1、财务报表分析 七匹狼,目 录,企业背景分析,财务报表分析,行业整体情况,市场竞争情况,企业背景分析,福建七匹狼实业股份有限公司（002029）作为中国服装业首家高科技上市公司，七匹狼在行业内率先系统提出服装品牌文化经营理论，形成了以品牌为核心、以生活形态产业为主导的现代企业经营体系。七匹狼品牌创立于1990年，是中国男装行业开创性品牌，恪守“用时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命，致力于推动中国传统文化与现代时尚创意产业的契合，为消费者提供满足现代多元化生活需求的高品质服装产品。2012年，七匹狼男装荣获中国消费市场20年最具影响力品牌，茄克衫连续十二年市场综合占有率第一。“男人不只一面”
2、，七匹狼以“品格男装”突显国际化品质和中西兼容的文化格调，以时尚传承经典，以中国面向世界。,男人不只一面,七匹狼公司SWOT分析,劣势,机会,威胁,优势,内部评价,外部评价,稳定畅通的销售渠道男性服装品牌优势大批服装设计专业人才现代化、多元化产品生产线,涉足电子商务时间较晚，缺乏经验缺少零售人才终端销售成本较高,宏观政策利好消费景气度不断好转三线以下城市市场需求上升体育用品等行业逐步退出，终端会释放位置较好的店铺,人民生活水平提高，对服装的款式质量等要求越来越高九牧王、利郎等品牌男装加大对终端直营店的建设力度，竞争更加激烈,行业整体情况,行业现状：随着我国经济的快速发展，服装产业进行了不断的调
3、整和产业升级，但服装行业目前仍处于初级发展阶段，企业主要还是通过低成本优势来开拓和发展市场。中国服装行业最为成熟和稍微具备国际竞争力的当属男装和羽绒服，这片领域诞生了柒牌、杉杉、七匹狼、雅戈尔、波司登、雪中飞等众多知名品牌，这些处于市场竞争优势的品牌企业规模和竞争力都处于服装行业前列。中国男装行业已经成为服装业中最为成熟的一个子行业，形成了“浙派”、“闽派”和粤南珠三角男装产业集群。发展前景：中国男装经历了二十几年的发展，已经走到一个品牌发展的临界点，是继续传统的明星广告代言+央视轰炸+渠道招商的模式，还是像国际品牌那样大胆地玩跨界，发展高级定制，这将决定中国男装未来的走向。未来两三年将成为中
4、国男装企业的整合之年，通过企业资本、品牌的实质性整合，形成联动上下游产业的纵横交错的产业集团，形成服装品牌集团、服装零售业集团等多种新的企业形式，并可能通过资本纽带逐步整合国际资源。面向未来，中国男装产业需要充分调动社会各方面的积极性和创造性，不断地务实创新和与时俱进。以信息化带动工业化，以工业化促进信息化，走出一条科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源得到充分发挥的新型产业化道路，实现产业又好又快发展。,市场竞争情况,中国十大男装品牌：1.劲霸男装2.柒牌男装3.七匹狼男装4.利郎男装5.才子男装6.九牧王男装7.太子龙男装8.虎都男装9.雅戈尔男装10.波司登男装,福建,
5、浙江,广东,国外大品牌,国内新品牌,粤南珠三角 品牌缺陷 逐渐沦落为代工基地,”浙派“宁波 以商务正装为主,”闽派“晋江、厦门 以商务休闲系列为主 品牌服装迅速崛起,品牌文化 设计实力 国际化扩张 挤占服装版图,新品牌 大量涌现 质优价廉,利润表分析趋势分析,从上图可看出，七匹狼公司2007-2010年经营状况良好。营业收入、营业成本、营业利润都保持着稳定的增长态势，没有出现大幅度波动，受2008年金融危机的影响也较小。,利润表分析趋势分析,七匹狼公司2007-2011年销售费用、管理费用、财务费用也保持平稳增长的趋势。2007-2010年无利息支出，2011年因借入2亿元短期借款，利息支出上
6、涨，财务费用随之上升。,利润表分析结构分析,收入结构,营业外收入金额较小，且保持稳定增长，属于正常贡献情况。,由上表可以看出，除2009年外，其他年份中母公司营业收入占合并公司营业收入的50%左右。2009年，母公司福建七匹狼集团有限公司的持股比例为40.71%，但营业收入却仅占合并公司的9.26%，营业收入有较大幅度下降。而公司报表附注中未对这一主要财务报表项目的异常情况及原因进行说明。,利润表分析结构分析,母公司营业收入中其他业务收入有所增长，而主营业务收入有较大幅度下降。,母公司主营业务地区为华南地区，与2008年相比，营业收入下降了96%。,原因分析：2009年，母公司的经营范围包括体
7、育用品、工艺美术品、纸制品、酒、副食品、建材、百货、五金交电、日杂用品批发、对外投资，经营重心不在服装业。08年金融危机对合并公司的影响不大，但其产生的滞后效应对母公司的经营产生了重大的影响，集中体现在主营业务收入的大幅下降。,利润表分析利润质量分析,2008年公司净利润增幅达62.32%，2009年后受金融危机滞后影响以及公司对战略进行调整，净利润的增速放缓，保持30%-40%的增长率。,利润表分析利润质量分析,外套、T恤和裤子类是公司主营业务毛利润的主要来源，在2011年分别占毛利润的24%、19%、18%。,利润表分析利润质量分析,2011年，母公司的核心利润率占合并公司的比例高达82.
8、67%，与2009年产生了鲜明的对比。可以看出，母公司将经营重心转移到了服装行业上，积极的开拓发展市场，主营业务地区已扩展到全国各地。,资产负债表分析,资产负债表分析总量分析,2011年总资产增加了28.16%，货币资金增加了91.43%，存货增加了62.53%，固定资产增加了1.58倍。,资产负债表分析资产项目质量分析,2011年，公司应收账款周转率较高，1年以内应收账款占96.65%，账龄较长的应收账款所占比率较小，应收账款质量较高。,应收账款,资产负债表分析资产项目质量分析,存货,2011年，公司存货较去年增长了62.53%，在存货分类中可以看出库存商品增加了77.97%。存货大量增加一
9、方面由于2011年气候异常，影响了秋冬两季服装的销售；另一方面是因收购杭州肯纳存货增加以及2012年 春夏商品提前入库。,主要财务指标,毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入=42.99%净利率=净利润/营业收入=14.2%核心利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财务费用-营业税金及附加=552，912，280.81核心利润率=核心利润/营业收入=18.93%总资产利润率=净利润/平均总资产=12.99%资产负债率=负债总额/资产总额100%=36.06%流动比率=流动资产/流动负债 100%=1.88速动比率=速动资产/流动负债 100%=1.15,主要财务指标,盈利现金比率=经营活动现金净流量/净利润=7.16经营活动现金流量净额/核心利润=5.37收入增长率=（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业 收入X100%=32.89%利润增长率=（本期营业利润-上期营业利润）/上期营业 利润X100%=39.48%资产增长率=（期末资产总量-期初资产总量）/期初资产 总量X100%=28.16%,冯绍峰 张涵予 孙红雷 李晨,Thanks,
