1、二、成本费用分析2019年营业成本为207,931.37万元，与2018年的219,737万元相比有 所下降，下降5.37%。2019年销售费用为8,673.58万元，与2018年的9,390.37万元相比有较大幅度下降，下降7.63%。2019年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。2019年管理费用为15,760.35万元，与2018年的14,297.71 万元相比有较大增长，增长10.23%。2019年管理费用占营业收入的比例为6.17%，与2018年的5.29%相比有所提高，提高0.88个百分点。而企业的营业利润却有所下降，企业管理
2、费用增长并没有带来经济效益的增长， 应当关注支出的合理性。2019年财务费用为9,222.43万元，与2018年的5,125.25万元相比有较大增长，增长79.94%。三、资产结构分析2019年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产 结构不太合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。四、偿债能力分析从支付能力来看，智光电气2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平， 相反会降低
3、企业现在的盈利水平。内部资料，妥善保管第页 共页3五、盈利能力分析智光电气2019年的营业利润率为4.22%，总资产报酬率为3.61%，净资产收益率为3.25%，成本费用利润率为4.40%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为554,263.42万元，经营资产的收益率为1.94%，而对外投资的收益率为47.56%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率， 说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。对外投资业务的盈利能力明显提高。六、营运能力分析智光电气2019年总资产周转次数为0.46次，比2018年周转
4、速度放慢， 周转天数从630.21天延长到777.66天。企业资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。智光电气2019年固定资产周转天数为149.09天，2018年为133.57天， 2019年比2018年延长15.52天。智光电气2019年存货周转天数为121.66 天，2018年为90.01天，2019年比2018年延长31.65天。智光电气2019 年应收账款周转天数为208.44天，2018年为195.14天，2019年比2018年延长13.30天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用
5、有较大幅度的增加，营运能力明显下降。七、经营协调分析从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供128,224.69万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资 金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供144,039.35万元 的流动资金。但企业投融资活动所提供的资金还不能完全满足经营活动对资金的需求。从绝对值来看，资金紧张状况并不严重。八、发展能力分析2019年企业新创造的可动用资金总额为9,878万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在
6、没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由476.9天缩短为447.28天，由此而节约资金21,015.05 万元，可用于企业今后发展。九、经营风险分析智光电气2019年盈亏平衡点为186,090.17万元。从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。十、现金流量分析企业通过销售商品、提供
7、劳务所收到的现金为239174.15万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的49.43%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求， 销售商品、提供劳务使企业的现金净增加24712.65万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的39.85%。但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2019年智光电气投资活动需要资金10449.11万元；经营活动创造资金24712.65万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2019年智光电气筹资活动需要净支付资金5313.34万元，也被经营活动所创造的资金满足。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。
