1、上海浦发银行财务报表分析1摘要企业经营成功与否重在管理，管理是否有效立于战略选择，而企业的战略选择又不可忽视财务分析。财务分析是企业财务战略等财务活动的必要依据，作为企业管理的重要手段之一，无疑在企业的发展中扮演着至关重要的角色。本文以上海浦发银行为研究对象，以2010年至2014年的报表资料和其他相关资料为依据，综合运用会计、财务管理及财务分析等课程的知识技能，采用比较分析、比率分析、因素分析等方法，对上海浦发银行的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等进行分析与评价。在此基础上，本文系统阐述了上海浦发银行的财务战略。关键词：上海浦发银行；财务分析；财务战略；选择 AbstractThe
2、success of enterprise management lies in the management, whether the management is effective in the strategic choice, and the strategic choice of the enterprise can not ignore the financial analysis. Financial analysis is the necessary basis for the financial activities of enterprise financial strat
3、egy, as one of the important means of enterprise management, no doubt play a crucial role in the development of the enterprise. This paper to China Co., Ltd. as the research object, from 2010 to 2014 reports and other relevant information as basis, the integrated use of accounting, financial managem
4、ent, financial analysis, etc. the curriculum knowledge and skills, by using comparative analysis, ratio analysis, factor analysis, on the solvency of China pufa Co., Ltd., profit ability, operation ability and development ability, analysis and evaluation. On the basis of this, the paper systematical
5、ly expounds the financial strategy of pufa Limited by Share Ltd. .Key words: PUFA BANK ; financial analysis; financial strategy; choice摘要： IIIAbstract： III一、 引 言 1（一） 研究背景 1（二） 研究目的和意义 1（三） 研究思路和框架 11 研究思路 12 研究框架 1二、 上海浦发银行的经营现状分析 1（一） 我国银行行业概况 1（二） 上海浦发银行概况 2三、 上海浦发银行的财务分析 2（一） 财务分析的定义 2（二） 上海浦发银行
6、的财务报表分析 21 上海浦发银行的资产负债表分析 22 上海浦发银行的利润表分析: 33 上海浦发银行的现金流量表分析 3（三） 上海浦发银行务指标分析 31 偿债能力分析 32 营运能力分析 43 盈利能力分析 54 发展能力分析 65 杜邦财务分析 6（四） 财务分析结论和财务预测 7四、 上海浦发银行的财务战略选择 7（一） 财务战略的含义 7（二） 上海浦发银行的财务战略选择分析 81 筹资战略选择分析 82 投资战略选择分析 93 股利分配战略选择分析 10（三） 上海浦发银行的财务战略建议 10五、 结论 11六、 参考文献 11七、 致谢 121、引 言（1）研究目的和意义 银
7、行业经过近几十年的发展，已是我国经济快速发展的主要推动产业之一，国内银行业的财务报表分析研究也成为国内研究的重点。本文对上海浦发银行进行财务分析，从财务状况、经营业绩及发展趋势三方面，为经营者指明改善企业管理的方向。以财务分析作为企业财务战略的依据，是管理者从战略的高度了解企业的经营状况，从而做出价值最大化的财务决策；同时也为企业的债权人、投资者依据其他组织或个人提供准确的信息和依据。本文采用个案研究的方法，结合当前国际国内的经济形势和行业发展动态，以上海浦发银行作为一个参考的企业，分析上海浦发银行的财务状况，以便能对中国商业银行业在财务上有一个全面的掌握，从而有效的提出商业银行在发展过程中应
8、注意的一系列问题。（2）研究思路和框架1研究思路 本文依据上海浦发银行从2010年-2014年的财务报表和其他相关资料，综合运用各种会计、财务管理及财务分析等课程的知识技能，采用比较分析、因素分析、比率分析等方法，对上海浦发银行的盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力等进行分析与评价，并具体说明上海浦发银行的财务状况、经营成果和现金流量的总体状况，从而发现问题，为公司的持续发展提出具有价值的建议。并分析企业的财务战略，根据财务分析的结果，基于企业价值最大化的财务战略，给出该公司未来可适用的财务战略建议。2研究框架 本文以上海浦发银行的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等为基础，采用杜邦财
9、务分析体系，根据企业的经营状况，结合其投资、筹资、股利分配视角综合分析企业财务战略并给出建议。2、上海浦发银行的经营现状分析（1）我国商业银行行业发展概况 改革开放三十余载，我国经济建设取得迅猛发展，社会各方面建设成就举世瞩目。金融行业在沐浴着改革的春风中也如雨后春笋般地发展起来。金融作为一项涉及国计民生的基础性行业来说，其对经济发展的重要性不言而喻。大力发展我国商业银行体系，能够有效解决广大人民群众的金融需求问题，并为实体经济提供必要的金融支持。最近几年，互联网金融的兴起对我国传统金融机构特别是银行行业产生了强烈的冲击作用，弱化了银行等传统金融机构的市场垄断地位，迫使银行等金融机构不得不创新
10、其经营模式、拓宽盈利新渠道、培育利润新增长点、全面提升金融服务质量。因此传统商业银行需要重新审视其财务治理体系与财务发展战略，以为其战略发展转型提供必要的指导性建议。这是本文的写作初衷。（2）上海浦发银行概况 上海浦发银行作为国内一家大型上市股份制商业银行，其成立于一九九二年。上海浦发银行股份有限公司自成立之日，不断创新经营发展模式、有效拓宽盈利生产渠道、积极培育利润新增长点，经营规模持续壮大，为当地农村经济社会的发展做出了显著贡献。截止二零一四年十二月三十一日，银行综合实力排名权威杂志英国银行家杂志公布的2014年度世界各国银行排名显示，按照一级资本排名，上海浦发银行位居世界第125位，顺利
11、进入世界银行千强，排名较去年上升26位。3、上海浦发银行的财务分析（1）财务分析的定义 财务分析指的是企业利益相关者基于企业的三表一注信息，运用科学的手段及合理的分析工具，对企业的财务状况做整体宏观的了解，藉以判断企业的经营运作状况，从而为企业的利益相关者的有关决策提供必要的参考价值。财务报表分析以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的认识企业的过程。其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人决策。（2） 上海浦发银行的财务报表分析1上海浦发银行的资产负债表分析本文根据上海浦发银行2010-2014年资产负债表来分析企业的财务状况。表1 上海浦发银行
12、资产负债表相关指标 单位：%日期2010年2011年2012年2013年2014年总资产增长率25.4929.4336.8428.9323.24负债增长率20.4037.5134.944.9118.66股东权益增长率24.4739.5036.9526.6027.37 根据表1并结合资产负债表可以看出，上海浦发银行2010年总资产为1976962000万元，比2009年增加25.49%，主要为销量增加导致收入增加。 债务总额为1511806000万元，较上年增加20.40%，主要是由于公众存款吸收的增加而导致的债务总额增加。股东权益为465157000万元，较2009年增长了24.47%，主要来
13、源于净利润的增加。2011年和2012年的总资产分别为255875800万元、349008700万元，同比增长29.43%、36.84%，主要都是由于经营活动产生的现金流量净额的增加从而使货币资金增加；2013年到2014年的总资产增长率分别为28.93%和23.24% .2上海浦发银行的利润表分析: 本文根据上海浦发银行2010-2014年利润表来分析上海浦发银行的经营成果。 表3 上海浦发银行利润表指标表 单位（比率）：% 日期2010年2011年2012年2013年2014年营业收入增长率17.3320.3058.1943.7617.45营业利润增长率12.7117.8672.2752.
14、6515.72净利润增长率13.8017.2873.2352.6113.97利润总额增长率12.9117.8072.2151.6114.61营业外收入增长率4.78-15.0435.22-5.8384.62 根据表3和利润表可知，从2009年起，主营业务收入一直呈先升后降趋势，2012年达到最大值。2013年主营业务利润占利润总额的比重急剧下降，说明上海浦发银行的核心竞争力下降了。净利润虽然是呈现出上升后降的趋势，但是都在增长。利润总额增长率也是在增长，表面公司的盈利能力不错了，发展势头良好。3上海浦发银行的现金流量表分析 表5 上海浦发银行现金流量结构 单位（金额）：万元日期2014年201
15、3年2012年2011年2010年现金流入37478553004664 240565015152121196937现金流出3754880 2623932 1869019 1200687 1031993经营活动产生的现金流量净额126550211921311014856620148422394投资活动产生的现金流量净额-533931-419948-212042-176339-133952筹资活动产生的现金流量净额-738597-391452-266185-129285-123499 从表5可以看出，上海浦发银行2010年到2014年的现金流入都有大幅增加，总流入中几乎所有的现金流入是经营活动的结
16、果，现金流入构成基本合理。从上表还可以知道，上海浦发银行近五年经营活动的现金流入大于现金流出，说明公司经营活动现金流入大于流出，经营状况较好；投资活动现金流入均小于现金流出，且流入流出比越来越大，表明公司处于扩张时期，增加了固定资产等资本性支出；筹资活动产生的现金流量净额都为负数，说明公司借款小于还款，更强调了公司的偿债能力强。（3）上海浦发银行务指标分析1偿债能力分析偿债能力分析主要有3个指标：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率。其中流动比率和现金比率反映企业短期偿债能力，资产负债率反映企业长期偿债能力。 根据上海浦发银行2010-2014年的资产负债表，计算的各年末偿债能力指标如表6
17、所示:表6 上海浦发银行偿债能力指标表日期2014年2013年2012年2011年2010年流动比率3.713.08 2.94 2.89 3.06 现金比率2.2273 2.3159 1.9255 1.8338 1.9107 速动比率2.66 2.79 2.18 2.102.24 资产负债率75.58 78.79 72.79 72.49 74.11 (1)流动比率=流动资产流动负债从表6可以看出，2010-2014年上海浦发银行流动比率波动不大，上海浦发银行的流动比率均高于2，说明上海浦发银行的短期偿债能力比较强，但是闲置资金较多，资金的使用效率降低，机会成本较大，获利水平下降。但从短期债权人
18、角度看，流动比率自然是越高越好。 （2）现金比率现金比率=现金资产流动负债与流动比率和速动比率相比，现金比率是可以直接偿债的资产，现金比率不受变现能力差或不稳定的存货和应收账款的影响，因此能更准确地反映企业的短期偿债能力。从表6可以看出，上海浦发银行的现金比率从2011年小幅下降之后，2012年末开始增长，2013年为最大值2.3159，这与上海浦发银行2013年持有的大量货币资金有关，说明上海浦发银行具有较强的现金偿还能力，短期偿债能力强，但过高的现金比率降低了上海浦发银行的盈利能力。此外，还有一些其他的因素可能会影响短期偿债能力，甚至是非常大的影响。因此我们也要注意这些因素，为增强短期偿债
19、能力提出合理化建议。从整个行业来看，上海浦发银行的短期偿债能力在行业中还是较强的。（3）速动比率 速动比率=速动资产流动负债 从表6可以看出，上海浦发银行的速动比率都在2以上，表面上海浦发银行的闲置资金很高，其企业的机会成本高，获利水平下降。总体来看，上海浦发银行的资产负债率维持在适中的行业水平。对经营管理者来说，企业可以通过适度加大投资力度及扩大企业经营规模以获得较多的收益。同时也不能一味的扩大规模而背上沉重的债务负担。而对债权人来说，其利益的保障程度较高。综合以上分析可知，上海浦发银行的偿债能力是比较强的。 2营运能力分析表7 上海浦发银行营运能力指标表日期2014年2013年2012年2
20、011年2010年应收账款周转率(次)3299.142639.7910576.081027.63344.06应收账款周转天数(天/次)0.110.140.030.351.05流动资产周转率(次)0.790.830.760.650.69总资产周转率(次)0.620.660.610.510.54( 1）应收账款周转率根据表7可以看出，该银行从2010年到2014年，应收账款周转次数由344.06次提高到3299.14次，周转天数由1.05天缩短到0.11天。这说明上海浦发银行对应收账款管理水平和效率是较好，营运能力有所增强，对流动资产的变现能力也起到积极的促进作用。而2012-2013年应收账款周
21、转率据大幅下降，即应收账款的回收速度下降，说明应收账款的管理效率和水平降低，该行应制定合理的赊销政策，加强对应收账款的前中后期管理。总的来说，上海浦发银行的经营管理水平较高，发展前景较好。（3）流动资产周转率从表7可以看出，流动资产周转率五年来变化不大，呈现出上升的趋势，说明上海浦发银行的流动资金周转速度上升，流动资产的管理水平有所提高，处于较低水平。这反映出上海浦发银行的货币资金存量不合理，销售收入增长缓慢。（5）总资产周转率从表7可以看出，上海浦发银行的总资产周转率呈上升趋势，说明对全部资产的管理质量和利用效率较高。综上可知，上海浦发银行在资产管理方面比较好，各项资产经营管理状况较好。 总
22、资产的营运能力相对较好，其运营效益较高。3盈利能力分析表8 上海浦发银行盈利能力指标表 单位：%日期2014年2013年2012年2011年2010年营业利润率70.4771.1867.0461.5662.83成本费用利润率231.74.245.26203.14160.02169.09净资产收益率35.5138.9735.0627.4529.81资产报酬率32.9935.2230.6025.1627.25资产净利率41.4644.7042.0434.7136.77销售净利率51.6352.9550.2745.9047.08销售毛利率92.9092.2791.5790.9590.17总资本利润率
23、28.7931.1326.5020.8723.03 根据表8可以看出上海浦发银行的销售净利润先上升后下降，在2012年达到最大为52.95%， 说明在2010-2013年间公司销售收入的增加幅度大于成本费用的增加幅度，而在2013-2014年逐渐下降， 是由于行业竞争的加剧以及不断上升的成本和行业不景气带来销量的下滑，使得销售收入的增长速度低于成本费用的增加速度。 资产净利率呈上升趋势，说明资产的盈利能力在不断增强，表明上海浦发银行在增收节支方面的工作取得了越来越好的效果。营业利润也是呈上升趋势，表面企业获利能力和市场竞争力越来越强，发展潜力大。总资本利润率先上升后下降，但下降的幅度不大，总的
24、来说呈现的是上升趋势，说明资产的利益效率高，获利能力强，经营管理水平高。通过上表我们可以看出，上海浦发银行的整体盈利能力较强，在同水平的竞争对手中具有一定的竞争力，与此同时上海浦发银行2014年的盈利水平也较上年有所降低，表明公司面临着竞争挑战及市场份额压力， 因此上海浦发银行应加强经营管理，通过加强产品质量的提升、促进金融产品的研发来支持今后几发展，整体而论该行的发展前景较好。4发展能力分析表9 上海浦发银行发展能力指标表 单位：%日期2014年2013年2012年2011年2010年主营业务收入增长率16.8843.7658.1920.3017.33净资产增长率24.4739.5636.9
25、526.6027.37净利润增长率13.9751.4473.2317.2813.80总资产增长率23.2428.9336.4029.4325.49 如表9所示，上海浦发银行的主营业务收入增长率2009年为17.33%，到了2012年则迅速上升了58.19%，2012年上升了40.86%，而到了2014下降到16.88。 这说明上海浦发银行的市场份额在不断扩大，2011年和2012年是发展最好的两年，总的来说，上海浦发银行的发展能力是较好的。5杜邦财务分析 本文以上海浦发银行2010-2014年的报表为依据，运用杜邦财务分析体系来进行上海浦发银行的财务分析。表10 杜邦分析指标表日期2014年2
26、013年2012年2011年2010年权益净利率 (%)35.5138.9735.0627.4529.81销售净利率 (%)48.7250.3047.6243.4244.6总资产周转率(次)0.620.660.610.510.54权益乘数1.25661.26921.37381.37951.3493 根据表10可以看出，权益净利率呈现先升后降的趋势，2013年的权益净利率最高，反映了很大程度的实现了企业理财目标，股东投入的资本获利能力很高。总资产周转率呈现上升趋势，说明了上海浦发银行的营运能力在提高，直接反应了总资产营运效率不断地在提升。（4）财务分析结论通过对上海浦发银行财务状况的分析，可以得
27、出以下结论：（1）总体来说，上海浦发银行近几年的资产规模、主营业务和净利润都得到了较稳定的增长，整体实力更是增强很多，资本结构和资产结构基本上可以满足内部生产经营的需要。 然而，我们应该看到，这些增长都呈现出下降的趋势。 上海浦发银行要想得到进一步发展，必须进一步调整产品结构和资产结构。 上海浦发银行货币资金在流动资产中所占的比重相当大，其合理性值得考虑。（2）上海浦发银行的短期偿债能力在不断提高，但仍有下降的趋势。 在资金充裕和经营状况良好的条件下，为了获到更多的投资利润，应加大投资力度。（3）从盈利能力方面看，上海浦发银行的营业利润率、毛利率都在上升，且是在整个行业中还是处于比较高的地位。
28、 在利润总额的组成中，主营业务利润所占的比重上升，表明其他业务利润和投资收益所占的比重有所下降，而净利润持续上升，在2014年开始下降，说明主营业务盈利能力有所下降，核心业务面临着严峻的挑战。（4）从发展潜力来看，总资产、净资产、营业利润与净利润虽然呈现出了下降的趋势，但是都出现了正增长，可见公司的可持续性发展能力很强。4、上海浦发银行的财务战略选择（1）财务战略的含义 财务战略，是指企业为了追求长远发展，依据战略要求和资金的运动规律，对企业未来的经营管理作出的财务战略谋划。财务战略按职能可分为筹资战略、投资战略和股利分配战略。科学合理的财务战略对企业的意义来说不言而喻，它可以使得企业充分认识
29、当前财务管理中存在的问题，并结合企业战略发展决策制定相适应的财务决策体系，从而才优化财务战略管理体系入手，全面建立健全企业长期战略发展规划体系，不断促使企业阶段性战略目标的实现，最终使得企业价值最大化。（2）上海浦发银行的财务战略选择分析 本文根据上海浦发银行2010年至2014年财务报表，从筹资、投资和股利分配视角进行财务战略分析，并给出该公司未来可适用的财务战略建议：1筹资战略选择分析表11 上海浦发银行筹资战略相关增长率表日期2014年2013年2012年2011年2010年资产负债比率(%)75.58 78.79 72.79 72.49 74.11 股东权益率(%)24.42 21.21 27.21 27.51 25.89 表12 2014年行业对比表公司上海浦发银行招商银行兴业银行光大银行资产负债比率(%)75.58 83.89 68.02 74.36 股东权益率(%)24.42 16.11 31.98 25.64 从表11、12可知，上海浦发银行的资产负债率是在行业来说属于适中偏低水平。适度的资产负债率给该银行维持了宽松的财务环境，是得该银行能够集中精力不断深化经营发展战略，避免财务危机的可能性的发生。2投资战略选择分析表14 上海浦发银行投资战略相关指标表 单位（金额）：万元日期2014年2013年2012年
