1、国际金融第一章 国际收支国际收支指在一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的系统的货币记录。居民指在本地居住一年以上的政府、个人、企业和事业单位。国际借贷指一国在一定时点上对外债权（或资产）与对外债务的总和。经济交易指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。国际收支平衡表是指将每一笔国际收支记录按照指定账户分类和复式记账原则而汇总编制的会计报表。经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。资本和金融项目指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。顺差指一个国家在一定时期内（通常为一年），国际收入的总额大于支出的总额。逆差指一个国家在一定时期内，其国际支出的总额大于收入的总额。经常
2、项目差额是指经常账户所包括的全部项目的外汇收入和支出的对比。基本差额经常项目差额与长期资本项目差额之和。综合差额是指经常账户和资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资，也就是说综合账户差额是将国际收支账户中的官方储备账户提出后的余额。自主性交易经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主的进行的交易。补偿性交易弥补自主性交易不平衡所造成的外汇供求缺口的交易。偶发性不平衡指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。（程度较轻，持续时间不长，带有可逆性）结构性不平衡国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。周期性不平衡指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
3、收入性不平衡一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。货币性不平衡指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。预期性不平衡由于人们对未来经济的预期，使实物流量和金融流量发生变化，从而引起国际收支失衡。物价-现金流通机制是由英国经济学家大卫休谟在1752年提出的，即当一国国际收支不平衡时，会引起该国汇率的变化，进而引起黄金的输出入，而黄金的流动又会使该国银行准备金发生变动，而银行准备金的变动将引起国内货币数量的变化，从而影响国内物价，物价的变动又会导致进出口变动，最后纠正国际收支的不平衡。外
4、汇缓冲政策指一国货币当局运用官方储备的变动或临时向外筹措资金来抵消国际收支失衡造成的超额外汇需求或外汇供给。国际储备指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的，各种形式资产的总称。SDRs（special drawing rights）特别提款权国际货币基金组织创设的一种记账单位，分配给会员国的一种使用资金的权利，是作为其原有提款权即普通提款权的补充。货币性黄金作为最终支付手段和世界货币，是通行的国际储备。储备头寸指一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额。1.居民 非居民 全部经济交易2.指定账户分类
5、复式记账原则3.经常项目 金融与资本项目4.货物 服务 收入 经常转移 资本项目 金融项目5.周期性失衡 收入性失衡 结构性失衡 货币性失衡 偶发性失衡 6.弥补国际收支逆差 维持其货币汇率 作为对外偿债保证7.外汇储备 黄金储备 特别提款权 储备头寸8.实行高利率政策 对国际经济交易加强限制 以增加储备为目标的经济政策 9.流动性 收益性 安全性1. 国际收支与国际借贷的联系与区别国际收支与国际借贷的区别表现在：1、国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况；而国际收支则表示一个国家在一定时期对外全部经济交易的综合情况。2、国际借贷是个静态的概念，表示的是一种存量（余额）；国际收支
6、是个动态的概念，表示的是一种流量（发生额）。3、国际借贷只包括形成债权债务关系的经济交易，范围小；国际收支则包括一切对外发生的经济交易，范围大。（如对外捐赠属国际收支范畴，但并未体现国际借贷关系）。国际收支与国际借贷的联系体现在：国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。一般来说，国际间债权债务关系发生后，必然会在其国际收支平衡表上有所反映。但有时，国际收支又会反作用于国际借贷，即国际收支的某些变化会引起国际借贷活动的展开。因此，两者之间相辅相成、互为因果。2.编制国际收支平衡表的意义一、从编表国家来说：1、可以利用平衡表逐项分析国际收入的来源与国际支出的去向2、掌握本国国际收支的运
7、动规律3、制定对策，使国际收支状况朝着有利于本国经济发展的方向变化二、对于非编表国家来说：1有助于了解他国的经济实力2预测编表国的国际收支、货币汇率和对外经济政策的动向3以及世界经济与世界贸易的发展趋势4制定相应对策3.国际收支失衡的影响一、国际收支逆差的影响1、本国货币汇率下浮；如果逆差严重，则会使本币汇率急剧跌落。2、外汇储备减少，甚至会造成外汇储备的枯竭，从而严重削弱其对外支付能力；3、国内的货币紧缩，促使利率水平上升；4、影响本国经济的增长，从而引致失业的增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。二、国际收支顺差的影响一国的国际收支出现顺差，固然可以增大其外汇储备，加强其对外支付能力，但也
8、会产生如下的不利影响：1、一般会使本国货币汇率上升，而不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题；2、将使本国货币供应量增长，而加重通货膨胀；3、将加剧国际摩擦。4.国际收支失衡的原因及调节政策偶发性不平衡指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。（程度较轻，持续时间不长，带有可逆性）结构性不平衡国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。周期性不平衡指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。收入性不平衡一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。货币性不平衡指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价
9、格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。自动调节金本位制度下的自动调节机制各国只要遵循游戏规则，一国国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入好人物价的涨跌而自动取得平衡。纸币流通制度下的自动调节机制人为调节财政、货币政策是指通过财政和货币政策扩张或紧缩来调节国际收支失衡财政政策：财政开支的增减和税率的高低货币政策(也称金融政策)：贴现政策和改变存款准备金比率政策外汇缓冲政策是指由中央银行拨出一定数量的黄金和外汇储备作为外汇平准基金，用以抵消市场的超额外汇需求或供给，从而改善国际收支直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行干预，以求国际收支平衡的政策措施。包括：外汇管制和贸易管制汇率政策指
10、一国政府利用本国货币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支均衡之目的5.影响一国国际储备规模的因素确定一国对国际储备的需要量十分复杂，应当将该国持有国际储备的成本、对外贸易状况、借用国外资金的能力、各种因素对国际收支冲击的需要、经济调整的强度与速度、对外贸和外汇的管制程度、汇率制度与外汇政策、本国货币的国际地位等等诸多因素综合起来考虑。6.影响一国国际储备资产结构的因素使黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权之间，以及使外汇储备的各种储备货币之间保持适当的比例关系。1.试说明各种国际收支调节政策的局限性及政策搭配由于在实施过程中，各类政策对于内外均衡的同时实现会产生相互矛盾的效果，
11、必须进行适当的搭配。因此，国际收支调节政策的分类与搭配核心精神在于：当国际收支失衡时，正确使用并搭配各种不同类型的调节政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。财政货币政策为消除国际收支赤字，而实行紧缩性财政金融政策，会导致经济增长放慢甚至出现负增长，以及失业率的上升；为消除国际收支盈余，而实行扩张性财政金融政策，又会促进通货膨胀的发展和物价上涨的加快。外汇缓冲政策仅能解决短期性的国际收支失衡，不能解决长期、巨额的国际收支失衡汇率政策汇率制度目标确定往往受到很多因素的制约直接管制只能变显性赤字为隐性赤字阻碍市场价格机制的调节作用容易引起贸易伙伴国的报复造成本国生产效率低下，滋长官僚
12、作风，导致贿赂和腐败2.试说明特里芬教授的R/M理论的主要观点及其不足美元价值要稳定，它就不能作为国际货币；美元要作为国际货币，它的价值就难以稳定。以“两个挂钩”为核心的布雷顿森林体系存在内在的、不可解决的矛盾。信心和清偿力却是有矛盾的，美元过少会导致清偿力不足，美元过多则会出现信心危机。第二章 外汇与汇率外汇外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。国际汇兑把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债劝与债务关系的一种专门性经营活动。自由外汇自由外汇又称自由兑换外汇、多边外汇，是指不需要外汇管理当局批准，就可以自由兑换成其它货币，或者向第三者办理支付的外国货币及支付凭证。记账外
13、汇指未经货币发行过批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国支付的外汇。汇率是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币价格。直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准来计算折合多少单位的外国货币。美元标价法以美元为标准来表示各国货币的价格。基础汇率是一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。套算汇率是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。贸易汇率是用于进出口贸易及其从属费用的计价结算的汇率。金融汇率是用于非贸易往来如劳务、资本移动等方面的汇率。固定汇率在金本位制度下和布
14、雷顿森林体系下通行的汇率制度。浮动汇率是本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方指定，而由外汇市场供求关系决定，可自由浮动。名义汇率是由官方公布的的火灾市场上通行的、没有提出通货膨胀因素的汇率。实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。汇率制度又称汇率安排（ExchangeRateArrangement），是指一国货币当局对本国货币汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。自由浮动又称清洁浮动（CleanFloating），它是指政府或货币当局对外汇市场不进行任何干预，完全听任外汇供求关系影响汇率变动的浮动汇率制度。管理浮动又称肮脏浮动（DirtyFloating
15、）,它是指政府或货币当局对外汇市场进行干预，使汇率朝着有利于本国利益方向变化的浮动汇率制度。盯住浮动是指一国货币与某一种外国货币或几种外国货币保持固定汇率关系。因此，它又可以分为盯住单一货币浮动和盯住一揽子货币浮动。单独浮动是指一国货币不同任何外国货币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场的供求状况和政府干预的程度自行浮动。联合浮动指国家集团对成员国内部货币实行固定汇率，对集团外货币则实行联合的浮动汇率。汇率目标区将汇率浮动限制在一定区域内。金平价/铸币平价在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。黄金输送点(gold point)金本位制度下
16、由供求关系变化造成的外汇市场汇率变化并不是无限制地上涨或下跌，而是被界定在铸币平价上下各一定界限内。货币升贬值汇率的上升或下降必然是一种货币的升值，同时也是另一种货币贬值。马歇尔-勒纳条件是指在供给弹性无穷大的情况下，一国货币贬值能否改善贸易收支，取决于商品进出口需求弹性之和的绝对值是否大于1。如果大于1，则贬值有效，能改善国际收支；如果小于1，则贬值非但不能使国际收支得到改善，反而会使其恶化；等于1时，则货币贬值使国际收支保持不变。外汇倾销(exchange dumping)外汇倾销是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，并且使本币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于
17、原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。J曲线效应本国货币贬值后，最初发生的情况往往相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。外汇管制（Exchnange Control or Exchange Restriction）称外汇管理，它是指一国政府为了平衡国际收支和稳定本国货币汇率，通过法律、法规、制度等形式对外汇的收支、买卖及汇率等直接加以管制的政策措施。结售汇制度强制结售汇制度是指所有的外汇必须卖给银行，所有的外汇支出向银行购买。意愿结售汇制度是指，除国家规定的外汇账户可
18、以保留外，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。1.外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产2.外汇是以外币计值的金融资产 外汇的偿付必须有可靠的物质保证，并且能为各国所普遍承认和接受 外汇必须具有充分的可兑换性(Convertibility)3.自由外汇 记账外汇 4.直接标价法 间接标价法 美元标价法5.电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率汇率的种类1、按汇率制定的不同方法，可分为基础汇率和套算汇率。2、从银行买卖外汇的角度出发，可分为买入价、卖出价、中间价和现钞价3、按外汇交易中支付方式的不同，可分为电汇
19、汇率、信汇汇率和票汇汇率。4、按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为即期汇率和远期汇率。5、按外汇管制程度的不同，分为官方汇率和市场汇率。6、在实行复汇率的国家中，因外汇使用范围的不同可分为贸易汇率、金融汇率等。7、按国际汇率制度的不同，可分为固定汇率、浮动汇率等。8、根据纸币制度下汇率是否经过通货膨胀调整，可分为名义汇率和实际汇率。6. 固定汇率 浮动汇率7.铸币平价 供求关系 黄金输出入点8.对外价值9.汇率确定的依据 汇率波动的幅度 维持汇率应采取的措施 调整汇率的方式10.国际金本位制度下的固定汇率制度 黄金美元本位制下的固定汇率制度11.自由浮动 管理浮动 单独浮动 盯住浮动 联合
20、浮动12.市场供求为基础的 单一的 有管理的13. 实行严格的外汇管制的国家和地区 实行部分的外汇管制的国家和地区 名义上取消了外汇管制的国家和地区14. 1996年12月1日 经常项目15.外汇管制机构 外汇管制的对象 外汇管制的方法与措施16.对人 对物 对地区 对行业 对国别1.如何理解外汇的性质与特征外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。外汇必须具有以下三个基本特征：（1）外汇是以外币计价或表示对外支付的金融资产，具有国际性。（2）外汇必须具有充分的可兑换性。（3）外汇必须具有
21、可靠的物质偿付保证，具有可偿性。2.简述金本位制度下汇率决定的基础与影响其变动的因素金本位制度下，汇率由铸币平价决定，受外汇供求影响在黄金输出入点之间窄幅波动。汇率决定的基础在于铸币平价，即不同货币间含金量的对比。影响两国间汇率变动的直接原因是外汇供求的变动，而影响外汇供求的原因又有很多。其中长期因素包括：国际收支差额、通货膨胀的差异以及经济增长差异。短期因素包括：相对利率、政府干预、外汇市场上的投机活动以及心理预期等。3.纸币流通制度下，影响汇率变动的因素有哪些（1）国际收支差额（2）利率水平（3）通货膨胀因素（4）财政、货币政策（5）投机资本（6）政府的市场干预（7）一国经济实力（8）其他
22、因素4. 简述汇率变动对贸易收支/国内物价水平的影响（1）对国际收支经常项目的影响贬值以后，贬值国出口的外币价格下跌，外国对其出口商品的需求上升，所以出口增加。同时，其进口商品的本国货币价格上升，这会抑制贬值国对这些进口商品的需求，所以进口减少。总之，贬值有利于一国扩大出口，抑制进口，改善一国贸易收支地位。这是贬值最重要的经济影响，也是一国货币当局降低货币对外交换比例时考虑的最主要因素。（2）对资本项目的影响贬值对长期资本流动的影响较小，因为长期资本的流动主要取决于利润和风险情况。不过贬值后，外国货币的购买力相对上升，因此有利于外国到贬值国家进行直接投资。但对短期资本流动来说，其影响则是不利的
23、。3）对国内物价和收入水平的影响贬值对国内的影响主要表现为对其国内物价和收入的影响，以及对其国内生产结构和整个国内经济状况的影响。5.浮动汇率可分为哪几种类型，并说明浮动汇率的优劣1按照浮动汇率是否存在政府干预可分为自由浮动和管理浮动。2按照汇率浮动的方式可分为单独浮动(Single Float)、钉住浮动(Pegged Float)、联合浮动(Joint Float)浮动汇率制度的有利因素：1可以防止国际金融市场上大量游资对硬货币的冲击。由于各国国际收支状况不同，有些顺差国家的货币往往趋于坚挺，成为硬货币。2可以防止某些国家的外汇和黄金储备流失。3. 浮动汇率制度下，各国推行本国政策有较大的
24、自由。浮动汇率制度亦存在以下三方面弊端：1不利于国际贸易的发展，使进出口贸易不易准确核算成本或增加成本，因而，人们不愿缔结长期贸易契约。2助长了国际金融市场上的投机活动，使国际金融局势更加动荡。由于汇率波动频繁、波幅较大，使投机者有机可乘，通过一系列外汇投机活动以谋取暴利。若预测失误，投机失败，还会引起银行倒闭之风。3可能导致竞争性货币贬值。6.货币自由兑换的条件与程序可自由兑换货币， 必须具备以下三个条件:对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无 条件地作为支付手段使用，对方也应无条件接受并承认其法定价 值。不施行歧视性货币措施或复汇率。在另
25、一成员国要求下， 随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。即参加该协定的成员国具有无条件承兑本币的义务。先了解出境地货币使用情况，事先兑换好当地货币，兑换时应尽量选择合适的比率，而在境外消费时，则可根据汇率、消费多少及当时环境决定使用何种货币。 当人民币对出境地汇率明显上升时，若可以选择人民币消费，应首选人民币。同时，在一些小国家，尽量选择手中已有货币，也可小量兑换。7.人民币汇率的内容与特点我国开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。主要内容：1. 转变汇率调控方式2. 调整中间价的确定和日浮动区间3. 对客户美元挂牌汇价价差实行价差幅度管理4. 取
26、消银行对客户挂牌的非美元货币的价差幅度限制5. 银行间外汇市场实行做市商制度6. 银行间外汇市场推出即期询价交易7. 人民币汇率采用直接标价法8. 现行人民币汇率所涉及的货币都是可自由兑换货币8.对贸易外汇收支进行管制的措施有哪些对贸易外汇的管制，是指国家对进出口贸易发生的外汇收支进行管制的一种措施。1出口管制是国家对出口商的所得外汇进行管制。2进口管制是指国家对进口所付外汇进行管制，又称非关税壁垒。试述汇率目标区思想的基本内容，并予以简要评述率目标区的基本指导思想是：用五个在世界贸易中占最大比重的工业国家的货币来建立一个汇率目标区，形成能准确反映实际均衡汇率的中心汇率；其他货币则“钉住”目标
27、随着目标区浮动，形成一个平价网系统。汇率的目标区体系包括：（1）目标区的大小，即浮动幅度的大小；（2）目标区变化的频率；（3）对目标区予以公布的程度；（4）将汇率保持在目标区内的承诺程度。试述稳定人民币汇率的意义 结合我国的实际，说明外汇管制的利弊。利：防止资金逃避；维持高估的币值；便于本国财政、货币政策的推行；便于实施贸易上的差别待遇；保护民族工业；有利于国计民生。弊：外汇收支难以平衡，汇率难以稳定；阻碍国际贸易的发展；限制资本的流入；导致物价上涨。第三章 国际收支理论弹性论是一种纸币流通制度下的国际收支理论。它是由英国经济学家马歇尔提出，经英国经济学家罗宾逊夫人和美国经济学家勒纳等的发展而
28、形成。它研究在收入不变的条件下，汇率变动对于一国国际收支的影响。需求弹性价格的变动会影响需求和供给数量的变动。需求量变动率和价格变动率之比。马歇尔-勒纳条件是指在供给弹性无穷大的情况下，一国货币贬值能否改善贸易收支，取决于商品进出口需求弹性之和的绝对值是否大于1。如果大于1，则贬值有效，能改善国际收支；如果小于1，则贬值非但不能使国际收支得到改善，反而会使其恶化；等于1时，则货币贬值使国际收支保持不变。J曲线效应本国货币贬值后，最初发生的情况往往相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。贸易条件贸易条件（T）又称交换比价，是指出口商品的单位价格指
29、数（PX）与进口商品的单位价格指数(PM)之间的比例，用公式表示为：T=乘数论所分析的是在汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调节中的作用。它的基本思想是，进口支出是国民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入变动，从而影响进口支出。边际进口倾向指每一单位增量国民收入中用于进口的比重。吸收论从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。国内总吸收本国居民的总支出。边际吸收倾向指在每单位增加的单位收入中，吸收所占的百分比。支出增减政策国际收支逆差表明一国的总需求超过总供给，即总吸收超过总收入。这时，就应当运用紧缩性的财政货币政策来减少对进口商品的过度需求，以
30、纠正国际收支逆差。支出转换政策紧缩性的财政货币政策在减少进口需求的同时，也会减少对非贸易商品的需求，从而降低总收入，因此，还必须采用支出转换政策（主要是货币贬值政策），将部分进口需求转向本国替代品上，从而使收入能增加。货币论又称为货币分析法。它是随着货币主义的兴起而产生的，强调货币在国际收支调整中的作用，认为国际收支失衡是一种货币现象，是一国货币市场供求失衡的反映。1. 琼罗宾逊 勒纳 微观经济学 局部均衡分析方法2. 出口商品的单位价格指数（PX） 进口商品的单位价格指数(PM)3. 收入论或收入分析法 汇率 价格 收入变动 国际收支调节4. 需求管理政策5. S亚历山大 6. 支出增减政策 支出转换政策7. 总收入 总吸收8. 蒙代尔 约翰逊 弗兰克尔9. 名义货币供应量 名义货币需求量10. 弹性论 乘数论 货币论 吸收论1. J曲线效应的原因是什么1) 在贬值之前签订的贸易合同仍须按原来的数量和价格执行。2) 即使在贬
