1、马口铁 涂料、彩印。 （二）企业经营情况 1、露露集团有限责任公司 露露集团的前身是热河省蛋品有限公司，始建于 1950 年，1979 年 3 月变更为 承德市罐头食品总厂，1993 年组建为河北露露企业集团公司，1996 年更名为河北 露露集团有限责任公司，1997 年 2 月再次更名为露露集团有限责任公司。 集团公 司总部设在河北承德。 集团现有全资子公司 3 个，控股子公司 3 个（包括河北承德露露股份有限公 司，以下简称露露股份），另外有参股公司 6 个，境外控股公司 2 个。 2、河北承德露露股份有限公司 1997 年露露股份成立，集团作为股份公司的发起人授权露露股份无偿使用“露 露
2、”商标生产销售饮料。 露露股份的主营业务是利用当地丰富的自然野生杏仁资 源，生产和销售“露露”杏仁露系列饮料产品。 露露股份总股本为 31，110 万元， 其中集团公司持有 12，101.40 万股，占总股本的 38.90%;万向三农有限公司持有 8，088.60 万股，占总股本的 26.00%;其余的 10，920 万股为社会公众股，占总 股本的 35.10%。 公司总资产 11 亿元，净资产 7 亿元。 露露股份是中国最大 10 家 饮料企业之一。 公司产品品种 16 种，包括露露杏仁露、露露纯净水、露露茶饮料、 露露果汁饮料、米奥渴乳饮料等，主要饮料生产能力达 36 万吨。 公司主导产品
3、-露露牌杏仁露，获得国家专利，在杏仁露市场上，占有率达 90%以上，市场覆盖全国，但主要集中在华北、东北、华东地区。 自 94 年以来， 连续在全国市场竞争力排行榜上名列前二名，由国家绿委认定为绿色食品，中国 消费者协会定为 二、评估目的 根据与露露集团签订的评估业务委托书，北京中证评估有限责任公司受露露集团的委托，对露露集团委托评估的与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产进行评定估算，为露露集团提供该等无形资产于评估基准日的市场公允价值。 三、评估范围与对象 纳入本次评估范围的无形资产包括：露露集团注册的系列“露露”商标共 127件;专利 73 项，其中“一种罐装饮料的杀菌方
4、法”及“果实中植物蛋白酶钝化方法”发明专利 2 项，实用新型及外观设计等专利 71 项;各类域名共 74 个;企业 及商品条形码 205 种;（详见附件一、附件二）。 四、评估基准日 本经济行为的评估基准日是 xx 年 6 月 1 日。 评估中采用的计价标准均为基 准日的是由露露集团有限责任公司与XX评估有限责任公司商议确定的。 五、评估原则 （一）遵循独立性原则。 作为独立的社会公正性机构，评估工作始终坚持独立的第三者立场，不受外界干扰和委托者意图 * ; （二）遵循客观性原则。 评估人员从实际出发，通过现场勘察，在掌握详实可靠资料的基础上，以客观公正的态度，运用科学的方法，使得评估结果具备
5、充分的事实依据; （三）遵循科学性原则。 结合本次评估的特点，同时结合无形资产的特点确定了科学的评估方法，使资产评估结果科学合理; （四）遵循产权利益主体变动原则。 即以委评资产的产权利益主体变动为假设前提，确定其在评估基准日的现行公允价值; （五）遵循资产持续经营的原则。 根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、环境等情况继续使用，确定相应的评估方法、参数和依据; （六）遵循替代性原则。 评估作价时，如果同一资产或同种资产在评估基准日可能实现的或实际存在的价格或价格标准有多种，则选用以较低的价格为基准。 不充分考虑由于特殊交易行为、交易背景对交易价格 * ; （七）遵循公开市场原则。
6、即评估的作价依据和评估结论在公开市场存在或成立; （八）维护资产所有者及投资者合法权益的原则。 六、评估依据 我们在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有： （一）评估法律法规依据 1、 * 1991 年 91 号令国有资产管理办法; 2、原国家国有资产管理局国资办发（1992）36 号国有资产评估管理办法施 行细则; 3、原中国资产评估协会中评协199603 号资产评估操作规范意见（试行）; 4、财政部财评字199991 号文资产评估报告基本内容与格式的暂行规定; 5、 * 办公厅 * xx102 号 * 办公厅转发财政部关于改革国 有
7、资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见 * ; 6、财政部财企xx802 号财政部关于印发国有资产评估项目备案管理 办法 * 、财政部财企xx801 号财政部关于印发国有资产评估项目 核准管理办法 * 、财政部财企xx803 号财政部关于印发国有资产 评估项目抽查办法 * ; 8、财政部第 14 号令国有资产管理若干问题的规定; 9、企业会计制度 10、资产评估准则-无形资产; （二）经济行为依据 资产评估业务委托书; （三）评估工作重大合同协议、产权证明文件 1、商标注册证; 2、专利证书; 3、其它有关协议。 （四）评估取价标准依据 1、现行金融机构国债利率; 2、中国统计年鉴（
8、xx、xx）; 3、Bloomberg 上统计公布的信息; 4、公开市场的数据统计资料 （五）参考资料及其它 1、北京科技出版社资产评估常用数据与参数手册; 2、评估人员现场勘查记录和市场调查资料; 3、资产占有方提供的有关财务和行业资料; 4、公开媒体上发布的有关行业信息。 七、评估方法 （一）收益现值法简介 本次对露露集团委托评估的与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产评估主要采用收益现值法。 采用收益现值法对无形资产评估是通过测算被评估的整体企业在收益期内的预期净收益，选择适当的收益率作为折现率将其折为净现值，以各年净现值之和与企业评估基准日的净资产之差额即为无形资产的价
9、值，这种方法也称为割差法。 收益现值法公式： p = =1 i n （1+ r ） N r（1+ r）i n+1n i 其中： xx 年 12 月 31 日的公允价值; P 委估无形资产于 Ri企业第 i 年净收益; r 折现率; I 收益年期 N 企业评估基准日的净资产值 （二）收益现值法的假设条件 本次评估收益预测是建立在以下假设条件前下： 1、一般性假设 （1）假设国家和地方现行的法律、法规、社会政治和经济政策无重大变化; （2）假设企业将保持持续性经营，并在经营范围、方式上无重大变化; （3）假设国家现行的有关贷款利率、汇率、税赋基准及税率，以及政策性收费等不发生重大变化; （4）假设
10、无其他人力不可抗拒及不可预见因素对企业造成的重大影响。 （5）假设本次评估的无形资产在评估基准日后按现有用途持续使用; 2、特殊假设 （1）由于目前露露集团委托评估的所有与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产主要是露露股份公司及其下属两个子公司使用,集团及其他下属的子公司很少使用,而且其收益很小。 也就是说露露商标等无形资产的价值主要是通过露露股份公司的经营业绩体现出来的，因此本次评估的假设模型是建立在露露股份公司合并报表的基础上的; （2）假设露露集团及露露股份公司的会计政策与进行收益预测所采用的会计政策在重要方面基本一致; （3）假设企业的现有和未来经营者是负责任的，且企业
11、管理能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势。 八、评估过程 （一）接受露露集团的委托，以 xx 年 12 月 31 日为评估基准日，对露露集 团委托评估的所有与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产 的价值进行评估，拟定评估计划，签订评估业务委托书; （二）听取委托方关于公司基本情况及资产财务状况的介绍，收集有关无形 资产的资料，委托方协助填表、准备资料; （三）分析集团公司和股份公司的经营情况，财务状况，各项无形资产的获 利能力及企业发展趋势; （四）建立收益现值法评估定价模型; （五）对公司未来期间的收益、收益期限、折现率等进行测算，得出初步评 估结果; （六）分析、复
12、核资产评估结果对各项数据进行分析;撰写评估报告、评估 说明; （七）进行内部三级审核; （八）与委托方交换意见，修改评估报告和说明; （九）向委托方正式提交评估报告书。 * 估结论 根据国家有关资产评估的规定，遵循独立、公正、科学和客观的原则及必要的评估程序，对露露集团有限责任公司委托评估的与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产进行了评估，根据以上评估工工作，得出如下评估结论： 在持续经营前提下，露露集团有限责任公司委托评估的与“露露”产品有关的商标、专利、域名及条形码等无形资产在评估基准日xx年6月1日的价值为45365万元。 十、特别事项说明 （一）在评估过程中我们了解到,
13、 1997 年 10 月，露露集团以募集方式，发起 设立了露露股份（股票代码：000848），露露股份成立后，主营业务是生产“露露” 牌杏仁露，露露集团作为股份公司的发起人授权股份公司无偿使用“露露”商标 生产销售饮料。 目前“露露”商标主要是由露露股份公司及其下属两个子公司使用,集团及其 他下属的子公司很少使用,而且其收益很小,所以本次评估的假设模型是建立在露 露股份公司合并报表的基础上的。 （二）在将露露股份公司进行整体收益法评估得出的结果与净资产采用割差法 计算无形资产价值时，企业的净资产等数据是露露股份在 xx 年 6 月 1 日的经 审计后的报表数据。 （三）由露露集团有限责任公司及
14、河北承德露露股份有限公司提供的与评估相 关的行为文件、营业执照、产权证明文件、财务报表、会计凭证等等，是编制本 报告的基础;委托方和相关当事人应当对所提供的评估对象法律权属资料的真实 性、合法性和完整性承担责任。 （四）评估结论是北京中证评估有限责任公司出具的，受本机构评估人员的执 业水平和能力 * 。 （五）对企业存在的可能影响资产评估结果的瑕疵事项,在企业委托时未作特殊说明而评估人员已履行评估程序，仍无法获知的情况下,评估机构及评估人员不 承担相关责任。 十一、评估基准日期后重大事项 经国家管理机构批复，xx年5月 28 日露露股份定向回购并注销了第一大股东露露集团持有的公司全部国家股 1
15、21,014,000 股，占公司总股本的 38.90%。 定向回购后，露露股份股权结构发生变化，露露集团公司不再持有露露股份公司的股份，万向三农有限公司持有露露股份公司 42.55%的股份，成为露露股份公司的第一大股东即控股股东。 露露股份公司总股本由 31,110 万元变为 19,008.6 万元。 从评估基准日起一年的有效期内，若资产数量发生较大变化，应根据原评估方 法对资产额进行相应调整。 若资产价格标准发生变化，并对资产评估结果发生明显影响时，应及时聘请评估机构重新进行评估。 十二、评估报告书的法律效力 （一）本评估结果是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场原则确定的现行价格，没
16、有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价值 * ，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格 * 。 当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等发生变化时，评估结果一般会失效; （二）本评估报告的结论是以在产权明确的情况下，以持续使用为前提条件; （三）本评估报告仅为报告中所指明的评估目的服务，不得用于本评估目的之外 的其他经济行为; （四）本报告书评估结论有效期限为一年，自 xx 年 12 月 31 日至 xx 年 12 月 30 日止。 当评估目的在评估基准日后的一年内实现时，可以评估结论作为资产 价值参考依据，超过一年，需
17、重新进行资产评估; （五） 本报告系评估师依据国家法律法规出具的专业性结论，需经评估机构及 评估师签字、盖章后，依据国家有关法律及资产评估的有关规定，并完成资产评 估报告备案后，方可产生法律规定的效力、正式使用; （六）本报告书的评估结论 仅供委托方为本次评估目的和送交财产评估主管机 关审查使用，报告书的使用权归委托方所有，未经委托方许可，我公司不会随意 向他人公开。 十三、评估报告提出日期 本报告书提交委托方的时间为：xx年7月 31 日。 北京中证评估有限责任公司 注册资产评估师： 法 定 代 表 人： 二XXX年七月三十一日 资产评估报告书备查文件 一、委托方暨资产占有方营业执照复印件
18、二、商标注册证清单（见附件 3） 三、专利证书清单 四、域名清单 五、委托方暨资产占有方承诺函 六、资产评估人员和机构的承诺函 七、评估机构评估资格证书复印件 八、评估机构营业执照复印件 九、签字评估师资格证书复印件 附件： 一、 商标注册证复印件 二、 专利证书复印件 企业资产资产评估报告范文【2】 一、企业财务战略 （一）企业财务资源与业务规划的匹配 从广义上讲，财务资源是指企业所拥有的资本以及企业在筹集和使用资本过程中所形成的不易被模仿的财务专用性资产，包括企业独特的财产管理体系、财务分析与决策工具、健全的财务关系网络以及拥有企业独特财务技能的财务人员等等。 从狭义上讲，财务资源仅指企业
19、所拥有的资本。 在这里我着重从狭义上对我组的情况进行分析，主要包括市场和产品两方面。 市场方面，我组一开始并没有进行相应的业务规划，这无疑是一个致命的缺失，导致我组的未来几年只是在一步一步的探索中作出决定，最终只是开拓了区域市场，并且在以后几年坚守区域市场的标王地位，同时兼顾本地市场。 所以，第一年在分析了市场信息，对各项需支付的费用后，只投出了较少的广告费，在第一年就失去了先机，只拿到了最小的订单;然而在第二年，获得了区域市场的准入资格后，我组经过慎重的考虑，在区域市场内投出了较多的广告费，成功获得了标王的地位，并且在接下来的几年稳保标王地位;这样的话，以最少的广告费获得最大的订单，大大节约
20、了成本。 在产品方面，主要有P1、P2、P3三种产品，我组严格分析了几个市场未来 几年的订单预测量，有计划地生产三种产品，在前三年主要以P1、P2两种产品 为主，后面三年则主要以P2、P3两种产品为主。 因此，在第一年、第二年分别 开始投入资金进行P2、P3的研发，根据相应的产品销售计划进行原材料、生产 线等方面的投资。 （二）公司财务战略规划 公司财务战略规划的总体目标是开源节流，在CEO的领导下，和其他部门 密切配合，争取用最少的成本以获得最大的利润，保证财务资源的可持续利用。 一方面，要在产能允许的情况下，争取到较多的订单，增加销售收入，赢得 更多的利润。 另一方面，要节约成本，合理选择
21、融资渠道，使财务资源的投入产出比尽可 能小。 具体说来，一要加强成本控制，包括合理投入广告、生产线持续利用、尽 量减少转产费等，降低投入产出比;二在固定资产方面，考虑到卖掉厂房转为租 赁可以多得十个币，我们组经过讨论果断卖掉厂房增加了十个币的收入;同时在 融资方面尽量贷长期贷款，避免贷短期贷款，不得已情况下才考虑贷高利，尽 量减少利息费用。 二、财务分析 （一）四力分析（收益力、成长力、安定力、活动力） 1.竞争对手横向比较： 如下表1所示，从横向上对我组第六年情况进行四力分析，结论如下： 收益力：我组毛利率排名第三，说明我组产品结构相对合理，销售收入与成本相对于其他几个组来说控制在较合适的比
22、例，而且P3产品的需求量在未来几年将持续增长，我组应该适当调整产品结构，加大对P3的投资;利润率和总资产收益率也排名在第三，相对靠前，说明我组靠经济资源的获利能力较强;净资产收益率排名第二，说明所有者投入资金的获利能力较高。 总体上来说，我组在第六年的收益力处于偏高水平。 成长力：我组收入成长率处于较低水平，这说明我组市场占有份额较小，市场占有能力差，应该合理拓展业务，增大市场份额，加大对产品投资，对症下药;第六年利润成长率我组为零，相对于其他组而言，我组正处于下滑阶段，企业发展前景堪忧;而净资产成长率我组依然处于较低水平，说明我组规模太小，五福进行扩张和占有更多的市场份额。 总体来说，我组成
23、长力处于较低水平，无论是市场份额占有还是企业发展状况都处于下滑阶段，应该考虑开拓市场，提高市场占有率。 安定力：我组流动比率、速动比率都排名较前，说明我组短期偿债能力较强，财务风险较小;固定资产长期适配率较低，说明我组资本结构存在较大的问题，有一部分固定资产是通过流动负债来实现的，存在一定风险;资产负债率较高，说明我组负债水平高，债权人的利益得不到合理保护，会影响公司以后运营发展。 总体来说，我组安定力处于较低水平，说明我组的经济基础相对较差、财务结构不合理，应该合理调整企业结构，增强经济基础，降低企业财务风险。 活动力：活动力总体来说排名靠前，说明我组应收账款、存货、固定资产等的运作效率相对
24、较好，从这个角度分析，企业还是想多充满活力的。 2.本企业不同年份纵向比较： 如下各图所示，纵向上对我组进行四力分析，结论如下：从总体上看，毛利率处于下降趋势，利润率发展趋势为波动上升状 态，总资产收益率波动下降，净资产收益率也呈波动下降趋势。 说明我组的产品、市场结构在第六年时已呈现不合理状态，应该根据市场现状做出相应调整。 一方面：加大对P3产品的投资，逐渐减少对P1、P2等产品的生产;另一方面，在守住区域市场标王地位的同时，应该积极开拓新的市场，提高市场占有率，企业才能扩大规模，继续生存发展下去。成长力总体起福波动较大，说明企业这几年来发展状况很不稳定，各个比率都呈下降趋势，企业规模较小
25、，难以扩张。 尤其是收入成长率大幅度减少，说明企业产品结构存在问题，导致销售收入减少。 仍然需要通过进一步调整产品结构，开拓新市场等方式来推动企业长期稳定的发展。流动比率和速动比率呈现上升趋势，说明我组短期偿债能力在不 断提高;但是固定资产长期适配率呈下降趋势，说明我组资本结构存在较大问题，正趋于不合理配置;资产负债率呈现上升趋势，说明固定资产中负债比例越来越大，这对于投资人来说无疑是可以带来一定利益，但是会严重损害到债权人利益，企业应该讲资产负债率控制在较合理的比率。 总体来说，我组应该调整企业财务结构，打好经济基础，降低财务风险，为企业长远发展做打算。固定资产周转率、存货周转率呈上升趋势，
26、应收账款周转率、总资产周转率在近年趋于缓慢发展状态，因此需要在下订单时适当参考账期因素，减少库存，提高资源利用活力。 （二）杜邦分析 如下表3所示，从横向上对我组进行第六年杜邦分析： 净资产收益率：在各组中排名较后，说明我组企业获利能力较差，投资带来的收益处于较低水平，企业运用自有资本的效率差。 要想提高净资产收益率，就要不断提高税后利润，这就要求我组企业提高销售收入，加强内部管理，降低产品成本，提高销售利润率，同时适当调整负债，利用财务杠杆的作用，使企业获利更大。 总资产收益率：在各种中排名也较后，说明我组企业竞争实力和发展能力较弱，换句话说，就是我组相对其他组来说负债过高。 这要求我组应该
27、有效控制好成本，节约开支，有效利用资产，提高销售收入，减少负债。 销售利润率：在各组中水平相对较低，说明我组销售收入低，而成本较高。 一方面，我组应该提高销售收入，包括调整产品、市场结构，以及开拓新市场， 提高市场占有率等;另一方面，应该有效控制成本，包括合理投入广告、科学融资、降低投入产出比等。 总资产周转率：在各组中排名第一，说明我组的全部资产经营质量和利用效率较高，存货与应收账款较少，资产的营运能力和流动性较强。 权益乘数：在各组中排名第一，说明我组负债程度处于上等，经营负担相对较大，财务风险较大。 我组应该科学融资，增大销售收入，提高盈利能力，减少负债。 2.本企业不同年份纵向比较 如
28、下表所示，纵向上对我组进行杜邦分析：在这几年间呈波动下降趋势，说明我组总体上发展状况越来越差，获利能力差，应当调整发展策略，积极开拓新市场，提高市场占有率，增加销售收入，降低成本，增强企业实力。同样呈现波动式下降趋势，说明我组负债不断增加，收益能力减弱，竞争能力和获利能力都在下降。 我组应该科学有效进行融资，减少负债，提高销售收入，提高企业竞争能力。呈下降趋势，说明我组销售收入逐渐降低，而成本开支越来越大。 我组应该有效控制各项成本，节约开支，同时提高销售收入。 要通过合理融资、降低利息成本，减少广告、转产费等可控成本等方式进行“节流”;同时根据市场价格的变化调整产品结构，并积极开拓市场，扩大
29、市场占有率，以实现“开源”的目标，最终增加企业销售利润。总体呈上升趋势，总体发展态势相对平稳。 应该注意的是，在今后的发展过程中，需要注意存货和应收账款等资产的周转效率，在订单的选取上要参考账期等因素，并尽可能多地销售产品，以提高总资产周转率，增强企业的活力和偿债能力。呈上升趋势，说明我组负债程度越来越高，资产结构不合理，经营负担增加，财务风险增加，不利于企业长期发展。 我组应该科学融资，减少负 债，提高企业获利能力，减少企业负担。 三、现金流控制能力分析 （一）财务预算情况 我组在财务预算方面只是大概估计了一下各项必须支付的开支，并没有填制相应的现金流量表，这无疑是我这个财务总监的失误。 并且由于预算没有做到位，在第三年时存货和原材料较多，导致生产线停产一年，公司收入少，幸而及时了解了市场情况，将存货和原材料卖出;而在第五年的经营过程中几近断了现金流，这才及时进行了短期贷款。 我组应该在经营一开始就做好财务预
