1、兼并和重组创造更大的结构和许多地方的分支机构，这些都有着直接 的、个性化的联系，小型企业、被关闭。即将实施新的资本充足率规则（巴塞尔 U ）也会改变中小企业的信贷部门，并会增加它的行政费用。严格解释规则由欧洲委员会支持银行消除公众保证， 许多影响银行非常 积极地参与中小企业融资。所有这些变化导致更高的灵敏度风险和利润的金融领域。金融市场的变化 影响中小企业融资的可及性。更高的风险意识在信贷部门，较强的集中在盈利能 力和持续转型的金融部门改变和影响中小企业融资结构的可及性对中小企业融 资。最重要的变化是：为了操作更高的风险意识的业务，信用部门引入新仪器评级制度和信用 评分法。对于中小企业的风险评
2、估，银行将迫使企业提交更多、更好的质量信息 在他们的业务上。银行试图将通过他们的额外费用，对生产计划进行实施与运行新的资本 监管在他们的业务。由于利率的压力的增加，社会竞争，银行部门的要求越来越高的服务收 费（管理账户、支付系统，等），它不但为中小企业提供额外的费用也限制了他们的资金流动。中小企业会失去他们的个人关系与决策者在当地分支机构信用申请过 程将变I得更正式的和匿名的，可能将失去长远。信贷市场将失去越来越多的“公共职能”提供访问融资具有广泛的经济 活动主体，它已在多个国家，以支持和促进经济增长，盈利能力的借贷成为主要 的私人信贷机构把注意力集中。所有这些发展将为中小企业提供融资访问更加
3、困难，并且能增加成本的对 外融资。和中小企业创业，想要进入新的市场，特别是关于金融形式短缺受苦。 欧洲的行为准则的银行和中小企业之间至少会有允许更高的透明度关系的银行 和中小企业UEAPME 银行部门遗憾不能同意这样一个承诺。建立一个政策得 方法，以进一步提高准入手工艺、贸易和中小企业融资。所有的分析表明，信 贷将保持主要来源部门在欧洲。中小企业访问融资一直是一个主要关注中小企 业,但最近在金融业情况更加恶化。金融短缺已经是一个相关因子，这阻碍了欧 洲的经济复苏。许多中小企业无法金融他们的需要进行投资。因此，UEAPME 预期新欧盟委员会和新的欧洲议会来加强自己的努力来改 善中小企业融资结构条
4、件。欧洲的工艺品、贸易和中小企业要求一个无所不包 的政策取向，既包含条件的中小企业获得外部风险资金。从 UEAPME 的观点这样一个无所不包的方法应该是基于三个指导原则。 风险分担之间的私人投资者、金融机构、中小企业和公共部门。 增加透明度的中小企业对外部投资者和贷款人。改善中小企业融资的监管环境。基于这些原则和背景，中小企业融资环境的变化，UEAPM 提出了政策措施 在以下几个方面。1 新资本要求指令：中小企业友好地实施巴塞尔 U由于密集的游说活动，UEAPME 连同其他商业协会在欧洲，已经取得了一 些改善中小企业的支持对于巴塞尔新在监管资本 （巴塞尔 U ），最终协议由巴塞 尔委员会包含一
5、个更现实的态度来真正的风险状况的中小企业贷款融资市场， 并允许必要的变通余地，尊重不同区域的传统和体制结构。但是,新的监管体系，将影响银行和中小企业之间的关系，这将在很大程度 上取决于它将会以这样的方式在欧洲执行法律，巴塞尔 U 是否成为中小企业的 负担和它是否会减少的融资渠道。新资本协议的形式巴塞尔委员会给金融市场 当局并阐述欧洲机构，有很强的灵活性。大约在 70 个地区，他们有空间来适应 他们的特定的需要， 符合欧盟的法律。其中有些人将产生重要的影响的成本和 获取资金的中小企业。UEAPME 希望因此形成新的欧盟委员会和新的欧洲议 会。执行新的资金要求指令将耗资巨大，金融业（至多 30 亿
6、欧元至 2006 年） 和它的客户不得不付出代价。因此，执行特别是对小银行，这通常都是非常活 跃于中小II企业融资进行了小的行政负担的可能（提交报告的义务、统计学等）。欧洲监管机构必须尽可能认识到传统的文书抵押（担保等）。欧盟委员会及后来的成员国应该接受来自欧洲议会关于粒度、进入零售组合、成熟、局部使用，适应阈值等建议，这将缓解中小企业融资的负担。1 中小型企业需要透明的评级程序由于较高的风险意识的金融部门的需要巴塞尔 U,许多中小企业将面临首 次与内部评级的程序或他们的银行信用评分系统。银行将需要更多、更好的质 量信息，并从客户和他们将评估以一个新的方法。双方即将事态发展已经引起 越来越多的
7、中小型企业不确定性。为了减少这种不确定性，让中小企业了解一 些新的风险评估、UEAPME 要求透明的评价程序，可能不会成为一个“黑箱” 中小企业。银行应该传播相关标准评级中小企业的影响。银行应及时通知对其评价中小企业，以便中小企业行政改善。在欧洲行为准则的银行和中小企业之间的谈判，这将包括一个自我承诺透 明的评级程序，银行、失败了。因此，UEAPME 指望从新的欧盟委员会和新的 欧洲议会支持：具有约束力的规则框架中的新资本充足率指令， 以确保中小企业的透明 度的评级程序和信用评分系统。拟定国家的行为规范，以提高银行与中小企业之间的关系并支持适应新 的经济环境。2 需要延长中小企业信用担保体系并
8、特别着重于小额贷款转让和创新的企业快速成长也取决于在过去依赖于公共支持以得到融资。 越来越多的银行风险意识和更严格的国家解释援助规则将进一步增加，需要公 众的支持。现在，在许多国家信贷保证计划的限制，中小型企业的极限容量和 太多的投资项目是无法实现的。经验表明，公共资金，用于支持信用担保体系， 是一个非常有效的工具，有更高的连锁效应比其他的乐器。一欧元形式的欧洲 投资基金可以刺激 30 欧元投资中小企业的关系（为风险资本基金只有 1: 2）。因此，UEAPME 预期新欧洲委员会和新的欧洲议会支持：新的多年度方 案的企业延长资金用于国家信用担保计划。为中小企业的证券化发展新的投资方式。承认现有的
9、和运转良好的信用担保计划作为贷款的抵押。 因为民族不同环境下的中小企业融资，在欧洲具有更大的灵活性。 在新成员国发展信用担保计划。发展一个类似 SBIC 计划的会员国关闭股权空隙（0.2 -2.5 欧元年产量近台，根据专家会议追上 4 月 27 日在卢森堡速度）。3 中小企业需要公司所得税制，强化其自筹资金的容量比例III许多欧盟会员国公司和企业建立公司资本内部的再投资，在所得税制与消 极因素的刺激下。这尤其适用于公司，让它们不得不支付所得税。已在过去的 税收的评级也将取决于大量资金在公司的原因，高依赖借贷将影响进入借贷。 这是一个恶性循环，它必须被打破。尽管公司和所得税属于成员国德权限，在国
10、际市场上的竞争力， UEAPME 要求欧盟新委员会和新的欧洲议会公开支持税收改革，这将加强工艺能力、贸 易和中小企业自筹资金的比例。因此，特别着重于非公司企业的需要。4 风险资本 -股权融资外部股权融资在中小企业并没有一个真正的传统行业。一方面，中小企业 来说，家族企业在传统上对外股权融资不是很开放而不是用来通知透明的业务。 另一类是，许多投资者的公司风险资本和类似的形式的股份金融是很不情愿的 关投资在资金较小的公司，而是投资在数额更大的公司。这样的投资在一些较 小的公司要困难得多。即使股权融资将永远不会成为融资对中小企业的主要来 源，但这对极富创新创业，快速增长的公司来说是一个重要的工具，因
11、此具有广阔的发展前景。UEAPME 认为政策支持三大支柱是需要的。会员国应审查其税收制度，以刺激私人资金投资在各种形式的风险资 本。保证文书的股权融资应得到进一步的发展。改善有利于风险资本投资到中小企业。发展二级市场，风险资本投资的中小企业更应该得到支持。会计准则对中小企业应加以修订，缓和投资者和管理者之间的信息流。IVFuture of SME financeMaterial Source:Journal of Ban ki ng and Finan ce,2006,7 Athor:Alle n BergoryBackground-the environment for SME financ
12、e has changed.Future economic recovery will depend on the possibility of Crafts,Trades and SMEs to exploit their pote ntial for growth and employme nt creatio n.SMEs make a major con tributi on to growth and employment in the EU and are at the heart of the Lisbon Strategy,whose main objective is to
13、turn Europe into the most competitive and dynamic knowledge-based economy in the world.However,the ability of SMEs to grow depe nds highly on their pote ntial to in vest in restructuri ng,i nno vati on and qualificati on .All of these in vestme nts n eed capital and therefore access to finan ce.Aga
14、inst this backgro und the con siste ntly repeated compla int of SMEs about their problems regard ing access to finance is a highly releva nt con stra int that endangers the economicrecoveryofEurope.Changesinthe finance sectorin flue nee the behavior of credit in stitutes towards Crafts,Trades and SM
15、Es.Rece nt and onging developme ntsi n the banking sector add to the concerns of SMEs and will further endanger their access to finance.The main changes in the banking sector which in flue nee SME finance are:Globalizatio n and in ternatio nalizatio n have in creased the competitio n and the profit
16、orie ntation in the sector.Worsening of the enonomic situations in some institutes（burst of the ITC bubble,insolvencies） strengthen the focus on profitability further.Mergers and restructuring created larger structures and many local bran ches,which had direct and pers on alized con tacts with small
17、 en terprises,were closed.Up-coming implementation of new capital adequacy rules（Basel U ）will also cha nge SME bus in ess of the credit sector and will in crease its admi nistrative costs.Stricter interpretation of State-Aide Rules by the European Commission elim in ates the support of banks by pub
18、lic guara ntees,ma ny of the effected banks are very active in SME finan ce.And All these changesresult in a higher sensitivity for risks and profits in the finance sector.The cha nges in the finanice sector affect the accessibility of SMEs to finance.Higher risk awarenessin the credit sector,a stro
19、nger focus on profitability and the ongoing restructuri ng in the finance sector cha nge the framework for SME finance and in flue nee the accessibility of SMEs to finan ce.The most importa nt cha nges are:In order to make the higher risk awareness operational,the credit sector in troduces new rat i
20、ng systems and in strume nts for credit scori ng.Risk assessment of SMEs by banks will force the enterprises to present more5and better quality in formatio n on their bus in ess.Banks will try to pass through their additional costs for implementing and running the new capital regulati on on their bu
21、s in esses.Due to the in crease of competiti on on in terest rates,the bank sector dema nds more and higher fees for its services（administration of accounts,payments systems,etc.）,which are not on ly additi onal costs for SMEs but also linmit their liquidity.Small enterpriseswill lose their personal
22、 relationship with decision-makers in local branches- the credit application process will become more formal and anonym ous and will probably lose Ion ger.The credit sector will lose more and more its“public function”to provideato finance for a wide range of economic actors,which it has in a number
23、of countries,in order to support and facilitate economic growth,the profitability of lending becomes the mia n foucs of private credit in stitutio ns.All of these developments will make acess to finance for SMEs even more difficult and will increase the cost of external finan ce.Bus in ess start-ups
24、 and SMEs,which want to enter new markets,may especially suffer form shortages regard ing finan ce.A Europea n Code of Con ductbetwee n Banks and SMEs would have allowed at least more tran spare ncy in the relatio ns betwee n Banks and SMEs and UEAPME regrets that the bank sector was not able to agr
25、ee on such a commitme nt.Towards an en compass ing policy approach to improve the access of Crafts,Trades and SMEs to finan ce.All analyses show that credits and loans will stay the main source for the SMEs sector in Europe.Acess to finance was always a main concern for SMEs,but the rece nt developm
26、e nts in the finance sector worse n the situati on eve n more.Shortage of finance is already a relevabt factor ,which hinders economic recovery in Europe.Many SMEs are not able to finance their needs for investment.Therefore,UEAPME expects the new European Commission and the new Europea n Parliame n
27、t to stre ngthe n their efforts to improve the framework con diti onsfor SME finance. Europe s Crafts,Trades and SMEs ankehcompassing policyapproach,which in cludes not only the con diti ons for SMEs access to exter nal risk capital.From UEAPME s point of view such an encompassing approach should be
28、 based on three guidi ng prin ciples:Risk-sharingbetweenprivateinvestors,financialinstitutes,SMEsandpublic sector.6In crease of tran spare ncy of SMEs towards their exter nal inv estors and len ders. Improvi ng the regulatory en vir onment for SME finan ce.Based on these principles and against the b
29、ackground of the changing en vir onment for SMEfinan ce,UEAPME proposes policy measures in the followi ng areas.New Capital Requireme nt Directive:SME frie ndly impleme ntati on of Basel nDue to inten sive lobby ing activities,UEAPME,together with other Busin ess Associations in Europe,has achieved
30、some improvements in favour of SMEs regarding the new Basel Agrement on regulatory capital（Basel n ）.The final agreement from the Basel Committee contains a much more realistic approach toward the real risk situation of SME lending for the finance market and will allow the necessaryroom for adaptations,which respect the different regional traditions and in stiruti onal structures.However,the new re
