1、15.54 22.22 33.77 38.94 53.56 待摊费用0.24 0.18 0.12 0.06 0.00 存货3.80 5.32 6.46 9.12 3.42 流动资产19.58 27.72 40.35 48.12 56.98 合计： 固定资产原值0.50 减：累计折旧0.08 0.16 0.32 0.40 固定资产净值0.42 0.34 0.26 0.10 固定资产合计：资产总计：20.00 28.06 40.61 48.30 57.08 负债：应付职工薪酬1.13 1.59 1.93 2.72 1.02 应付股利3.26 5.38 8.11 应交税金0.23 0.43 1.20
2、 1.81 流动负债1.36 1.91 5.62 9.30 10.95 负债合计:所有者权益： 实收资本 盈余公积9.31 11.53 未分配利润（1.36）6.15 5.87 9.69 14.60 所有者权益合计：18.64 26.15 34.99 39.00 46.13 负债及所有者权益总计：（二） 预计的利润及利润分配表利润及利润分配表Binggo校园二手货交易公司 会企02表 单位：一 主营业务收入18.00 25.60 34.00 96.00 145.00 主营业务成本16.00 14.40 21.60 70.00 108.00 主营业务营业税金及附加0.90 1.28 1.70 4
3、.80 7.25 二 主营业务利润1.10 9.92 10.70 21.20 29.75 销售费用0.20 0.19 0.22 管理费用2.28 2.21 2.18 2.17 2.15 三 其他业务利润1.15 2.24 3.25 四 营业利润7.51 8.33 18.81 27.36 五 利润总额8.66 9.53 21.05 30.61 所得税1.43 3.16 4.59 六 净利润6.90 15.65 22.77 加：上年未分配利润本年可分配利润13.05 21.53 32.45 减：盈余公积（30%）3.92 9.74 股利（25%）本年未分配利润（三） 预计的现金流量表现金流量表Bi
4、nggo校园二手货交易公司 会企03表 单位：2011.00 2012.00 2013.00 2014.00 2015.00 一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供服务收到的现金27.00 28.80 经营活动现金流入小计回收商品支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 支付各项税费0.29 0.41 0.15 支付其他与经营活动有关的现金5.04 5.20 8.00 9.20 经营活动现金流出小计22.17 21.19 31.82 82.33 118.37 经营活动产生的现金流量净额：4.83 7.61 13.67 26.63 一、投资活动产生的现金流量购置固定资产和其他长期资产支付的现金
5、购置固定资产和其他长期资产收回的现金净额投资活动产生的现金流量净额二、筹资活动产生的现金流量 实收投资收到的现金 筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配利润、偿付利息所支付的现金 筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额16.74 14.62 11.89 现金流入总额47.00 48.80 54.00 116.00 165.10 现金流出总额22.67 21.69 35.58 88.21 126.99 第二章 融资和回报和风险分析一、 融资方案（一） 资金的来源及筹划由于我公司为绿色环保型的服务行业，无需生产企业的较大的机器设备投资和原材料的购买因此不需要较大的投资；即使由于不确定性
6、因素的影响，可能会有一定量的存货，但是我们会通过多种方式把积压无用的存货以其他形式卖出，因此不会形成对资金的占压。我公司的总股本为20万元，其中由公司管理层（4人）以现金出资16万元，占股本80%；由风险投资公司以现金出资4万元，占股本20%。 初始资金中30000元用于支付一年的租金和水电费，5000元用于购买书架、办公用品、货架，另外用来支付装修费合计38000 元；其余部分作为期初流动资金。 图6-2 股权构成比例图二、 公司财务分析（一） 投资财务分析 投资利润率投资利润率，又称为投资报酬率（记作ROI），是指生产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。只有投资利润率大于或等于无风
7、险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。其计算公式为：投资利润率=年利润或年均利润 / 投资总额。下图为投资利润率趋势图，从图中看出，公司创建的第一年，由于市场还未打开以及对于市场需求量没有经验而业务量相对较少，因此投资利润率比较低，第二年增长较快是由于销售价格的上涨以及业务量的增加。而第三年上升较缓慢由于免税期已过，第四年没有税收和薪酬等影响因素，同时由于进一步拓宽了市场而重新回升，第五年业务收入继续增长。5年平均投资利润率为40%，以图中横线表示。 图6-3 投资利润率趋势图（二） 折现指标1. 净现值 净现值是按行业的基准收益率或折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之
8、和，它是考察项目在计算期内盈利能力的动态指标。由于服务性行业的平均收益率在9%至12%之间，根据财务的稳健性原则这里选择12%作为分析中的折现率。公司的每年的现金流量如下表:投资项目现金流量分析初期第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末固定资产投资-0.50 流动资金-19.58 营业收入主营业务税金及附加税后净利润-1.36 折旧及摊销净现金流量-20.00 -1.28 7.59 6.98 15.73 22.85 贴现率12%净现值（NPV）12.84 动态投资回收期（年）3内含报酬率27%nt=1根据公式：NPV=NCFt（1+K）-t-C由上表可知，K=12%时，NPV=12.84（万
9、元）0，因此，当折现率为12%时，公司的现金净现值为12.84万元，远大于零，计算期内盈利能力良好，投资可行。2. 动态投资回收期回收期是指投资引起的现金流入累积到投资额相等所需要的时间，它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。动态投资回收期=累计净现值出现正值年数-1+（未收回现金/当年现值）。经过计算，我公司的动态投资回收期为3年3. 内含报酬率根据现金净流量计算内含报酬率如下：NCFt（1+K）-t=CK=27%,远大于资金成本率10%，主要是由于销售产品价廉物美，使得销售利润率较高，而且五年内销售情况都良好。4. 项目敏感性分析公司在销售收入、销售成本、投资上存在来自各方
10、面的不确定性因素，我们对三者按提高10%和降低10%的单因素变化做敏感性分析。用逐项替代法法计算净现值和内含报酬率。销售收入销售成本投资-10%10%净现值-4.15 28.15 30.64 4.89 12.81 12.71 6%40%43%18%根据上表分析可知，公司的销售收入的提高和降低对公司的净现值和内含报酬率最为敏感，销售成本次之。在各方面提高或降低10%的前提下，仍能达6%的内含报酬率，说明能承担风险，具有一定的可靠性。三、 基本财务分析（一） 比率分析1. 公司偿债能力分析公司的负债来自于应付工资、应交税费和应付股利，由于公司的性质以及经营模式，没有长期负债，因此公司即使日后需要通
11、货负债的方式扩大业务范围，也是有很好的偿债能力的。下面是公司的资产及负债情况：负债率情况统计表资产总额负债总额资产负债率6.78%6.81%13.83%19.26%19.18%由于公司不存在长期负债，因此以下分析短期偿债能力:公司短期偿债能力 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年流动比率1445.02%1451.31%718.28%517.35%520.55%现金流量比率24.15%27.12%5.37%28.31%46.65% 上表中中： 流动比率=流动资产/流动负债； 现金流量比率=经营现金流量/流动负债。流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务。经营现金流量指的是现金流量表中“经
12、营活动产生的现金流量净额”。这些指标是反映公司短期偿债能力的指标，比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力就越强。相反，流动比率越低，说明资产的流动性越弱，短期偿债能力也越弱。由上表可以看出公司的流动比率和现金流量比都很高，主要是由于我们公司在发展前期一般是一手交钱一手交货的形式，不存在长短期负债，因此我们公司的偿债能力还是很理想的。2. 营运能力分析通过分析流动资产周转率、 总资产周转率 ，可以很好的看出公司的资产管理效率。其中：流动资产周转率=主营业务收入/流动资产总额；总资产周转率=主营业务收入/总资产；以下是公司预测期内流动资产、总资产周转率表：资产周转率流动资产周转率1.84 6
13、7.37 40.80 84.48 81.20 总资产周转率1.80 1.07 0.99 2.16 2.75 上表中，流动资产周转率保持在较为稳定的水平，是由于流动资产随着业务的增长而增加，也就是与主营业务收入有相同的增长方向和相似的增长速度。 可以看出，流动资产、总资产的周转速度是维持在一个相对稳定的水平上 。公司盈利能力分析 销售净利率反映每一元收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。权益净利率反应所有者投入资产的获利能力，净资产利润率越高，说明公司所有者权益获利能力越强。资产利润率反映公司从一元受托资产中得到的净利润。该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金
14、使用等方面取得了良好的效果。其中: 销售净利率 =净利润/主营业务收入； 权益净利率=净利润/所有者权益； 资产利润率=净利润/总资产。盈利能力分析销售净利率-0.08 权益净利率-0.07 0.49 资产净利率0.27 0.17 公司第一年的各项指标为负，是由于公司第一年产生微量亏损，并未盈利。从表中看出公司的权益净利率和资产净利率均保持在较高水平，说明资产得到了从充分的利用，而销售净利率虽然略有波动，但在发展三年后保持稳定的较高水平，说明销售量较稳定。另外上表中的三类比率的变化趋势原因与投资利润率的变化趋势相同。（二） 趋势分析1. 销售收入及净利润的增长趋势公司的第一年处于拓荒期，由于市
15、场尚未完全打开，所以主营业务收入不会很高；经过前两年的拓荒期后，公司主营业务收入有较快增加。净利润是完整反应公司结果的一项指标，客观上讲也是投资者投资的最终目的。但是比起主营业务收入来说，净利润比例较低，但是也在税收和回收成本增加以及拓宽市场之后的第五年出现了较高的增长水平，从长远来看可以有较好的发展，同时也指出了以后降低不能销售产品回收比例的重要性以及通过各种技术或管理上的改进节约成本的重要性。 图6-4 销售收入及净利润趋势图销售收入增长率42.22%32.81%182.35%51.04%净利润增长率10.05%120.88%45.42%2. 所有者权益总额增长趋势由下表可以看出公司的所有
16、者权益虽然在前三年逐年下降，但当第三年经营稳定，市场打开之后，所有者权益逐渐回升，并呈持续稳定地增长的趋势，平均年增长率25.43%，到第五年末，所有者权益总额达46.13万元，为未来公司的扩张打下了基础。 图6-5 所有者权益总额所有者权益总额增长率40.29%33.82%11.44%18.31%四、 财务风险诊断与对策一般来说，公司在经营发展过程中所面临的财务风险主要包括以下三个方面：（一） 融资风险对于公司而言，资金是发展的源头，资金的缺乏将会阻碍企业的进一步发展。由前面的财务分析中可知，本公司主要的初期融资方式是股权融资，后期主要依靠经营积累，并且在可预见的未来不会涉及到股权和资本结构
17、的太大变动，因此，公司的融资风险相对来说较小。（二） 投资风险投资风险主要是指公司在进行投资时，由于众多因素的影响导致的项目实际情况与预算不相符的可能性。就本公司来说，所投资的行业是一个新兴的行业，含有的不确定性较多，这其中包括国家的政策导向、行业的发展前景、潜在竞争者的威胁以及消费者需求的变动等方面，这些因素不仅会导致公司的现金流预测出现一定的偏差，另一方面会加大公司的经营风险，因此，公司应该对此进行一定的防范。具体而言，公司应根据现实状况的变化对投资预测中的相关数据进行调整，例如净现金流和折现率，以保证投资分析与现实情况尽量相符；同时，完善内部风险控制机制, 建立健全财务风险预警系统, 加
18、强对财务的审计与监督，以适应对环境的变化。（三） 资金周转风险资金周转包括公司经营的开支、销售的实现和现金的收回等环节，是公司发展中极为重要的一环，流动性的不足会使得公司在短期内的经营陷入困境，从而对公司的长期发展造成不利的影响。本公司的主要业务在于通过合理有选择性的回收学生废旧物品（主要以书籍为主），销售的实现可能会需要一定的时间，另外，也可能会有一定量的存货，因此，可能会对公司的资金周转造成一定的不利影响，资金周转风险也是本公司应该重点防范的内容。在财务分析中，本文对公司的资金周转和存货做出过一定的假设，例如全部营业收入能在当年收回，存货按积压量的95%计算，在实际经营过程中，这些假设可能
19、会出现一定的偏差。对此，必须依据公司的资金周转情况，在短期对公司的政策进行一定的调整，在不影响公司长期发展的情况下，适当地引入短期借款和调整信用政策；于此同时，建立公司内部防范系统，及时地对公司的情况做出判断。第三章 风险分析以及风险控制一、 社会责任风险（一） 客户：可能风险：卖出去的物品有一定的缺损，交易完成后顾客想要退回，最终不能顺利的达成交易，对公司的声誉以及以后的发展造成一定的破坏。规避措施：1. 聘请专业法律顾问编写合同书2. 明确协议责任（二） 政府：由于某些方面做法不符合政府规定导致无法取得贷款贴息服务及相关政策性支持1. 尽全力履行本公司义务，按时纳税2. 在第一时间了解政府
20、最新的政策，做出适当的经营决策等（三） 其他企业：1. 可能风险：同行业企业的不正当竞争导致本公司业绩下滑2. 规避措施：完善本公司的营销战略，贯彻自己的经营理念,为顾客提供价格合理和优质、人性化的服务，以此打动稳定客源，维持老客户，吸引新客户二、 财产损失及意外事件风险（一） 可能风险：1. 由火灾、地震、公共设施失灵等外部环境造成的财产损失2. 由恐怖活动、现金抢劫、入室偷盗等各种人为行为导致的财产及人身伤害（二） 规避措施：1. 办理企业财产保险2. 安装消防等必要的设备3. 安置各种通讯设备，意外发生时可以及时与公安人员联系三、 法律风险债务拖欠，合同诈骗，公司治理结构软化监督乏力，无
21、形资产损失, 私自挪用公款1. 遵守国家法律，签署劳动合同等合同及有关文件时遵守国家标准 ，签署法律文件时要严谨2. 借助法律顾问的帮助，责任到人。四、 财务风险1. 企业财务管理的宏观环境（经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境）复杂多变，而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险2. 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足,风险意识薄3. 财务决策缺乏科学性导致决策失误4. 企业内部财务关系混乱5. 资本结构不合理1. 确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统。2. 苦练内功，强化资金管理，加强财务控制。3. 优化财务结构，平衡高成长和稳健发展。4.
