1、国际金融期末复习资料1word版本国际金融期末复习资料(1)第一章名词解释1、国际收支：国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的经济交易的系统的货币记录。国际收支是一个流量概念 国际收支所反映的内容是经济交易 国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间 2、国际收支平衡表：国际收支平衡表就是将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。3、国际收支平衡：指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。4、国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡5、贸易差额：:
2、反映的是商品进出口流量的净差额，这种差额能反映一国的产业结构和产品的国际竞争力。6、经常账户差额：是商品、劳务和无偿转移流量的借贷方净差额，反映了实际资源在一国与他国之间的转移净额的变化。 7、米德冲突：在固定汇率制度下，一国内外部可能会发生冲突。例如，当一国同时面临失业增加和经常账户逆差时，或者同时面临通货膨胀和经常账户盈余时，政府调节总需求的政策如若试图解决内部均衡问题，则会引起外部经济状况距均衡目标更远。8、有效市场分类原则：应当给每一种政策工具指定一个它相对最有影响的目标。案例分析8、在调节国际收支失衡时为何要实行政策搭配？如何实行政策搭配？在现实经济生活中，国际收支失衡的原因往往是复
3、杂多样的，这种失衡又伴随着国际经济总供需的总量关系和结构关系。因此，一般而言，一国对国际收支失衡的调节往往采用两种或两种以上的政策搭配，以期减少调节成本或代价，达到令人较为满意的调节效果。 如何实行：1）支出增减型政策 2）支出增减型与外汇缓冲型政策相结合 3）支出增减型与支出转换型政策相结合第二章名词解释1、外汇：由于各国实行不同的货币制度，使用不同的货币，国际间的货币收支和债务的清偿必须通过银行把本国货币兑换成外国货币或把外国货币兑换成本国货币，以国际间通用的支付手段来实现国际间结算活动。这种国家货币相互兑换的金融 活动就是国际兑汇，简称外汇。2、汇率：指一国货币兑换成另一国货币的比率，即
4、一国货币用另一国货币表示的价格。汇率实际上就是外汇的价格。3、直接标价法：直接标价法亦称应付标价法，是指以一定单位的外国货币作为标准，计算应付若干单位本国货币，即以本国货币表示外国货币价格的方法。4、间接标价法：间接标价法亦称应收标价法，是指以一定单位本国货币为标准，折算为一定数量的外国货币，即以外国货币表示本国货币价格的方法。5、基本汇率：指一国货币与关键货币的比率。大多数国家把美元作为自己的关键货币，把本国货币对美元的汇率作为基本汇率。6、套算汇率:又称交叉汇率，是指两国货币通过各自对第三国货币的汇率而计算出的汇率。7、即期汇率：也称现汇汇率，是指在买卖双方成交后当日或两个营业日内进行交割
5、所采用的汇率。8、远期汇率：也称期汇汇率，是指外汇买卖双方约定在未来某一时间进行外汇交割，而事先签订协议的汇率。9、升水：表示远期外汇汇率比即期外汇汇率高。10、贴水：远期外汇汇率低于即期外汇汇率。11、平价：表示远期外汇汇率等于即期外汇汇率。12、买入汇率：亦称买入价，是指银行向客户买入外汇时的汇率。在直接标价法下，外币折合本币数额少的那个汇率。即前一个数为买入价。在间接标价法中，后一个数字为买入价。13、卖出汇率：亦称卖出价，是指银行向客户卖出外汇使用的汇率。在直接标价法下，后一个数字为卖出价，在间接标价法下，前一个数字 为卖出价。14、中间汇率：又称中间价，是指买入价与卖出价的算术平均数
6、。即中间汇率=（买入价格+卖出价格）/2。15、最适通货区：生产要素流动性越高的国家之间，越适宜于组成共同的通货区，生产要素跨国界流动性越弱的国家，越适宜组成单独的通货区，实行浮动汇率制。16、不可能三角：在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性三个目标中，一国无论如何只能同时实现两个目标，而不可能同时实现三个目标。17、外汇管制：指一个国家为平衡国际收支，维持汇率稳定，对外汇交易、国际结算等采取的具有行政控制特征的限制性措施。案例分析18、什么是外汇管制？其目的是什么？指一个国家为平衡国际收支，维持汇率稳定，对外汇交易、国际结算等采取的具有行政控制特征的限制性措施。目的：限制进口，促进出
7、口，改善国际收支，增加外汇收入 限制资本外逃，防止外汇投机，稳定外汇市场 保护本国产业，稳定国内物价水平 增加财政收入19、外汇管制的方法一般包括哪几个方面？贸易外汇管制 非贸易外汇管制 资本输出入管制 汇率管制 黄金管制 银行非居民存款账户管制20、简述当前阶段人民币汇率制度的特点。1）人民币不再钉住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率制度2）2005年7月21日19时，人民币兑美元升值 2%，美元对人民币汇率调整为1美元兑8.11元人民币作为次日银行间外汇市场上指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇率。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍保持在人民银行公布的美
8、元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。3）中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元、欧元、日元和港元这些交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。4）中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时的调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责国内外经济金融形势，以市场供应为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。第三章案列分析1、货币
9、论的基本思路国际收支差额由一国国内名义货币供给量和名义货币需求量的差额决定，要想调节国际收支，必须通过调节货币来调节两者的差异。2、简评国际收支的货币论货币论唤醒了人们在国际收支分析中对货币分析因素的重视，并在其分析框架中把资本项目与经常项目一并考虑，这在一定程度上克服了前述各种传统国际收支理论的不足，具有一定的理论意义和现实意义。但货币论也有其自身内在的缺陷。1）它将国际经济的因果关系颠倒了 2）它假定货币供给不影响实物产量，又不影响本国价格水平3）它假定货币需求函数、实际货币需求相当稳定 4） 它未能注意到国际收支顺差与逆差的构成 5）它的基本政策主张有失偏颇3、简评国际收支的结构论的基本
10、思路从长期看，一国国际收支赤字的根本原因在于供给方面，即在于结构失调；要想解决国际收支失衡，就必须改善经济结构，加速经济发展。4、试按照蒙代尔弗莱明模型比较不同条件下财政政策和货币政策的有效性72811）浮动汇率制度下资本不完全流动时的财政、货币政策分析浮动汇率制下，资本不完全流动时，货币政策比较有效浮动汇率制下，资本不完全流动时，财政政策较为有效资本完全不流动时的财政、货币政策分析浮动汇率制下，资本完全不流动时，货币政策较为有效浮动汇率制下，资本完全不流动时，财政政策较为有效资本完全流动时的财政、货币政策分析浮动汇率制下，资本完全流动时，货币政策非常有效浮动汇率制下，资本完全流动时，财政政策
11、完全无效2）固定汇率制下资本不完全流动时的财政、货币政策分析固定汇率制下，资本不完全流动时，货币政策在长期内无效固定汇率制下，资本不完全流动时，财政政策在长期内有效资本完全不流动时的财政、货币政策分析固定汇率制下，资本完全不流动时，货币政策在长期内无效固定汇率制下，资本完全不流动时，财政政策在长期内无效资本完全流动时的财政、货币政策分析固定汇率制下，资本完全流动时，货币政策无效固定汇率制下，资本完全流动时，货币政策非常有效第四章案例分析1、简述购买力平价理论P94形式：绝对形式和相对行形式绝对购买力平价绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般物价水平之比决定两国货币间均衡汇率绝对购买力平价公
12、式e=P/p*(e为均衡汇率 p为本国一般物价水平 p*是外国一般物价水平)该式表示，本国物价总水平等于外国物价总水平乘以单位外国货币的本币价格。绝对购买力平价意味着汇率取决于不同货币衡量的商品价格水平之比，即取决于不同货币对商品的购买力之比。相对购买力平价相对购买力平价是指在一定时期内，汇率的变化要与该时期两国物价水平的相对变化成比例。显然，相对购买力平价将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在此段时间中的物价水平或货币购买力的变化。相对购买力平价决定汇率的公式为et/e0=(Pt/p0)/(pt*/p0*)式中et、eo是t期和基期的均衡汇率 pt、p0本国t期和基期的物价水平 pt*、p
13、0*外国t期和基期的物价水平（后面还有变换公式，大家结合书本看，在这就不列举了）2、简述抵补利率平价理论（p99 大家结合公式自己理解）第五章（以计算题为主，大家注意理解书上例题）名词解释1、即期外汇交易：即期外汇交易又称现汇交易，是指外汇买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的交易方式2、远期外汇交易：远期外汇交易又称期汇交易，是指买卖双方成交后，按合同规定的汇率于未来特定日期进行实际交割的一种外汇交易3、掉期交易：掉期交易是指在买进（卖出）某种货币时，同时卖出（或买进）相等金额的同种货币，但买进和卖出的交割期限不同的外汇交易方式。4、外汇期货交易：外汇期货交易是外汇交易双方通过经纪人在期货交
14、易所内公开竞价，买卖未来某一日期交割的、标准化的外汇期货合约的一种外汇交易方式。5、美式期权：美式期权是期权买方在合约到期日之前的任何一个营业日都可以行使的期权欧式期权：是期权买方只能在合约到期日才能行使的期权。6、看涨期权：又称买权，它是期权买方支付期权费后，可在约定的期限按协议价格买进约定数量的某种外汇的期权。通常是在预测外汇汇率将上升时，为避免外汇债务遭受风险而购买看涨期权。7、看跌期权：又称卖权，它是期权买方支付期权费后，可在约定的期限按协议价格卖出约定数量的某种外汇的期权。通常是在预测外汇汇率将下跌时，为避免外汇债权遭受损失而购买看跌期权。案例分析8、外汇期货交易与远期外汇交易有何区
15、别？（P127）交易场所与方式：外汇期货交易是在有形市场即在固定的期货交易所内进行的，并由场内经纪人采用竞价方式竞价成交；而远期外汇交易一般是在无形市场上进行，不涉及固定的交易场所，基本是在外汇银行、外汇经纪人和顾客之间的通话、电传等通信网络来进行，由买卖双方经过询价和报价来确定成交价格。市场参与者：外汇期货交易的参与者可以是任何按照规定缴纳了保证金的公司企业、机构及个人，不受资格限制；而远期外汇交易虽无资格限制，但实际上多限于一些信誉良好、与银行有密切往来关系的大厂商，广大的个人投资者和中小企业则难以参加交易。交易合约：外汇期货交易合约是标准化的，远期外汇交易合约却是非标准化的，交易币种、交
16、易金额、交割日期均由买卖双方自由议定，而且没有价格波动的限制。保证金：外汇期货交易采用保证金制度，参加外汇期货交易的客户必须按规定事先缴存一定数量的初始保证金，如果在交易中因亏损而使保证金账户上的金额低于维持保证金，客户还必须追缴保证金；远期外汇交易一般不收保证金，但要求客户有极高的信誉。结算制度：外汇期货交易采用每日结算制度，每天营业结束后，由清算机构根据清算价格对当日尚未平仓的合约进行结算，并据此对有关当事人的保证金账户进行调整；远期外汇交易一般要到交割日才由买卖双方进行结算。合约的交割：外汇期货交易的双方虽有履约的义务，但绝大多数交易者都是在期货合约到期前通过做一笔反向交易而终止实物交割
17、义务；远期外汇交易的参加者则基本上要在合约到期后履行交割义务，完成实物的交割。信用风险：外汇期货交易的双方采用保证金制度和日结算制度，且有清算机构的介入，所以一般是不存在信用风险；远期外汇交易多半是仅凭信用而达成的，这就存在交易双方可能违约的风险。管理方式：外汇期货交易要受到政府的较严格的管制，各国一般都有专门的期货管理部门对期货交易进行管理；远期外汇交易在很大程度上则是实行自我管理，一般仅受合同法和税法的制约。第六章名词解释1、外汇风险：外汇风险是指外汇市场汇率的变化对企业、银行等经济组织或国家、个人以外币计价的资产和负债带来的损失的可能性。2、交易风险：交易风险是国际企业的一种最主要的风险
18、，是指国际企业在经营过程中，由于货币汇率的变化而引起所拥有的债权或应付的债务价值变化的风险。3、经济风险：经济风险又称为经营风险，是指意料之外的汇率变动可能引起企业未来一定期间盈余能力与现金流量变化的一种潜在的风险。4、BSI法：BSI法即借款即期合同投资法，也可以很好地消除交易风险。5、LSI法：LSI法即提早收付即期合同投资法，是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣。案例分析6、简述经济风险、交易风险与折算风险之间的区别就其本质而言，折算风险表现出的是账面损失，并非实际损失，而经济风险和交易风险涉及的是汇率已经或即将发生的变动对企业实际现金流产生的影响
19、。交易风险和经济风险属于同一种类型，但风险程度不同。例如，经济风险往往在主观上取决于在人为的一段期限内人们所估计的企业未来现金流；而交易风险则往往在客观上取决于那些在汇率变动之前未结清的债务大小，而这些债务将在汇率变动之后进行结算。7、简述交易风险管理的主要内容一、 灵活选择和使用结算货币选择可自由兑换的货币选择有利的外币或本币为计价货币实施资产债务调整“软”“硬”货币搭配二、 在合同中订立货币保值条款“硬”货币保值条款黄金保值条款外汇保值条款一篮子货币保值条款三、 调整贸易条件调整贸易价格法调整国内合同条件法四、 灵活掌握收付时间五、 实施各种金融交易即期合同法远期合同法期货合同法外汇期权合
20、同法掉期合同法借款法与投资法六、 贸易融资出口押汇打包放款国际保理福费廷七、 综合法BSI法LSI法第八章名词解释1、国际储备：为一国政府所持有的一切可用于平衡国际收支和维持本币汇率稳定的资产。2、国际清偿力：国际清偿力也可以称为一国为本国国际收支赤字融通资金的能力，或一国无需采取任何影响本国经济运行的调节性措施而能平衡其国际收支和维持其汇率稳定的能力。3、黄金储备：黄金储备是一国货币当局以金融资产的形式持有的货币性黄金。由于黄金具有可靠的保值手段和不受超国家干预的特点，它一直是国际储备的重要来源之一。4、外汇储备：外汇储备是一国货币当局持有的国际储备货币。在IMF的储备头寸：一国在IMF的储
21、备头寸是指该国在IMF的储备档头寸加上债权头寸。储备档头寸又称“准备档贷款”，是IMF的成员国以可兑换货币或特别提款权向IMF认缴的那部分资金，也就是该国在IMF的储备部分提款权部分。债权头寸又称“超黄金档贷款”，是指基金组织因将一成员国的货币贷款贷给其他成员国使用而导致其他对该国货币的持有量下降到不足该国75%本币份额的差额部分，以及成员国在国际货币基金组织超过份额的贷款部分。5、特别提款权：特别提款权是IMF对会员国根据其份额分配的、可用来归还IMF的贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。6、国际储备管理：是指一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求
22、，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产的规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程，是国民经济管理的一个十分重要的组成部分。7、国际储备规模管理：国际储备规模管理实际上主要就是合理确定和保持国际储备的适度规模。8、国际储备结构管理：国际储备的结构管理就是合理安排各种储备资产的构成，主要解决的问题是在储备总额既定的条件下，如何实现储备资产结构上的最优化。案例分析9、简述国际储备与国际清偿力的区别和联系国际储备为一国政府所持有的一切可用于平衡国际收支和维持本币汇率稳定的资产。主要包括黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。国际清偿力称为一国为本
23、国国际收支赤字融通资金的能力，或一国无需采取任何影响本国经济运行的调节性措施而能平衡其国际收支和维持其汇率稳定的能力。国际清偿力主要包括自有储备和借入储备，自有储备又称官方储备或国际储备10、简述国际储备的构成与作用构成：黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权作用：国际储备是一国经济实力的重要标志之一。弥补国际收支逆差，平衡国际收支；干预外汇市场，维持汇率的稳定；维护对外借款信用，增强本国资信什么是特别提款权，其有何特点11、试分析影响国际储备需求的主要因素国际收支状况一国的储备需求与其国际收支出现逆差的规模和概率呈正相关关系。一国国际收支出现的逆差越大，概率越高，表明其国际收支状
24、况越不稳定，就越需要更多的国际储备来弥补国际收支逆差一国储备需求还与国际收支失衡的类型有关。如果一国国际收支失衡是长期性的、结构性的或货币性的失衡，那么就应该更多的使用支出变更政策和支出转换政策。对于短期性的国际收支失衡，更多的则是运用国际储备来弥补，而不是去调节国内经济。因此，一国所面临的国际收支赤字越是偏于短期性，在其他条件不变的情况下，一国对国际储备的需求就越多。一国的储备需求与其贸易条件的稳定性有关。如果一国出口商品的供给弹性和市场需求弹性均大于一，进口商品的需求弹性小于一，则表明其外贸收支相对稳定。在这种情况下，如果进口基本保持平衡或略有出超，则不需要过高的国际储备。反之，如果出口商
25、品的供给弹性小于一，而进口产品的需求弹性却大于一，则表明该国外贸条件较差，需要保持比较充足的外汇储备。一国的储备需求还与国际资本流动状况相关。传统的衡量国际储备量的方法主要是针对经常账户制定的，而在国际资本流动异常突出的今天，国际储备对国际收支平衡的维护更大程度上体现在抵消国际资本流动的冲击上。由于国际资本流动也具有规模大、速度快等特点，因此一国不能有效、及时地利用国际金融市场借入储备的情况下，其自有储备的需求数量就会大大增加。 一国经济对外开放的程度和对外经济活动的规模一般来说，一国对外开放的程度越高，对外经济活动规模越大，对外支付结算就会越多，对国际储备的需求也就越多。 一国国际储备的范围
26、及其货币在国际货币体系中的地位如果一国为国际货币基金组织成员国并参与特别提款权的分配，该国的国际货币除了黄金储备和外汇储备外，增加了国际清偿力，使外汇的持有量可以不必过多。如果一国是储备货币，那么该国在 调节国际收支逆差时可以直接用本币进行支付，从而可以减少其国际储备的持有量。 国际融资能力一般而言，资信较高的发达国家的融资能力比较强，对国际储备的需求较小。而广大发展中国家的融资能力比较弱，对国际储备的需求量比较大。 汇率制度的选择从理论上来说，如果汇率变动月富有弹性，那么该国对国际储备的需求就越小，反之则越多。 国际收支调节政策的成本和效果 持有国际储备的机会成本国际储备的需求与国际储备的机
27、会成本呈负相关关系。 国际政策的合作与协调关系一国与他国展开广泛的经济合作与政策协调，可以减少对国际储备的需求。12、试分析国际储备规模管理的主要内容P205212定性分析国际收支状况一国的储备需求与其国际收支出现逆差的规模和概率呈正相关关系。一国国际收支出现的逆差越大，概率越高，表明其国际收支状况越不稳定，就越需要更多的国际储备来弥补国际收支逆差一国储备需求还与国际收支失衡的类型有关。如果一国国际收支失衡是长期性的、结构性的或货币性的失衡，那么就应该更多的使用支出变更政策和支出转换政策。对于短期性的国际收支失衡，更多的则是运用国际储备来弥补，而不是去调节国内经济。因此，一国所面临的国际收支赤
28、字越是偏于短期性，在其他条件不变的情况下，一国对国际储备的需求就越多。一国的储备需求与其贸易条件的稳定性有关。如果一国出口商品的供给弹性和市场需求弹性均大于一，进口商品的需求弹性小于一，则表明其外贸收支相对稳定。在这种情况下，如果进口基本保持平衡或略有出超，则不需要过高的国际储备。反之，如果出口商品的供给弹性小于一，而进口产品的需求弹性却大于一，则表明该国外贸条件较差，需要保持比较充足的外汇储备。一国的储备需求还与国际资本流动状况相关。传统的衡量国际储备量的方法主要是针对经常账户制定的，而在国际资本流动异常突出的今天，国际储备对国际收支平衡的维护更大程度上体现在抵消国际资本流动的冲击上。由于国
29、际资本流动也具有规模大、速度快等特点，因此一国不能有效、及时地利用国际金融市场借入储备的情况下，其自有储备的需求数量就会大大增加。 一国经济对外开放的程度和对外经济活动的规模一般来说，一国对外开放的程度越高，对外经济活动规模越大，对外支付结算就会越多，对国际储备的需求也就越多。 一国国际储备的范围及其货币在国际货币体系中的地位如果一国为国际货币基金组织成员国并参与特别提款权的分配，该国的国际货币除了黄金储备和外汇储备外，增加了国际清偿力，使外汇的持有量可以不必过多。如果一国是储备货币，那么该国在 调节国际收支逆差时可以直接用本币进行支付，从而可以减少其国际储备的持有量。 国际融资能力一般而言，
30、资信较高的发达国家的融资能力比较强，对国际储备的需求较小。而广大发展中国家的融资能力比较弱，对国际储备的需求量比较大。 汇率制度的选择从理论上来说，如果汇率变动月富有弹性，那么该国对国际储备的需求就越小，反之则越多。 国际收支调节政策的成本和效果 持有国际储备的机会成本国际储备的需求与国际储备的机会成本呈负相关关系。 国际政策的合作与协调关系一国与他国展开广泛的经济合作与政策协调，可以减少对国际储备的需求。定量分析比例分析法国际储备与进口额的比例 国际储备与外债总额之比 国际储备与国民生产总值之比成本收益分析法理论基础 海勒模型 阿格沃尔模型 海勒模型 与阿格沃尔模型的比较区间分析法13、试分
31、析国际储备结构管理的主要内容国际储备结构管理的原则安全性原则 流动性原则 收益性原则 国际储备结构管理的主要内容在国际储备总量既定的前提下，安排好各种储备资产的比例在外汇储备总额既定的前提下，安排好各种储备货币的比例币种选择注意几点：择“硬”弃“软” 与对外支付需求相符合 满足干预外汇市场的需求 在充分考虑到安全性和流动性的前提下，适当增加盈利性较高的货币 在外汇总额既定的条件下，安排好各种储备货币持有形式的比例第九章名词解释1、国际货币体系国际货币体系又称国际货币制度，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥作用所作的有关政策规定和制度安排，对这些规定和安排各国都应该共同遵守。2、特里芬难题：以一国货币（美元）作为主要国际储备资产，具有内在的不稳定性。既要满足世界经济和国际贸易增长之需，国际储备必须有相应的增长，而这要依靠储备货币供应国美国的国际收支逆差来实现。而美国国际收支的逆差使得各国持有的美元数量增加，增加越多，则对美元的价值越缺乏信心，对美元能否兑换黄金越发怀疑。案例分析3、简述布雷顿森林体系的主要内容和特点主要内容：建立一个永久性的国际金融机构国际货币基金组织（IMF）规定以美元作为最主要的
