1、企业现金管理企业现金管理本文主要讨论企业现金管理，以及其存在的问题及解决措施。现金是比较特殊的资产，一方面其流动性强，代表着企业直接的支付能力和应变能力；另一方面，其收益性最弱。现金管理的过程就是管理人员在现金的流动性与收益性之间权衡选择的过程，既要维护适当的流动性，又要尽可能提高其收益性。1现金管理的动机与内容1.1现金的概念现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。具体包括：库存现金、银行存款和其他货币资金。现金是流动性最强的资产，企业现金管理的目的是：权衡资产的流动性和盈利性，合理安排现金收支，最大限度地获取收益。1.2持有现金的动机企业持有现金往往是处于以下考虑：1.2.1 交
2、易动机。在企业的日常经营中，为了正常的生产销售周转必须保持一定的现金余额。销售产品的得到的收入往往不能马上收到现金，而采购原材料、支付工资等则需要现金的支持，为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。所以，基于这种企业购、产、销行为需要的现金，就是交易动机要求的现金持有。1.2.2 补偿动机。银行为企业提供服务时，往往需要企业在银行中保留存款余额。来补偿服务费用。同时，银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。1.2.3 谨慎动机。现金的流入和流出经常是不确定的，这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身
3、经营条件的好坏。为了应付一些突发事件和偶然情况，企业必须持有一定的现金余额来保证生产经营的安全顺利进行，证这就是谨慎动机要求的现金持有。1.2.4 投资动机。企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些回报率较高的投资机会，此时也需要企业持有现金。这就是投资动机对现金的需求。大多数企业持有的现金余额都是出于以上四方面的考虑。但是，由于各种条件的变化，每一种动机需要的现金数量是很难确定的，而且往往一笔现金余额可以服务于多个动机。所以，企业必须综合考虑多方面因素，合理分析企业的现金状况。1.3现金管理的内容现金管理的主要内容包括：编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求；对日常的现金收支进
4、行控制，力求加速收款，延缓付款；，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券策略来达到理想状况。2现金预算管理现金预算管理是现金管理的核心环节和方法。2.1现金预算的概念现金预算就是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支情况，并对预期差异采取相应对策的活动。现金预算可按月、周或日为基础进行编制，也可覆盖几个月至一年。2.2现金预算的作用2.2.1 可以揭示现金过剩和现金短缺的时期，使资金管理部门能够将暂时过剩的现金转入投资或在短缺时期来临之前安排筹
5、资，以避免不必要的资金闲置或不足，减少机会成本。2.2.2 可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果，预测未来时期企业对到期债务的直接偿付能力。2.2.3 可以对其他财务计划提出改进建议。2.3现金预算的编制方法现金预算的编制主要方法有两种：收支预算法和调整净收益法。2.3.1 收支预算法。又称直接法，是目前最为流行、应用最为广泛的现金预算编制方法。其基本原理是通过将预算期内可能发生的一切现金收支分类列入现金预算表内，从而确定收支差异并采取适当财务对策。它具有直观、简便、便于控制等特点。在收支预算法下，现金预算主要分为四个步骤进行：（1） 计算预算期内现金收入，即根据企业收入预算计算企业在
6、预算期内所能获得的现金收入；（2） 计算预算期内现金支出，即根据企业现金支出计划计算企业在预算期内的现金支出；（3） 计算现金不足或结余，即根据下列公式估算企业在预算期内的现金余缺水平：预算期内现金结余=预算期初现金余额+预算期内现金流入-预算期内现金流出-预算期末现金余额（4） 现金融通，即根据计算出的期末现金结余情况进行期投融资。若现金不足则提前安排筹资，若现金富余，则提前归还贷款或投资于有价证券，以增加收益。2.3.2 调整净收益法。又称间接法，是指将企业按权责发生制计算的会计净收益调整为按收付实现制计算的现金净收益法，并在此基础上加减有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，从而确
7、定预算期现金余缺并做出财务安排。3现金持有量决策当前应用较为广泛的现金持有量决策方法主要包括成本分析模型和存货模型。3.1成本分析模型成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。企业持有现金资产需要负担一定的成本，其中与现金持有量关系最为密切的是机会成本和短缺成本。3.1.1 机会成本，是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。这种投资收益是企业不能用该现金进行其他投资获得的收益，与现金持有量呈正比例关系：机会成本=现金持有量有价证券利率3.1.2 短缺成本，是指在现金持有量不足且又无法及时将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和间接
8、损失。现金的短缺成本与现金持有量呈反比例变动关系。下图对这两种现金持有成本与现金持有量的关系进行了描述。当两种成本之和，也即总成本达到最小值时，企业所持有的现金水平为最佳持有量。成本分析模型的计算步骤是：根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值；（1） 按照不同现金持有量及其有关部门成本资料，计算各方案的持有成本和短缺成本之和，即总成本，并编制最佳现金持有量测算表；（2） 在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。例：甲公司现有A，B，C，D四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示。公司的备选现金持有方案 单位：万元项目ABCD现金持有量100200300400机会成
9、本率12%12%12%12%短缺成本5030100根据上表计算的现金最佳持有量测算表如下表所示。 公司现金最佳持有量测算表 单位：万元方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本A10010012%=125012+50=62B20020012%=243024+30=54C30030012%=361036+10=46D40040012%=48048+0=48根据比较分析，应该选择成本最低的C方案。3.2存货模型确定现金最佳余额的存货模型来源于存货的经济批量模型。存货模型假设企业的现金收入每隔一段时间发生一次，而现金支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。下图形象的描
10、述了这一过程。确定现金余额的存货模型假设企业0时点持有现金N元，由于现金流入的速度小于现金流出的速度，第时点企业的现金余额下降为零，此时，企业通过出售价值N元的有价证券补充现金。随后，当现金余额在时点再次下降为零时，企业再次出售价值N元的有价证券。这一过程不断重复。在存货模型下，持有现金资产的总成本，包括两个方面：一是持有成本，也即机会成本，是指持有现金所放弃的收益，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额呈正比例变化；二是转换成本，也即交易成本，是指现金与有价证券转换的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与现金的持有量无关。如果现金的期初余额较大，
11、那么持有现金的机会成本较高，但转换成本减少；如果现金期初余额较小，那么持有现金的机会成本低，但转换成本上升。两种成本合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。存货模型的目的就是求出这一最佳现金余额。假设：TC表示总成本；b表示现金与有价证券的转换成本；T表示特定时间的现金需求总额；N表示理想的现金转换数量（最佳现金余额）；I表示短缺有价证券利息率。则有TC=i+b对此求一阶导数，可求出令总成本TC最小的N值，即TC=（i+b）=-令TC=0,则有=由此可得，最佳现金余额为：N=转换次数=T/N现金转换成本=b持有现金的机会成本=i例：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为
12、每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额、转换次数、现金转换成本、机会成本、总成本各是多少？最佳现金余额N=2000(元)转换次数= T/N=60003现金转换成本=b=3100=300（元）机会成本=i=2000230%=300（元）总成本TC=i+b=300+300=600（元）存货模型描述了现金管理中基本的成本结构，可以精确的测算出最佳现金余额和变现次数，对于加强企业的现金管理具有积极意义。但这一模型也有一定的局限性，例如：模型假设现金收入只在期初或期末发生，而事实上多数企业在每一个工作日都会发生现金收入；模型假设现金支出均匀发生，但实际业务中的现金支出并不满足这一条件；没
13、有考虑现金安全库存，由于现实经济中的企业无法确保在较短时间内实现有价证券的变现，因此适当的安全库存往往是必要的。4企业现金管理存在的问题及应对措施4.1企业现金管理存在的问题4.1.1 虚开发票,骗取企业现金。会计人员利用职务之便,与外部人员串通,在购物时虚开发票,或在作账时虚列工资、奖金等,从而将多支的现金据为己有。4.1.2 企业“坐“支现金的情况严重。有些企业未把经营收入中现金收入及时缴存银行而是为了方便直接用于日常经费的开支，“坐支”现金现象严重。4.1.3 存在“白条“抵库的现象。这造成盘点现金时账面现金金额与保险柜金额不符。4.1.4 更改凭证金额,虚构内容。会计人员或其他经办人员
14、利用工作上的便利条件或凭证上的漏洞,乘机更改发票、收据上的金额,贪污相应款项,或通过添加经济业务内容和金额,将现金据为己有。4.1.5 超额使用现金现象比较普遍。有的企业为了方便,在可以使用转账支付的情况下仍大量使用现金支付。4.1.6 挪用现金。出纳人员或其他人员采用虚写或涂改现金缴款单日期的方法,不将当天应送交银行的现金及时入账,而将资金挪用,进行体外循环。4.2应对措施4.2.1 建立完善的现金内部控制制度内部控制是防止企业舞弊行为的最有效方法,可以保证企业所有活动都是在主管人员授权情况下进行的。企业现金管理可以在以下几个方面进行内部控制。 （1） 现金业务不相容职务分离控制。任何企业都
15、应当避免只由一个人去办理现金业务的全过程。确保办理现金业务的不相容岗位相互分离、相互制约、相互监督。 （2） 现金收支的控制。现金控制的要点有:审批、审核、收付、复核、记账、核对、清点、清查。其中,“审批”、“核对”和“清查”最为重要。（3） 账实盘点控制。通过定期或不定期对现金进行盘点,由出纳盘出现金的实存数额,会计复核,并与总账的现金数额进行比较,看二者是否一致,然后填制现金盘点表。（4） 库存限额控制。库存现金的限额是指为保证各单位日常零星支出按规定允许留存的现金的最高数额。利用此方法还能高度集中货币资金,统筹使用,特别适用于货币资金短缺的企业。（5） 建立健全现金开支授权审批制度。4.
16、2.2 提高财会人员职业道德水平和业务素质提高财会人员职业道德水平和业务素质是保障企业现金安全的基础。财务部门应经常组织财务人员进行职业道德教育和财务知识培训,更新他们的知识,提高会计核算水平,使他们熟知会计法及各种财务、财政法规,并深刻认识到舞弊行为给企业和个人带来的严重后果；教育财务人员应坚决抵制各种违纪、违规现象,严把现金关,确保企业现金能够得到及时、合理的使用。5结论本文通过介绍企业现金管理，现金预算，现金持有量的计算以及相关实例分析，初步了解和掌握了企业最佳现金余额的确定。现金是短期资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可以立即投入流通。拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力。但现金不会带来收益或只有极低的收益，所以财务管理比较健全的企业并不会持有过多的现金。其后又分析了现代企业现金管理的一些弊端，并提出了相应的改进措施。参考文献：【1】 荆新、王化成、刘俊彦.财务管理学.北京:中国人民大学出版社，2009.9【2】 提升企业现金管理的新途径N.中华工商时报，2009.8.23【3】 郭继、冠川.现金管理工作的问题与建议J.金融理论与实践，2009年第5期
