1、spss的财务管理分析014 年 6 月 1 日一、公司概况3二、财务比率及分析 3()华发股份短期偿债指标 3（）华发股份长期偿债指标6(3) 华发股份营运能力分析1(4） 华发股份盈利能力分析 14(5) 华发股份发展能力分析 1(6) 华发股份综合能力分析2一、公司概况珠海华发实业股份有限公司（以下简称华发股份)成立于92年8月,其前身始创于180年,199年取得国家一级房地产开发资质,2004年成为房地产上市公司。华发股份历史得市盈率在5倍到120倍之间,当前市盈率为2,目前价值有所低估。200年公司E处于所有上市公司PE从低到高排序前1、%,处于合理得位置,2009年一致预期PE在所
2、有有盈利预测得上市公司得PE从低到高排序前24、6%，处于合理得位置。规模增长指标华发股份过去三年平均销售增长率为78、74%,在所有上市公司排名(121/110）,在其所在得房地产开发行业排名为15/67，外延式增长合理。华发股份过去EPS增长率为29、40,在所有上市公司排名(7/1710)，在其所在得房地产开发行业排名为29/,公司成长性合理。华发股份过去三年平均盈利能力增长率为8、66%,在所有上市公司排名(35/1710),在所在得房地产开发行业排名为 (467)，盈利能力合理。华发股份过去S稳定性在所有上市公司排名(85/171）,在其所在得房地产开发行业排名为30/7 。公司经营
3、稳定合理。二、财务比率及分析（1）华发股份短期偿债指标表1-1报告日期流动比率()速动比率（%)现金比率(%）1312312、6、633、520122312、390、431、062012-312、250、567、821-2-31、360、851、42009-12-12、5、73、5200-12-312、0、3534、522007-12-311、7、536、5800-112、41、014、720512-12、230、6455、332004-2312、62、387、93003-12-12、690、438、86002-13、40、823、32201-12-11、640、825、1图1相关性流动比率(
4、）速动比率(%）现金比率()流动比率（%)Persn 相关性1、44、03显著性(双侧）、445、749N121212速动比率（%)Pason 相关性、441、84*显著性(双侧)、445、000N121现金比率(%)ason相关性、103、849*1显著性（双侧)、79、00N211*、 在 、1 水平（双侧)上显著相关。图1-2由表可以瞧输入/移去得变量模型输入得变量移去得变量方法1现金比率(%),流动比率(）,速动比率()、输入a、 已输入所有请求得变量。、 因变量： 报告日期图1-3模型汇总模型RR 方调整 R 方标准 估计得误差、43a、5-、241497 20:9:5、15a、 预
5、测变量: (常量）, 现金比率(%), 流动比率()， 速动比率(%)。图1-4Aob模型平方与df均方FSig、1回归8、4331532、81E15、18、1a残差1、340E81、67516总计1、E1711、预测变量: (常量)， 现金比率(%)，流动比率(%), 速动比率(%)。b、因变量: 报告日期图-5模型非标准化系数标准系数Sig、B标准 误差试用版1(常量)1、354E102、374E57、07、00流动比率(%)-530008、9322124548、6-、20-、75、8速动比率()1、322、18、37、559、592现金比率(%)-224861、9984476、5-、33
6、-、62a、因变量: 报告日期图1出华发企业得流动负债得到偿还得保障较大,且流动比率基本维持在2：1比较合适,速动比率一般认为维持在:比较合适然而华发企业0年之外速动比率都偏离了该值,说明华发企业得短期偿债能力较低,现金流量比率主要来衡量本年度内到期得债务本金及相关得现金利息支出可有经营活动所产生得现金来偿付得程度。该项财务比率越高,说明企业经营活动所产生得现金对偿付本期大债务本息得保障程度越高，企业得偿债能力越强。华发股份得现金流量比率较高,符合正常规律。(2）华发股份长期偿债指标表-1报告日期利息支付倍数（%)资产负债率(%)长期债务与营运资金比率（%)股东权益比率（%)2013-12-3
7、1295、67、990、543、01012-12-31102、05、0、40、2011-121660、46、160、40、84200-123413、38、0、3232、22009-1-3123747、76、30、3、66208-12314083、2464、40、565、51207-12-313547、76、40、8624、542006-1231-272、7378、260、21、742052-11221、268、2、4531、082004-12311253、65、50、25、41203-12-1216、2、490、47、512002-232405、348、830、1、7201-12-3-915、
8、153、91、246、0图2利息支付倍数(%）资产负债率(%)长期债务与营运资金比率(%)股东权益比率(%)利息支付倍数(%)Pearn相关性-、140-、53、40显著性(双侧)、664、07、664N1212212资产负债率（%）earson 相关性-、1401、26-1、00*显著性(双侧)、664、49、00N12121212长期债务与营运资金比率(%)Parson 相关性、5、261-、236显著性(双侧)、07、459、459121222股东权益比率()Pearson相关性、140-1、0*-、21显著性(双侧)、64、000、459N12121212*、 在、01 水平(双侧）上
9、显著相关。图2-2模型输入得变量移去得变量方法1股东权益比率（%), 利息支付倍数(), 长期债务与营运资金比率（%)、输入a、已达到容差=、000 限制。b、 因变量: 报告日期图2-3模型汇总模型R 方调整 R 方标准 估计得误差1、801a、64、50695 03:35:45、505a、预测变量: (常量）,股东权益比率(%)， 利息支付倍数(%)， 长期债务与营运资金比率(%)。图2-4Anvab模型平方与d均方FSig、1回归9、303、043E64、63、04残差5、111E86、8915总计1、44E111a、 预测变量: （常量）, 股东权益比率(%)， 利息支付倍数（%),
10、长期债务与营运资金比率(%)。、 因变量:报告日期图2-5系数a模型非标准化系数标准系数tSg、B标准 误差试用版(常量)1、382E101、222813、090、00利息支付倍数(%)7、3133648、638、040、161、876长期债务与营运资金比率（%)-1、85E1、1628、4081、596、149股东权益比率(%）-934683、63259709、787、78-3、59、00a、因变量: 报告日期图2-已排除得变量模型etaInSi、偏相关共线性统计量容差1资产负债率(%）、00a.模型中得预测变量: (常量）， 股东权益比率(%）, 利息支付倍数(%), 长期债务与营运资金比
11、率（)。图-7b、 因变量: 报告日期利息支付倍数在上表中变化幅度较大,但总体来说均值较高,企业长期增长能力较高;资产负债率反映了企业得财务风险以及股东权益对债务得保障程度。华发企业该值在后期偏高，应该多注意该方面。长期债务与营运资金比率在华发股份得比率较低,不仅表明企业得短期偿债能力较强,而且还预示着企业未来偿还长期债务得保障程度也较强。权益乘数在华发股份中数值较大,负债比率就较小，企业得财务风险也较小,偿还长期债务得能力就较强。权益乘数较大,说明股东投入得资本在资产中所占比重较小。(3) 华发股份营运能力分析 表31报告日期应收账款周转率(次)存货周转率（次)固定资产周转率(次)总资产周转
12、率(次）流动资产周转率(次)203131128、05、813、0、19、22012-3147、10、18、9、180、011-317369、370、21、6、20、92010-12178、890、115、350、310、300912-3117988、240、80、260、208-12-31146、30、976、56、310、3207-317762、30、333、39、290、52-12-33137、00、27、370、10、2005-12-31-0、278、71、240、4-1230、844、15、30、42312-1-0、3942、3、60、4200-12-1-0、332、280、390、2
13、图-1相关性固定资产周转率(次)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)现金流量比率（%)存货周转率(次)固定资产周转率(次)Pears 相关性1-、8-、2、5-、2显著性（双侧)、574、074、089、8N9999总资产周转率(次)Peason 相关性-、2181-、11-、3、89*显著性（双侧）、574、72、2、06N9999流动资产周转率（次）Pearson相关性-、2、1131-、44、7显著性（双侧)、074、72、230、21N9999现金流量比率()Peasn相关性、8、13-、45-、3显著性(双侧)、09、2、20、429N9999存货周转率（次)eason 相关性-、
14、8、29*、47、3021显著性（双侧)、388、00、21、4N99*、 在 、01 水平(双侧)上显著相关。图32输入/移去得变量b模型输入得变量移去得变量方法1现金流量比率(%),总资产周转率(次), 流动资产周转率(次),固定资产周转率(次), 存货周转率(次)、输入a、 已输入所有请求得变量。b、因变量: 报告日期图33模型汇总模型方调整R 方标准 估计得误差、812a、659、01953 14:：03、07a、 预测变量： （常量）,现金流量比率（), 总资产周转率(次), 流动资产周转率（次), 固定资产周转率(次)， 存货周转率（次)。图34nvab模型平方与d均方Sig、回归
15、3、939E165、9E11、11、482残差、037E1636、7915总计5、96E1a、预测变量： (常量), 现金流量比率()，总资产周转率(次),流动资产周转率(次）, 固定资产周转率（次), 存货周转率(次)。b、 因变量:报告日期图3-5系数a模型非标准化系数标准系数tig、标准 误差试用版（常量)1、501、772E876、5、000存货周转率(次)7、1E8、007E、13-、76、49固定资产周转率(次)39376、3316207、73、116、27、842总资产周转率(次)09906、974、679E8、064、078、94流动资产周转率（次）-39374、2528731
16、、35-、25、48、662现金流量比率(%)042、832202801、93、00、231、832a.因变量:报告日图3-6企业营运能力主要指企业营运资产得效率与效益。企业营运资产得效率主要指资产得周转率或周转速度。存货周转率反映了企业销售效率与存货使用效率。在正常情况下,如果企业经营顺利,存货周转率越高,说明企业存货周转得越快,企业得销售能力越强。营运资金占用在存货上得金额也会越少一般来说,应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快,平均收账期短,坏账损失少,资产流动快，偿债能力强。与之相对应,应收账款周转天数则就是越短越好。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产得利用效率，比率
17、越高,说明利用率越高,管理水平越好。总资产周转率一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。(4) 华发股份盈利能力分析表-1报告日期主营业务利润率(%)总资产净利润率()成本费用利润率（%）营业利润率（%)主营业务成本率(%)203-29、721、5113、82、1169、22012-1-330、62、222、581、525、8412326、553、6322、931、466、182010-12-23、54、020、817、366、812009-12-3128、054、42、921、4761、620-12-129、45、672、52、0562、39007
18、12327、274、72、312、262、62206-2-10、63、275、8120、816、50512-3128、89、46、321、544、79200-12-312、95、23、3、964、02003-132、96、0、316、919、69002-12-33、27、829、0223、0563、2001-12-35、416、8540、262、125、67图41主营业务利润率(%）总资产净利润率(%)成本费用利润率(%)营业利润率（)主营业务成本率(%）主营业务利润率()Pason 相关性1、44、87*、88*-、748*显著性(双侧)、130、00、000、0313131313总资产净利
19、润率()earson 相关性、421、632*、64*、0显著性(双侧)、130、21、017、8713111313成本费用利润率(）Pearso相关性、874*、6321、995*-、552显著性(双侧)、0、01、000、001311313营业利润率(%)Peason 相关性、889*、48、95*1-、548显著性(双侧)、0、17、000、02131131313主营业务成本率(%）Prson 相关性-、74*、06、552-、81显著性(双侧)、03、847、050、021313113*、 在 、01 水平(双侧)上显著相关。、 在 、05水平（双侧）上显著相关。图42输入/移去得变量
20、模型输入得变量移去得变量方法1主营业务成本率（), 总资产净利润率(%)，成本费用利润率（）， 主营业务利润率(%），营业利润率(%)、输入a、 已输入所有请求得变量。b、因变量: 报告日期图43模型汇总模型R 方调整 R方标准 估计得误差、98a、938、3465 14:2:36、76a、 预测变量:（常量）, 主营业务成本率(),总资产净利润率(%),成本费用利润率(),主营业务利润率(%）, 营业利润率（%)。图4-4Anovab模型平方与d均方FSg、1回归1、69E173、399E621、002、0a残差1、13E161、68E15总计、83712、 预测变量: (常量),主营业务成本率(%)， 总资产净利润率（%), 成本费用利润率（%）, 主营业务利润率(%),营业利润率()。、 因变量: 报告日期图5系数模型非标准化系数标准系数tg、B标准 误差试用版1(常量)1、587E10、92E831、794、00主营业务利润率(%)-620916、7569696、17-、06-、472
