1、财务管理课程介绍,主要内容,课程的基本情况介绍课程重点、难点讲解例题分析集中答疑,课程基本情况介绍,财务管理是国家开放大学会计学（财务会计方向）专业（专科）、工商管理（市场营销方向）专业（专科）、金融专业（专科）的专业核心课、工商管理（工商企业管理方向）专业（专科）专业基础课。本课程计划课内学时为54课时，共3个学分。,本课程与相关课程的关系,本课程为会计学（财务会计方向）专业（专科）的必修专业课程，其学习学期安排在第五学期，即在完成基础会计、中级财务会计、成本会计、管理会计、电算化会计等基础类必修课程之后学习。,课程的总体教学目的和要求,通过财务管理课程的教学，学生至少应具备以下能力：使学生
2、理解企业财务管理的基本概念和基本理论；使学生牢固树立企业财务管理的基本价值观念：时间价值和风险价值；掌握企业筹资管理、投资管理、利润规划管理和营运资本管理等内容；掌握企业财务报表分析的基本方法和主要内容；能正确分析现实经济生活中的有关财务决策问题，培养学生分析问题和解决问题的能力。,本课程逻辑体系,学时分配,第一章 总论,教学内容:（一）企业组织形式与财务管理1.企业组织形式与公司制2.公司财务管理的基本概念及管理内容（二）财务管理目标1.财务管理目标概述2.公司治理、代理问题与财务管理目标3.财务管理目标与公司社会责任（三）财务管理环境（四）财务管理组织1.财务管理组织模式,第一章 总论,教
3、学目的和要求：掌握财务管理的对象及目标：（1）财务管理的对象是指公司的各项财务活动，包括融资活动、筹资活动、分配活动以及日常财务活动等；（2）财务管理以股东权益最大化（公司价值最大化）为目标。理解财务管理组织的设计与职能定位。了解财务管理环境：财务管理环境是指对财务管理产生重大影响的所有外部条件和因素。,第二章 财务理念与财务估值,第二章 财务理念与财务估值,教学目的和要求：重点掌握货币时间价值观念。重点强调无风险状态下的货币时间价值观念在财务估值中的应用。主要涉及终值、现值、年金等基础概念。重点掌握“风险-收益”观念。明确风险的测度方法，强调资本市场中收益是风险的函数这一基本逻辑，并最终在组
4、合投资理论下，引出资本资产定价模型（CAPM）及其应用价值。重点掌握估值原理和债券、股票的估值方法。任何资产价值都可以用资产预期产生现金流的数量、实现时间及风险三个因素来判断，从而确定财务估值的基本原理；在此基础上，针对债券（固定收益证券）、股票等有价证券，测定其内在价值。,第三章 项目投资管理,教学内容：（一）项目投资的类型与决策程序1.项目投资的类型2.项目投资决策的程序（二）项目投资财务决策的基本方法1.财务评价原理与方法2.财务评价方法比较（三）项目投资决策变量及其确定1.项目投资的现金流量估算2.资本成本与折现率的估算3.项目投资决策中的风险分析,第三章 项目投资管理,教学目的和要求
5、：重点掌握项目投资决策的原理。项目投资以公司战略为导向，以决策过程的有序性来保证项目投资决策的科学性、合理性和有效性。项目投资的财务评价是投资决策的核心。重点掌握项目投资决策的方法。重点掌握净现值法（NPV）和内含报酬率法（IRR）。重点掌握项目投资决策参数的估算和风险分析。重点涉及项目投资中的关键参数的测算，包括项目的预期现金流（初始现金流、经营期间现金流和项目终结现金流）、项目风险及折现率等。其中，折现率是考虑项目风险后的加权平均资本成本（WACC）,第四章 融资管理（上）,第四章 融资管理（上）,教学目的和要求：掌握融资种类。（1）权益融资主要包括吸收直接投资（如PE、VC）、股票融资等
6、类型，（2）债务融资主要银行借款、公司债券、融资租赁等多种形式。了解融资规模与融资时机。融资规模是指一定时期内企业融资总额，投资及公司增长是确定公司融资规模的主要依据。,第五章 融资管理（下）,教学内容：（一）资本成本1.资本成本的概念及性质2.资本成本的测算3.降低资本成本的途径（二）融资与财务风险1.债务融资、财务杠杆收益与财务风险2.权益融资、控制权转移与公司风险（三）资本结构决策1.资本结构的涵义2.最佳资本结构决策3.资本结构的调整,第五章 融资管理（下）,教学目的和要求：掌握资本成本的概念和内容。在资本市场中，任何企业融集、使用资金都需要付出代价，即资本成本。理解融资风险的含义。融
7、资风险是指由于负债融资而引起的到期不能偿债的可能性。理解资本结构的含义及资本结构决策。资本结构是指长期资本(长期债务资本与股权资本)的构成及其比例关系。,第六章 利润规划与股利政策,教学内容：（一）利润规划1.确定目标利润应考虑的因素2.目标利润的确定3.纳税约束与目标利润的调整（二）目标销售与目标成本规划1.目标销售规划2.目标成本费用规划3.目标规划的实施（三）利润分配与股利政策1.利润分配原则、项目与程序2.股利政策,第六章 利润规划与股利政策,教学目的和要求：掌握目标利润规划的内容及方法。目标利润是指企业在一定时期内争取达到的利润目标，其确定方法有本量利分析法、倒求法、比率法、因素综合
8、分析法、利率增长比率法。掌握利润的分配程序。利润分配是对公司利润总额的分配，包括纳税及所得税后利润分配。掌握各种股利政策的概念及特点。股利是公司回报于股东的主要形式，主要包括现金股利、股票股利及股票回购等多种方式。其中，现金股利政策是公司股利政策及决策的主要内容，具体分为剩余股利政策、定额股利政策、定率股利政策、低定额加额外股利政策等。公司在确定股利政策时，需要综合考虑多种因素。,第七章 营运资本管理,第七章 营运资本管理,教学目的和要求：掌握现金管理、应收账款管理、存货管理的基本原理。（1）现金管理要在持有现金的流动性和收益性之间做出合理的权衡，它需要借助现金收支预算来强化控制。（2）应收账
9、款是公司在信用销售形成的流动资产，它需要在信用销售在扩大销售带来增量利润与相关增量成本（主要包括应收账款的机会成本、管理成本和坏账损失）等之间进行比较。（3）存货管理需要在存货成本与收益之间进行利弊权衡。理解营运资本管理与短期融资策略。从营运资本管理是指公司在营运状态下，就流动资产、流动负债等之间数量、时间等方面确定的匹配政策与流动性管理。,第八章 财务报表分析,第八章 财务报表分析,教学目的和要求：理解财务报表体系及其之间的内在逻辑关系。掌握财务分析的基本方法。掌握公司财务分析的维度及其指标体系，包括营运能力、偿债能力、获利能力、成长能力等，并建立以杜邦分析为代表的综合财务分析体系。,形成性
10、考核相关要求,考核手段：采用纸质形成性考核册形成性考核任务列表,终结性考试,考核手段：纸笔考试考试方式：开卷考试时限：90分钟。特殊说明：终结性考试允许携带计算器。,终结性考试试题类型,题型包括单项选择题、多项选择题、判断题、计算题、案例分析题。单项选择题：10题，每题2分，共20分。多项选择题：5题，每题2分，共10分。40分 判断题：10题，每题1分，共20分。计算题：2题，每题15分，共30分。案例分析题：1题，共30分。,60分,单选题,单选题（从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分）（1）每年年底存款5 000元，求第5年末的价
11、值，可用（）来计算。A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数（2）定额股利政策的“定额”是指（）。A.公司股利支付率固定B.公司每年股利发放额固定C.公司剩余股利额固定D公司向股东增发的额外股利固定答案：1.C 2.B,多选题,多选题（在下列每小题的4个选项中，有至4个选项是正确的，请选出并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共10分。多选、少选、错选均不得分。）（1）下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。A债券的发行价格B债券的期限C当前的市场利率D票面利率（2）由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（）。A无风险资产报酬率B风险报酬率C该资产的风
12、险系数D市场平均报酬率答案：1.BCD 2.ACD,判断题,判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“”，错误的在题后括号里划“”。每小题1分，共 10分）（1）公司财务活动是以公司战略为导向、以公司业务运营为主体，围绕公司的资本筹措、投放、日常财务运作、利润分配等而发生的一系列财务行为、活动。（）（2）当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是合伙制。（）答案：1.2.,计算题,计算题（每小题15分，共30分）（1）某公司拟融资2500万元，其中发行债券1000万元，融资费率2%，债券年利率为10%；优先股500万元，年股息率7%，融资费率3%；普通
13、股1000万元，融资费率为4%，第一年预期股利10%，以后各年增长4%。假定公司所得税率为25%。试计算该融资方案的加权资本成本。,答案：分别计算个别资本成本：（8分）计算各种资本占全部资本的比重：（3分）计算该融资方案的加权资本成本：（4分）,案例分析题,案例分析题（共30分）甲公司是一家制药企业。2014年公司研发出一种新药。如果生产新药，需购置10 000 000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。财务部门估计每年固定成本为600 000元（不含折旧费），变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资本3 000 000元。营运资本
14、于第五年年末收回。项目投产后，预计年销售量为50 000盒，销售价格为300元/盒。假定适用的折现率为9%，所得税率为25%。请问：（1）请问公司在进行投资决策时，应遵循的投资决策程序什么？（2）请计算新产品的初始现金流量、营业现金流量和第5年年末现金净流量。（3）请计算新产品的净现值为多少？（4）请分析净现值法的优缺点分别是什么？,答案：1.为保证项目投资决策的科学性、合理性或有效性，公司应当根据需要，制定相关投资决策程序并严格执行。（1）确定投资战略（2）严格项目筛选（3）进行项目决策（4）投资项目实施（5）实施事后管理（6分）2.残值=10 000 000*5%=500 000（元）折旧
15、=（10 000 000-500 000）/5=1900 000(元)销售额=50 000*300=15 000 000（元）总成本=200*50 000+600 000=10 600 000（元）净利润=（15 000 000-10 600 000）*（1-25%）=3 300 000（元）初始现金流量、营业现金流量和第5年年末现金净流量分别为：（10分）,3.（8分）4.净现值法的优缺点（1）净现值法的优点。其优点主要表现在：考虑了货币时间价值。考虑了投资风险的影响，这是因为折现率（资本成本或必要报酬率）包括了风险，风险较大的投资项目，其选用的折现率将较高。反映了为股东创造财富的绝对值，其
16、理论较完整，应用范围也很广泛。（2）净现值法的缺点。净现值法也有一定局限性，主要体现在：净现值反映的是为股东创造财富的绝对值，在比较投资额不同的项目时存在局限性。（6分）,学习要求,仔细阅读教材、辅助教材及相关文献，积极进行课前预习掌握听课的正确方法，提高听课效率学会科学思考问题，弄清教材的思路和教师讲课的条理，大胆设疑，小心求证课后及时复习，正确对待作业，巩固已学习的知识尽可能的将财务管理 的理论知识与实际工作或日常生活的财务问题相结合，学会应用理财理论进行投资、筹资决策,学习方法建议,学习这门课程前，首先就不要认为它“很难”，只要相信“难而不会，会而不难”，充满信心一定就能学好。第一步，激发兴趣第二步，找重点第三步，做练习第四步，强化记忆第五步，考前总复习,主要网上资源,主要网上资源,
