1、财务管理学考前辅导重点财务管理学考前辅导资料考试方式及试题类型一、 考试方式：闭卷。二、 考试时间：90分钟。三、 试题类型、数量及分值：1、单项选择题，每小题2分，共15小题、共30分； 2、多项选择题，每小题2分，共5小题、共10分；3、判断题，每小题1分，共10小题、共10分；4、简答题，共2题 ，共15分5、计算题，共4题 ，共35分复习指导单项选择题的复习指导一、 答题技巧：根据题干的内容可以采用多种方式进行选择，如排除法、计算法等。选出一个最优的答案。 二、 复习重点与难点： 1对资金时间价值的理解（包括现值、终值）2对利率构成的理解（包括纯利率的含义、各种风险报酬的含义等）3筹资
2、渠道与筹资方式的比较4各种筹资方式优缺点比较、筹资成本的比较5资本成本的含义以及各种资本成本的应用范畴6个别资本成本的计算（尤其是优先股、普通股资本成本的计算）7债券、股票投资价值的确定8对经营杠杆及经营风险；财务杠杆及财务风险、联合杠杆的理解和计算9对投资决策方法的理解与应用（投资回收期法、净现值法、内部收益率法、获利指数法）10现金流量的估计特别是经营现金流量的计算（请参照课件给出的计算公式）11应收账款管理的内容12对各种股利政策含义的理解与评价（剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付比率政策、低正常股利加额外股利政策）13财务管理的基本概念、目标等三、 练习题及答案：1财
3、务管理的核心是：（2）1）财务预测 2）财务决策 3）财务预算 4）财务控制 2现代财务管理的最优目标是：（4）1）总产值最大化 2）利润最大化 3）资本利润率最大化 4）企业价值最大化3（ 1 ）可作为没有通货膨胀时的纯利率，或平均利率。1）.变现力附加率 2）.国库券的利率 3）.利息率 4）.股利率 4考虑风险因素的财务目标有（4 ）。 1.每股盈余最大化 2.权益资本净利率最大化 3.利润最大化 4.股东财富最大化 5对投资者因偿债期长而带来风险的补偿通常以（ 4 ）来表示。1）违约风险溢酬 2）变现力溢酬 3）通货膨胀溢酬 4）到期风险溢酬 6从财务的角度看，风险主要指：（ 1 ）1
4、) 无法达到预期报酬率的可能性 2) 生产经营风险3）筹资决策带来的风险 4）不可分散的市场风险7与债券信用等级有关的利率因素是（3 ）。 1.）通货膨胀附加率 2.）到期风险附加率 3.）违约风险附加率 4.） 纯利率8企业价值最大化目标强调的是企业的（3 ）。 1）实际利润额 2）实际利润率 3）预期获利能力 4）生产能力9企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%；开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ 3 ）。1）.18% 2）.20% 3）.12% 4）.40% 10关于风险报酬，下列表述不正确的有（2 ）。1
5、）.风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法2）.风险越大，获得的风险报酬应该越低3）.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率4）.在财务管理中，风险报酬通常用相对数报酬率计算11在确定投资方案的相关的现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有（1 ）才是与项目相关的现金流量。 1）增量现金流量 2）现金流入量 3）现金流出量 4）净现金流量 12下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是（ 3 ）。1）市场利率上升 2）.经济衰退 3）.技术革新 4）通货膨胀 13企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%；开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100
6、%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（3 ）。 1）18% 2）20% 3）12% 4）.40% 14甲乙两种方案的期望报酬率都是20%，甲的标准差为12%，乙的标准差是15%，下列判断中正确的是（3 ）。1)甲乙风险相同 2)甲比乙风险大 3）甲比乙风险小4）无法比较 15在确定投资方案的相关的现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有（ 1 ）才是与项目相关的现金流量。1）.增量现金流量 2）.现金流入量 3）.现金流出量 4）.净现金流量 16影响企业价值的两个最基本因素是（3 ）。 1）时间和利润 2）利润和成本 3）风险和报酬 4）风险和贴现率17某债券面值为10000元，票面的年利
7、率为8%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为8%，则其发行时的价格将为：（1）1）高于面值 2）低于面值 3）等于面值 4）无法确定18. 某企业周转信贷限额为200万元，承诺费率为3，借款企业在年度内使用了180万元，那么必须向银行支付（4 ）的承诺费。 1）1500元 2）6000元 3）5400元 4）600元 19可转化债券的一个显著特点是：当企业经营好转时，持有人可将可转换债券按照事先的约定方式转换为：（2） 1）其他债券 2）普通股 3）优先股 4）企业发行的任何一种证券20企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（1 ）。 1）1年 2）半年
8、 3）1季 4）1个月 21可转化债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可转换为：（ 2 ）。 1）其他债券 2）. 普通股 3）. 优先股 4）. 企业发行的任何一种证券 22普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，每一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股成本最接近于：（4）1）10.5% 2）15% 3）19% 4）20%23假定无风险资产收益率为5%，而市场平均收益率为10%，某项资产的投资风险系数为1.5，其期望收益率为（1 ）。1） 12.5% 2） 15% 3） 7.5% 4） 10% 24比较各种筹资方式优劣所采用的成本是：（1）1）个别资本成
9、本 2）边际资本成本 3）综合加权平均资本成本 4）资本总成本 25可以作为资本结构决策基本依据的成本是：（2）1）个别资本成本 2）综合加权平均资金成本 3）边际资金成本 4）资本总成本 26净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当NPV0，PI（D ）。A.0 B.0且1 C. =1 D.1 27企业财务人员在进行追加投资的时候，所使用的资金成本是：（4）1） 个别资金成本 2）综合资金成本 3）所有者权益资金成本 4）边际资金成本28. 下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（3 ）。1） 市场利率上升 2）经济衰退 3）技术革新 4）通货膨胀 29下列投资中，风险最小
10、的是（1 ）。1）购买政府债券2）购买公司债券 3）购买股票 4）投资开发新项目30多个方案相比较，标准离差率越小的方案，风险（2 ）。1）越大 2）越小 3）二者无关 4）无法判断 31对同一投资方案，下列叙述中错误的是（A ）。A. 一项投资方案只有一个内含报酬率 B. 资金成本越低，NPV越大C. 资金成本与内含报酬率相等时，NPV=0 D. 资金成本高于内含报酬率时，NPV将出现负数 32企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业：（3）1）只存在经营风险 2）只存在财务风险 3）存在经营风险和财务风险4）经营风险和财务风险可以相互抵消 33某企业本期息税前利润为5000万元
11、，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为：（4）1)3 2）2 3）0.33 4）1.25 34某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案每年的年营业NCF为（C ）。A.40万元 B.50万元 C.34万元 D.26万元 35要使资本结构达到最佳，应使（1）达到最佳。1）综合资金成本 2）边际资金成本 3）债务资金成本 4）自有资金成本 36计算经营现金流量时，每年净现金流量可用下式计算：（2）1）NCF=每年营业收入-付现成本 2）NCF=每年营业收入-付现成本-所得税3）NCF=净利+折旧+所得税 4）NCF=净利
12、+折旧-所得税 37某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，其中年折旧额为1000元，所得税率为33%，则该方案的每年经营现金流量为：（3）1）1680 2）2680 3）3680 4）432038计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（ 1 ）来计算。1）NCF=净利+折旧 2）NCF=净利+折旧所得税3）NCF=净利+折旧+所得税 4）NCF=年营业收入付现成本 39某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要报酬率为18%，而该股票的系数为1.2，那么该股票的价值为（ C ）元。A.22 B.20
13、 C.25 D.30 40已知某投资项目按照12%折现率计算的净现值大于零，按照14%计算的净现值小于零，则该项目的内部报酬率肯定：（1）。1）大于12%，小于14% 2）大于14% 3）小于12% 4）等于14% 41对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（4）1）投资项目的原始投资 2）投资项目的现金流量 3）投资项目的项目计算期4）投资项目的设定折现率 42在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（D ）。A. 剩余策略 B. 固定分红策略 C. 固定分红比率策略 D. 低正常分红加额外分红策略43下列表述不正确的有（3 ）。1）NPV是未来总报酬的总现值与初始投
14、资额现值之差2）当NPV为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率3）当NPV0时，PI14）当NPV0时，说明方案可行 44由于通货膨胀而使证券到期或出售所获得的资金购买力减少的风险是：（3）1）违约风险 2）利息率风险 3）购买力风险 4）流动性风险 45当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（A ）短期债券的下降幅度。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不确定 46证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为：（2）1） 利率风险 2）违约风险 3）购买风险 4）流动性风险 47某种股票当前的市价是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为：
15、（4）1）5% 2）5.5% 3）10% 4）10.25% 48某公司购买股票，该股票上年每股股利为4元，预计以后每年以5%的增长率增长，该公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率，则该股票的内在价值为（3）元。1）80 2）20 3）84 4）60 49假定某项投资的风险系数为1.5，无风险收益率为5%，市场平均收益率为15%，其期望收益率应为：（4）1）15% 2）25% 3）30% 4）20% 50某企业预向银行实际借款100万元，年利率10%，银行要求企业按借款余额20%保持补偿性余额，则企业必须向银行借入（ 3 ）的款项。 1）100万元 2）80万元 3）125万元 4）90万元5
16、1对同一投资方案，下列叙述中错误的是（1 ）。 1） 一项投资方案只有一个内含报酬率 2）. 资金成本越低，NPV越大 3） 资金成本与内含报酬率相等时，NPV=0 4） 资金成本高于内含报酬率时，NPV将出现负数 52下列对信用期限描述正确的是：（3）1）缩短信用期限，有利于销售收入的扩大 2）信用期限越短，企业坏账风险越大3）信用期限越长，表明企业享受的信用条件越优越 4）信用期限越短，应收账款的机会成本越高 53企业在进行应收账款管理时，除需要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定：（4）1）信用期限 2）现金折扣期限 3）现金折扣比率 4）收账政策 54下列（2）股利政策可能会给公
17、司造成较大的财务负担。1）剩余股利政策 2）固定股利或稳定增长股利政策 3）固定支付比例股利政策4）低正常股利加额外股利政策 55在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间的一定比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是：（3）1）剩余股利政策 2）固定股利政策 3）固定股利比例政策 4）正常股利加额外股利政策 56下列各项中有利于投资者安排收入与支出，但股利支付与公司盈利相脱节的股利政策是：（2）1）剩余政策 2）固定股利政策 3）固定股利比例政策 4）正常股利加额外股利政策 57造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是：（3）1）剩余股利政策
18、2）固定或者持续增长的股利政策 3）固定股利比例政策4）低正常股利加额外股利政策 58（ ）之后的股票交易，其交易价格可能下降。（3）1）股利分派宣告日 2）股权登记日 3）除息日 4）股利发放日 59制定股利分配政策时，应该考虑的股东的因素是：（ 4 ）1.未来投资机会 2.筹资成本 3.资产的流动性 4.控制权的稀释 60以下关于协方差的说法错误的是：（ 3 ）1）用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。2）协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动。3）协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越疏远。4）协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈反方向
19、变动。 61.个别资本成本主要用于（1 ）。1) 比较各种筹资方式 2）选择追加筹资方案3）选择最佳资本结构 4）选择分配方案62不考虑筹资费用的是（3 ）。1）长期借款成本 2）债券资本成本3）留成收益成本 4）普通股成本63（ 3）是企业进行资本结构决策的基本依据。1）个别资本成本 2）边际资本成本3）综合资本成本 4）筹资费用64某企业EBIT为3000万元，本期实现利息费用为1000万元，则该企业财务杠杆系数为（4 ）。 1） 3 2） 2 3） 0.33 4）1.565调整企业资本结构并不能（3 ）。1）降低资金成本 2）降低财务风险 3）降低经营风险4）增加融资弹性66要使资本结构
20、达到最佳，应使（1 ）达到最低 1）综合资本成本 2）边际资本成本 3）债务资本成本 4）自有资本成本67某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要报酬率为18%，而该股票的系数为1.2，那么该股票的价值为（3 ）元。 1）.22 2）20 3）25 4）3068若企业的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（2 ）。 1）170天 2）90天 3）50天 4）30天69下列在（3 ）情况下可进行股利分配。1）本年净利为负 2）本年净利与年初未分配利润之和为负3）本年累计盈
21、利为正 4）本年利润为正70（4 ）时持有股票有权领取股利。1）股权登记日的前四天 2）.除息日前一天3）股权登记日 4）股权登记日的四天之前多项选择题复习指导一、 答题技巧： 在全面掌握基本概念的基础上进行答题，不多答不漏答。二、 复习重点与难点： 1财务管理的目标2资金时间价值的概念及相关分类3风险的构成4筹资渠道的种类5筹资方式以及各种筹资方式的细分6资本成本及其相关概念7现金流量的构成8证券投资评价方法的分类9应收账款的管理有关内容 三、 练习题、分析及答案：1在市场经济中，企业筹集资金的来源包括：（125）1）从利润中留存的资金 2）从债权人处借入的资金 3）变卖资产取得的资金 4）
22、扣发奖金积累的资金 5）股东投入的资金2防止经营者背离股东目标的办法有（23）。1).加强道德宣传 2).监督 3).激励 4).股东做经营者3企业的财务关系包括：（1234）1）企业与政府之间的财务关系 2）企业与受资者之间的财务关系3）企业与债权人之间的财务关系 4）企业内部各单位之间的财务关系 4企业价值最大化的财务目标所考虑的主要因素有：（ 23 ）1）资本利润率 2）资金使用的时间价值 3）资金使用的风险价值 4）企业账面净资产 5以下哪几项与递延年金的特点特点相符：（1235）1）最初若干期没有收付款项 2）后面若干期等额收付款项 3）其终值计算与普通年金相同 4）其现值计算与普通
23、年金相同 5）年金终值与递延期无关 6以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是：（ 12345 ）1）没有考虑资金时间价值 2）没有考虑风险因素 3）只考虑自身效益而没有考虑近期收益 4）没有考虑投入与获利之间的关系5）只考虑自身效益而没有考虑社会效益7风险报酬率包括（2345 ）。 1）纯利率 2）通货膨胀率 3）变现力附加率 4）违约风险附加率 5）到期风险附加率 8企业的财务风险，是指（12）。1).因借款而增加的风险2).筹资决策带来的风险3).因销量变动引起的风险4).外部环境变化而引起的风险 9关于风险报酬，下面表述正确的是：（ 12345 ）1）风险报酬有风险收益率和风险报酬额两
24、种表示方法2）风险越大，获得的风险报酬应越高3）风险报酬额是投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬4）风险收益率是风险报酬与原投资额的比率5）在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险收益率来加以计量 10在财务管理中衡量风险大小的指数有 （123）。1).标准离差 2).标准离差率 3).系数 4).期望报酬率 11所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是：（ 12 ）1.追求高收益而投资于比债权人预计风险更高的项目2.未经债权人同意发行新债券 3.追求高的享受成本 4.不追求企业价值最大化 12决定债券发行价格的主要因素有：（1245）1）债券面额 2）票面利率 3）公司的
25、经济效益 4）债券期限 5）市场利率 13以下哪几项属于商业信用：（123）1）预收货款 2）赊购商品 3）商业汇票 4）预付货款 14个别资本成本主要包括：（123）1）债券成本 2）普通股成本 3）留存收益成本 4）资金的边际成本 15只要企业同时存在固定的（23），就会存在联合杠杆的作用。1）直接人工 2）生产经营成本 3）利息费用 4）所得税 16最佳资本结构的判断标准有：（12）1）企业价值最大 2）加权平均资本成本最低 3）资本规模最大 4）筹资风险小 17下列关于贝塔系数正确的有：（1234）1）当贝塔等于1时，单项资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致。2）当贝塔大于1时，
26、单项资产的风险情况大于整个市场投资组合的风险。3）当贝塔小于1时，单项资产的风险情况小于整个市场投资组合的风险。4）投资组合的贝塔系数是所有单项资产贝塔系数的加权平均数。 18现金流量按发生的时间来表述，可分为：（145）1）初始现金流 2）折旧 3）所得税 4）终结现金流 5）经营期现金流 19内含报酬率是指（245）。1). 投资报酬与总投资的比率2). 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率3). 投资报酬现值与总投资现值的比率4). 使投资方案NPV=0的贴现率5). 现值指数为1时的贴现率 20在投资决策分析中，使用的贴现现金流量指标有：（124）1）净现值 2）内部
27、报酬率 3）投资回收期 4）获利指数 5）平均报酬率 21企业的财务风险指：（ CD ）A.企业外部环境变化引起的风险 B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险C.借款后因无法归还带来的风险 D.筹资决策带来的风险22、进行债券投资，应考虑的风险有（12345 ）。 1）违约风险 2）利率风险 3）购买力风险 4）变现力风险 5）再投资风险23. 以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ABD ）等优点。 A.考虑了收益的时间因素 B.能克服短期行为 C.考虑利润与投入资本间的关系 D.考虑风险与收益关系24. 利润最大化不能作为企业财务目标，其原因是（ABD ）。A.没有考虑利润的取得时间 B. 没有考虑利润和投入资本间的关系C.没有考虑形成利润的收入和成本大小 D.没有考虑获取利润和风险的大小25.企业的财务风险，是指（AB ）。 A.因借款而增加的风险 B.筹资决策带来的风险 C.因销量变动引起的风险 D.外部环境变化而引起的风险26.下列各项中，属于经营风险的有（ABCD ）。 A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化带来的风险C.自然气侯恶化而带来的风险 D.原材料价格上涨而带来的风险27与股票相比，债券有如下特点（ABCDE ）。
