1、“一个蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风。”美国气象学家洛仑兹 最近，一场异常凶猛的经济龙卷风在各国登陆，它的出现的确印证了洛伦兹的蝴蝶效应理论。,1,美金融危机对我国的影响,一、美金融危机发生的根本原因二、美国金融危机对全球的影响三、美国金融危机对我国的影响四、未来通胀走势及我国的应对,2,一、美国金融危机发生的根本原因,1、次级贷款公司与仓式贷款美国人买房子贷款不是我们想象中的找银行，而是找抵押贷款公司，这些抵押贷款公司从银行获得信用贷款放款给贷款人。抵押贷款公司分为普通贷款公司和次级贷款公司。普通贷款公司只把钱贷给那些信用评级比较高的贷款人，次级贷款公司把钱贷给那
2、些信用评级比较低的贷款人。,3,1、次级贷款公司与仓式贷款,那信用评级怎么来的？美国的贷款系统可以说设计得比中国严格得多，一个人的信用评级比起中国来复杂且严密，其评分范围（按标准FICO评分）从300-850分不等。得分在620分以上的可被认为是优质贷款对象；得分在500-620分的被评为次级贷款对象，这些人便成了次级贷款公司追逐的对象。,4,1、次级贷款公司与仓式贷款,那这些次级贷款公司钱又是从哪里来的呢？美国注册公司是没有像中国这样要一定的注册资金门槛限制的，但是对贷款公司是有门槛限制的（对次贷公司来说，具体限制至少要20万美金以上）。有了次贷公司以后，银行就对那些有自有资金的次贷公司发放
3、所谓的仓式贷款。仓式贷款就是你存20万美金，银行给你1000万的贷款额度，当然，这一贷款额度也是要你次贷公司把贷款文件给到银行，得到银行批准才能得以实施的。这样的做法可以算出，其实资金已经放大了50倍，这是我们经常听到的所谓杠杆效应的一个例子。,5,1、次级贷款公司与仓式贷款,那贷款公司又如何去寻找客户呢？贷款公司要跑银行、要联系投行，没有那么多人手去跑那么多个体的次贷客户，于是这项任务就落到了那些抵押贷款经纪公司上，要注意，这些经纪公司不是房产经纪，他们只负责贷款方面。可以说，由于1-2%贷款手续费的利润冲动，使得这些贷款经纪开始乱来了，这一乱来可以说是次贷危机的导火索。,6,1、次级贷款公
4、司与仓式贷款,首先，这些贷款经纪是干什么的？美国那些信用评级很好的贷款人，可以轻易地贷到款，同时享有较低的贷款利息和优惠的还款方式等，但信用评级比较差的贷款人（就是次级贷款人）很难贷到款或者根本就无法贷到款，即便是贷到款，应付的利息也相当高。甚至很多人连次级贷款的500分的信用评级都达不到，也就是说不少人想贷次级贷也没门。,7,1、次级贷款公司与仓式贷款,那这些经纪公司的任务就是包装这些人，让这些人能达到所谓的评级标准。一方面提高这些人的信用评分，以让这些贷款人能在较低利息的诱惑下就范，另外，成功地完成贷款后又能得到一笔不菲的佣金。利益的驱动，让美国的次贷信用评级比中国的奶粉还不可信。,8,1
5、、次级贷款公司与仓式贷款,那次贷公司不清楚这些问题吗，清楚，次贷公司也是利益驱动的。要知道，金融行业有一个钢铁名句：风险越高，收益越高。那风险大家都没看到吗，看到了，但是从1996年以来美国房地产价格的持续上涨，让人昏头了。不只中国人会昏头，美国人也会昏头。那昏头的驱动力是什么呢，是巨大的利差。在美联储宽松的货币政策，特别是降息政策下，让次级贷款公司利令智昏。因为，对于那些次贷贷款人可以给出10%的利息，巨大的利差让次贷公司可以有了像马克思所说的“可以让人杀人放火的程度”。,9,2、次级贷款公司与投资银行,但泡沫如何会进一步吹大的呢？美国有大量的次贷公司，这些次贷公司的规模都不大。前面说过，2
6、0万美金也就能放出1000万美金的款来，那款放完了怎么办。别急，这回他们还有投行，包括房利美和房地美，包括我们知道的雷曼兄弟公司。,10,2、次级贷款公司与投资银行,那次贷公司这1000万的额度用完了怎么办，公司如果只靠吃利差过活的话钱就转不起来了。于是，次贷公司开始寻找投行（开始是次贷公司找投行的比较多，后来变成了投行满地找次贷公司），次贷公司的目的是想把贷款卖给投行。但是买卖怎么卖法，不是在网上说的什么我拿来10%利息，我给你9%的利息，这种卖法可能是中国人自己的想象，因为这样操作最后首尾太复杂。,11,2、次级贷款公司与投资银行,美国次贷公司的卖法就是把这个贷款直接卖给投行，次贷公司一次
7、性收取手续费。卖完以后，债权全部转移到了投行。开始的时候生意比较好，可以收到7%的手续费，后来卖贷款的人多了，手续费降到了3%左右。投行把次级贷公司的钱还掉，然后，次级贷公司又恢复了原来的信用额度（就像信用卡一样，但这可以说是巨额信用卡），这一个轮回，次贷公司得到了3-7%的贷款手续费。于是，在投行的帮助下，次贷公司得以继续它的次贷业务。,12,2、次级贷款公司与投资银行,那投行拿到这些次级贷后怎么办呢，投行也知道什么叫高利润，高风险。于是便有了创新：这个创新就是把次贷变成债券(CDO)。这里就有了一个所谓的打包概念。为什么要打包？如果投行到那些次贷公司收来的所谓零星贷款，数额太小，那是不可能
8、变成证券的。于是，投行就大量收购次贷以便打包，投行对次级贷的大量需求也导致了次级贷公司的积极性高涨，也是这一泡沫飞速吹大的原因之一。当投行收集次级贷到一定数量时，这时候，发行最要命的债券的时机到了。,13,3、投资银行与衍生产品,要想发行债券，那必须有债券评级，AAA级为最高级，AA级为次，以此类推。像中国政府这样的买家是特别注重评级标准的。因为中国金融机构规定，买国外债券，必须买AAA级别的，所以，把这些次级贷债券做成为AAA级是这个泡沫继续吹的关键。这时，评估公司的作用就大了。在美国，评估公司多的是，投行是甲方，选择权很多。如果评估公司你没有能力或不肯把这些债券评为或包装为AAA级，我投行
9、自然有权选择别人，直到找到愿意给出AAA级评级的公司来。,14,3、投资银行与衍生产品,在美国，绝对是有钱能使鬼推磨！于是，在这些现在可以说是无良的评估公司的评级下，85%的被打包好的次级贷变成了AAA级别的优质债券，于是这些所谓的优质债券就被资金充裕的国家银行买去了。当然，顺便提一句，为了增加这个所谓AAA级的可信度和所谓安全性，保险公司也参与到了这个所谓债券的保险。但最后的结果是投行倒闭、保险公司倒闭，最后倒霉的是买这些债券的金融机构。,15,3、投资银行与衍生产品,当次级贷款卖到了投行并被投行打了包以后，其实已经面目全非了。到了债券这块，已经根本看不到也搞不清楚原来次级贷款人是怎么回事，
10、买债券的人只知道这个AAA级，根本不知道其中的风险其实在贷款经纪人的作假包装上就已经开始了。当房地产泡沫破裂，次级贷款人无力还贷的时候，美国人只好用最无耻的破产来吞噬包括中国人在内的血汗钱了。美国华尔街流行着对次级贷的一个形象比喻：次级贷是“次贷公司把一盆鸡屎做成了一盘鸡骨酱，而投行把鸡骨酱做成了一盆烤牛排卖了出去”。,16,3、投资银行与衍生产品,可以这么说：贷款经纪公司包装不符合贷款标准的贷款人，次贷公司向这些人提供贷款并把这些贷款卖给投行，投行打包这些高风险的贷款并证券化，评级机构为这些证券化的产品评为低风险的投资级产品盖章放行，保险公司为这些证券化产品保险，当这些不合格贷款人无力还贷并
11、成规模的时候，金融危机就来了,17,4、几种金融名词解释,资产证券化 是指将缺乏流动性但能产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上销售和流通的证券，并据此融资的过程。资产证券化是近年来世界金融领域内最大的创新之一。,18,4、几种金融名词解释,住房抵押贷款支持债券（MBS）指发起银行将缺乏流动性但能产生未来现金流的住房抵押贷款出售给特殊目的机构，由后者对其进行结构性重组，在金融市场上发行证券并据此融资的过程，是最早的资产证券化品种。,19,4、几种金融名词解释,信贷违约掉期（CDS）信贷违约掉期（或信用违约互换）是一种新的金融衍生产品，类似保险合同。债权人通过这种合同将债务
12、风险出售，合同价格就是保费。如果买入信贷违约掉期合同被投资者定价太低，当次贷违约率上升时，这种“保费”就上涨，随之增值。,20,4、几种金融名词解释,担保债务凭证（CDO）担保债务凭证是资产证券化家族中的重要成员。一般以信贷资产和债券作为标的，通过类似内地分级封闭式基金的方式，将持有人分为不同的级别。高级别持有人承担更高的本金风险同时获得更高的收益。以此为风险偏好的持有人在持有资产信用级别不变的情况下，获得更高的潜在收益。在CDO家族中，以CDS为标的合成CDO是风险最高的一类。,21,美金融危机对我国的影响,一、美金融危机发生的根本原因二、美国金融危机对全球的影响三、美国金融危机对我国的影响
13、四、未来通胀走势及我国的应对,22,美国金融危机对全球的影响,美国金融体系的崩塌给世界带来的震动是巨大的，首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密的各国金融体系，亏损和坏账不可避免。其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心，人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑，全球范围内流动资金骤然紧缩，直接影响实体经济的增长速度。第三是美国作为全球最大的消费型国家，一旦其消费需求出现大规模萎缩，那些对美国消费依存度强的经济体将失去发展动力。以前有人说过，“华尔街打个喷嚏，全球经济都会感冒”，而现在华尔街病入膏肓，全球经济的确陷入困顿，让我们通过最近刚刚结束的2008APEC会议上各国所表述的救市举措来感受
14、此次金融危机所带来的影响。,23,美国金融危机对全球的影响-欧盟,经济规模：作为全球一体化程度最高的经济实体，欧盟2007年国内生产总值共计169000亿美元，为全球第一。危机影响：美国金融危机蔓延的第一站；作为和美国经济联系最紧密的经济体，金融危机对欧洲影响日益显现，各国金融机构受到冲击；不过整体来看，实体经济受影响较小；中小国家抵抗风险能力薄弱。政府救援：各国纷纷降息自救，并划拨巨额资金救援；欧盟委员会宣布出台一项内容广泛的经济复苏方案，以避免实体经济受到金融危机重创。2008年APEC峰会主张：欧盟通过集体宣言，提出金融“百日维新”路线图，要求在华盛顿峰会上通过一系列“强硬、有雄心、可行
15、”的具体措施，作为峰会后100天内的改革重点，并希望在明年2月的第二次全球峰会后，最终建立起一个全新的全球金融体系，以取代1944年布雷顿森林会议遗留下的以美元为中心的国际金融体系。,24,美国金融危机对全球的影响-美国,经济规模：2007年国内生产总值139800亿美元，排名全球第一。危机影响：世界头号经济强国成为此次全球金融危机的“罪魁祸首”，而美国也将经受1929年大萧条以来最严重考验。目前已有超过20家银行破产；实体经济遭受冲击，三大车厂通用、福特与克莱斯勒濒临破产；不少民众因次级贷和失业问题负债累累。政府救援：政府全面救市，先后投入总额超过8500亿美元救市资金；奥巴马上台后的新政府
16、预计还将提出新的救援计划。2008年APEC峰会主张：作为国际金融体系的最大既得利益者，美国希望尽可能保持现有国际金融体系，支持部分改革主张；此外通过此次峰会谋求外部支援，帮助美国化解金融危机。黑色记忆：始于1929年的金融危机演变为经济危机；经济发展倒退20多年。,25,美国金融危机对全球的影响-日本,经济规模：2007年的国内生产总值为52900亿美元，排名全球第二。危机影响：金融危机直接导致日本东京股市连日暴跌，日元被迫升值；对日本实体经济影响逐步显现，日本经济增长陷入停滞。政府救援：日本政府央行接连发布紧急对策，稳定股市；首相麻生太郎公布总额达26.9万亿日元的一揽子经济刺激方案。20
17、08年APEC峰会主张：向IMF提供千亿美元援助贷款；希望维持目前以美元为主导的金融体制。麻生希望日本和亚洲的另外两个大国中国、印度合作，在峰会中体现亚洲“声音”。黑色记忆：1985年日本经济泡沫破裂，爆发经济危机，陷入长达十年的经济停滞状态；在日本历史上称为“失去的十年”。,26,美国金融危机对全球的影响-德国,经济规模：2007年的国内生产总值32800亿美元，排名全球第三。作为世界第二大外贸国，2007年，德国外贸顺差1988亿欧元，同比增加2.5%。德国和法国是欧盟的两大发动机，在欧洲内部有很大的发言权。危机影响：金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德国明年的经济为零增长，国际货币
18、基金组织的最新预测为负0.8%。而德国联邦经济部最新公布数字表明，今年9月工业订单比上个月猛降8%，创下德国统一以来最大单月降幅。德国经济已到危机边缘。政府救援：德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就业”的振兴经济方案，采取15点措施。2008年APEC峰会主张：德国希望尽快落实金融市场的改革措施，重建国际金融秩序，特别是建立新的金融监管体系。,27,美国金融危机对全球的影响-中国,经济规模：2007年国内生产总值246619亿元（30100亿美元），排名全球第四。全年进出口总额21738亿美元，贸易逆差超过2500亿美元。中国在构建东北亚、东亚经贸一体化过程中发挥着领头羊的作用。危机影
19、响：和世界各大经济体相比，金融危机对中国影响较小，但是以外贸为主的出口类型制造业出现倒闭潮。政府救援：中国政府宣布对财政和货币政策重大调整，出台扩大内需十项举措，2010年前完成4万亿元人民币投资项目，提振全球救市信心。2008年APEC峰会主张：中国希望能推进金融改革，加强调控以确保全球金融稳定；同时，希望提高发展中国家在国际金融组织中的代表性和发言权。,28,美国金融危机对全球的影响-英国,经济规模：2007年国内生产总值25700亿美元，排名全球第五。危机影响：英国成为继美国之后第一个陷入衰退的主要发达国家经济体。最新的数据显示，英国目前除了种植业、渔业、林业和公共产业受影响较小外，其他
20、都出现明显衰退。政府救援：英国政府提出总额高达5000亿英镑的大规模救市方案，并放松了保险业监管，央行降息150个基点至3%；英国首相布朗呼吁中国和海湾富国出资救市。2008年APEC峰会主张：布朗呼吁的改革措施包括大力加强金融体系监管方面的国际协作；对国际货币基金组织(IMF)进行改革，使该组织能够发挥更大的经济风险预警作用。,29,美国金融危机对全球的影响-法国,经济规模：2007年国内生产总值25200亿美元，排名全球第六。危机影响：金融危机已对法国实体经济造成较大冲击，如汽车、医药、纺织、化工等行业不得不大量裁员。但相对英国和德国，损失较小。政府救援：法国政府成立了战略投资基金,加大直
21、接投资力度以及加强银行贷款监管和减免税收等；正式推出3600亿欧元的救市计划。2008年APEC峰会主张：法国借欧盟轮值主席国之机，希望改变美元在国际货币体系中的独霸地位，提高欧元和其他主要货币的国际地位；力争以中国、印度为首的新兴国家的支持。,30,美国金融危机对全球的影响-意大利,经济规模：2007年国内生产总值20900亿美元，排名全球第七。2007年出口额为3586.51亿欧元，进口额为3681.81亿欧元。危机影响：本次金融危机对意大利影响相对较小。政府救援：政府承诺在必要时会向银行注入资金，并支持汽车、家用电器的消费；同时准许使用银行资本金中的公共基金。2008年APEC峰会主张：
22、意大利呼吁加强金融市场监管和协调，强调中国等新兴经济体的作用。黑色记忆：2005年，意大利一度出现经济危机。,31,美国金融危机对全球的影响-加拿大,经济规模：2007年国内生产总值13600亿美元，全球排名第九。危机影响：本次金融危机目前加拿大所受影响较小，但是85%的出口额都是在美国，同时加元开始贬值。政府救援：加拿大也未雨绸缪进行了部署：谋求扩大与中国、印度等新兴市场的贸易往来，实行贸易多样化，尽可能降低美国金融危机对加经济的不利影响。2008年APEC峰会主张：加拿大支持激励金融体系的全球联合行动，建议各国参照加拿大模式。,32,美国金融危机对全球的影响-俄罗斯,经济规模：2007年国
23、内生产总值为11400亿美元，排名全球第十。危机影响：俄罗斯金融系统长期缺乏有效监管，漏洞颇多；危机爆发后，大量外资撤离导致股市数次跌停；不少大型企业外债增加。政府救援：普京领导下，成立金融市场发展委员会，划拨2000亿卢布注入国有储蓄保险公司；划拨1750亿卢布支持金融体系和实体经济；制定了清理银行债务、保障银行系统流动性、支持抵押贷款机构等措施。同时采取鼓励民众消费，扩大内需。2008年APEC峰会主张：峰会上，俄罗斯预计将积极参与重建金融体系，推动国际货币多元化，并建立全球金融体系风险管理机制。黑色记忆：1997年10月到1998年8月俄罗斯曾经历一次金融危机，一度将俄罗斯经济推向深渊。
24、,33,美国金融危机对全球的影响-韩国,经济规模：2007年国内生产总值9920亿美元，排名全球第十一。危机影响：金融危机爆发后，出口型产业为主的韩国股市下跌61.4%，韩元大幅贬值。政府救援：政府随即公布14万亿韩元经济刺激方案，通过国有银行注资14万亿韩元（约108亿美元）筹资3.89亿美元投入股市，将基准政策利率下调25个基点至4.00%等等，稳定韩国货币市场。2008年APEC峰会主张：以寻求各国的帮助为主要议题。黑色记忆：韩国经历了1997年金融风暴噩梦，在接受国际货币基金组织580亿美元援助款后免于国家破产。,34,美国金融危机对全球的影响-巴西,经济规模：2007年国内生产总值9
25、340亿美元，全球经济排名第十二。作为金砖四国之一，巴西在南美洲发挥着领头羊的作用。危机影响：金融危机爆发后，巴西货币雷亚尔大幅度贬值。但是相对欧美，受影响较小。政府救援：巴西央行注资超过229亿美元以稳定汇率。2008年APEC峰会主张：巴西主张新兴经济体应当在国际金融领域拥有更多的话语权，新兴国家的经济需要在全球金融系统下被重新认同。黑色记忆：巴西和拉美多数国家一样，经历过20世纪80年代、20世纪末、21世纪初等多次经济危机。,35,美国金融危机对全球的影响-印度,经济规模：2007年国内生产总值9280亿美元，全球排名第十三。新兴经济体中的突出角色，南亚最强大的一支经济力量。危机影响：
26、危机爆发后，印度股市下跌，房地产价格开始走低，并出现大量失业；不过整体影响不大。政府救援：印度央行两周内两次降息150个基点，下调商业银行存款准备金率1个百分点。2008年APEC峰会主张：呼吁让发展中国家拥有更大代表权。,36,美金融危机对我国的影响,一、美金融危机发生的根本原因二、美国金融危机对全球的影响三、美国金融危机对我国的影响四、未来通胀走势及我国的应对,37,宏观经济方面,38,我国外汇储备在美国的投资至少有12000亿美元。作为美国的最大债权人之一，我国存在为美国金融危机埋单的严重危险。目前因美元资产价格暴跌、美元贬值和部分债券违约，我们已经遭受了部分损失。如果危机进一步恶化，这
27、种损失可能会更大。特别是，如果美国国债和机构债再出问题，我国的损失将会更为严重。,美国金融危机造成我国的财富量缩水。,39,导致我国经济的拉动效应减弱,我国外贸中对美国出口占1/3，一些企业甚至是为美国的需求而生产。美国经济衰退，进口需求减弱，势必导致我国出口减少，企业减产、工人失业、企业亏损。目前，许多企业已陷入倒闭和破产的困境。面临困难的企业越多，经济衰退的可能性就越大。很多外资正在从我国撤离。由于不少外资机构在这次金融危机中损失巨大，不得不抛售海外资产，抽回投资，以救总部燃眉之急。外资纷纷抛售资产，将严重影响我国资本市场的稳定，如果不采取相应的补救措施，我国的股市和房市还会进一步下滑。,
28、40,2007年三大需求占GDP比重及贡献,货物和服务净出口对GDP已无拉动作用,2008年1-9月份出口增速达到22.3%，但其中扣除美元贬值和国内通货膨胀因素,实际增长仅10%左右，也就是说，今年由于国外金融危机的影响，净出口额度对经济增长的拉动作用已接近于零。,41,工业产值方面,42,对我国工业和电子信息产业造成冲击,可以看出，自8月和9月开始，国内工业和制造业受到出口拉到降低的影响，收入增长速度已经开始下滑，据工信部预测，在今年剩下的三个月里，工业和制造业仍将呈现下滑趋势，下行压力增大。,43,10月份工业产值仅增长8.2%，七年来首现个位数,国家统计局日前公布的10月经济数据显示，
29、全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长8.2%，比上年同期回落9.7个百分点，与9月相比回落3.2个百分点。该数据创下7年来新低并首次降至个位数，说明经济下滑速度比预期的还要快，金融危机对中国经济基本面的影响越来越大。从主要行业看，电气机械及器材制造业与非金属矿物制品业增长最快，分别增长13.9%和13.8%，黑色金属冶炼及压延加工业下降5.6%。从主要产品看，原煤和原油分别为2.2亿吨和1635万吨，同比分别增长9.2%和3.9%；发电量2645亿千瓦时，同比下降4.0%；水泥1.2亿吨，增长1.1%；汽车73万辆，下降0.7%，其中轿车41.7万辆，增长6
30、.2%。纺织业工业增加值增长速度骤减至7.8%，较去年同期回落了7.5个百分点。初步预测今年纺织行业利润将与去年持平甚至出现负增长。,44,产业增速放缓，继续低于全国工业平均增速。1-9月规模以上制造业主营业务收入增速比二季度下降3.1个百分点，比上年同期下降2.1个百分点；增加值增速比二季度下降3.6个百分点。相比全国工业平均增速（28.0%），制造业增速低了10.4个百分点，差距比上半年提高1.6个百分点。发展放缓的原因：一是受全球经济放缓影响，出口增速同比下降4.5个百分点，由于电子信息产业出口依存度超过60%，由此必然影响增长速度。二是受技术升级和结构调整影响，整机发展速度放缓。通信设
31、备、计算机、家用视听行业增速比全行业分别低10.4、7.1和6.6个百分点。三是今年以来连续发生严重自然灾害，对产业发展带来一定冲击。,电子信息制造业增速放缓,45,1-8月，规模以上纺织企业实现工业总产值22362亿元，同比增长15.6%，增幅同比下降7.1个百分点，比1-6月增幅下降2个百分点。纱产量增幅回落9.7个百分点；化学纤维增幅回落15.3个百分点，其中8月当月产量下降了6.3%；服装133亿件，增长5.7%，回落8.6个百分点。投资增速显著回落。企业对后期发展信心明显不足，固定资产投资出现快速回落。1-8月，我国500万元以上纺织固定资产投资项目实际完成投资1767亿元，同比增长
32、11.1%，增速较上年同期大幅下滑了23.5个百分点。出口增速继续下降。2008年1-8月，我国纺织品服装出口1190亿美元，同比增长9.2，增速较上年同期回落10.1个百分点，对美纺织品服装出口额164亿美元，同比仅增长0.7%，增幅同比回落26.5个百分点，对香港、澳门、土耳其、墨西哥、加拿大等出口出现负增长。,纺织品行业增速全面下降,46,2008年前三季度，汽车工业继续保持快速增长态势，但受国内油价上调、国际金融市场动荡等因素的影响，汽车工业主要经济指标同比增幅回落。1-9月汽车产销持续增长，但增速下降，全国累计生产汽车731.31万辆，同比增长12.35%，销售汽车722.91万辆，
33、同比增长11.94%，但增速比上年同期分别下降了10.43和12.52个百分点。第三季度销售状况出现明显下滑，同比去年下降1.87%，而第一、第二季度同比增长分别为21.48%和15.38%。,汽车工业经济指标同比回落,47,原材料价格下跌,48,受次贷危机影响，全球范围内工业产值迅速下滑，需求量的萎缩使原材料价格猛降，同样，国内市场出口额受阻，原材料价格迅速下滑，国内各大钢厂、煤炭基地已开始呼吁联合限产。,49,钢材价格下跌四成,2008年7月份开始，国内几种钢材价格由峰值的6000元/吨左右飞速下降到3500元/吨的水平,亚太地区钢材价格指数增速8月份开始急转直落，环比出现8.61%的负增长,50,国际原油价格自7月份的145美元峰值下滑至目前跌破50美元,原油价格跌至2003年以来的最低价格,51,有色金属9月起开始猛跌,有色金属价格指数自9月份起大幅下跌,52,水泥成交价格受地产萧
