1、某集团财务能力分析上海新希望集团2005年12月财务分析报告一、实现利润分析 1.利润总额 2005年12月实现利润为80.62万元，与2005年11月的89.48万元相比有所下降，下降9.90%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。 2.主营业务的盈利能力 2005年12月主营业务收入净额为973.41万元，与2005年11月的864.37万元相比有较大增长，增长12.61%。从主营业务收入和成本的变化情况来看，2005年12月的主营业务收入净额为973.41万元，比2005年11月的864.37万元有所增长，增长12.61%，主营业务成本为838.41万元，比2005年1
2、1月的740.15万元有所增加，增加13.27%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。实现利润增减情况表2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入973.4112.61864.3710.14784.790.00实现利润80.62-9.9089.4841.5363.220.00营业利润80.62-9.9089.4841.5363.220.00投资收益0.000.000.000.000.000.00营业外利润0.000.000.000.
3、000.000.00补贴收入0.000.000.000.000.000.00 3.利润真实性判断 从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。公司的实现利润主要来自于营业利润。 在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。二、成本费用分析 1.成本构成情况 2005年12月上海新希望集团成本费用总额为893.55万元，其中：主营业务成本为838.41万元，占成本总额的93.83%;销售费用为22.50万元，占成本总额的2.52%;管理费用为29.31万元，占成本总额的3.28%;财务费用为3.32万元，占成本总额
4、的0.37%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额893.55100.00793.01100.00721.84100.00主营业务成本838.4193.83740.1593.33666.2492.30销售费用22.502.5220.972.6419.802.74管理费用29.313.2823.883.0121.222.94财务费用3.320.378.011.0114.582.02主营业务税金及附加0.000.000.000.000.000.00 2.销售费
5、用的合理性评价 2005年12月销售费用为22.50万元，与2005年11月的20.97万元相比有较大增长，增长7.31%。2005年12月销售费用增长的同时主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。 3.管理费用变化及合理性评价 2005年12月管理费用为29.31万元，与2005年11月的23.88万元相比有较大增长，增长22.74%。2005年12月管理费用占销售收入的比例为3.01%，与2005年11月的2.76%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。 三、资产结构分析 1.资产构成
6、 上海新希望集团2005年12月资产总额为10582.94万元，其中流动资产为8688.89万元，主要分布在存货、其他应收款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的48.77%、36.09%和8.25%。非流动资产为1894.05万元，主要分布在长期股权投资和长期债权投资，分别占公司非流动资产的0.00%、0.00%。 资产构成各项增量表项目名称2005年12月2005年11月2005年10月流动资产112.960.0095.58长期投资0.000.000.00固定资产-22.220.00-16.19无形及递延资产-1.530.00-0.77其它0.000.000.00资产构成表2005年1
7、2月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产10582.94100.0010493.73100.0010493.73100.00流动资产8688.8982.108575.9381.728575.9381.72长期投资净额0.000.000.000.000.000.00固定资产净额0.000.000.000.000.000.00无形及递延资产178.631.69180.171.72180.171.72其它1715.4216.211737.6316.561737.6316.56 公司生产加工环节占用的资金数额较大，约占公
8、司流动资产的48.77%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占公司流动资产的42.94%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。 流动资产构成表2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产8688.89100.008575.93100.008575.93100.00存货4237.994
9、8.774208.4049.074208.4049.07应收账款595.846.86635.197.41635.197.41其它应收款3135.4536.092701.6731.502701.6731.50短期投资0.000.000.000.000.000.00应收票据0.000.0080.000.9380.000.93货币资金716.658.25912.8710.64912.8710.64 流动资产构成各项增量表项目名称2005年12月2005年11月2005年10月存货29.600.00-147.79应收账款-39.360.00-64.99其它应收款433.790.00-2.61短期投资0
10、.000.000.00应收票据0.000.000.00货币资金-196.220.00214.11其它-114.850.0096.85 2.资产的增减变化 2005年12月总资产为10582.94万元，与2005年11月的10493.73万元相比变化不大，变化幅度为0.85%。具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加433.79万元；存货增加29.60万元；共计增加463.39万元，以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少34.85万元；应收帐款减少39.36万元；应收票据减少80.00万元；货币资金减少196.22万元；共计减少350.42万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增
11、长112.96万元。 3.资产结构的合理性评价 从资产各项目与主营业务收入的比例关系来看，2005年12月应收账款所占比例基本合理。其它应收款所占比例过高。存货所占比例过高。固定资产趋于老化。2005年12月公司资产结构基本合理。 2005年12月与2005年11月相比，2005年12月存货占销售收入的比例明显下降。应收账款占销售收入的比例下降。其它应收款增长过快。总体来看，流动资产增长慢于主营业务收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2005年11月相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变动情况表2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长
12、率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产8688.891.328575.930.008575.930.00长期投资0.000.000.000.000.000.00固定资产0.000.000.000.000.000.00存货4237.990.704208.400.004208.400.00应收账款595.84-6.20635.190.00635.190.00货币性资产716.65-27.82992.870.00992.870.00四、偿债能力分析 1.短期偿债能力 从支付能力来看，上海新希望集团2005年12月的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。从发展角度来看，上海新希望集团公司按照当
13、前资产的周转速度和盈利水平，公司短期债务的偿还没有充足的资金保证，需要依靠借新债还旧债。从变化情况来看，2005年12月流动比率为1.42，与2005年11月的1.39相比变化不大。2005年12月速动比率为0.73，与2005年11月的0.70相比变化不大。 公司短期偿债能力提高，这是由公司流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。 2.还本付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为25.29倍。从实现利润和利息的关系来看，公司盈利能力较强，利息支付有保证。 偿债能力
14、指标表项目名称2005年12月2005年11月2005年10月流动比率1.421.391.39速动比率0.730.700.70利息保障倍数25.2912.185.34资产负债率0.580.590.59 3.增加负债的可行性 从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团2005年12月的付息负债为3400.00万元，实际借款利率水平为0.10%,公司的财务风险系数为1.65。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。五、盈利能力分析 1.主营业务的盈利能力 上海新希望集团2005年12月的营业利润率为8.28%，资产报酬率为9.56%，
15、净资产收益率为13.46%，成本费用利润率为9.02%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为10579.99万元，经营资产的收益率为9.14%， 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 上海新希望集团2005年12月内部经营资产的盈利能力为0.76%，与2005年11月的0.86%相比变化不大。对外投资或投资收益为零。 3.净资产收益率 2005年12月净资产收益率为13.46%，与2005年11月的18.06%相比有所降低，降低4.60个百分点。 4.总资产报酬率 2005年12月总资产报酬率为9.56%，与2005年11月的11.15%相比有所降低，降低1.59个百分点。2005年12
16、月总资产报酬率比2005年11月下降的主要原因是：2005年12月息税前收益为83.94万元，与2005年11月的97.48万元相比有较大幅度下降，下降13.89%。2005年12月平均总资产为10538.33万元，与2005年11月的10493.73万元相比变化不大,变化幅度为0.43%。 5.成本费用利润率 2005年12月成本费用利润率为9.02%，与2005年11月的11.28%相比有所降低，降低2.26个百分点。2005年12月期间费用投入的经济效益为146.21%，与2005年11月的169.27%相比有较大幅度的降低，降低23.05个百分点。六、营运能力 上海新希望集团2005年
17、12月存货周转天数为153.21天，2005年11月为172.94天，2005年12月比2005年11月缩短19.73天。2005年12月存货周转天数比2005年11月缩短的主要原因是：2005年12月平均存货为4223.20万元，与2005年11月的4208.40万元相比变化不大,变化幅度为0.35%。2005年12月主营业务成本为838.41万元，与2005年11月的740.15万元相比有较大增长，增长13.27%。平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入增长而存货没有多大变化，存货水平未出现不合理增长。 上海新希望集团2005年12月应收账款周转天数为19.
18、23天，2005年11月为22.35天，2005年12月比2005年11月缩短3.12天。 上海新希望集团2005年12月应付账款周转天数为0.00天，2005年11月为0.00天， 上海新希望集团2005年12月现金周转天数为172.45天，2005年11月为195.30天，2005年12月比2005年11月缩短22.85天。 上海新希望集团2005年12月营业周期为172.45天，2005年11月为195.30天，2005年12月比2005年11月缩短22.85天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
19、营运能力指标表项目名称2005年12月2005年11月2005年10月存货周转天数153.21172.94195.50应收账款周转天数19.2322.3525.88应付账款周转天数0.000.000.00营业周期172.45195.30221.38 2005年12月流动资产周转天数比2005年11月缩短的主要原因是：2005年12月流动资产为8632.41万元，与2005年11月的8575.93万元相比变化不大,变化幅度为0.66%。2005年12月主营业务收入为973.41万元，与2005年11月的864.37万元相比有较大增长，增长12.61%。流动资产增加速度慢于主营业务收入的增长速度，
20、致使流动资产周转天数缩短。 上海新希望集团2005年12月总资产周转次数为1.11次，比2005年11月周转速度加快，周转天数从369.27天缩短到329.30天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。 资产周转速度表项目名称2005年12月2005年11月2005年10月总资产周转天数329.30369.27405.19固定资产周转天数0.000.000.00流动资产周转天数269.74301.78330.53现金周转天数172.45195.30221.38七、发展能力分析 1.自我发展能力 2005年12月
21、企业新创造的可动用资金总额为82.89万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，则使流动资产占用缩短9.61天，由此而节约资金307.61万元，可用于企业今后发展。 八、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供2560.38万元的营运资本，投
22、融资活动是协调的。营运资本增减变化表2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本2560.385.742421.350.002421.350.00所有者权益4454.432.664339.150.004339.150.00少数股东权益0.000.000.000.000.000.00长期负债0.000.000.000.000.000.00固定资产0.000.000.000.000.000.00长期投资0.000.000.000.000.000.00其它长期资产0.000.000.000.000.000.0
23、0 2.营运资本变化情况 2005年12月营运资本为2560.38万元，与2005年11月的2421.35万元相比有所增长，增长5.74%。企业经营规模扩大，经营活动的资金占用也迅速增加，致使资金紧张状况加剧。 3.经营协调性及现金支付能力 从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供5243.73万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。 4.营运资金需求的变化 2005年12月营运资金需求为5243.73万元，与2005年11月的4528.47万元相比有较大增长，增长15.79%。营运资金占用大幅度上升，销售收入也在增
24、长，经营活动管理效率有待提高。 5.现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的开展，需要5243.73万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了2560.38万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负2683.35万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。 6.整体协调情况 从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。 九、经营风险分析 上海新希望集团2005年12月盈亏平衡点的主营业务收入为397.56万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数
25、值时公司会亏损。营业安全水平为59.16%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过575.84万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团2005年12月的付息负债为3400.00万元，实际借款利率水平为0.10%,公司的财务风险系数为1.65。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。经营风险指标表2005年12月2005年11月2005年10月项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点397.568.08367.83-0.07368.070.00营业安全水平0.592.980.578.190.530.00经营风险系数1.6210.771.46-4.401.530.00财务风险系数1.697.621.5712.961.390.00
