立合理的财务制度尤为重要。为什么说合理，本文认为目前
26、的国情下要求中小企业建立规范的财务制度不切实际，经营过程中中小企业主会考虑税收、成本等各方面因素，虽然说融资问题是影响经营的重要因素之一，但不是唯一要考虑的问题。在这种情况下，如何建立一种财务制度，兼顾融资和某些其他因素，本文认为是可行的。就像本文的案例企业一样，银行要求客户提供的财务报表，是否审计不是问题的关键，是否真实体现企业的经营实力才是要点。如果企业确实有较好的营运能力，盈利能力，要让银行了解，银行在确认了其希望了解的信息后才会同意融资，这是铁的规律，遮遮掩掩解决不了问题。在这个问题上实际首先要解决的是一个信任和信息合理沟通的问题，需要企业主有正确的指导思想，要敢于将真实的运营及盈利情
27、况透露给银行；财务人员需要给企业主合理的建议，向银行提供能反映企业真实情况的财务信息，最大限度的减少因经营运作不规范造成的负面影响。5.1.2合作需要双方的诚意国内银行唯担保至上的观念不是一朝一夕形成的，要想改变也不是一蹴而就的事情，中小企业在融资过程中应提供力所能及的担保，合作需要双方的诚意。目前各家银行在叙做授信时遇到担保不足的情况往往会要求企业主或其亲属个人提供保证担保，这也反映了银行对个人信用的逐渐认可，是值得肯定的，所以企业主应尽量配合，双方共同努力可以在一定程度上解决融资担保、抵押不足的问题。5.1.3中小企业应注意维护自身的形象，加强信用观念。企业必须及时偿还到融资，力争做到无不
28、良的信用记录。虽然国内的信用体系不像发达国家这么健全，但信用记录越来越被银行重视是趋势，这个问题实际和国内银行唯担保至上是有关联的。在信用体系尚不健全的社会中，银行选择担保是合理的，所以中小企业既然要求银行改变唯担保至上的融资理念就得同时约束自己的行为，提升自己的形象。5.2政府角度5.2.1构建多层次银行体系各地要大力发展中小型金融机构，促进当地商业银行及农村信用联社的转型，发展和中小企业相匹配的中小金融机构，在机制上促进中小银行支持中小企业，完善中小企业的间接融资渠道。完善和中小企业规模结构和所有制形式相适应的多层次银行体系，是缓解中小企业融资难、减少民间借贷“体外循环”的风险、解决基层金
29、融空洞化等问题的有效途径。有条件的地区可以逐步发展社区银行。社区银行扎根当地，能够减少信息、谈判和监督成本，解决银行和中小企业之间信息不对称的顽疾。相关部门要加紧制定此类金融机构的试点推行，尽快给予社区银行“准生证”，并联合相关部门出台具体的指导意见及政策措施。考虑引入民间资本稳步发展社区银行。在民营经济发达地区，引入民营机制，发展由民间资本参和的社区银行，使民间资金通过市场化的配置彻底走向阳光化，从制度上缓解中小企业创业融资难问题。要给和小额贷款公司税收优惠政策，提高其盈利能力，在强化考核监管的前提下，将运营良好的小额贷款公司发展成为大中型商业银行的零售机构，或者鼓励其向社区银行转变。通过构
30、建多层级融资体系，引入中小企业融资市场的竞争，促进国有大中型银行重大轻小的信贷模式的逐步转变。5.2.2发展多层次中小企业信用担保体系一方面要从上而下建立以政府为主体的信用担保体系、商业性担保体系、企业间互助型担保体系，使得商业化运作有政策性担保兜底，并发挥商会或协会在信用联保中的重要作用；另一方面要加强省市县三级联保体系建设，扶持县域担保机构做大做强。鼓励中小企业担保机构开展担保模式创新和担保品种创新，支持和推广商会联保、行业协会联保和网络联保等新型融资模式，通过私人“软”信息的充分利用、社会担保代替物质担保、银企纵向监督和企业间横向监督的转化等途径降低银行放贷风险和成本，增加长期担保业务，
31、满足中小企业信用担保的多样化需求。2009年9月，国务院出台了关于进一步促进中小企业发展的若干意见明确了从上述几个方面推进中小企业融资问题的解决。6.结论总的来说中小企业自身素质的提升是解决其融资难的根本方法。中小企业自身素质不仅体现在提升中小企业自身的生存能力、竞争能力和抗风险能力，增强银行对中小企业放贷的信心，而且还应树立企业诚信形象，打造企业诚信品牌。并且国家要从利国利民的长远角度出发，建立有效机制促进各金融机构对中小企业融资业务的重视，至少可以动用行政和市场两个手段来激励金融机构，而且本文认为这两个手段在中国都是十分有效的。行政命令的执行只要和各级政府政绩合理挂钩，就会在中国体现出其高效率。市场会从金融机构规模及竞争优势引导更多金融资源向中小企业业务领域流动。
