1、 毕 业 论 文中文题目浅谈中小企业融资问题与对策英文题目On the Financing Problems and Countermeasures of Small and Medium - sized Enterprises 系 别：经济与管理学院年级专业：2013级财务管理（理财）姓 名：杜静雯学 号：1301092109指导教师：施金平职 称：副教授2017 年04月01日毕业论文诚信声明书本人郑重声明：在毕业论文工作中严格遵守学校有关规定，恪守学术规范；我所提交的毕业论文是本人在 施金平 指导教师的指导下独立研究、撰写的成果，论文中所引用他人的文字、研究成果，均已在论文中加以说明；在
2、本人的毕业论文中未剽窃、抄袭他人的学术观点、思想和成果，未篡改实验数据。本论文和资料若有不实之处，本人愿承担一切相关责任。学生签名：2017 年 04 月 01 日浅谈中小企业融资问题与对策摘 要 随着国家经济一体化进程的全面开展与实施，中小企业的快速崛起，使其逐渐成为推进经济发展的主要动力。由于中小企业绝大多数具有经营规模小、资金持有少等特点存在，使得中小企业生产经营所需资金严重缺失，这就只能借助融资方式来解决资金相关方面的问题。然而中小企业这些不同于其他企业的特点，导致其融资过程中存在诸多困难和问题，进而对中小企业的稳健发展造成了消极作用。本文立足于中小企业发展环境的基础上，对中小企业进行
3、融资的现状进行了分析，发现了中小企业在融资过程中遇到的一些问题，并研究了这些问题出现的原因，同时从融资创新策略的角度提出了相应的改进意见，更好的促进中小企业的融资问题解决。关键词中小企业；融资难；对策On the Financing Problems and Countermeasures of Small and Medium - sized EnterprisesWith the comprehensive development and implementation of the process of national economic integration, the rapid ri
4、se of SMEs, so that it has gradually become the main driving force to promote its economic development. As the vast majority of small and medium enterprises with small operating scale, less capital holdings and other characteristics exist, making the production and operation of small and medium ente
5、rprises need a serious lack of funds, which can only rely on financing to solve the funding related issues. However, these small and medium enterprises are different from the characteristics of other enterprises, resulting in the financing process there are many difficulties and problems, and thus s
6、eriously affect and limit the continued operation of SMEs and development. In view of the analysis of the development environment of SMEs, this paper analyzes the present equity trading situation of SMEs, finds out some problems encountered by SMEs in the financing process, and analyzes the reason o
7、f these problems, From the perspective of the corresponding improvement of the views, hoping to solve the financing problems of SMEs to provide some help.Key words：Small and medium enterprises；Financing difficults ；Countermea目录一、绪言1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）研究路线2二、我国中小企业融资及现状2（一）中小企业的融资特点以及融资方式2（二）我国中小企业的融
8、资现状4三、我国中小企业融资困难问题分析4（一）单一的融资方式和狭窄的融资渠道4（二）缺乏有效科学融资及计划5（三）中小企业不健全的财务制度6（四）中企业规模小，缺乏可抵押的资产6（五）中小企业尚未形成良好的信用意识6（六）中小企业对信用担保机构的不信任7四、中小企业融资成功的经典案例分析7（一）第一次转制：增量资本的融资7（二）第二次转制：存量资本的融资8（三）第三次转制：进一步完善公司内部结构，加强公司在市场上的竞争9五、吸取其他国家经验以解决本国中小企业融资难的问题10（一）对于不同地区、不同类型的中小企业融资方案10（二）正确的融资机构的建立有助于中小企业顺利进行融资10（三）成立区域
9、性的信用担保机构是构建中小企业融资体系的重要组成部分11（四）加快中小企业内部建设，增强信用观念，改革经营体系11（五）加快推进金融体制改革，拓宽中小企业的融资渠道11（六）建立民间金融机构，为融资创造良好的金融发展环境12六、总结13致谢141、 绪言中小企业，是指经营规模较小的企业，公司的员工人数较少且营业数额不大，这类企业一般都是由一人或者是少数人提供资金创立而成，因此大多是由创办人直接进行经营管理，较少接受外界的干涉。中小型企业和大型企业的界定标准是：中小型企业：业务范围为工业，销售额小于30000万元或者员工人数少于2000人，又或资产总额低于40000万元。建筑业，员工人数少于30
10、00人，或销售额低于30000万元，又或资产总额低于40000万元。批发和零售业，员工人数少于500人，或销售额低于15000万元。中小企业在我国国民经济中的地位是不可忽视的，同时也是不可替代的。中小企业的健康发展，经营规模扩大，可以有效的在中小企业所在区域创造就业岗位，带动所在区域的经济发展，在创造经济利润的同时，也为区域社会稳定贡献了力量。我国第三产业尤其是服务业中存在很大比例的中小企业，相关企业的发展已经使第三产业成为最具增长潜力的产业部门，在2015年已经超过了GDP总量的50%，可以说是占据了“半壁江山”。中小企业的发展需要资金支持，如何进行有效融资，一直是摆在各中小企业面前的关键难
11、题，寻找方法帮助中小企业克服这一难题，是促进中小企业快速发展的关键。 无法进行有效的融资，缺少资金来壮大自己的规模，中小企业在发展道路上举步维艰。根据银行金融机构的统计显示，因为中小企业的融资需求不断扩大，在2016年一年的时间里，中小企业的贷款总量就增长了24.8%。这说明我国以银行为主体的金融服务体系为中小企业提供了更多的资金支持，该类企业的融资难问题得到一定的解决，但是在2010-2016年我国的中小企业井喷式发展，如此多的企业产生了规模巨大的融资需求，因此企业融资问题不容懈怠，国家、社会和企业需要采取综合措施，改变企业融资的窘境，为其发展提供多元的金融服务。（一） 研究背景迄今为止，中
12、小企业的发展一直遇到各方面的困难，其中，最明显的阻碍就是在融资方面中小企业经常处于劣势。当然，对这方面的理论研究不仅是我国学者关注的焦点。在其他的发达国家，存在类似的问题和困惑。可以说，中外学者都在中小企业融资方面进行了很多研究。 毫无疑问，在我国现阶段的市场经济改革中，中小企业发挥着不能忽视的作用。这种作用不仅仅体现在企业的数量占比中。但是，中小企业的贷款额还未超过总贷款额的五分之一，充分说明了其融资难问题亟待解决。深入分析中小企业的融资现状并有效改善，是促进我国经济发展平衡的关键（二） 研究意义如今，随着我国市场经济体制的建立和完善，中小企业同时也在快速发展，逐渐发展成为我国经济发展的中坚
13、力量，同时在对经济结构的调整、社会就业的扩大、地方经济的发展、财政的增加等方面都发挥着重要的作用。 中小企业在我国国民经济中的地位是不可忽视的，同时也是不可替代的。中小企业的健康发展，经营规模扩大，可以有效的在中小企业所在区域创造就业岗位，带动所在区域的经济发展，在创造经济利润的同时，也为区域社会稳定贡献了力量。本文在分析中小企业经营发展的基础上，找出了中小企业在进行融资时遇到的一些阻碍，依据问题出现的原因，为中小企业提高融资效率，提出了几点改进建议，希望对我国中小企业的健康发展有积极的作用。 （三） 研究路线结合中小企业融资发展的特点和现实情况、具体融资路径、融资遇到的挫折、和相应的对策；同
14、时将自身发展与大企业融资进行对比，深入分析中小企业在融资过程中的问题，结合成功案例分析以及国外的成功经验，探索应对危机规避及提出相应策略，供后续研究与实践参考。2、 我国中小企业融资及现状（一）中小企业的融资特点以及融资方式1. 狭窄的融资渠道和单一的融资方式中小企业在进行生产经营的过程中，融资渠道较窄成为了制约其融资工作的重要影响。在目前大多数的中小企业当中，资金投入大多都是在长期的经营积累下来的，这就使得其在获得良好投资机会时，无法及时的获得大规模资金的支持，对企业的发展产生了不利的影响。中小企业在目前的融资工作当中，融资方式存在明显的不足，这就导致其融资渠道十分狭窄。首先来看，大部分的中
15、小企业为私营企业，这就使得其在进行证券发行的过程中面临着更为严格的审批，很难通过发行债券来获得资金支持。其次，中小企业受限于自身的规模，在其他金融机构金融服务当中处于不利的地位，许多金融机构不愿意将资金投入到风险较大的中小企业当中，这就严重影响了其融资工作的开展。2. 融资成本高很多中小企业选择了通过其他的融资方式来筹资，如短期的借款（向非金融机构等外单位借入各种资金），但是在一定程度上这种融资方式具有较高的风险性，同时放贷者会要求相应的投资报酬率，从而中小企的融资成本也随之提高。另一方面由于中小企业的信息不透明和不对称，在进行融资时就会请第三方监督机构（是指第三方对行业的各个领域进行服务监督
16、，委托方把自己对用户评价的原则，以合同方式委托给专业的第三方公司，由其专业的来评价用户。）来做公正和信息披露，然而需要支付的相关费用对于中小企业来说却是一笔相当高的融资费，导致企业在融资时的成本直接提高，很多种小企业无力承担。3融资结构不合理对于中小企业的融资结构来说，其所包含的内容很广，是各种项目负债以及权益之间的关系呈现。融资结构反映了融资风险的高低，也揭示所有权与财务比例的关系。企业类型负债比率（%）长期负债/总负债比例（%）小型企业66.0320.52中型企业72.0825.16大型企业59.4236.28表1.我国不同规模部分企业的融资结构由相关研究报道得出数据表1，可以看出我国不同
17、规模的企业负债比例，根据相应公式：资产负债率=负债总额/资产总额，我们可以计算出我国中小企业的负债比率比大型企业的负债比率来的高。从相关财务指标分析，资产负债率越高，企业偿还债务的综合能力就越差，这和中小企业本身资产负债规模发展不合理有着很大方面的关系。根据上表的数据我们可以看出，较一些大型企业而言，我国中小企业中，尤其是规模较小的企业，长期负债占总负债的比例较小，相应的企业的短期负债的比例就比较大，这表明我国中小企业使用流动负债的频率更高，此外，还说明中小企业过多采用新债还旧债的方式，一定程度上加剧了企业经营发展的风险，同时企业进行融资的资金成本的要求也会比较大。导致这种情况的出现很大原因是
18、由于中小企业规模小，财务结构不完善，且很难得到金融机构的认可，并对其借款等因素造成的。另外，我国的中小企业在进行融资活动时还存在一些问题。根据相关资料显示，我国中小企业发展的负债规模有大有小，有的企业负债率低于4%。此外，还有一些企业几乎没有负债，资金流动性水平非常高，这说明可能存在资源配置可能不够合理，未充分利用社会资金。可是有一部分企业的负债率却高达81%，这在一定程度上反映了我国中小企业融资活动的不合理之处，还有待改进。 4.融资方式一：内源融资内源资金主要来源于企业留存收益，实际上是普通股东对企业的再投资。除此之外还有企业职工持股也是内部资金来源。在这种形式下，企业所获得的资金支持是自
19、身的资本，因此也就没有相关的费用，这种无费用的融资方式，也成为了企业首先选择的一种。5.融资方式二：外源融资 一般而言，企业的外部融资的最终目的是为了满足企业的经营发展的需要，通过社会筹资的方式，来获得资金的支持。主要渠道有银行信用借款、抵押贷款、增资、发行债券、外来投资、租赁等方式进行融资。按照是否有媒介可以分成以下三种： 直接融资：指的是在进行融资的过程中，没有融资中介的存在，资金直接从贷出者进入到企业。比如中小企业向投资者增发股份、债券等。 半直接融资：借款人和贷款人融资时是通过经纪人和交易商来进行，而不直接进行交易。 间接融资：间接融资的主要媒介是金融机构，通过资金从贷出者间接流向贷出
20、者的融资方式。（二）中小企业的融资的现状根据我国工商总局网站数据所得，截止2015年年初时，全国各行业企业总数超出7000万户，其中小型微型企业6666万户，占全国占全国总体企业的95%。现如今，我国中小企业的不断发展，经营规模也在逐步扩大，在拓展业务的过程中急需资金支持，所以对融资的需求极具增加。根据银行金融机构的统计，2016年上半年，中企业贷款总额超过了32.3亿元，同比上涨了23.25%，同时，2015年上半年末时的中小企业贷款户数达到了1166.34万户，比2014年同期增加了3.4%。中小企业融资贷款工作开展都有了明显的上升趋势，企业融资渠道和取得都有了好转，能够满足更多中小企业资
21、金需求，促进中小企业持续经营和长期发展。然而，由于中小企业受到经营规模、资金、工作人员等各种客观因素影响，其融资贷款成本包括利息、抵押费用以及担保费等，这无疑加剧了中小企业负担。据调查发现，利息在中小企业融资成本中占据了50%以上，降低了中小企业的抗风险能力，再加上担保方式局限性和财务信息不完善等原因，使得中小企业融资现状仍然不容乐观。三、 我国中小企业融资困难问题分析（一）单一的融资方式和狭窄的融资渠道随着我国经济发展的高速运行，我国资本市场也逐步扩大。当前，中小企业的资金来源渠道似乎已经从单一的融资方式转化成多元化的融资方式，同时企业开始作用多种融资方式来筹集资金。当前，我国中小企业的融资
22、渠道较以前来说已经向多元化筹资方向转变，但是对于一些规模较大的金融机构来说，设立的融资门槛较高，很多企业无法通过这种方式进行融资，这在一定程度上还是限制了企业融资的渠道。中小企业在进行生产经营的过程中，融资渠道较窄成为了制约其融资工作的重要影响。在目前大多数的中小企业当中，资金投入大多都是在长期的经营积累下来的，这就使得其在获得良好投资机会时，无法及时的获得大规模资金的支持，对企业的发展产生了不利的影响。中小企业在目前的融资工作当中，融资方式存在明显的不足，这就导致其融资渠道十分狭窄。首先来看，大部分的中小企业为私营企业，这就使得其在进行证券发行的过程中面临着更为严格的审批，很难通过发行债券来
23、获得资金支持。其次，中小企业受限于自身的规模，在其他金融机构金融服务当中处于不利的地位，许多金融机构不愿意将资金投入到风险较大的中小企业当中，这就严重影响了其融资活动的正常运行。我国中小企业的融资模式主要有内源融资、债权融资、商业信用和民间融资等，其中债券融资具体又分为银行贷款、票据、应收账款和政府贴息贷款等内容。在这其中，以自筹的方式来满足自身需求的中小企业又占据了绝对的比重，超过了中小企业总数的70%，“自给自足”几乎成了中小企业融资的共有特征。在银行体系难以满足企业贷款和资金需求的时候，许多企业会选择民间借贷、内部筹资和亲朋借贷等方式。据有关统计资料分析，2016年我国中小企业融资模式的
24、选择优先考虑内源融资，其次是债券融资，再次是商业信用，最后才是民间借贷。从根本上来说，那些成本低且效率高的内部融资已经成为了大多数企业进行融资的首要选择。因此，大多数国家都非常重视内部融资的发展，有的国外的中小企业自有资金比例超过半数以上。对于我国内部融资发展来说，结构发展不合理，比例太小，甚至小于1/30。在企业经营状况良好的前提下，企业可以在适当的条件下进行发展，将自身闲置的资金投放出去，从而为企业赚取更大的利润。（二）缺乏有效科学融资预测及计划一般来说，大多数中小企业在发展的初级阶段都呈现出快速发展的态势，但是在经营过程中弊端慢慢地出现，许多企业的财务管理体系和经营管理制度的发展还处在初
25、级阶段，因而大多数企业在进行融资时常常没有科学的决策依据。大多数企业都是在自己急需要经营发展资金时才开始盲目的进行规划和设计，因而企业的融资决策会缺少一定的科学性。此外，虽然有一些企业会估算一下自身的融资成本，但是在计算成本的过程中都是比较草率的，对于那些也有可能导致的融资风险几乎漠不关心。企业的员工应该在企业的融资开始之前就做好相应的准备工作，为了应对企业可能出现的情况，公司员工必须制定相应的应对策略，具体表现为，时间，地点等融资方式的应对策略，并且对企业的趋向进行预测，准确的进行具体的融资方式的预测，然后根据这样的预测，进行科学合理的对策的制定，这样的对策有助于企业的良好发展，企业的资金问
26、题对企业的顺利运行有很大的影响，但是资金的盈余则会导致企业的资金利用率的减少，以及企业的浪费。这种资金的不正确的利用率会造成很大的问题。然而目前的情况是大多数企业都未进行前阶段的有效的规划和决策导致的。许多中小型企业在融资时过于依赖市场的因素，选择融资的方式种类繁多，这种不正确的方式，盲目从众导致了市场的不平衡，这种融资方式并不适合企业的实际需求，企业必须根据自身的实际情况来对自己的融资方式进行评估，这样才能做出有效的融资决策，所以，一个科学的，合理的融资计划对于企业的发展具有非常重要的意义，同时也是企业必须面对的困难之一。（三）不健全的财务制度由于中小企业对财务管理方面工作较为忽视，所以绝大
27、多数企业并未制定相应有效的财务管理制度，中小企业财务管理和经营管理工作并不够科学规范。同时，中小企业各部门工作人员专业能力有限，且一人多岗现象存在极其严重，这极大的局限了企业的管理水平，降低管理能力和重要作用发挥。而工作人员操作能力和专业水平的局限性，使得中小企业经营管理决策和财务信息质量偏低，如此恶性循环，导致中小企业在向中国银行或金融机构等进行融资申请时，其实际经营情况和财务信息资料难以达到各金融机构和银行等的融资要求标准，给中小企业融资造成严重影响。近些年来，我国的中小企业的发展越发滞缓，而且企业的管理不善，导致企业无法进行有效的合理的经营，而这样的问题往往来自于企业内部的管理问题。研究
28、表明，我国的大部分中小企业都缺乏对财务管理的科学认知，具体的操作人员不了解财务管理的方式，目前的管理理念还处于传统的滞后的管理模式，不思进取是问题所在，这些问题就导致了企业在财务管理方面出现了越来越多的问题，还有，就是管理者对于企业外部大环境的不正确评估，导致无法做出合理的预测，这些盲目的管理和不善的处置使企业面临的困境愈发严重。（四）企业规模小，缺乏可抵押的资产我国中小企业信用担保机构主要以互助性担保和商业性担保机构为主，且互助性担保形式采用较多，但一般中小型中小企业并不具备担保资格；而商业性担保在发生高风险时能够通过反担保等形式有效避免中小型中小企业财务风险的发生，但由于中小型中小企业资金
29、有效，其不具备反担保能力。除此之外，大多数中小企业经营规模小，资金较少，在利用抵押方式进行融资时，其并不具备有价值的实物进行抵押，同时银行抵押贷款还需要审核中小企业资金持有情况，从而把银行贷款风险控制在最小化。由此可见，我国绝大多数中小企业在担保能力和抵押能力方面都较为薄弱，在融资过程中难以取得银行或金融机构等方面信任，进而未能通过此种方式取得资金融资。（五）中小企业尚未形成良好的信用意识由于我国中小企业大多由公民自身出资成立并经营，其对自身信用方面不够了解和重视，同时中小企业与国有银行和金融机构之间关联较少，也使得企业未能够对自身资信情况给予足够的重视。也正是由于中小企业信用意识淡薄现象的存
30、在，使得国有银行和金融机构等对其信用情况缺乏必要的信心和信任，所以，在对中小企业融资过程中其条件要求较为严谨苛刻。除此之外，由于大多数中小企业偿债能力受限，致使我国国有银行和金融机构等对中小企业信誉度评估也随之偏低。中小企业正是受到不同信用因素的直接影响，使得其融资过程较难通过审核，进而难以取得所需用的资金贷款。（六）中小企业对信用担保机构的不信任现如今，我国已经拥有很多专门的信用担保机构，一些中小企业在进行选择时往往没有对信用担保机构有深入的了解和认识，就盲目地开始融资。同时，我国信用担保机构的发展还不够成熟，自身还不够完善存在许多问题，政府在推进信用担保机构发展的努力没不够大，所以，中小企
31、业在对第三方信用担保机构没有了解的情况下进行融资活动，认为利用这种融资渠道的风险很大，于是很多企业放弃通过第三方信用机构进行融资活动，也因此失去了不少融资的好时机。四、 中小企业成功融资的经典案例分析下面以维达公司通过转制、融资，由小企业发展成为大企业成功案例进行分析，对中小企业改善融资难给与启发：维达公司是我国目前纸类制造业的佼佼者，从17年前一个默默无闻的小工厂发展成为如今同业里的翘楚，除了当时我国有利的政策大环境以及自身的正确经营外，在很大程度上归功于公司采取的三次融资转制。维达公司采取的是股份制的转制形式，根据股份制的相关法律规定设立了董事会、股东会和其他经营管理机构。维达公司三次转制的成功进行很大程度上得益于这个正确的决策，不仅仅实现了融资，还使企业的经营模式更加完善和多样化。（一）第一次转制：增量资本的融资公司在1993年的时候进行了第一次企业转制。为了获得更好的发展，同时也为了筹得扩大经营规模的资金，通过降低经营成本来增加市场份额，进而提高自身在市场上的竞争力。将政府拥有完全性的产权的福利厂改组为股份制的企业。这次转制既面向企业内部又面向社会公众筹集资金，从而进行增量资本融资。企业为了能够筹集足够的扩建资金，但同时又不想失去对企业控制，政府把股份从100%控制下降到55%，
