1、金融学期末考试复习重点教师版金融学期末考试复习重点【教师版】 72013-12-16 1 金 融 学 2013-12-16 2课程基本安排共45课时,以课堂讲授为主,适当组织课堂讨论,并有少量课后作业。成绩分布:考勤(15%),课堂讨论(15%),期末统考(70%)。2013-12-16 3教材与参考书目黄达主编 金融学精编版 中国人民大学出版社曹龙骐主编 金融学第三版 高等教育出版社黄松奇主编 金融学第二版 中国金融出版社Frederic?S?MishkinThe Economics Of Money, Banking, And Financial Markets Seventh Editi
2、on2013-12-16 4 导 论2013-12-16 5 金融的含义?资金的融通或者资本的借贷。?在不确定的环境下,通过资本市场,对资源进行跨期最优配置。2013-12-16 6 学科框架?金融学宏观金融学+微观金融学?研究方向:金融调控、银行管理、国际金融、证券投资、公司金融、金融工程、保险2013-12-16 7?宏观金融学随着现代宏观经济学的产生而形成,主要研究在一个以货币为媒介的市场经济中,如何获得高就业、低通胀、国际收支平衡和经济增长。2013-12-16 8微观金融学是仿照微观经济学建立起来的一套研究如何在不确定的环境下,通过资本市场,对资源进行跨期最优配置的理论体系。核心内容
3、:个人在不确定环境下如何进行最优化;企业又如何根据生产的需要接受个人的投资;经济组织(市场和中介)在协助个人及企业在完成这一资源配置任务时,应起怎样的作用等。2013-12-16 9货 币 概 述 第一章2013-12-16 10学习目的和要求?本章的主题是阐述货币的相关概念和货币制度的基本内容,核心问题是货币的起源和职能、货币制度的构成和表现形态。2013-12-16 11第一节 货币的起源与职能Origin and Functions of Money2013-12-16 12 一、货币的起源?主流观点:肯定物品交易的发展,导致货币的出现(便于交换说、保存财富说、自然产生说) 。?也有人强
4、调,货币是由睿智的统治者制定的(先王制币说、创造发明说)。但这样的论点也并不否定交换发展的背景。?物物交易为什么必然演进到通过货币的交易?2013-12-16 13马克思:货币根源于商品在西方古典经济学的基础上,从商品和商品交换着手,对货币问题作了系统的理论阐明。基础理论:劳动价值学说具体推导:价值形式(以一种商品的价值来表现另一种商品价值的方式)的发展必然导致货币的产生 。2013-12-16 14 在商品交换发展过程中,商品的价值表现经历了四个阶段,有过四种价值形式:2013-12-16 15现代西方经济学:交易成本 出发点不是物物交易的困难,而是交易成本高的必然趋向交易成本低的规律。20
5、13-12-16 16什么是货币?马克思从货币的起源,科学地概括了货币的本质特点:货币是从商品世界中分离出来、起一般等价物作用的特殊商品。凯恩斯:最具流动性的商品。社会计算工具或“选票” 2013-12-16 17二、货币的形态?货币形态的发展: (名实相符名实不符名实脱离)实物货币金属货币代用货币信用货币2013-12-16 18实物货币:货币最古老的形态2013-12-16 19金属货币:金、银、铜 金属作为币材的优点: 一是价值比较高; 二是易于分割; 三是易于保存; 四是便于携带。2013-12-16 20代用货币:纸币有十足的金银等贵金属货币作为保证,可自由地用代用货币向发行机关兑换
6、成实物货币,如金、银等。印制成本较低,避免了金属货币在流通中的磨损和有意切割,降低了运送的成本和风险。易伪造和损坏。以贵金属作为保证和准备金,跟不上日益扩大的商品生产和流通的需要。2013-12-16 21信用货币由一国政府或金融当局发行并提供信用保证,但发行量须控制在经济发展需要的限度内。与贵金属货币脱离关系,不可兑换贵金属货币。其本身价值远远低于所代表的货币价值,所代表的货币价值可能发生贬值或升值。信用货币作为一般的交换媒介须有两个条件:货币发行的立法保障。人们对该货币抱有信心。2013-12-16 22电子货币:无现金社会?电磁信号为载体的货币。以计算机网络系统为基础,以信息技术为手段,
7、采用电子数据形式实现流通手段和支付手段功能的货币形式。?如信用卡、储值卡、电子钱包等,以及利用自动柜员机、电话银行和计算机网络银行等电子支付系统使用的货币。2013-12-16 23三、货币的职能?货币的职能是货币本质的表现?货币的作用是货币职能实现所产生的社会经济后果2013-12-16 24价值尺度(标准)含义:货币表现并衡量商品的价值特点:观念上的货币独占性、排它性表现形式:价格2013-12-16 25流通手段含义:货币充当商品与劳务的交换媒介 条件:购买力相对稳定普遍接受性供给有弹性 特点:现实货币不一定是足值货币,可以是价值符号 (纸币可取代金属币)2013-12-16 26贮藏手
8、段含义: 货币退出流通,作为社会财富的一般代表被贮藏起来价值贮藏形式的发展:实物货币特点:退出流通,处于静态 作用:调节货币供应量2013-12-16 27支付手段含义:货币在清偿债务时充当延期支付的工具起源与发展:商品赊销的延期支付特点:单向运动? 不仅服务于商品流通,也服务于其它经济行为延期支付以债权债务关系为背景影响: 正面效应:减少现金需求量,推动信用关系发展 负面效应:债权债务关系错综复杂债务链断裂的可能2013-12-16 28世界货币货币在世界范围内充当价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段。布雷顿森林体系1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议,通
9、过了以美国怀特方案为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定(世界银行),总称布雷顿森林协定,从而形成了以美元为中心的国际货币体系,即布雷顿森林体系。2013-12-16 30第二节 货币制度Monetary System 货币制度是币值稳定的重要保证。2013-12-16 31货币制度的概念1.有史以来,各个国家在货币问题方面都制定了种种法令和条例,对货币所进行控制。其意图是建立能够符合自己的政策目标,并能由自己操纵的货币制度。2. 货币制度:一国以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式,主要包括货币金属、货币铸造、发行流通、准备制度等。2013-12-16 32货币制度的构成
10、1.货币材料的确定即规定哪一种或哪几种商品可能是金属,也可能是非金属为币材。币材的不同决定了不同的货币本位。银本位制金银复本位制金本位制信用货币本位制2013-12-16 332. 货币单位的确定:“名”与“值”即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量。当币材的构成要素消失之后,货币制度则首先以货币单位表示特征。2013-12-16 343.货币的铸造、发行和流通程序对主币(本位币)和辅币的规定;对钞票发行和存款货币创造的管理;对不同种类货币支付能力的规定?无限法偿和有限法偿是否有限制法定偿付能力。2013-12-16 35本位币:本位币是一国的基本通货。在金属货币流通的条件下,本位币是指
11、用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的足值的铸币。2013-12-16 36辅币:辅币是本位币以下的小额货币,供日常零星交易和找零之用。辅币用较贱的金属铸造,是不足值的铸币,其实际价值虽低于名目价值,但可按固定比例与本位币自由兑换,这样,就保证了辅币可以按名目价值流通。辅币只能由国家来铸造,得到一部分铸造收入。2013-12-16 37货币制度史金属货币制度银本位制 金银复本位制 金本位制信用货币制度平行本位制双本位制跛行本位制金币本位制金块本位制金汇兑本位制2013-12-16 38银本位制1.概念?以白银作为本位货币的一种金属货币制度。2.类型 银两本位制中国与银币本位制欧洲。3.崩溃原
12、因(1)世界白银价格剧烈波动,币值不稳定。(2)银币体重价低不适合用于巨额支付。(3)白银质地易于磨损。2013-12-16 39金银复本位制1.概念:国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币,均可自由铸造,自由输出、输入的货币制度。2.类型 平行本位制与双本位制金币和银币按其实际价值流通,其兑换比率完全由市场比价决定,国家不规定金币和银币之间的法定比价。国家以法律形式规定金银的比价。但这与价值规律的自发作用相矛盾,于是就出现了劣币驱逐良币的现象。2013-12-16 40劣币驱逐良币所谓“劣币驱逐良币”的规律,就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下,实际价值较高的通货(所
13、谓良币)必然会被人们熔化、输出而退出流通领域,而实际价值较低的通货(所谓劣币)反而会充斥市场。在金银复本位下,虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通,但实际上,在某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场,金贱则金币充斥市场,很难保持两种铸币同时并行流通。2013-12-16 41案例分析金银币法定兑换比率为1:15 金银市场比价为1:16金币是良币;银币是劣币人们将金币熔化铸成金块 按1:16兑换成银块,再铸成银币 按1:15 兑换成金币循环往复,直到金币从流通中消失 2013-12-16 42跛行本位制:不完全具备复本位制的特征,虽然规定金币和银币都为本位币,但
14、同时规定,金币可自由铸造,而银币不能自由铸造。严格地讲,跛行本位制已经不是复本位制,而是由复本位制向金本位制过渡的一种形式。 2013-12-16 43金本位制1.概念: 以黄金作为本位货币的一种货币制度。2.形式: 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制2013-12-16 44金币本位制国家规定以一定重量和成色的金铸币作为本位币其主要特点是:(1)金币可以自由铸造和自由熔化,从而保证黄金在货币制度中处于主导地位。(2)辅币和银行券可以自由兑换为金币,代表一定数量的黄金进行流通,以避免出现通货膨胀现象。(3)黄金可以自由地输出入,从而保证世界市场的统一和汇率的相对稳定。2013-12-16 4
15、5金块本位制亦称“生金本位制”,是国内不准铸造、不准流通金币,只发行代表一定金量的银行券(或纸币)来流通的制度。金块本位制虽然没有金币流通,但在名义上仍然为金本位制,并对货币规定有含金量。在金块本位制的条件下,银行券是流通界的主要通货,但不能直接兑换金币,只能有限度地兑换金块,如规定黄金每次兑换的起点额度,从而限制了黄金的兑换范围。2013-12-16 46又称“虚金本位制”。在这种制度下,国家并不铸造金铸币,也不允许公民自由铸造金铸币。流通界没有金币流通,只有银行券在流通,银行券可以兑换外汇,外汇可以兑换黄金。金汇兑本位制2013-12-16 47不兑现的信用货币制度?以纸币为本位币,且不能
16、兑换黄金特点:?信用货币由中央银行发行,并由法律赋予无限法偿的能力。?货币不与任何金属保持等价关系,也不能兑换黄金,货币发行一般不以金银为保证,也不受金银数量的限制。2013-12-16 48人民币制度信用货币无限法偿(主币和辅币)无法定含金量发行权集中于中央银行货币单位:元、角、分有管理的市场汇率、经常项目可兑换第二章 信 用、利息与利率第一节 信用概述第二节 信用工具第三节 利息和利率至下章回目录回本章 一、信用存在的客观依据二、信用的特征三、信用制度及其主要形式四、信用的经济职能五、信用风险防范第一节 信用概述至下节一、信用存在的客观依据概念:信用是以还本付息为条件,不发生所有权变化的价
17、值单方面的暂时让渡或转移。信用包括两个方面:债权人Creditor,将商品或货币借出,称为授信;债务人Debtor,接受债权人的商品或货币,称为受信。信用是关于债权与债务关系的约定,体现一种契约关系,实质上是以还本付息为条件,财产使用权的暂时让渡。信用与信贷:信贷小于信用,信贷是普遍而典型的信用形式信用存在的主要依据:1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性2.社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段 在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平衡,当一个经济单位出现资金盈余,而另一个经济单位出现收支不抵时,便形成了双方借贷关系的基础。 在市场经济条件下,资金剩余者与资金短
18、缺者都有各自不同的经济利益,这就决定了资金余缺的调节不能是无偿的,而必须是有偿的,这就产生了信用关系。 在市场经济条件下,国家对宏观经济的管理不能依靠实物管理和直接控制,而必须利用货币形式搞价值管理,运用经济手段搞间接控制。在各种经济手段中,信用是一个有力的杠杆,它对聚集社会化大生产所需要的资金,对促进资金使用者合理节约地运用资金,对全社会经济效益的提高、产出规模的扩大和人民福利的增加都具有重要作用。3.国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆二、信用的特征 不论信用的形式如何,它们都具有以下共同特征:?信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。以还本付息为条件。?以相互信任为基
19、础。?以收益最大化为目标。?具有特殊的运动形式G-G?。三、信用制度及其主要形式 信用制度健全与否对整个社会的信用发展乃至经济秩序的稳定具有重要作用。1.信用制度:即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。 信用制度安排可以是正式的,也可以是非正式的。 正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的法律法规和市场规则 非正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等 2.信用的主要形式 涵义:工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。 过程:包括两个同时发生的
20、经济行为:买卖行为和借贷行为。 作用:调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。 局限性:严格的方向性;产业规模的约束性;信用链条的不稳定性。1商业信用 涵义:指各种金融机构,特别是银行,以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。 特点:债权人主要是银行,也包括其他金融机构;债务人主要是工商企业和个人。银行信用所提供的借贷资金是货币;银行利用其信息优势,有效解决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险问题,其结果是降低了信用风险。 地位与作用:银行信用的上述优点,使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位,发挥着主导作用。2银行信用 涵义:指国家及其
21、附属机构作为债务人或债权人,依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。 种类:根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在一年以内;国债的期限为一至十年;公债的期限在十年以上。 债权人和债务人:债务人为各国政府;债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。 特点:政府债券具有较高的流动性和安全性,以及比较稳定的收益,成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。3国家信用 涵义:指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。 特点:现代市场经济的消费信用是与商品和劳务,特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。 方式:赊销;分期付款;消费贷款。 作
22、用:为消费者提供提前消费的条件,刺激人们的消费,促进商品的销售和生产,推动技术进步和经济增长。4消费信用 涵义:指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。 作用:国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。 5国际信用回本章至下节第二节 信用工具信用工具及其类型 1.涵义:亦称融资工具,是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。 2. 分类: 按融资方式:直接融资工具和间接融资工具。 按可接受的程度:无限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。 按偿还期限:短期信用工具、长期信用工具和不定期
23、信用工具。回本章至下章第三节利息和利率一、利息的本质涵义:利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的(或债权人向债务人索取的)报酬。利息是信用存在和发展的必要条件。二、利息率及其分类1.涵义:利息率,简称“利率”,是指一定时期内利息额同本金额的比率,即利率利息/本金。1按计算日期不同,利率分为年利率、月利率和日利率 年利率12月利率365日利率 日利率1/30月利率1/365年利率 2按计算方法不同,利率分为单利和复利 单利:FP1+iN 复利:FP1+i n2.分类及计算3 按性质不同,分为名义利率和实际利率 名义利率:指货币数量所表示的利率。 实际利率:指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。
24、换算公式:Rr-p或 式中,R为实际利率,r为名义利率,P为通胀率。4按管理方式不同,分为固定利率和浮动利率5按形成方式不同,分为官方利率和市场利率6按所处的地位不同,可分为基准利率和市场其他利率7其他种类,金融机构同业拆借利率、国债利率、公司债券利率、一级市场利率、二级市场利率等 PPrR1三、我国的利率市场化改革 1.利率市场化含义:指货币当局将利率的决定权交给市场,由市场主体自主决定利率,货币当局则通过运用货币政策工具,间接影响和决定市场利率水平,以达到货币政策目标。 利率管制的弊端 :出现信贷配给、寻租行为、资金黑市等扭曲资源配置的行为。 利率市场化的国际经验:利率市场化是个渐进改革的
25、过程,不可采取一步到位全部取消利率管制的激进方式。 2.我国利率市场化改革的进程 总体思路:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化,建立健全由市场供求决定的利率形成机制,中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。突破口是放开银行间同业拆借市场利率。 放开债券市场利率是推进我国利率市场化的重要步骤。回本章至下章 逐步推行存、贷款利率的市场化,并按照“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额”的顺序进行。 我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平,而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率,进而间接影响金融机构存贷款利率水平。
26、回本章至下章 第一节 外汇市场概述 一、外汇与汇率(一)外汇(Foreign Exchange):以外币表示的用于国际结算的支付凭证;有动态和静态两种表述形式,而静态的外汇又有广义和狭义之分。动态的外汇是指货币在各国间的流动,以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币,借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。 静态外汇广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。国际货币基金组织(IMF)对此的定义是:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”中国于1997年修正颁布的外
27、汇管理条例规定:“外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:(一)国外货币,包括铸币、钞票等;(二)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(三)外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;(四)特别提款权、欧洲货币单位;(五)其他外汇资产。” 狭义的外汇指的是以外国货币表示的,为各国普遍接受的,可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。 按照这一概念,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇。主要包括以外币表示的银行存款、汇票、支票等。外汇的特点外币性:即外汇必须是以外币表示的国外资产;可偿性:即外汇必须
28、是在国外能得到清偿的债权;可兑换性:即外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。外汇的种类 根据是否可以自由兑换,外汇可分成自由外汇和记账外汇。自由兑换外汇:就是在国际结算中用得最多、在国际金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以用于清偿债权债务、并可以自由兑换其他国家货币的外汇。如美元、港币、加拿大元等。 有限自由兑换外汇:则是指未经货币发行国批准,不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币,包括人民币。 记账外汇:又称清算外汇或双边外汇,是指记账
29、在双方指定银行账户上的外汇,不能兑换成其他货币,也不能对第三国进行支付。 根据外汇的来源和用途,外汇可分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇 。贸易外汇:也称实物贸易外汇,是指来源于或用于进出口贸易的外汇,即由于国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。 非贸易外汇:指贸易外汇以外的外汇,即非来源于或用于进出口贸易的外汇,如劳务外汇、侨汇和捐赠外汇等。 金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同,是属于一种金融资产外汇,例如银行同业间买卖的外汇,既非来源于有形贸易或无形贸易,也非用于有形贸易,而是为了各种货币头寸的管理和摆布。资本在国家之间的转移,也要以货币形态出现,或是间接投资,或是直接投资,都形成在国家之间流动的金融资产,特别是国际游资数量之大,交易之频繁,影响之深刻,不能不引起有关方面的特别关注。 汇率所谓汇率(Foreign Exchange Rate)就是两种不同货币之间的折算比价,也就是以一国货币表示的另一国货币的价格,也称汇价、外汇牌价或外汇行市。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。汇率的表达方式有两种:直接标价法(Direct Quotation)和间接标价法(Indirect Quotation)。直接标价法 直
