1、软件企业的价值无形资产评估方法 常对于一般制造业的鉴价，可参考其净资产之市价、重置成本(Replacement Cost)或以其税后盈余之倍数来计算。但对于软件公司鉴价方面，其主要价值大多反应在无形资产获利能力上，而非在其传统之财务报表科目上。是故，许多国际知名软件公司如雅虎(Yahoo!)与亚马逊图书公司(A)等，并不因其账面盈收净利表现不亮丽而影响其股市成绩。这也就说明了软件公司之无形资产之获利能力，才是国际股市投资者主要认同的指标。因此，在我们评估软件公司价值时，应着重体现无形资产所扮演的角色。1、无形资产及其评估无形资产评估是从货币的角度对无形资产的估算和评定，以真实反映无形资产客观实
2、际。目前无形资产的评估有三种较为成熟的方法，即:重置成本法、收益现值法、现行市价法。在无形资产评估过程中，应当参考以下因素:1、无形资产的研究、设计、试制、鉴定以及申请法律保护、广告宣传所支付的费用和相关经费的投入。例如某项科研产品通过鉴定并申请专利后，又进行广告宣传等，这里应当包括其科研成本、鉴定费用、专利费用、广告支出等所有投入因素。 2、无形资产的应用价值，应当考虑是长线产品还是短线产品，使用价值的技术水平的难易程度，对企业技术进步和经济效益的影响，其投资报酬率、净利润、竞争能力等因素。3、无形资产的生命周期，是指无形资产在法律上享有的保护期限或对企业可利用的有效时间，同时应当预测其本身
3、在国内外发展趋势及市场更新换代的寿命。 4、无形资产的科学价值和社会价值，一般超过其形成的成本投入和经济价值，但是在评估时又难以估计准确。 5、无形资产的市场容量。任何一种无形资产其市场占有率较小时，价值上扬，若市场占有率较大时，则价格下浮，其市场容量和价格存在着供求关系的影响，实质上直接影响无形资产的评估价值。 6、同类无形资产的评估和计价基准，是确定价值和使用价值的参考依据之一。 7、无形资产多次转让后的市场机会和利润多寡也是影响其评估价值的因素之一。 8、技术进步、有形损耗和无形损耗的因素。 9、帐面所反映无形资产的净值，是指己入帐的无形资产推销后的存有净值。10、无形资产所有者或占有者
4、的未来发展趋势，是预测该所有者或占有者未来收益的主要依据。11、要考虑时间因素、地域因素、功能因素。对于软件型企业，其公司开发的软件作为企业最主要的无形资产,使我们对软件型企业无形资产估值最主要的来源。2、软件定价模型、影响因素及风险因素2、1软件的定价模型影响技术商品价格的变量要素起码有三个，即:研究开发成本、技术商品的商业寿命和技术垄断程度。我们用下面的函数来表示商品的价格模型: P=I*(C+D)+S*L*E上式中，P表示技术商品的价格，I表示货币的年贴现率，C表示直接研究开发成本，D表示间接开发研究成本，S表示技术商品商业寿命当量值。L表示技术商品垄断程度系数，E表示商品的正常利润。其
5、中，C, D, E可以用货币定额绝对金额来表示，而技术商品的商业寿命、垄断程度和买方对技术的接受能力只能用相对的当量来表示。(1)寿命当量值的确定。商品商业寿命当量值S=预测商业寿命年限/标准当量值。其中，标准当量值为15年。(2)预测寿命年限的确定。预测寿命年限的确定，主要是靠技术专家和经济专家的预测。因此，在技术贸易活动中，无论是买方、卖方或者中介方，都必须在正式的洽谈过程中，聘请有关的技术专家和经济专家对该项技术进行技术与经济的全面评价。(3)技术商品垄断程度系数L的定值方法。L的大小，由买卖双方在洽谈中确定。L的值可以大于1，也可以小于1，这个值域波动很大。2、2软件产品的价格构成软件
6、作为一种商品，其价格形成的客观基础是消耗在该软件产品上的一般人类劳动价值。若从资金的耗量角度来观察，软件的价格是以价值的转化形态生产价格(即成本价格+平均利润)为基础的。其基本公式为: K=C+V式中:K一一生产价格 C成本价格 V一一平均利润以上述公式为基础研究软件价格的构成时，应注意以下几点: 1、生产价格，是指社会平均生产价格，它是以社会成本价格为依据的，而不以个别成本价格为依据。 2、对发展软件产业和推广计算机应用有全局意义的软件产品的生产交换，应由国家有计划地制定计划和定时调整价格，以达到指导软件发展方向的目的。 3、有些重大的新软件开发，往往具有一般科技活动的特征，其最终成果具有重
7、大的社会价值，但其开发成本往往明显高于社会成本价格，有些重大和自行开发的软件的成本价格往往也高于国外同类软件的成本价格。为促进我国软件的发展，对这类软件应由国家或各种形式的基金进行资助，因此这类软件的价格往往不在评估之列，但其实际成本可以估算。4、软件的市场价格与生产价格之间有联系又有差别。软件的市场价格随市场供求关系而变化，不断的以生产价格为中心而上下波动。严格的讲，在软件价值评估时所遇到的计价方法通常是计算市场价格，而不是计算生产价格。5、按我国现行的会计准则:企业营业利润是指营业收入减去营业成本、期间费用和各种流转税及附加税费后的余额。一般说来，软件的营业成本主要是开发该软件支出的直接工
8、资及其他直接支出;折旧费等间接费用亦应分别计入营业成本。期间费用是指应分配计入的销售费用、管理费用和财务费用。这里所提出的计价方法，是以价值学说为理论基础、以现行会计准则为重要依据的。2、3软件价格的影响因素及制约因素 1、评估目的决定并影响着软件评估的价值标准的选择。计算机软件的价值评估的目的，有产权变动、使用权转让、投资入股、变更经营主体或经营性质等，经常发生的主要是投资入股和使用权许可、转让。这两个方面的价值评估，从评估方法上有共性，但仍有根本性的差别:投资入股是一种所有权法定权利的让渡，是一种财产或资产的转移，而使用权的许可、转让与前者在法律状态上有不同的表现。这些都与价值评估有关。因
9、此，在计算机软件评估中，其相关协议内容也就成为评估的重要依据。 2、计算机软件技术的实质性内容与新颖性、创造性和实用性，是其评估价值的重要制约因素。 对于委托评估的任一软件，都应具有明确的、区别于其他技术的实质性的核心内容。所谓实质性的核心内容是指该软件技术的关键部分，可与软件技术的所有者相分离，并能以向他人传授的方式来表达，使评估人能了解其实质性的核心内容。通常，委托评估的软件技术是通过以下三个特性来区别于一般技术的:(1)新颖性。这是软件技术必须具备的条件，这说明了软件技术的唯一性。正因为这一点，软件才能获得著作权的法律保护。事实上，也正是软件技术的新颖性才使其创造出新增或超额的高附加值。
10、 (2)创造性。这是软件技术所必须的又一必备条件。不同的软件技术其创造性水平有很大的差异，因而其所创造的价值也会有很大的差异。 (3)实用性。软件技术除了“能够在产业上制造或使用，并且能够产生积极效果”外，还应考虑该项软件技术的可应用范围和其形成产品在市场中的接受程度，无论是现实的还是潜在的，同时要考虑在实现时的经济合理性。如果一项软件技术具有独创性，但在实施中难度过大，投资又过高，则必然会影响其未来收益水平或其成本费用的水平，从而也必然会制约其自身价值的评估。 3、计算机软件技术的成熟程度及技术经济寿命对其价值的制约。 对于相同或相近领域的软件技术，其产品所处的经济寿命周期的阶段不同也代表其
11、成熟程度有很大差异。此外，软件技术的经济寿命即软件技术的可能有效使用年限问题，也是又一个相关的问题。软件技术的经济寿命，关系到软件技术的获利时间的预测即收益期的长短，因而是一个影响价值的重要因素。 4、市场对该项软件技术的需求及承受能力是软件价值的又一影响和制约因素。在这一点上，主要反映在该项软件技术及其产品在市场上可能占据的份额，以及同类或相关可替代产品的产量、销量、价格和市场的总需求。与之相关的还有本软件技术及其产品的竞争优势与不足之处:同行业平均利润水平，未来技术环境、经济环境、政策环境等可能带来的风险等。 5、计算机软件的获利能力是软件价值的根本性影响因素。 无论是自创、自行研制的软件
12、还是引进或外购的软件，其目的是为了产生效益使企业获利，亦即要通过对未来收益期内的投资量、生产规模、产量、价格、销售额、成本、利润等的预测，求取这一经济效益。显然，这是影响计算机软件价值、价格的最直接的因素。 6、计算机软件的法律状态即它的权属及确权。 计算机软件的价值，只有在一定的法律保护下才能充分的体现，无论是受著作权保护的软件，还是受专利法保护的专利或受商标法保护的商标等均是如此。同时，计算机软件作为一个评估对象，其在评估基准日的法律状态对其价值评估均有相当大甚至是决定性的影响。3、评估中应考虑的风险因素 在计算机软件价值评估中，必须要涉及计算机软件及软件产品在其交易、经营、所在行业、市场
13、及股市等多种风险。具体来说，应该着重分析如下风险及风险因素。 1、经营风险 (1)原材料和基础软件供应风险。该软件产品研制、开发及生产中所需的重要原材料和基础软件包括微处理器芯片、集成电路芯片及电子元器件或系统开发平台，这些原材料或基础软件的供应稳定性及价格的变化将会对软件价值评估产生影响。 (2)技术风险。软件产品属于高技术产品，其技术水平和技术含量是本项价值评估的基础和前提。该项软件技术与国内、国际先进软件技术的相对水平以及在安全性、可靠性、可扩展性方面所达到的高度都是价值评估中必然考虑的因素，那么随着中国市场的进一步开放，国产软件将面临更大的市场压力，这也为价值评估带来了一定风险。 (3
14、)产品结构的风险。本项软件在其产品结构上是否存在单一化倾向，是否在其他技术领域开拓较少，如果有这种缺陷，那么一旦市场受阻，其销售及价值会受到影响。 2、行业风险 对行业的依赖风险，整个行业的发展与本项软件技术及软件产品的发展息息相关。4、软件评估的技术分析计算机软件评估时，对于专用软件以及虽属于通用软件但尚未投入生产、销售的，一般采用重置成本法；而对于已经生产并投放市场的财务软件、人事工资管理软件等通用软件，数据库软件，以及对信息企业的价值评估，则采用收益现值法；对于有同类软件的市场价格可做评估参考时，可采用现行市价法。（1)重置成本法指按被评估资产的现时完全重置成本减去损耗或贬值来确定被评估
15、资产的价格。其基本公式为：评估价值=重置全价-贬值；（或）=重置全价*成新率 对于公式中的软件重置全价可按开发成本要素、开发过程成本或语句行数来进行估算。 （1）按开发成本要素进行评估。其计算公式如下： 重置全价=（实耗材料量现时价格）+（实耗工时现行工时费用）+（原劳务消耗量现时收费标准） （2）按开发过程成本进行评估。这种方法是把软件开发分为系统分析、系统设计、程序设计和软件测试四个阶段，按每个阶段的工作量（人/月）和每个工作量的成本来计算各阶段成本，从而加总求得整个开发过程的总成本。估算步骤为：第一步：将系统软件按所完成的不同功能进行分解，每个功能软件的开发都要经历上述四个阶段；第二步：
16、确定每个功能、每个阶段的工作量（人/月）；第三步：确定每个阶段的工作量成本（元/月）。一般而言，高级技术人员参与的成本较高，初级技术人员参与的成本较低。（3）按语句行数进行评估。这种方法是根据所开发软件的源程序语句行数和每行源程序语句的成本来估算软件成本的，也就是根据软件的程序数目、编码行数、每日工作量、工作日成本及该软件的陈旧贬值率，计算软件的重置成本。其计算公式为：软件重置全值=工作日成本工作日数。其中，工作日数=编码行数日工作量定额（行/日）。这里要求日工作量定额合理、准确、稳定、否则影响评估价值的准确性。该方法在西方评估界得以应用，是由于西方发达国家的人员工资水平远远同于发展中国家，在
17、软件设计中的物料消耗相对于人工费用可以忽略不计，软件开发成本主要是人工费用。(2)收益现值法收益现值方法，即收益法，是通过估算被评估资产在未来的预期收益并采用适宜的折现率折算成现值，然后累加求和得出被评估资产的评估值的一种资产评估方法。其基本计算公式为:评估值=未来收益期内各期的收益现值之和，即P=Ft*（1+I）式中:P为评估值；Ft为未来第t年收益期的预期收益额;当收益期无限时，t为无穷大;当收益期有限时，Ft值中还包括期末资产剩余净额值;I为折现率。收益现值法的适用条件为:资产与经营收益之间存在稳定的比例关系，并可以计算;未来收益可以正确预测。软件价值评估的收益现值方法，是通过对购入或自
18、创、自行开发的软件的未来收益预测并折算为现值，从而确定其评估价值的一种方法。收益现值法涉及以下收益、收益折现、折现率等几个基本概念。收益期限和预期收益额由评估人员分析预测评估对象的未来经营收益情况确定。由于计算机软件的技术更新很快，所以未来收益期预测一般公取35年。(3)现行市价法现行市价法，又称市场法。其基本原理是以现实市场上同类资产的现行市场价格为基础，借以确定资产价值。这一评估方法，对于软件市场、技术市场和资本市场比较发达的国家和地区，是一种常用的有效方法。通过在软件市场、技术市场和资本市场上选择相同或近似的资产作为参照物，针对各种价值影响因素(对软件资产评估而言，通常采用功能类比)，将
19、被评估软件资产分别与参照物逐个进行价格差异的比较调整，再综合分析各项调整结果，确定被评估软件资产的评估值。一般说来，现行市价法的应用有以下两个前提条件:1、 市场。一个正常的、充分发育的资产市场的存在，是通过类似的资产交易来获取真实、准确、正常的资产市场价格信息的必要条件。这里的“正常”主要是指市场上的商品或劳务的交易活动没有极端的限制买卖双方行为的条件，也没有买卖双方信息极端不对称的情形。在此情况下，资产交易的信息才是具有普遍性、连续性，进而具有可比性。2、信息的可获取性。如果有市场存在，但其信息是孤立的、不可获取的，那么现行市价法就失去了运用的外部条件。这里的“可获取性”不仅指有足够的信息
20、，还指也是“可用”的信息。其中一个隐含的必要条件即是资产的交易品种足够多、量足够大，而且彼此间有足够的可比性。这样才能有可借鉴的参照物存在。 当上述两个基本条件满足后，运用现行市价法的本质就是对现实市场上同类资产的现行市场价作必要的调整。有计算公式: 待评估资产价值=同类资产现行市价*调整系数其中调整系数的来源有几个方面:1、时间:这是指评估基准日与交易日的时差问题，考虑因素主要是物价指数的波动在时间上的积累所造成的对评估值的影响。若被评估的软件目前在市场上没有现货，而只能找到它在一段时间以前的价格，我们不能简单的以原价代替，而应该根据软件市场价格的变化情况，推算有关调整指数，将原价换算成评估
21、基准日的价格。2、功能:一般而言，参照物(即同类资产)与被评估资产在功能上不可能完全一致。不管是技术进步所带来的功能性贬值，还是使用磨损所带来的物理性贬值，都可以看作是功能的差异，进而对评估值也会造成影响。3、地区因素:虽然全球一体化的进程在逐步加快，但不可否认的是地区差异仍然在市场交易条件上烙上了深深的印记，也使交易价格带上了地方因素的色彩。我们选择参照物却并非总是在同一个地区市场的，因此上述调整系数当然也包括地区因素的调整。 在具体运用本方法评估软件价值时，仍需注意以下三点:1、若软件在市场上没有现货，不可简单用原市价代替该软件的价格，而应以原市价为基础，进行必要的价格调整。 2、应注意软件新、旧版本之间的差别。如果被评估软件是该软件的旧版本，而市场上又找不到该软件的旧版本的价格时，不可简单的用新版本的价格代替旧版本的价格，而应采用功能类比法估算。3、应注意不可轻易将国外市场上同一软件的现行价格作为被评估软件的价格，要考虑国内外价差的影响。比如汇率的变化，关税等等。
