1、本科毕业设计台州中小企业营运资金管理问题分析台州中小企业营运资金管理问题分析 2一、前言 2二、营运资金管理基本理论 3（一）营运资金的概念、目的、内容 3（二）营运资金管理理念 5（三） 营运资金管理考核的指标 5三、营运资金管理风险的阐述与分析 6（一）营运资金管理风险的类型及特征 6（二）营运资金管理风险分析 7（三）营运资金风险管理的目标 7四、国内外营运资金管理的状况及浙江中小企业实例分析 7（一）中小企业存在营运资金管理的风险 7（二）实例分析-吉利汽车电器有限公司营运资金管理的分析 8参考文献 15台州中小企业营运资金管理问题分析 内容摘要: 本文从中小企业营运资金管理问题现状的
2、分析入手，对台州中小企业营运资金管理的相关理论和企业营运资金管理风险的类型、特征进行阐述以及管理风险存在的原因等进行研究，并合理探讨、研究对该风险的防治方法，以降低营运资金管理风险对资金管理造成的损失。本文再结合当代国内外营运资金管理的现状，以台州吉利汽车电器有限公司营运资金管理为实例，解剖分析中小企业在营运资金管理上的实质问题，提出解决的可行性措施，真正解决企业在营运资金管理上的问题，有效提高企业资金管理利用效率，调整企业内部营运资金的结构比例，缩短企业营运资金运作的周转期，加快企业资金运作，使企业产品销售得以正常循环运做，不断取得产品的竞争优势，增加盈利的机遇，促企业以新模式再次腾飞。关键
3、词：中小企业；营运资金；风险管理；解决措施一、前言 随着社会的发展和科学技术的进步，经济全球化形成的趋势日益加剧，企业管理模式的更新脚步也紧跟其后。任何一个企业所追求的经营目标无疑是盈利，而利润是企业资金运作形成的经济效果，即企业进行资金、生产、销售等循坏过程的成果，但企业一定要有良好的经济管理，经济绩效去完成这一获利的环节，因此，对现今中小企业内部营运资金管理有强烈的要求。然而，各中小企业内部营运资金管理却问题不断，这也成为企业发展的一个社会性问题，成为企业发展的瓶颈。企业要想在新的领域有所突破，就必须解除自身企业内部资金管理的缺陷，形成良性循环的企业内部营运资金管理体系。 二、营运资金管理
4、基本理论（一）营运资金的概念、目的、内容1、营运资金的概念辨析众所周知，企业经营的目的是追求利润最大化，而利润的产生离不开各项资源的运作，只有合理地对各项资源进行整合，企业才能完成现金资产现金的循环，以达到不断增值的目的。维持这个循环的资金链就称之为营运资金。但随着现代中小企业不断的发展与自我完善，对营运资金概念有了不同的理解，主要出现了三种不同的观念(韩芸，2007)： 观念1：将营运资金理解为企业一定时期全部流动资产减去流动负债后的余额，也称为净营运资金。它是一个抽象概念，并不特指某项资产，而是一个差额，因此也被称为狭义的营运资金。一般情况下，此差额大于零时，企业被认为处于流动状态。此时，
5、企业不仅可以使用流动资产而不必变现长期资产来偿还各种短期债务，而且剩余的流动资产还可以作为清偿非流动负债的资金来源。这种模式不但可以缓解企业偿债压力，使企业的营运资金充足，也可以吸引企业外部投资者的资金注入，在当代的社会形态中应用较为广泛。观念2：将营运资金理解为企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。它是一个具体概念，包含了企业所有流动资产，即企业一定时期持有的现金、应收和预付账款及各类存货资产等，因此也被称为广义的营运资金。这些具体的流动资产的控制、持有状况的确定是企业日常财务管理中的重要内容。这一概念将企业的营运资金与企业再生产的各个过程紧密地联系起来，可以促使企业的财务管理渗透到
6、生产和经营管理的各个领域，做到理财与经营相结合。如果运用净营运资金这样的差量概念，就无法把握企业营运资金的具体管理对象及其变化和发展趋势。这种观念不为大众所认同，只在理论性研究中，即研究企业资产的流动性和资金周转上所选用，该概念往往与实际企业管理运作不符合。观念3：将营运资金理解为企业一定时期流动资产和流动负债的统称。这种理解认为企业的流动资产管理必须结合流动负债管理一并进行。从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和。“总和”不是数额的加总，而是关系的反映。 经分析,我认为在研究分析营运资金时，要综合考虑流动资产、流动负债以及二者的差额，（即净营运资金）体现了企业在流动资产及其
7、资金运作上的效果，切实反映了企业的偿债能力，但作为营运资金管理的整体来看是不完整的。因此，我对企业营运资金的理解是第一种观念：营运资金是流动资产减流动负债后的余额。 2、营运资金管理的概念营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，其概念包括了流动资产和流动负债，体现为整个资产负债表的上半部，并在诸多方面与其他财务报表密切联系。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。3、 营运资金管理的主要目的通过研究中小企业营运资金管理问题的现状以及存在问题的原因与分析，建立新型的
8、营运资金管理绩效评价体系，在将经营活动营运资金研究按渠道进行分类的基础上，参考、借鉴国内外已有营运资金管理绩效评价及研究的先进思想、方法和研究成果，并结合我国中小企业现实的情况，研究设计将营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金及各个渠道营运资金管理绩效有机衔接的新型营运资金管理绩效评价体系。4、 营运资金管理的内容在经济风云变化的自由竞争市场中，营运资金管理已经成为企业不可或缺的重要管理内容。企业都设有专门部门和人员来进行日常管理工作，它是一个持续不断的过程。营运资金管理的内容，可以从不同的角度来进行归纳。从管理对象上看，营运资金管理的内容包括对流动资产的管理、流动负债的管理及协同管理，从管理
9、工作环节上看，营运资金管理的内容包括营运资金的预测、决策、计划、控制、考核与分析等部分。现金流量贯穿于整个营运资金管理的始终，营运资金管理实际上就是以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。具体内容包括货币资金管理、短期投资管理、存货管理、短期借款管理、应收款与应付款管理等内容。（二）营运资金管理理念营运资金管理决不能是一种盲目的管理活动，而应该是在一系列科学合理的先进理念的指导下进行的。正确的理念是一种思想的认识，一旦被人们所掌握将在整个管理活动的过程中产生重大的影响力。根据企业营运资金的特点，在管理上我们应该正确理解和把握以下最基本的理念。(1)风险的理念营运资金管理的风险理念，
10、可以从流动资产管理和流动负债管理两个方面来认识。(2)收益的理念营运资金管理的收益理念和风险理念是一对关联体，风险大收益大风险小收益小。我们不能一味追求收益而不顾风险，恰恰相反，首先应该是注重风险，力争将风险降低到较低的程度或者被控制在可以承受的范围内，只有在这个基础上才能最大限度地追求收益。(3)结构的理念结构理念是企业营运资金管理中一个非常具有特殊性的概念，它要求我们在进行企业的营运资金管理中，必须充分重视和把握企业营运资金与相关资金及白身构成的一系列结构关系。（三） 营运资金管理考核的指标 1、流动比率流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现
11、用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障，其计算公式为： 流动资产流动比率 = - X100 流动负债 流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利
12、开展。2、速动比率速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以:（流动资产一存货）/ 流动负债 表示速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为:（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/ 流动负债 表示这种观点比较稳健,由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。(一般经验认为：流动比率在2：1比较适当，而速动比率则为1：1。) 三、营运资金管理风险的阐述与分析
13、（一）营运资金管理风险的类型及特征营运资金管理风险是指因营运资本不足给企业造成的风险,是企业的主要财务风险之一。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金, 与企业经营活动的现金循环有着密切的关系, 如果营运资金不足, 企业的现金循环就无法顺利完成,而现金循环又是维持企业交易循环的基础, 因此, 营运资金不足将直接影响到企业交易活动的正常进行。正确、有效地分析企业从事资本运营所面临的风险，及时地采取措施应对这些风险，可以提高国有企业管理者的经营水平，有利于国有资产保值增值，提高国有资产运营效率。（二）营运资金管理风险分析企业资本营运存在着风险，这是由资本营运的本质特点所决定的。资本营运风险主要
14、表现为：政策风险；体制风险；政治风险；自然风险；经营风险；财务风险；信息不对称风险；法律风险等。例：政策风险，包括税收政策风险和金融政策风险。税收政策风险一个国家税收政策包括税种、税率、征税环节、期限以及减免税优惠政策等，这些因素都有可能影响到企业运营资金管理的实际效果。金融政策风险 影响企业资本营运实际效果的主要金融杠杆是利率、汇率。汇率风险是指在企业资本营运过程中由于汇率变动而引起的未来收益的不确定性。汇率风险不但表现在外币资本支付方面，而且也表现在清偿债权债务方面。汇率的变动对于以外币表示的企业资本支出和未来预期收益将产生重要影响。（三）营运资金风险管理的目标资本运营风险管理目标是通过对
15、资本运营风险的管理，防范和化解风险，尽量减少风险可能造成的损失，努力实现资本运营的预期目标。资本运营风险管理目标是通过对资本运营的实际情况及其所有的 外部环境，在全面分析资本运营环境以及变化可能引起的风险，以及采取一定的风险管理措施可能化解和减少的风险影响程度的基础上制定的。制定资本运营风险管理目标必须切合实际，并具有一定的预见性。 四、国内外营运资金管理的状况及浙江中小企业实例分析（一）中小企业存在营运资金管理的风险1、资金管理意识缺乏企业管理者普遍重视如何使企业在整个生产经营过程中资金不短缺, 却忽视了对资金的使用、分配的管理, 导致资金开支无计划, 形成大量的资金坏帐。有的企业虽然制定了
16、一些管理制度,但由于企业的管理者资金管理观念不强, 缺乏系统有效的管理, 或管理制度执行不严, 造成成本费用支出过高,企业经济效益下滑。2、存货过多，占有过多的流动资金大多凭经验进行管理,缺少科学合理的存货管理方法,没有可行的存货计划和有效的定期监督检查,而且又无相应的责任部门,致使存货资金占用过多、控制不严, 造成资金停滞,期末存货往往是销售收人的两倍以上,从而造成资金成本高、周转迟缓另外,日常存货手工管理经常造成账实不符,定期盘查又浪费大量的时间和精力,物流信息、资金流信息滞后于生产管理需要。3、企业管理体制不规范，管理人员缺乏管理理念中小企业规模小, 内部组织机构不健全, 管理程序不规范
17、, 企业的决策和管理权力高度集中在投资者手中, 使得企业营运资金管理具有很大随意性。同时小企业人力资源缺乏,企业本身管理水平不高, 由于规模的限制也较难吸引高水平的管理人员, 使营运资金管理缺乏科学性。4、中小企业应收帐款管理风险根据有关部门调查，我国企业应收帐款占流动资金的比重为50%以上，远远高于发达国家20%的水平。企业之间相互拖欠货款，造成逾期应收帐款居高不下，已成为经济运行中的一大顽症。据专业机构统计分析，在发达市场经济中，企业逾期应收帐款总额一般不高于10%，而在我国，这一比率高达60% 以上。调查表明中小企业高额的应收款直接影响企业的现金流入，直接引发财务危机。企业通过赊销不断扩
18、大销售，而赊销的背后就是不断上升的应收帐款，很多企业在具有良好的盈利状况下，因应收帐款管理不善而面临财务危机。降低企业信用，影响企业形象。企业应收帐款余额过大，占用大量资金，如果到期不能收回，导致企业不能偿还到期债务，将使企业丧失信用，进而失去金融机构的支持。企业因此无法从供应商得到折扣，从而增加交易成本。同时，企业保持过高的应收帐款余额极易产生坏账。给企业带来损失，增加企业的财务风险。严重的甚至会导致企业破产。另外，应收帐款长期占用过多资金还会影响企业形象。应收帐款的坏账风险影响企业盈利状况。逾期应收帐款对企业的危害直接体现在坏账风险上，据统计逾期应收帐款在一年以上的，其追账成功率在50%
19、以下。延长企业营业周期，延缓资金周转速度。如果企业信用政策过于宽松，将导致应收帐款长期占用大量资金，引起企业流动资金沉淀，现金短缺，影响资金循环，延长营业周期，严重影响企业正常的生产经营。（二）实例分析-吉利汽车电器有限公司营运资金管理的分析台州吉利汽车电器有限公司于2003年10月16日由台州市工商行政管理局批准成立，公司位于台州市路桥区吉利汽车工业城内，主要经营汽车配件、汽车电器线束制造销售，其前身为临海市豪达汽车电器厂，浙江省电气制造业龙头企业之一，曾被临海市人民政府授予工业十强及骨干企业，是吉利汽车线束的重要生产基地，具有当今世界先进水平的电缆线束生产线、专用设备、试验设备和检测设备，
20、是台州市电气制造企业样板企业， 2002年通过了ISO9001质量保证体系认证。2005年10月通过了16949质量体系认证，企业现有职工400多人，专业技术人员30多人，现拥有12条作业流水线，4台全自动进口压接机，以及端子剖面分析仪等世界先进设备，设有原线挤出、下料、压接、分装、组装、电检等六大线束生产工艺，企业总资产1.5亿元人民币，占地面积2600平方米，生产性建筑面积2000平方米。 台州吉利汽车电器有限公司是以电缆线束生产线生产为主的公司，所以其运营资金管理主要是对现金、应收账款和存货的管理。财务管理原则的说明如下:1.君子求财，取之有道原则。公司的财务人员在进行财务预测、财务计划
21、、执行、控制时，必须考虑相关法律法规因素，遵这些法律法规，尤其是税法。2.自利行为原则。自利行为原则是指财务人员在进行决策时按照公司的财务利益行事，在其他条件相同的情况下公司财务人员必须选择对公司经济利益最大的行动。但公司并不赞同“钱可以代表一切;钱是万能的”的观点。3.互惠互利原则。4.信号传递原则。信号传递原则是指行动可以传递信号，且比顾客的声明更有说服力。出卖一个人的往往不是他的语言，而是他的行动。信号传递原则要求根据客户的行为判断它的未来收益状况和信用状况。5.风险报酬原则。风险报酬原则是指风险与报酬之间存在一个对等关系，财务人员必须对风险和报酬做出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险
22、，或者为减少风险而承担较低的报酬。在公司财务就是会计，会计就是财务。每年10月以后开始制下年的资金预算，筹资计划。这项工作一般由财务经理一人制订方案，最后有公司批准。(1).流动负债管理流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应计费用等。在ZN公司的流动负债主要包括短期借款、应付账款和应计费用等。如2005年流动负债表所示:流动负债表2005年12月31日台州吉利汽车电器有限公司短期借款政策:由于台州吉利汽车电器有限公司是以电缆线束生产线生产为主的公司，所以固定资产较少，以自够原材料生产和定单式交易（小规模自售）的生产模式
23、，以至公司有时资金周转不灵，需求向公司以外，如：银行、部分投资者借款，但大多数金融机构不喜欢向中小规模企业贷款，其原由为中小企业贷款风险高，信用度不高等等，所有这些因素导致公司贷款难。为了适应公司对资金的需要，公司奉行“足额借款”的短期借款政策。即:只要是公司需求借款时，所借贷款资金可以以较高的资金成本为代价的政策。应付账款管理:由于公司的绝大多数商品在实质上是定单式销售或定单式采购，所以在应付账款管理上随意性较大，一般在供应商提示时才付款。(2).流动资金管理现金的日常管理(一)遵守国家规定的库存现金使用范围(二)公司库存现金不能超过35000元，超出部分应于当天送存公司开户银行。(三)不得
24、坐支现金(四)力争现金流量同步。公司财务应根据现金的流入来安排现金的支付。(五)尽量缩短现金周期。公司的销售运营过程大致包括以下环节:采购商品商品到库入库商品销售出库收回资金企业这一系列过程的正常运转需要相应的资金运转匹配。所以公司为了提高资金使用效率，降低资金的持有成本，对缩短现金周期就尤为重视。现金周期 = 应收账款周期 + 存货周期 - 应付账款周期尽可能加速收款和推迟付款。在缩短现金周期中的关键点在于应收账款周期和应付账款周期。公司在加速收款上一直都很重视，在缩短现金在应收账款上的占用时间和资金上也从未放松过。在不影响公司信誉的前提下，尽量推迟付款，从而延长应付账款周期。企业的信用政策
25、信用标准是客户获得公司商业信用所具备的最低条件。公司各销售部门和财务部门必须严格遵守公司的信用标准来进行赊销业务（对外小规模销售）。公司的信用标准如下: 信用标准一览表：注:1、能享受公司赊购业务的客户必须是已经与公司合作六个月(含六个月)以上的客户或者是有符合公司担保人条件的担保人担保。台州吉利汽车电器有限公司营运资金管理存在的问题:从资产负债表中我们可以看出，2005年短期借款期初数比期末数少1600000.00元。台州吉利汽车电器有限公司的经营状况稳健，而且在2004年和2006年这两年的经营环境也未发生大的变化。公司的销售与利润率都较稳定，所以其运营资金应该变化不大。但是，其短期借款却
26、起伏较大，这充分说明公司将短期借款当长期借款使用。这会造成一段时间内的财务风险。从变现能力比率来分析，公司的流动比率为:流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 18796553.55 / 7330931.33=2.56 (年初数值)=17413499.93 / 4908442.42=3.58 (年末数值)速动比率 = 速动资产 / 流动负债= 11674448.96 / 7330931.33=1.59 (年初数值)=10821835.89 / 4908442.42=2.20 (年末数值)速动资产是指流动资产减去流动资产中变现速度最慢的存货后的资产。一般认为企业合理的流动比率是2;正常的速度比
27、率是1。所以从流动比率和速度比率这两项指标来看，台州吉利汽车电器有限公司的现金持有量确实偏高。现金的占有量相对于公司的现实而言太多，即现金的机会成本太高。四、营运资金管理问题具体解决措施（一）中小企业存在营运资金管理的风险1、转变观念, 加大资金管理的力度, 提高资金经营效益企业的效益来自两个方面, 一靠经营, 二靠管理。尤其是资金管理。不善经营, 就没有利润来源, 不可能有效益, 而管理不善, 到手的效益也会流失, 经营和管理为企业效益的两个轮子, 两轮驱动, 企业经营才能有良好的运行质量, 企业领导要努力克服重经营、轻管理的观念, 强化全员资金管理意识。使企业的每个部门、每个人都关心资金周
28、转和节约资金, 都参与到资金管理中, 这样, 就使资金运用的好坏真正与每个部门和个人的切身利益挂起钩来。以强化管理为切入点, 以争创效益为目的, 加强对资金的合理调度, 群策群力, 开源节流, 管好和用活资金。2、加强存货管理，提高资金管理利用率降低存货成本是企业的第三利润源泉。加强存货管理,就要尽可能地压缩过时的库存物资, 避免资金呆滞, 并以科学的方法来确保存货资金的最佳结构。科学、有效的存货决策离不开信息。用现代化的管理工具计算机来解决存货管理信息不畅的问题, 实现存货从静态管理到动态管理的转变达到科学化管理。通过联网实现存货信息共享, 使采购、销售、财务等职能部门都能够实时在线了解存货
29、的信息。另外, 若存货种类繁多, 型号各异可采取编码管理或批次管理等方法。3、加强企业管理体制建设，提高管理人员素质企业的所有者应转变管理思想, 改革管理模式, 使各级管理者真正拥有管理权力, 真正做到用人不疑, 充分发挥管理者的主观能动性。提高管理人员素质, 增强营运资金管理能力。人力资源是提高企业核心竞争力的关键, 企业竞争不仅是企业产品和技术的竞争, 更是人才的竞争。营运资金管理责任大, 专业性强, 管理范围广, 要求管理人员具有高度的责任感、丰富的专业知识, 因此提高小企业营运资金的管理水平同样离不开引进高素质的管理人才。4、企业应收帐款管理措施企业必须建立专门的信用管理机构，对应收帐
30、款进行管理。设立企业独立的信用管理职能部门是非常必要的。在我国企业中一般采取两种方式设立信用管理部门，一种是财务总监领导下的信用管理部门，另一种是销售总监领导下的信用管理部门。根据统计，采取财务总监负责下的信用管理成功率为70%，而采取销售总监负责下的成功率为30%。目前我国约有2%的国有企业设立专门的信用管理机构，而外资企业的这一比率在10%以上。企业必须联合信用，财务，销售部门，对应收帐款进行管理。（二）构建适应现代企业需要的资金管理体制1.优化流动资金的内部结构, 促进资金的有效使用。企业应根据自身所拥有的资金数量, 结合企业经营的现状, 充分考虑市场的变化, 运用现代管理技术, 预测企
31、业的销售状况, 并据此来安排资金。合理确定流动资金内部各项目的比例, 企业的流动资金占用像一个链条, 科学的联结和合理的约束机制会减少浪费, 加速资金的周转。2.拓宽筹资渠道, 保障资金供给, 优化生产方案, 生产适销对路的产品是增加资金来源的基础。企业要拓宽资金渠道, 就要把工作重点放在改善产品结构，增强销售能力、赢利能力和偿债能力上。3.建立资金定额管理制度。资金定额即根据企业内部各个部门一定时期的经营目标、经营品种特点等核定的某一时点的最高资金需求量。资金定额的作用在于通过制约资金运用, 而达到节约资金, 加速资金周转和降低财务费用的目的。对于部门来说, 核定资金定额,意味着必须自觉地节
32、约资金, 把有限的资金投向效益好的业务上; 同时还意味着必须加快回收, 尽量少占用有限的资金。（三）建立营运资金风险预警指标体系企业要化解营运资金风险, 就必须掌握该风险的预警方法, 只有这样才能及时发现存在的风险因素, 并采取措施化解它。营运资金风险的预警主要是通过对相关比率的计算和评价来实现, 具体比率包括: 一是反映企业资金周转速度的比率, 如存货周转期、应收账款回收期和应付账款付款期等指标。通过对该指标的分析, 可及时发现资金周转速度的变化情况, 进而推断出营运资金需求量的变化情况, 能够更准确地预见可能出现的营运资金风险。二是反映企业生产规模的比率, 如销售额增长比率等指标。通过该比率, 企业能够掌握销售额的变化情况, 从而预测营运资金需求量的变化趋势, 及
