1、项目评估报告南 京 审 计 学 院二级学院：工学院 班级: 2011工程管理 1 班项目评估课程设计 题目：某小型化纤项目项目评估 组别： 第二组 组长 ： XXX 任务：统筹全局并得出评估结论 得分：组员1姓名： XXX 任务：计算财务数据及成果整理 得分：组员2姓名： XXX 任务：编制辅助报表和基本报表 得分：组员1姓名： XXX 任务：计算财务指标及财务分析 得分：组员5姓名： XXX 任务：不确定性分析和社会评价 得分：组员2姓名： XXX 任务： 财务分析及风险分析 得分：指导教师 XXX 二0一四 年 五 月课程设计成果目录大纲二、财务基础数据估算 （5）一、 概述（一） 项目概
2、况某新建小型仿真丝项目属于新设项目法人项目。该项目经济评价是在市场需求预测、建设规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方面比选之后，确定了最佳方案的基础上进行的。项目生产国内外市场均有需求的某种仿真丝产品。生产设备既有国外引进也有国内购买。厂址靠近铁路、公路，交通运输方便。原料和燃料供应有保障。水电供应可靠。该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。（二） 编制依据1、 国家发展改革委员会、建设部.建设项目经济评价方法
3、与参数第三版，：中国计划出版社，20062、 黄有亮、徐向阳、谈飞、李希胜.工程经济学第二版，：东南大学出版社，2006（二）计算期建设期2年，生产期15年，其中，投产期为一年，生产负荷为80%。 （3）固定资产投资1、建筑工程：总建筑面积平方米，平均每平方米造价为元。2、设备购置：（）进口设备包括：切片干燥设备一套，牵伸卷绕机一台，空调设备一台，全部设备离岸价格合计万美元。合同货价为到岸价，以美元结算。海运费率为，海运保险率为，进口关税率为，进口增值税税率为17，外贸、银行手续费、国内运杂回费计费依据均为到岸价，费率分别为.、0.4%、；（）国内设备，全部到厂费用为万元。3.设备安装费用：取
4、进口设备和国内设备到厂费用的。4.工程建设其他费用共为万元。5.预备费用：建筑工程、设备购置费用、设备安装费用和工程建设其他费用之和的。（分别按人民币和美元计算）（4）利息在该项目固定资产投资和固定资产投资方向调节税中，自有资金为万元，其余均为外部借款。（）人民币投资中的（含万自有资金）在项目建设期第一年投入，其余在第二年投入，年利率为.。（）外币在建设期第二年投入，均为借款，年利率为。（5）流动资金根据经验数据和本项目的具体情况，流动资金取正常生产年度销售收入的.。根据生产负荷投入。在流动资金中，自有资金，其余均为当地工商银行贷款，贷款年利率为.，自有流动资金全部在投产期投入。（6）总成本估
5、算（1）原材料：聚酯切片，达产年需要为吨，单价为.万元；辅助材料：纺丝油剂、包装材料等，达产年费用总额为万元。（2）购入的动力和燃料：经测算达产年耗用需要192万元人民币。（3）工资及福利费：该项目职工定员人，人均年工资元，职工福利基金取工资总额的（4）固定资产折旧费：折旧年限为年，净残值率为（5）修理费：取折旧费的（6）利息支出：简化起见这里只考虑流动资金的利息，根据各年实际占用，分别加以计算。（7）其他费用：取达产年第一年上述（一）至（六）项合计的计算。原材料、动力和燃料为变动成本，其于为固定成本。（7）目标市场及产品售价本项目所生产的产品，出口和内销各占/，其销售价格见下表：型号50D6
6、8D100D出口（美元/吨）500045003500内销（万元/吨）3.02.82.4（8）产销计划年产涤纶真丝1000吨，其中，型号规格D，D，各250吨；D，500吨。（九）其他参数1、税金及附加：该项目为一般规模纳税人，设增值税进项税和销项税税率均为17，城市维护建设税率、教育费附加率分别为、，出口产品免税。2、利润总额及分配的估算：该项目不缴纳资源税。企业所得税率为。3、汇率取美元元人民币。（计算结果保留两位小数）调整项目组别固定资产投资流动资金可变成本销售收入2-10%+8%-5%-10%一、 财务基础数据估算（一） 总投资额估算总投资额1、固定资产投资额2、固定资产投资方向调节税3
7、、流动资金4、建设期利息=3377.76+506.66+232.26+634.20=4750.88（万元）1、固定资产投资额=建筑工程投资额+设备购置费用+安装费+其它费用+预备费用=（67.50+2585.80+258.58+500+341.19）*90%=3753.07*90%=3377.76（万元） （1）建筑工程投资额=0.045*1500=67.50（万元）；（2）设备购置费用=进口设备购置费用+国产设备购置费用= 2365.80+220=2585.80（万元）1 进口设备购置费=1784.16+178.42+333.64+69.58=2365.80(万元)到岸价=离岸价+海运费+海
8、运保险费=210*(1+6+2)=223.02（万美元）=1784.16（万元）进口关税=到岸价*关税税率=1784.16*10%=178.42（万元）进口增值税=（到岸价+关税）*增值税税率 =(1784.16+178.42)*17%=333.64（万元）外贸、银行手续费、国内运杂=1784.16*(1.5%+0.4%+2%）=69.58(万元) 国产设备=220(万元)；（3）安装费=2585.80*10%=258.58（万元）；（4）其他费用=500（万元）；（5）预备费用：人民币预备费=(67.50+2585.80+258.58+500-1784.16)*10%=162.77（万元）；
9、美元预备费=223.02*10%=22.302(万美元)=178.42（万元）；预备费用小计：162.77+178.42=341.19 （万元）2、投资方向调节税=3377.76*15%=506.66（万元）3、建设期利息估算： 借入投资额：第一年：(3377.76+506.66-1605.74-160.58)*60%-500*90=820.86(万元)；第二年：人民币:(3377.76+506.66-1605.74-160.58)*40%=847.24（万元）；美元：(223.02+22.302)*90=220.79（万美元）； 2 借款利息：L1(0+820.86/2)*9.54%=39.
10、16（万元）;L2人民币(820.86+39.16+847.24/2)*9.54%=122.46（万元）;L2美元=220.79/2 * 8%=8.83(万美元) =70.64（万元）；建设期利息小计：39.16+122.46+70.64=232.26（万元）4、流动资金估算：流动资金 =125*3+250*2.8+125*2.4+（125*0.5+250*0.45+125*0.35）*8 *18.791%*(1+8）=3125*18.791%*1.08=634.20（万元）（二） 总成本费用1、可变成本原材料：达产年（1050*0.9+45）*95=940.50（万元）；投产年（990*80
11、%）*95=752.40（万元）；3 动力和燃料：达产年192*0.95=182.40（万元）；投产年192*80%*0.95=145.92（万元）2、固定成本 工资及福利费：60*0.6*（1+14%）=41.04（万元） 修理费：216.18*40%=86.47（万元） 折旧费:3377.76*（1-4%）/15=216.18（万元）；4 净残值3377.76*4%=135.11（万元）5 利息支出：投产年634.20*（80%-30%）*8.64%=27.40（万元）；达产年634.20*（1-30%）*8.64%=38.36（万元） 6 其他费用=(940.50+182.40+41.0
12、4+34.52+86.47+216.18)*10%=150.11（万元）3、总成本 投产年（1-3）：752.40+145.92+41.04+216.18+86.47+27.40+150.11=1419.52(万元)达产年（4-17）：940.50+182.40+41.04+216.18+86.47+38.36+150.11=1655.06(万元）4、经营成本：投产年：1419.52-216.18-27.40=1175.94(万元)达产年（4-17）：1655.06-216.18-38.36=1400.52（万元）(三) 销售收入 达产年：（125*3+250*2.8+125*2.4）+(12
13、5*0.5+250*0.45+125*0.35)*8*90=3125*0.9=2812.50(万元)投产年：2812.50*80=2250（万元）（四）销售税金及附加达产年：（1375*0.9-940.50-182.40）*17%*（1+7%+3%）=21.43（万元）投产年：21.43*80%=17.14（万元）（五）利润：投产年：2250-1419.52-17.14=813.34（万元）；达产年（4-17）：2812.50-1655.06-21.43=1136.01（万元）二、 资金筹措（一）项目资本金该项目的自有资金450万元，用于固定资产投资和固定资产调节税。（二）债务资金项目其余资金
14、均为借款，外汇全部由国际金融机构提供，年利率为；人民币借款由当地建行提供，年利率为.；流动资金的为当地工商银行贷款，贷款年利率为.。建设期第一年人命币借款为820.86万元，借款利息为39.16万元；第二年外币借款折合人民币220.79万元，利息70.64万元；第二年人命币借款847.24万元，利息为122.46万元。三、 基准收益率的确定本项目取基准收益率为。四、 财务分析 （一） 计算财务效益指标1、投资利润率投产年： 813.34/(4750.88-126.84)*100%=17.60%达产年：1136.01/4750.88*100%=23.91%2、投资利税率投产年：（813.34+1
15、7.14）/(4750.88-126.84)*100%=17.96%达产年：（1136.01+21.43）/4750.88*100%=24.36%4、资本金利润率投产年：813.34/640.26*100%=127.03%达产年：1136.01/640.26*100%=177.43%3、资本金利润率投产年：813.34/640.26*100%=127.03%达产年：1136.01/640.26*100%=177.43%4、静态投资回收期=7-1+|-683.10|/1015.67=6.67（年）5、净现值（NPV）= 1805.07 6、内部收益率(IRR)= 20% 7、动态投资回收期=7-
16、1+-609.91/296.94=8.05（年）（二） 静态分析法进行财务评价1、投资回收期法根据现金流量表计算得，本项目的静态投资回收期：Pt=7-1+|-683.10|/1015.67=6.67（年）行业的基准投资回收期Pc约为10.1年，PtPc，所以该项目是可行的。 2、年费用法年计算费用 A=K/Pc+C=4750.88/10.1+1655.06=2125.44（万元）此项目无对比方案，无法比对。（三） 动态分析法进行财务评价该项目的财务内部收益率为20%，项目财务净现值（ic=12%）为1805.07万元。财务内部收益率大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求；财务净现值
17、大于零，说明该项目在财务上是可以考虑接受的。该项目的动态投资回收期为8.05年，即在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间大约为8年，表明该项目在财务上有一定的投资实际回收能力。（四） 盈利能力及偿债能力分析1、盈利能力分析项目全部财务现金流量见表1-3。根据该表计算以下财务评价指标：该项目的投资利润率在达产年达到23.91%，大于行业平均利润率，说明单位投资对国家积累的贡献水平达到了本行业的平均水平。该项目的资本金利润率在达产年和投产年分别为127.03%和177.43%，达到较高水平，说明权益性投资有较强的盈利能力。2、 偿债能力分析资金来源与应用见表1
18、-3。该项目按从投产期开始纸项目结束15年以等额本息还款方式偿还借款。 建设投资借款偿还期Pd = 3-1+87.76/281.16=2.31年，能满足贷款机构要求的期限，项目具有偿债能力。（五） 财务生存能力分析该项目拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件。根据现金流量表，通过考察投资、融资、和经营活动所产生的各项现金流入和流出算出的净现金流量和累计盈余资金，在投产年即第三年就出现盈余，在第7年出现累计盈余，说明该项目在较早期就有足够的净现金流量维持正常运营，实现财务的可持续性。六、不确定分析和风险分析 （一） 不确定性
19、分析1、 敏感性分析表1.1 敏感性分析参数参数数值投资额K4750.88年收益AR2812.50年支出AC1796.83残值L135.11本项目取净现值作为分析指标。净现值未来的可能值为：NPV=-K+（AR-AC）(P/A,12%,13)+L(P/F,12%,13)=1805.07(万元)下面就投资额、年收益、年支出、残值这四个不确定因素做敏感性分析。表1.2敏感性分析表序号不确定因素变化率净现值敏感度系数基本方案01805.071投资额-20%2754.422.63+20%854.072.632年收益-20%-1808.9810.01+20%5417.4610.013年支出-20%411
20、2.636.39+20%-504.146.404残值-20%1798.050.02+20%1810.440.02根据表1.2中的敏感性系数可以看出，年收益的变化对净现值的影响最大，以下依次为年支出、投资额，残值变化的影响最小。2、 盈亏平衡分析以第一个达产年第4年和第17年计算生产能力利用率表示的盈亏平衡点：BEP=固定成本/(销售收入-可变成本-销售税金及附加-增值税)BEP(4)=532.16/（2812.50-1122.90-21.43-245.49）=37.41%BEP(17)=532.16/（2812.50-1122.90-21.43-245.49）=37.41%计算结果表明，该项目
21、只要达到设计能力的37.41%，企业就可以保本，由此可见风险较小。（二）风险分析1、风险因素识别 本项目应将风险管理作为重要的内容，对风险的预测、调查分析、监控都应成为项目建设和管理的重要组成部分。2、 技术风险 随着新材料产业的发展，新工艺、新技术日新月异。3、市场风险 市场产品销售量与价格为项目运行效益的较大风险。由于产品的附加值较高，预计从事本行业的研究和生产单位会有所增加。产品目前处于市场快速增长期，目前也没有替代产品出现。项目预测能大幅提高市场占有率，发展成为国内规模最大、技术领先、国际竞争力最强的纺织加工生产厂家。4、资金风险项目总投资为4750.88万元，其筹措方案为：自有资金3
22、0，其余70均为当地工商银行贷款，外币均为借款。项目资金中，借款所占比重相对较大。5、综合风险评价综上所述，本项目建设符合当地工业发展整体规划和工业布局；实施单位资金调度能力强，规模经营可有效摊低产品和原材料价格波动带来的风险，资金风险及市场风险较小。该项目总体上属于“小风险”范围。七、 社会评价本项目的建设符合循环经济的理念，工艺成熟，设备先进，物耗、能耗较低引进清洁生产技术，属国内较先进的生产工艺水平；污染物总量立足于天长市范围内进行平衡；项目建设和运行过程中要切实落实环评中提出的有关环境保护对策和清洁生产措施，同时严格执行“三同时”制度，做到各污染物的达标排放；生活污水及生产废水，达接管
23、要求后排入天长市污水处理厂，经集中处理达标排放，固废均进行分类收集、有效处置。对高噪声设备设置了隔声间、减振器，对厂房设置了隔声玻璃等。经对水体、空气、噪声等周围环境现状评价及影响分析表明，项目周围水体基本符合环境功能区划环境质量要求。对本项目来说，只要企业严格落实各项污染防治措施，对周围环境影响较小，该企业所在区域环境质量基本不收生产影响。八、 评价结论财务分析显示，项目经济现值为1805.07万元，大于零；项目经济内部收益率为20%，大于社会折现率12%；项目投资回收期从建设期算起为6.67年，小于行业基准回收期10.1年；建设投资借款偿还期从借款年算起为2.31年，能满足借款条件。从以上
24、指标看，财务评价效益较好，而且生产的产品是市场需求量大的，所以项目可能带来良好的收益，财务上是可以接受的。附表1-1：投资计划与资金筹措表 （单位：万元）序号年份项目建设期投产期达产期合计1234外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计人民币小计人民币小计1总投资4750.8811固定资产投资1105.101105.10220.791766.32506.342272.663377.7612固定资产投资方向调节税165.77165.77264.9575.95340.90506.6713建设期利息39.1639.168.8370.64122.46193.10232.2614流动资金507.36
25、126.84634.202资金筹措1310.021310.024750.8821自有资金450450190.26640.2622长期借款820.86820.86220.791766.32847.242613.563434.4223流动资金借款317.10126.84443.9424长期借款利息39.1639.168.8370.64122.46193.10232.26附表1-2：总成本费用估算表（单位;万元）年份项目投产年达产年345678910111213141516171外购原材料752.40940.50940.50940.50940.50940.50940.50940.50940.5094
26、0.50940.50940.50940.50940.50940.502外购燃料及动力145.92182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.40182.403工资及福利费41.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.0441.044修理费86.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.4786.475折旧费216
27、.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18216.18135.116维简费7摊销费8利息支出27.4038.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.3638.369其他费用150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.11150.1110总成本费用（1+2+9）其中：1419.521655.0
28、61655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.061655.06（1）固定成本521.20532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16532.16（2）可变成本898.321122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.901122.9011经营成本（10-5-6-7-8）
