1、财务成本管理,郑州成功财经学院姜鑫 2#104,一、学科特点及学习方法,1、财务成本管理不同于其它会计学科，计算题和公式比较多，同学们在学习时要注意把握这一特点，花时间理解和记住一些重要的公式，可以达到事半功倍的效果。2、多做习题可以更好地掌握所学内容。3、如果同学们在学习中有任何问题，请大家及时地提出来，我们可以共同解决。希望我们共同努力，把这门课学好。,二、学习方法建议,1.拟定学习计划，让学习成为一种习惯。2.分阶段安排学习计划循序渐进，逐步推进。首先，要掌握教材的知识点。其次，在对知识点的理解基础上，需要大量的练习。,三、财务成本管理教材基本框架结构,财务成本管理教材共二十章，可以分为
2、两大内容（财务管理和成本管理）五大部分：第一部分财务管理概述(第一章、第二章、第三章)；第二部分财务管理的主要环节或方法（第四章至第七章）；第三部分财务管理的重要内容（第八章至第十五章）；第四部分成本计算、成本控制、成本分析和业绩评价（第十六章至第二十章）。,第一章 财务管理概述,本章的重点,企业财务管理目标三种观点的优缺点；股东与经营者、股东与债权人的冲突及其协调方法；三大类十二条理财原则；影响理财目标实现的金融市场环境中的利率的构成及影响因素等有关内容。,一、企业的组织形式,1、个人独资企业2、合伙企业3、公司制企业,二、财务管理的内容,（一）财务管理的概念 企业财务管理是企业管理的一个组
3、成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。,（二）财务管理的内容,第二节财务管理目标,本节内容框架,一、企业的财务管理的目标,提示:企业价值=股权价值+债务价值，债务价值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。股权价值=股数每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值(股东财富)最大。在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票价值,所以股权价值(股东财富)可近似用股价最大化表示。,【例1-1】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点（）。A、没有考虑货币的时间价值 B、没有考
4、虑投入与产出之间的关系 C、没有考虑风险 D、计量比较困难【答案】AC,【例12】以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利【答案】C,二、股东、经营者和债权人目标的冲突与协调,【例1-3】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件 C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款【答案】ABCD,三、财务目标与利益相关者,1、合同利益相关者，包括主要客户、供应商和员工，受到合同的约束。2、非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他与
5、企业有间接利益关系的群体，公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。,四、企业的社会责任和商业道德,社会责任：合同利益相关者：劳动合同之外员工的福利，改善工作条件，友善对待供应商等。非合同利益相关者：环境保护，产品安全，市场营销，对社区活动的态度。,【例1-4】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展,正确答案D 答案解析履行社会责任不光要满足合同利益相关者的要求，也要满足非合同利益相关者的要求，
6、A的说法错误；选项B满足合同规定的职工福利不是社会责任；选项C只是履行了法律规定的最低义务，不是社会责任；选项D的表述正确。,第三节财务管理的原理,一、财务管理的基本原理与核心概念,【例1-5】下列说法中，正确的有（）。A.判断一项财务決策的是否可行的标准就应当是股东财富，能够增加股东财富的决策是好的决策，否则就是不好的决策 B.财务管理的核心概念是内涵报酬率 C.净现值是财务管理基本原理模型化的结果 D.净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念,正确答案ACD 答案解析财务管理的核心概念是净现值，所以选项B的说法不正确。,二、财务管理的基础理论,三、财务管理原理用于
7、投资,财务基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价。（一）资本预算如果项目的净现值为正值，表明项目可以为股东创造了价值，应当实施。如果项目的净现值为负值，表明项目会损害股东财富，应当放弃。如果项目的净现值为零，表明项目既不会创造价值也不会损害价值，不会影响股东财富。（二）期权估价理论 期权调整净现值不考虑期权的净现值期权净现值,四、财务管理原理用于筹资,财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构。,第四节财务管理的原则,内容框架,财务管理的原则,有关竞争环境原则,有关创造价值原则,有关财务交易原则,1.自利行为原则2.双方交易原则3.信号传递原则4.引导原则,1.有价值的创意原则2
8、.比较优势原则3.期权原则4.净增效益原则,1.风险报酬权衡原则2.投资分散化原则3.资本市场有效原则4.货币时间价值原则,理财原则：财务管理理论与实务结合部分,财务管理的原则(理财原则)特征,必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。具有共同认识的特征。是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特征。为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。原则不一定在任何情况下都绝对正确。,理财原则有关竞争环境原则,提示：有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以自我为中心，不要自以为是；因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸
9、；引导原则是信号传递原则的一个应用。,【例1-4】下列有关信号传递原则正确的是（）。A、信号传递原则是引导原则的延伸 B、信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息 C、信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况 D、引导原则是行动传递信号原则的一种运用【答案】BCD,理财原则有关创造价值的原则,【例15】关于财务管理原则，下列说法正确的是（）。A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目 B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值 D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用【答案】BC,
10、理财原则有关财务交易原则,第五节 金融市场,本节内容框架,财务管理的环境,经济环境,法律环境,金融环境,企业组织法律规范税收法律规范财务法律规范,金融市场与企业理财金融资产的特点金融市场的分类和组成利率的决定因素,经济发展状况通货膨胀利息率的波动政府的经济政策竞争,（一）属性 1、流动性：是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。流动资产高的金融资产的特征是：（1）容易兑现；（2）市价波动小。2、收益性：是指某项金融性资产投资收益率的高低。3、风险性：是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。（二）关系 流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比。,金融性资产的属性及相互关系,
11、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。,金融市场上利率的决定因素,风险附加率是指投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。其中：风险附加率=违约风险附加率+变现力附加率+到期风险附加率注意：在没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为纯粹利率。在有通货膨胀时，短期国债的利率可以看成是纯粹利率+通货膨胀利率。,【例1-12】市场上短期国债利率为5%，通货膨胀率为2%，实际市场利率为10%，风险报酬率为3%。（）【答案】【解析】短期国债的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率，根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风险报酬率=利率短期国债利率”，即风险报酬率=10%5%=5%。,
