1、,王景江,非财务经理的财务管理课程财务管理策略和方法,中国注册会计师 北京托众管理咨询公司总经理北京同道兴会计师事务所合伙人财务执行力培训网首席培训师原国际永道会计公司高级顾问国资委职业经理中心高级培训师国家会计学院客座教授清华大学、北京大学客座教授北大纵横、时代光华高级培训师,王景江教授,著名财税和管理咨询专家、职业培训师、中国注册会计师；北京托众管理咨询有限公司总经理、首席财务咨询顾问，北京同道兴会计师事务所合伙人。我国最早加盟国际会计公司从事管理咨询的专家之一，具有20多年的管理实践、教学研究、职业培训、企业审计和管理咨询背景。现任国家会计学院、清华大学、北京大学、人民大学、中央财大、中
2、山大学客座教授，中国企业管理协会、中国总会计师协会、中国能源协会、中国房地产协会、中国工商管理培训中心、国资委职业经理研究中心、财政部科研所特聘培训师，中国财税培训网、纳税人俱乐部、财务人之家、北大纵横、时代光华、正略钧策、华夏基石、和君、智联招聘和盛景网联（清华紫光培训中心）等机构特聘培训师，十几家企事业单位常年高级财税顾问。曾任国际永道会计公司高级咨询顾问和北京信永中和会计师事务所高级管理咨询经理，国家经贸委培训中心客座教授，普华永道、德勤国际会计公司客座教授，北京注册会计师协会考试委员会委员和客座教授。为中国上百家上市公司和大型企事业单位提供审计、财税和管理咨询，为数百家单位（外资、国企
3、、民企、国家机关和事业单位）提供内部培训服务，在全国上百场高级财税研讨会上演讲。,第一、会计基础与财务目标,1.会计为经济决策提供数据,会计目标,投资者,金融机构,供应商,政府机构,经营者,投资风险与盈利平衡,评价信用风险,评价支付能力,政策、监管、征税,经营决策和日常管理,企业会计目标,会计是国际通用的商业语言,收付实现制：以款项的实际收付为标准来确定本期收入和费用，并计算本期盈亏的会计处理基础。权责发生制：以取得收入的权利或支付费用的责任的发生为标志来确认本期收入和费用。,盈亏计算基础,课堂练习,会计要素,课 堂 讨 论,1.长期资产比重过高有什么风险？2.短期债务比重过高有什么风险？3.
4、某公司年末资产总额为2000万元，其中不良资产500万元，负债总额为1600万元。这意味着什么？,收入-费用=利润费用+利润=收入收入-利润=费用,如何理解这三个计算公式？,2.财务目标：股东价值最大化,投资报酬率,投资报酬率=无风险报酬率+风险系数平均风险报酬率无风险报酬率：国债年利率风险系数：投资项目或行业的风险程度平均风险报酬率：平均报酬率-无风险报酬率,实 例 分 析,实例：某集团公司经营的A、B、C三个行业风险系数分别为：1、1.2、1.5，国债年利率为5.5%，资本市场平均报酬率为10%。各行业期望投资报酬率为：A：5.5%+14.5%=10%B：5.5%+1.24.5%=10.9
5、%C：5.5%+1.54.5%=12.25%如何平衡风险与收益？,价值管理,长期现金流量的最大化,提高投资资本回报,平衡,+,增长,股东价值管理,以单纯追求产销规模和增长速度目标，会给企业带来什么危害？,盈利是基础，投资和筹资是保障和推动力,财务管理内容,您认为本集团公司投资管理面临着哪些风险？,您认为本公司资金是否充裕？负债率是否过高？,您认为本公司未来盈利增长面临着哪些挑战？,第二、利润计算与盈利分析,1.企业和部门利润计算,企业利润,课堂练习,实例：某公司2013年营业收入1000万元，营业成本600万元，营业税及附加为营业收入的3.3%，营业费用100万元，管理费用80万元，财务费用2
6、0万元，营业外收入5万元，营业外支出4万元，企业所得税率为25%，当年税务不允许税前扣除的费用为30万元，按税后利润的10%和15%分别提取法定盈余公积和公益金。,毛利额1000-600=400万元营业利润400-33-100-80-20=167万元 利润总额=167+5-4=168万元 所得税=（168+30）25%=49.5万元 净利润=168-49.5=118.5万元 可供分配利润=118.5（1-15%）=100.73万元,部门利润,2.影响利润增减变动因素分析,影响因素,收入变动分析,(1)分析销售增长率，判断和评价销售量变动对企业盈亏变动是否产生积极的影响？销售量能否持续稳定的增长
7、，受很多主客观原因的影响，如经济环境、政策调整、市场需求、行业竞争、核心竞争力、产品品种和质量、营销策略和售后服务等。,(2)销售结构变动 影响销售结构变动的因素：产业政策、市场需求、技术更新换代、研发能力、生产条件、材料供应、工人技术水平和营销能力等。（3）单位售价变动 单位售价变动往往受国家政策、市场供求、同业竞争、定价策略和成本费用水平等方面原因的影响。,成本变动分析,分析成本费用超支或节约差异、成本费用项目构成以及成本费用水平（成本费用占销售收入的%），判断和评价成本费用变动对企业盈亏变动是否产生积极的影响？成本费用的发生是否合理？可以将成本费用分为变动成本费用和固定成本费用进行分析。
8、,成本按其与业务量的关系可分为变动成本和固定成本两大类。A.变动成本：随产销量增减而发生变动的成本。特点：变动成本总额随业务量变动，单位变动成本或变动成本率保持稳定。B.固定成本：不随产销量增减而发生变动的成本。特点：单位固定成本或固定成本率随业务量变动，固定成本总额保持稳定。本公司的变动成本和固定成本有哪些？,盈利比率,3.企业盈利比率分析,课堂练习 实例：某公司2013年营业收入为万元，营业成本为万元，净利润为万元，资产总额为万元，股东权益为万元。要求：计算毛利率、销售净利润率、资产净利润率、净资产利润率等指标。,计算实例,3.盈利质量和股东价值分析,盈利质量分析,股东价值分析,经济增加值
9、（Economic Value Added）是由美国思腾思特公司提出的一种业绩评价与激励系统,是企业税后营业净利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。EVA=会计利润-机会成本 或=调整后营业净利润-加权平均资本成本 或=全部资金*（资产净利润率-加权平均资金成本率）,120010008006004002000,96 97 98 99 2000,1.41.21.00.80.60.40.20,96 97 98 99 2000,1000-100-200-300-400-500-600-700,EVA指标,净利润：每股收益：,安然公司在90年代后期。净利润和每股收益都处在上升趋势，但EV
10、A指标却在剧烈下降。安然高层为了达到增长目标投入更多的资本。EVA在安然破产到来之前已经发出警告。,第三、如何提高企业盈利水平,1.企业盈利目标测算和挖潜,盈利目标测算,股东期望与预算目标,资产负债率=1 1/权益乘数,资产负债率：A方案：50%；B方案：50%C方案：70%,某公司股东权益为万元，净资产利润率定为15，固定成本为2600万元，变动成本60。,盈利挖潜,预计产销量为400000个，单价200元，单位变动成本120元，固定成本总额26000000元，目标利润6000000元。,2.业务增长的途径和方式,增长基础,第一层业务：拓展和保持的核心业务,第二层业务：建立新兴业务,第三层业
11、务：创造有生命力的种子业务,增长结构,高 价值 低,低 价格 高,以现有产品竞争,高价格高附加值,低价格高附加值,低价格低附加值,高价格低附加值,增长价值,新市场 现有市场,现有产品 新产品,开拓产品和市场竞争,多元化,开拓新市场,退出继续开拓业务整合,开发新产品,增长方式,3.企业成本控制和降低方式,成本控制,战略成本管理,工程型成本控制,系统型成本控制,现代成本管控体系,战略成本定位、动因分析、价值链管理,产业工程（IE）、价值工程（VE）、成本设计,ABC、ABCM、6个西格玛、质量成本、ERP、SCM,成本领先战略在行业中建立成本领先的地位，赢得竞争优势,差异化战略成本在短期内生升高，
12、但从长期看，企业竞争力有较大提高,不可取以竞争力降低实现成本降低,更不可取竞争力减弱反而成本升高,竞争力增强,竞争力减弱,成本上升,成本下降,在价值工程中，价值的定义为：V价值F功能评价值C总成本,V=F/C,功能：功能是产品或服务的作用、效能、用途、目的等。成本：是指实现功能所支付的全部费用。价值：反映了功能和成本的关系。,价值系数=功能系数/成本系数成本系数为实际成本构成比重,降低成本,4.加快企业各项资产周转,存货周转,（1）ABC分类控制（2）控制进货批量、批次和时间（3）适销对路，勤进快销（4）订单驱动，快速响应（5）减少库存损耗或损失（6）及时处理积压物资（7）定期考核存货周转率指
13、标（8）充分利用第三方物流,企业库存成本为什么高？,账款周转,客户资信管理制度（事前管理）,赊销业务管理制度（事中管理）,应收帐款管理制度（事后管理）,控制环节,主要措施,管理制度,获取订单,客户开发,订单审批,发货管理,到期收款,追收欠款,1 资信调查2 信用评估,3 信用政策4 信用额度,5 帐龄控制,6 收帐政策,7 债权评估,当出现赊销时，您应该考虑什么？,固定资产周转,我国企业为什么出会出产能过剩？,协同效应,企业兼并,A公司,B,C,解散,企业收购,吸收合并新设合并,A公司,B,C,收购部分或全部股份,投资关系,控股合并,企业合并在一起会增加效益吗？,管理大师杜拉克：并购方彻底考虑
14、能为被并购方作出何种贡献 建立共同的核心体系（共同文化、市场、技术、财务上的衔接）并购方认同被并购方的产品、市场、消费者 在一年左右并购方能够提供高级管理人员 在第一年主要管理人员有实质性的升迁,47%,20%,14%,4%,10%,35%,并购对象,估计协同效应,确定价格,价格谈判,激励员工,文化差异,5.合理运用负债提高杠杆利润,偿债能力,课堂练习 实例：某公司2013年末资产总额为万元；负债总额为万元，其中流动负债为万元；流动资产为万元，其中货币资金万元，有价证券万元，存货万元，应收帐款万元，待摊费用万元；利润总额为万元，利息支出为万元。要求计算：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率和利息保障倍数指标。,杠杆效应,利润变动,固定成本比重,销售变动,营业杠杆,净资产利润率,利息支出水平,财务杠杆,利润变动,启蒙思想家格言：,你知道事物应该是什么样？说明你是一个聪明人！你知道事物实际是什么样？说明你是一个有经验的人！你知道如何使事物变得更好？说明你是一个有才能的人！,
