1、,管 理 工 程 系叶 敏 红,高级财务管理,第九章 中小企业财务管理,主要内容：（一）中小企业财务管理概述（二）中小企业融资管理（三）中小企业投资管理（四）中小企业的政策利用,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,（一）中小企业财务管理概述,一、中小企业的概念二、中小企业的经济评价三、中小企业的营运特征四、中小企业财务管理特点,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,一、中小企业的概念,1、世界主要国家和地区关于中小企业的界定标准2、我国中小企业的界定标准3、我国中小企业的组织形式（1）独资企业（2）合伙企业（3
2、）股份合作制企业（4）有限责任公司,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,二、中小企业的经济评价,1、提供新的就业机会2、技术创新3、刺激竞争4、成为大企业重要的合作伙伴5、提高生产和服务的效率,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,三、中小企业的营运特征,1、资源有限与经营风险大2、创新活力3、应变弹性4、专业经营,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,四、中小企业财务管理特点,1、内部管理基础普遍较弱2、抗风险能力较弱，信用等级较低3、融资渠道相对有限4、对管
3、理者的约束较多,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,（二）中小企业融资管理,一、中小企业的融资方式二、风险投资与二板市场融资,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,一、中小企业的融资方式,1、内部融资2、银行贷款3、股权融资4、债券融资5、其他融资方式,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,1、内部融资,（1）来源1）企业自身的积累2）暂时闲置的可用来周转的资金（2）特点1）相对容易2）融资成本低3）主要渠道和基本方式,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工
4、 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,5、其他融资方式,（1）中小企业发展基金（2）资助中小企业的发展计划（3）票据贴现融资（4）买方贷款（5）出口创汇贷款（6）联合协作贷款,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,二、风险投资与二板市场融资,1、风险投资2、二板市场融资,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,1、风险投资,（1）含义（2）特征（3）风险投资主体（4）风险投资对象（5）中小企业吸引风险投资的程序,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,含义,风险投资
5、是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新的中小企业。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,特征,1）风险投资通常以基金作为资金的载体，但与证券投资基金有着本质的区别（体现）2）风险投资具有高风险、高成长性和高预期回报的特征。3）风险投资具有分段投资、复合式投资工具、合同条款限制制约等独特机制。4）风险资本家参与被投资企业管理。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,风险投资与证券投资基金的区别,资金来源不同投资对象和投资组
6、合原理不同投资期限和变现方式不同,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,风险投资主体,1）风险投资公司2）风险投资管理公司,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,风险投资对象,1）高科技2）小规模3）范围4）市场5）管理6）经验,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,中小企业吸引风险投资的程序,1）分析企业获取风险投资已具备的现实条件和资金需求特性2）对企业进行改造和调整3）搜索市场现有的风险投资组织，锁定可能的目标4）与目标风险投资公司接触，准备项目规划书5）与
7、风险资本家谈判并签订合同,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,2、二板市场融资,（1）含义（2）主要特点（3）主要职能,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,含义,二板市场是指主板市场以外的融资市场，也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,主要特点,1）上市对象是中小企业及新兴的高科技产业2）上市公司股本相对较小，其他财务指标比较严格3）上市公司的经营规模较小、经营年限较短，且初期盈
8、利能力较小4）一般上市公司的发展前景较好5）投资风险较大，投资收益较高6）投资收效期较长,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,主要职能,1）为创业投资提供“出口”和回报实现机制2）把非上市公司改造成公众公司,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,（三）中小企业投资管理,一、中小企业的投资战略管理二、中小企业投资项目的决策因素三、中小企业的资本运营,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,一、中小企业的投资战略管理,1、投资方向的选择2、投资产业方向的选择,安 徽
9、建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,1、投资方向的选择,（1）进取型投资战略（处于孕育期或发展期的中小企业）（2）专业化或多元化战略（处于成长期、综合实力较强的中小企业）,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,2、投资产业方向的选择,（1）劳动密集型投资战略（处于初创期的中小企业）（2）资金密集型投资战略（3）技术密集型投资战略,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,二、中小企业投资项目的决策因素,1、投资收益2、投资风险3、投资约束4、投资弹性,安 徽 建 筑 工 业
10、 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,三、中小企业的资本运营,1、零兼并策略2、托管3、租赁4、中小企业的策略联盟,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,2、托管,（1）含义（2）优点（3）须注意的问题,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,含义,托管经营是在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同形式，在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,优点,1）
11、有利于鼓励更多企业参与其他企业的重组活动。2）在收益分配方面，目标企业所有者将是主要受益人，而托管方只收取一定的托管费或享受部分利润分成。3）托管方式很灵活,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,须注意的问题,1）明确委托方的责任2）选择合适的受托方3）授予受托方充分的权利4）设定可行的经营目标和托管条件,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,4、中小企业的策略联盟,（1）策略联盟的含义（2）策略联盟的特征分析（3）策略联盟的类型（4）策略联盟的目标分析（5）策略联盟的决策分析,安 徽 建 筑 工 业 学
12、院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,含义,策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,特征分析,1）联盟各方仍具有法人资格，并拥有相应的产权，履行相应的义务。2）联盟的组织形式相对较为松散。3）联盟对联盟各方的非联盟领域的影响比较隐蔽，冲击程度较轻。,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,策略联盟的类型,1）从母公司对联盟的资源投入和对联盟的产出的安排来划分：业务联合型伙伴
13、关系型股权合作型全面合资型 2）按联盟对企业业务的影响方式划分：垂直式联盟水平式联盟,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,策略联盟的目标分析,1）规模经济2）在细分市场上的分工合作3）大小企业规模互补、知识共享,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,策略联盟的决策分析,1）联盟企业应能客观评价自身的优势、劣势2）联盟企业具有共同的利益驱动3）联盟各方具有实现合作需要的能力或资源4）联盟各方以规范的形式确立联盟合作关系,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,（四）中小企业的政策利用,一、中小企业的信用担保体系二、政府的扶持三、中小企业的发展基金,安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系,高 级 财 务 管 理,返回,谢 谢,安 徽 建筑工业学院管理工程系叶敏红,
