1、中级财务管理历年试题中级财务管理(2011) 历年试题一、单项选择题 1. 下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（ ）。A.发行短期融资券B.应付账款筹资C.短期借款D.融资租赁2. 某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是（ ）。A.生产部门B.销售部门C.供应部门D.管理部门3. 某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是（ ）。A.完全成本加成定价法B.制造成本定价法C.保本点定价法D.目标利润定价法4.
2、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（ ）。A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论5. 下列关于成本动因（又称成本驱动因素）的表述中，不正确的是（ ）。A.成本动因可作为作业成本法中的成本分配的依据B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量C.成本动因可分为资源动因和生产动因D.成本动因可以导致成本的发生6. 已知当前的国债利率为，某公司适用的所得税税率为。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（ ）。A.2.65B.3C.3.75D.47. 下
3、列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是（ ）。A.市净率B.股利支付率C.每股市价D.每股净资产8. 下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（ ）。A.市盈率B.每股收益C.销售净利率D.每股净资产9. 下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（ ）。A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位10. 某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型
4、是（ ）。A.集权型B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型11. 2010年10月19日，我国发布了XBRL（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（ ）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境12. 下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（ ）。A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算13. 运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（ ）。A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用14. 某公司预算年度计划新增留存收益为150万元，目标股利分配额为600
5、万元，适用的所得税税率为25%，则目标利润总额是（ ）。A.337.5万元B.562.5万元C.750万元D.1000万元15. 下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是（ ）。A.生产预算B.材料采购预算C.销售费用预算D.单位产品成本预算16. 在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是（ ）。A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段17. 某公司为一家新建设的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（ ）。A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元18. 企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是
6、（ ）。A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权19. 某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（ ）。A.2000万元B.3000万元C.5000万元D.8000万元20. 下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（ ）。A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强21. 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元,NCF1=-50万元，NCF23=100万元，NCF411=250万元，NCF12=150万元，则该项目包
7、括建设期的静态投资回收期（ ）。A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年22. 某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25%，则该项目的总投资收益率为（ ）。A.7.5%B.10%C.12%D.14%23. 下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（ ）。A.该方案净现值年金现值系数B.该方案净现值年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的净现金流量年金现值系数D.该方案每年相等的净现金流量年金现值系数的倒数24. 某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方
8、式。据此判断，该公司采取的融资战略是（ ）。A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略25. 根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是（ ）。A.每期对存货的总需求降低B.每次订货费用降低C.每期单位存货存储费降低D.存货的采购单价降低二、多项选择题 1. 下列各项中，属于企业税务管理应当遵循的原则有（ ）。A.合法性原则B.事先筹划原则C.成本效益原则D.服从财务管理目标原则2. 下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（ ）。A.认股权证B.股份期权C.公司债券D.可转换公司债券3. 在某公司财务目标研讨会上
9、，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（ ）。A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化4. 某企业集团选择集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当集权的有（ ）。A.收益分配权B.财务机构设置权C.对外担保权D.子公司业务定价权5. 运用公式“y=a+bx”编制弹性预算，字母x所代表的业务量可能有（ ）。A.生产量B.销售量C.库存量D.材料消耗量6. 留存收益是
10、企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（ ）。A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构7. 下列各项中，属于“形成固定资产的费用”的有（ ）。A.预备费B.设备购置费C.安装工程费D.生产准备费8. 在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（ ）。A.数量折扣百分比B.现金折扣百分比C.折扣期D.信用期9. 下列各项中，属于固定成本项目的有（ ）。A.采用工作量法计提的折旧B.不动产财产保险费C.直接材料费D.写字楼租金10. 下列各项指标中，根据责任中心权、责、利关系，适用于利润中心业绩评价的有（ ）。A.部门边际贡献
11、B.可控边际贡献C.投资报酬率D.剩余收益三、判断题 1. 企业可以通过将部分产品成本计入研究开发费用的方式进行税收筹划，以降低税负。（ ）2. 通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。（ ）3. 就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（ ）4. 财务预算能够综合反映各项业务预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。（ ）5. 以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。（ ）6. 根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（ ）7. 对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标
12、的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。（ ）8. 在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（ ）9. 在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（ ）10. 处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。（ ）四、计算题 1. 1.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发
13、行普通股。该公司普通股的系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。附：时间价值系数表要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。2. B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计201
14、1年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后B公司收益的增加额。（2）计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。（3）为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。3. D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市
15、场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如表1所示：要求：（1）计算D公司2009年净资产收益率。（2）计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。（3）利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。4. 为适应技术进步、产品更新换代较快的形势,C公司于2009年年初购置了一台生产设备，购置成本为4000万元，预计使用年限为8年，预计净残值率为5%。经税务机关批准，该公司采用年数总和法计提折旧。C公司适用的所得税税率为25%。2010年C公司当年亏损2600万元。经张会计师预测，
16、C公司2011年2016年各年末扣除折旧的税前利润均为900万元。为此他建议，C公司应从2011年开始变更折旧办法，使用直线法（即年限平均法）替代年数总和法，以减少企业所得税负担，对企业更有利。在年数总和法和直线法下，20112016年各年的折旧额及税前利润的数据分别如表2和表3所示：要求：（1）分别计算C公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下20112016年应缴纳的所得税总额。（2）根据上述计算结果，判断C公司是否应接受张会计师的建议（不考虑资金时间价值）。（3）为避免可能面临的税务风险，C公司变更折旧方法之前应履行什么手续？五、综合题 1. E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2
17、010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下：资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表4所示：每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如表5所示：注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的“*”为省略的数值。资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。要求：（1）确定E公司乙材
18、料采购预算表中用字母表示的项目数值（不需要列示计算过程）。（2）计算E公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。（3）计算乙材料的单位标准成本。（4）计算E公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。（5）根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。2. 2.F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。（1）经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第
19、1年成本费用估算数据如表6所示：注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。（2）尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。（3）预计运营期第2年的存货需用额（即平均存货）为3000万元，全年销售成本为9000万元；应收账款周转期（按营业收入计算）为60天；应付账款需用额（即平均应付账款）为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。（4）经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。（5
20、）假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。要求：（1）计算运营期第1年不包括财务费用的总成本费用和经营成本（付现成本）。（2）确定表7中用字母表示的数据（不需列表计算过程）。（3）计算运营期第2年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。（4）计算终结点发生的流动资金回收额。（5）运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。答案一、单项选择题 1. 【答案】 B 【解析】 商业信用的形式一般包括应付账款、应计未付款和预收货款。所以，本题B选项正确。【知识点】 2. 【答案】 A 【解析】 直接人工效率差异，其形成的原因也是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的
21、好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任还是在生产部门。【知识点】 3. 【答案】 B 【解析】 制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。由于它不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。【知识点】 4. 【答案】 D 【解析】 代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市
22、场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。【知识点】 5. 【答案】 C 【解析】 成本动因，是指导致成本发生的因素。所以，选项D正确；成本动因通常以作业活动耗费的资源来进行度量，所以，选项B正确；在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据，所以，选项A正确；成本动因又可以分为资源动因和作业动因，所以选项C不正确。【知识点】 6. 【答案】 D 【解析】 根据企业所得税法的规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/（1-25%）=
23、4%。【知识点】 7. 【答案】 B 【解析】 股利支付率=股利支付额/净利润=每股股利/每股收益。【知识点】 8. 【答案】 A 【解析】 一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。【知识点】 9. 【答案】 A 【解析】 相关者利益最大化目标强调股东首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。【知识点】 10. 【答案】 A 【解析】 作为实体的企业，各所属单位之间往往具有某种业务上的联系，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属
24、单位保持密切的业务联系。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统。本题中描述的企业符合上述要求。【知识点】 11. 【答案】 D 【解析】 可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系，它属于技术环境的内容。【知识点】 12. 【答案】 A 【解析】 增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，
25、造成预算上的浪费。【知识点】 13. 【答案】 A 【解析】 零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。在编制预算时，对不可避免费用项目必须保证资金供应；对可避免费用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽量控制不可避免项目纳入预算当中。【知识点】 14. 【答案】 D 【解析】 目标利润总额=（150+600）/（1-25%）=1000（万元）【知识点】 15. 【答案】 C 【解析】 销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。【知识点】 16. 【答案】 D 【解析】 一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要
26、依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。所以只有选项D正确。【知识点】 17. 【答案】 B 【解析】 股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%。所以该公司股东首次出资的最低金额是200（100020%）万元。【知识点】 18. 【答案】 C 【解析】 吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性，会因其不
27、断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。所以本题应该选择选项C。【知识点】 19. 【答案】 A 【解析】 预测期内部资金来源=预测期销售收入预测期销售净利率（1-股利支付率），则本题2011年内部资金来源的金额=5000010%（1-60%）=2000（万元）。【知识点】 20. 【答案】 D 【解析】 如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。选项A、B、C均会导致企业资本成本增加，所以本题选择选项D。【知识点】 21. 【答案】 C 【解析】 包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+【
28、知识点】 22. 【答案】 C 【解析】 总投资收益率(ROI)=24/200=12%.【知识点】 23. 【答案】 B 【解析】 项目投资方案年等额净回收额=该方案净现值/年金现值系数=该方案净现值年金现值系数的倒数。【知识点】 24. 【答案】 B 【解析】 在激进融资战略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。【知识点】 25. 【答案】 C 【解析】 EOQ=，从公式中可以看出，选项C正确。【知识点】 二、多项选择题 1. 【答案】 A, B, C, D 【解析】 企业税务管理必须遵循以下原则：合法性原则、服从企业财务管理总体目标原则
29、、成本效益原则、事先筹划原则。【知识点】 2. 【答案】 A, B, D 【解析】 潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。【知识点】 3. 【答案】 A, C, D 【解析】 张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标。王经理的主张强调的是创造的价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。【知识点】 4. 【答案】 A, B, C 【解析】 集权与分权相结合型财务管理体制具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开
30、支审批权。【知识点】 5. 【答案】 A, B, D 【解析】 编制弹性预算依据的业务量可能是生产量、销售量、机器工时、材料消耗量和直接人工工时等。【知识点】 6. 【答案】 A, C 【解析】 留存收益筹资的特点：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。【知识点】 7. 【答案】 B, C 【解析】 形成固定资产的费用包括：建筑工程费、安装工程费、设备购置费和固定资产其他费用；预备费属于建设投资的一项；生产准备费属于形成其他资产的费用。【知识点】 8. 【答案】 B, C, D 【解析】 放弃折扣的信用成本率=,可见此题B、C、D正确。【知识点】 9. 【答案】 B, D 【解析】 采用工作量法计提的折旧，各年的折旧额不相同，所以不是固定成本；直接材料费属于变动成本。【知识点】 10. 【答案】 A, B 【解析】 利
