1、版精品行业分析报告互联网银行行业分析报告2016年互联网银行行业分析报告目 录一、互联网银行登上历史舞台1、地区民营银行开始推进落地 2、政府政策支持利好不断3、微众银行二、互联网银行带来的重大变革1、变革一：从“开户”开始2、变革二：银行渠道的全面互联网化3、变革三：线下支付网络的重构4、变革四：存贷端的巨大变化5、变革五：风险控制，从流程到数据三、国外互联网银行研究1、业务比例不断扩大2、ALIOR BANK四、相关上市公司简况1、信雅达2、御银股份3、南天信息4、长亮科技互联网银行的最大优势在于成本：互联网银行最大的特点就是无或者少量线下网点，从而节省了网下交易场所、人力的成本，将这一部
2、分成本优势在利率市场化的趋势下提供更高的利率，公司的经营成本降低，也能提供传统银行基于成本而提供不了的贷款利率，少量高频率的贷款成为新的尚未挖掘的盈利来源。电子化趋势传统银行也将面临变革：传统银行在面临互联网银行的竞争下，也会极力朝着这一方向进行发展转型，从英国法国的发展方向来看，减小线下网点，将更多的业务和交易变现到网上来，特别是在现有营业收入增速放缓和利润放缓的情形下，部分转型互联网银行也是情理之中。民营银行、互联网银行将是一股新的成长力量：去年有5 家民营银行进行试点，今年已知的也有十多家进行排队批准。波兰最大的互联网银行目前的市值在19 亿美元，波兰大概是中国的一个省的规模，按此推算，
3、中国的互联网银行将诞生400-600 亿美元的互联网银行公司。如果中国互联网企业一贯秉持的平台化发展路线，成为例如证券、基金、保险等传统机构的连接器，那么在这种情形下的估值将会更高。互联网银行带来的重大变革：变革一：从“开户”开始（人脸识别）。变革二：银行渠道的全面互联网化。变革三：线下支付网络的重构。变革四：存贷端的巨大变化。变革五：风险控制，从流程到数据。一、互联网银行登上历史舞台1、地区民营银行开始推进落地民营银行的落地推进，从管理层的态度来说，是希望解决好小微企业融资难、融资贵的问题，通过创新金融机构、金融工具、产品、创新服务和方式，为小微企业提供全覆盖、多层次、高效率和低成本的金融服
4、务。大力发展多种形式的小微企业，通过较宽松的人事管理、决策自由性，补充现有的银行体系。民营银行是解决民营企业融资难的关键因素。2014 年初，中国银监会试点了5 家民营银行，2014 年9 月，中国银监会批准了试点了5 家民营银行，其中已经批准筹建的5 家银行中，微众银行由腾讯主发起，主打服务于中小企业及小微用户的无网点互联网银行，同时主打互联网银行的还有阿里巴巴发起的阿里网商银行，另外成立的几家银行包括华瑞银行、天津金城银行和温州民商银行。年，几个省市新加入了筹备阵营。包括西南地区的富民银行，其发起人为力帆集团、隆鑫集团，以及西北地区的西部银行、秦农银行、南疆银行，黑龙江由林达集团发起的建华
5、银行。2、政府政策支持利好不断年1 月4 日，李克强总理于深圳参观深圳考察首家互联网银行前海微众银行时说，你们要在互联网金融领域闯出一条路子，给普惠金融、小贷公司、小微银行发展提供经验。要降低成本让小微客户切实受益，这也能倒逼传统金融加速改革。可以说，微众银行一小步，金融改革一大步。相比于传统银行，微众银行没有柜台、没有信用审核，更不需要抵押贷款，而是“以信用作担保，用数据防风险”，通过大数据技术来做到信用评定，过这种方式，互联网银行能够具有传统银行更少的成本优势，能够为传统银行所力不能及的客户提供金融服务。年两会期间，银监会主席尚福林首次宣布了民营银行试点破冰的消息。2015 年两会期间，民
6、营银行发展再次迎来重大政策突破。2015 年3 月，国务院总理李克强在政府工作报告中表示，要“推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，成熟一家，批准一家，不设限额”。从政策落地来看，2013 年9 月，银监会发布了试点民营银行监督管理办法讨论稿，其对民营银行的设立门槛、股东资质、股权变更、公司治理以及机构撤销等方面做出了全面的规定。2014 年3 月，银监会确定阿里网商银行、微众银行、华瑞银行、天津金城银行、温州民商银行等五家银行作为试点。2014 年9 月正式允许腾讯筹建微众银行，2015 年1 月，银监会设立城市商业银行监管部，专司对城市商业银行、城市信用社和民营银行的监管
7、职责。其中推进最快的为微众银行和阿里网商银行，前者预计于2015 年4 月至5月上线，后者预计于5 月至6 月上线，也是基于互联网银行方向最为看好的民营银行。3、微众银行微众银行的特色是无网点、无需担保、仅服务个人和小微企业，所有的业务包括招揽客户、风控、服务都在线上特别是移动互联网上，2014 年12月12 日获得监管部门批准开业，12 月16 日拿到工商营业执照，今年1 月4 日放出在总理的见证下发放第一笔贷款，线上发放的第一笔贷款利率是7.5%，可能于4 月或者5 月正式营业。微众银行的经营范围包括吸收公众、主要是个人及小微企业存款；主要针对个人及小微企业发放短期、中期和长期贷款；办理国
8、内外结算以及票据、债券、外汇、银行卡等业务。开户等交易通过弱电子账户和远程开户等方式该问题已经解决。微众银行秉承腾讯连接一切的思想，通过连接腾讯的客户与同业，构筑互联网金融的生态圈。众多传统的银行、基金、证券机构都有望成为其合作伙伴，既可以解决资本金不足的问题，又可以利用自己强大的用户数和社交优势，复制余额宝的成功案例，进行产品推广。二、互联网银行带来的重大变革1、变革一：从“开户”开始在线开户的流程如下，首先，用户使用包括手机、PC 以及其他手持终端，将自己的二代身份证进行拍照，通过OCR 身份识别相关信息，并且联网进行真实性核查，并且从网上获取二代身份证件照，并且下载真实的二代身份证件照。
9、另一方面，系统提示用户矫正采集姿势，提示用户读取数字验证码，采集PC 或手机摄像头视频帧，通过人脸检测和关键点定位，通过计算人脸角度、遮挡和光线决定是否需要重新牌照，如果通过的话则获取满足质量要求的人脸，并且提取嘴部特征进行唇语识别，通过唇语对比判断是否是活体，对通过活体检测的人脸进行压缩加密和传输，最后调用人脸识别对比服务并将对比结果返回。不仅仅是通过移动终端设备，由于互联网银行无线下网点，VTM 等机器的应用将互联网银行的推广，VTM 的应用将迎来爆发式的增长，用户体验程度大大提高，我们仅以在线开户为例，在线开户的流程如下，首先，用户使用包括手机、PC 以及其他手持终端，将自己的二代身份证
10、进行拍照，通过OCR 身份识别相关信息，并且联网进行真实性核查，并且从网上获取二代身份证件照，并且下载真实的二代身份证件照。年8 月，PayPal 在英国推出了“人脸识别”支付系统，为消费者带来无卡消费的便利。这款应用的使用方法是，用户先输入商家的识别码登陆应用，然后用户的姓名和照片就会被发送到商家的电脑上。商家与用户确认了消费金额后，点击用户的照片，即可从PayPal 上收取费用。年1 月，央行发布关于银行业金融机构远程开立人民币银行账户的指导意见（征求意见稿），根据反馈及内测试用情况再出细则。2、变革二：银行渠道的全面互联网化我们认为，随着互联网的发展，越来越多的业务将搬到网上，首先，电子
11、银行能够满足用户对办理银行业务便捷性的需求，且随着互联网的快速发展，电子银行渗透率不断提高，因此电子银行交易笔数快速增长；其次，国内主要商业银行的电子银行替代率均已在高位，可提升空间缩小，电子银行已逐步走向成熟，因此，商业银行电子银行替代率平稳上升，增速放缓。最后，银行对电子银行渠道依赖性逐步增强，未来商业银行面临更多挑战，对电子银行的影响将会加大。电子银行所有业务将进行结构调整，具有更多元化的业务形态的银行将具备更大的发展潜力。随着移动互联网的发展，将进一步加剧互联网银行的网上化，在节省成本和方便业务的双重优势，手机银行可以集成信用卡、话费、网购、电子游戏、彩票电影票、交易理财等多种产品的平
12、台。以中国银行为例，其电子银行交易金额从2011 年内的68.47 万亿元到2014 年的135.8 万亿元，CAGR 符合增长率高达30%，2014 年底电子银行对网点业务的替代率达到84.70%。从国有五大行的电子银行交易金额来看都保持高速增长态势，网点业务的替代率大多都在80%以上。从英国、法国等国家的发展经验来看，过去三年分行数量均有所下降，这与银行业务的互联网化是息息相关的，大量的业务不需要通过线下网点的柜台办理，通过电脑或者手机即可处理业务，通过减少分行的数量从而带来成本上的节约。招行网银专业版从1000 亿到10000 亿经历了6 年的发展时间，而手机银行预计仅需2 年左右的时间
13、。目前，招行手机银行每月登录量已经达到了网银专业版的75%，预计到2013 年底的交易量将达到10000 亿。招行截至2013 年6 月末，电子银行非现金业务替代率为91.85%，其中，网上银行/手机银行替代率88.23%，相当于节省817 个网点和6058 个柜员，较去年增加96 个网点和723 个柜员，每年可节省大量运营成本。3、变革三：线下支付网络的重构传统的支付是通过银行间发卡、银联实现联网通用交易，通过对POS 机产生的刷卡消费，手续费的利润分配为发卡行收取70% ，收单行收取20%银联收取10%，银联作为中国最主要的清算机构，其主要收入来源来自于交易的通道收入。随着阿里巴巴的支付宝
14、钱包、XX钱包、腾讯的微信支付等虚拟钱包的发展，交易可以不通过POS 机而通过扫码支付、NFC 支付等完成，并且虚拟钱包的价值不仅仅在传统的渠道手续费分成，包括余额宝等金融销售渠道、机票、水电煤支付多种支付场景的应用，O2O 带来的移动支付场景，一方面触及到了以往支付所欠缺的长尾用户和支付场景，另一方面，带来的资金沉淀产生了新的金融价值以及交易记录所带来的数据价值。从国外来看，Square 是一个比较特殊的支付公司，其最新估值已达到了60 亿美元，Square 是美国移动支付初创公司。Square 用户（消费者或商家）利用Square 提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiF
15、i 网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款。现阶段主要通过对现有POS 机进行改造来适应扫码支付的功能。4、变革四：存贷端的巨大变化基于成本降低以及交易的线上化，互联网银行可以触及到传统银行所触及不到的领域，成本优势由节省的人力成本、渠道成本以及自己成本可以在利率市场化的时代提供高利率的市场化利率来吸引储户。在基于平台化的发展和具有互联网的基因下，产品创新可以通过微信支付、移动平台来实现储户的存款，提供了更多种丰富的渠道办理，基于巨大的用户数优势以及吸引更多的金融机构的产品，形成市场份额的优势。在互联网银行的监管还趋于保守谨慎的情况下，提供同业存款
16、和货币基金是偏保守稳健的做法，也符合监管层对新业务的发展下行业发展、公司经营不发生大的波动的要求，也为储户提供了选择。在贷款方面，依靠着无实体网点的成本优势发放小额贷款，以小额高频量的来获得收入的提升；通过金融创新成为基金发行渠道以及证券代理渠道，发行资产证券化产品、结构化产品，利用集团的电商平台、大数据进行征信，与旗下的支付工具进行应用整合。5、变革五：风险控制，从流程到数据支付宝钱包更新8.5 版本后，公测用户打开财富栏直接看到芝麻信用分。这个分数最低350 分，最高950 分。其中350550 为较差，550600 是中等，600650 良好，650700 为优秀，700950 是极好。
17、通过对用户的信用历史、购物时的行为偏好（重度用户的评分越高）、履约能力、身份特质以及人脉关系，组成了芝麻信用的评分要素，使用支付宝信用卡及时还款，形成良好的记录可以有效的提升用户的芝麻信用分数。总体来看芝麻信用的评分机制参考了美国的信用评分机制FICO。芝麻信用对于阿里即将成立网商银行具有重大的参考作用，不仅如此，还将提供给其他的机构客户使用，如果按次收费的话，将是一笔巨大的收入。三、国外互联网银行研究1、业务比例不断扩大在美国，互联网银行也泛指直销银行，通过电话、信件和ATM，以及通过互联网和移动终端来提供银行的服务。由于没有了物理网点的成本包袱，互联网银行能够提供更高更有竞争力的存款利率。
18、直销银行在2002 年的存款总额是620 亿美元，2012 年成长为4430 亿美元，年复合增长率为22%，而同期传统银行只实现了6% 的年复合增长。按照目前的发展速度下去，互联网银行业务规模的比例会占到总体银行业的50%。在利率市场化的趋势下，通过对成本的降低，传统银行提供的年利率仅有0.3%，而互联网银行提供的存款利率是其三倍还多，接近于1%。2、Alior Bank是波兰最大的互联网银行，目前的市值在19 亿美元。目前Alior 提供的存款业务有：付息支票账户，货币市场账户，在线储蓄、大额存单、个人退休账户。通过成本优势带来市场上最有竞争力的成本优势来吸引传统银行的用户。四、相关上市公司
19、简况1、信雅达公司在金融IT 具有统治性优势，去IOE 下进一步侵蚀IBM 市场份额：公司在流程银行的改造上具有核心的技术优势，拥有自主的工作流管理系统等围绕金融IT 的解决方案，在2012 年拥有80%的市场份额，公司与工商银行等大银行的合作起到示范性作用以及品牌效应，并且其主要的对手IBM 在银行新规的制定下势必会丢失市场份额，公司首当获得这一部分市场份额。在中小银行进行流程银行改造日趋加速的背景下，并且随着互联网金融对银行业务流程的再一次变革，使得银行的工作流再次发生改变来不断驱动IT 支出，成为这部分收入的持续来源。公司的远程柜员机是尚未挖掘的宝藏：公司的远程柜员机是人脸识别场景下的远
20、程发卡的最佳载体，并且可以视频通话、证件扫描等诸多功能，无疑能够降低银行线下处理的成本，新一代的互联网银行例如微众银行和阿里巴巴即将成立的银行普遍采取无线下网点，VTM 必然成为这些公司的开展线下业务的标配。收购科匠信息，布局移动互联领域：收购科匠信息是公司在移动互联网领域的重要战略部分，科匠信息是一家企业级移动应用和移动O2O 平台运营商，从应用的需求来看，一是企业的移动应用需求，二是移动电商的拉动，从广告变现的价值来看，公司深入微信账号营销，我们比照朋友圈广告的收费，这一块的流量变现极为客观，并且与移动电商形成互补关系。大的环境空气质量偏下决定了环保业务仍然看好，我国空气质量的问题仍旧未得
21、到解决，同时，清洁能源在短时间内尚不能取代污染能源，来自于汽车尾气的污染仍然亟待解决，同时政府部门决心整治大气污染，我们预计，公司的环保业务预计将保持平稳增长的态势。2、御银股份御银股份是一家致力于协助各种金融机构建立强大的金融交易网络，专业从事金融自助服务设备及软件等研发、生产销售和服务，并提供各种金融服务专业解决方案的双软高新技术企业。御银ATM 设备产能和销售规模在国内ATM 制造厂商中位居前列。年的业绩说明会上御银股份的董事长表示已经研发出人脸识别系统，将根据银行方向的需求决定是否推出相应的产品。我们认为，ATM 机使用人脸识别系统不仅仅可以改善用户的体验，更重要的是，ATM 机可以因
22、此有机会担负更多的功能，减少银行人力成本的投入，提升公司的产品竞争力。为拓展公司业务领域，实现公司整体战略规划布局，增加公司盈利能力，同时提升公司整体竞争力和抗风险能力，公司拟与广东南海农村商业银行股份有限公司等其他发起人共同投资设立南海金融租赁股份有限公司，该公司拟定注册资本人民币20 亿元，本公司拟以自有资金人民币约18000万元投资入股南海金融租赁股份有限公司，持有其约18000 万股股份，约占其总股本的9%。公司已经设立互联网金融方向子公司，未来有望融合利用公司的金融ATM 的竞争优势和良好的客户资源，培育公司新的业务方向。3、南天信息在软件业务方面，南天是国内银行业十大解决方案主要提
23、供商之一，开发了多个自有品牌的应用软件产品及解决方案，实施的金融应用软件产品解决方案和计算机应用系统超过1000 余个，应用的网点达5 万个，产品深受国内银行认同。此外，南天软件产品还广泛覆盖银行、政府、电信、医药、税务、石油、电力、制造业、资产管理公司、财务公司等多个行业。公司可为客户量身定制成熟的应用系统资讯与解决方案，提供南天自有软件产品销售、软件开发与运维、非自有软件产品技术开发等专业化软件服务。在信息产品业务方面，南天是国内专业生产金融电子化专用设备的主导厂商，目前产品已全面覆盖国内各大商业银行、专业银行及新生银行，并出口到二十多个国家和地区。南天PR 系列存折打印机装机量已超过12
24、0 万台，市场占有率达70%，居国内第一，世界第二，公司可提供完备的主流厂商网络平台、系统平台、存储平台、呼叫中心系统、代理软件产品等的集成与服务及整体服务解决方案。目前，公司已成为国内数据中心服务的主要提供商，业务已广泛渗透到国内各大商业银行的数据中心建设和服务领域。由南天信息承建中国邮储银行邮政储蓄系统逻辑集中工程是国产化去IOE的标志性时间，邮储银行选择以小型机集群替代大型机构建核心系统的技术路线，并取得圆满成功，是该技术在国内同业的首次成功尝试，且在开放式平台上建设如此庞大规模的业务核心系统，邮储银行选择以小型机集群替代大型机构建核心系统的技术路线，并取得圆满成功，是该技术在国内同业的
25、首次成功尝试，且在开放式平台上建设如此庞大规模的业务核心系统，邮政储蓄系统逻辑集中工程应用软件系统由南天公司承担开发，于2011 年6 月16 日启动建设，采用小型机集群技术，以开放式平台为基础，将银行核心业务系统在数据处理方面高准确性、高一致性的要求，与小型机集群技术、云计算模型、SOA 架构在高并发、海量数据处理以及自动化管理方面的体系优势进行融合，实现小型机集群、云计算技术在银行核心业务领域的突破性应用。4、长亮科技长亮科技是一家专业为银行提供金融IT 服务的高科技软件开发企业。作为上百家商业银行的主要IT 合作伙伴，2015 年4 月，上市公司拟向周岚、邓新平、赵为等 21 位交易对方
26、以发行股份及支付现金 的方式购买其所持有的合度云天（北京）信息科技有限公司100%股权。收购合度云天公司之后，上市公司除继续开展为提供商业银行IT 解决方案与服务外，还将通过开展围绕银行、资产管理公司等金融业的涵盖财务会计信息系统、管理会计信息系统等领域的咨询、实施以及运维服务。公司2014 年10 月，公司成功购入银商资讯31.63%的股权，从而进入商业机构预付费卡，与国内首家民营银行前海微众银行达成合作。第三方IT运营领域，拓展了公司的经营范围。2015 年初，公司与XX金融达成合作，向其提供基于核心业务系统解决方案。恒丰银行上线的“游戏宝“，实现了电子账户与互联网账户的一账通整合，打造互联网金融的一账通服务。
