1、易凯资本商业计划书 易凯资本商业计划书 易凯资本商业计划书篇一：易凯资本王冉：理想主义资本家易凯资本王冉：理想主义资本家来源: 新浪科技 发布时间：xx年，他成为第一批注册新浪微博的中国商界人士之一。几年来，他发表了8800多条微博，上百篇博客文章，拥有了339万粉丝。他对于民主、法治、社会、金融，甚至婚恋等话题都有着自己的独特看法并且不惧表达。两项第一xx年中，国内最大的母婴电商网站红孩子寻求出售，股东们聘请了一家著名的欧洲大投行为并购顾问，但因后者将目标瞄向了亚马逊等国际巨头，进展并不顺利，王冉决定趁机进入。 在梳理了一遍可能的收购名单之后，王冉将苏宁列入重点目标，并立即给红孩子的创始人打
2、了电话：“我们无意和大投行争抢，但你是否愿意让我们去试试苏宁？”得到肯定的答复后，王冉直接飞到了南京苏宁总部，先见到了苏宁副总裁任峻，任表现出了兴趣。一个月后，王便带着红孩子创始人去南京会见了苏宁董事长张近东。xx年9月25日，红孩子以6600万美元的价格售出，买主正是苏宁，而这也是a股公司在电商垂直领域的首次并购尝试。王冉说，做并购，他比别人多了想象力。他更愿意瞄准那些看似不可能的卖方或者买方。即使对方已确定了委托方，他仍会觉得有机会。王冉促成迅雷对春华资本的融资则又是一个低概率的成功事件。 xx年初的一天，上午10点王冉接到春华资本合伙人汪洋的电话，说价格谈不拢，对迅雷的融资谈判要结束了。
3、 当天下午，王得知迅雷创始人邹胜龙正在机场候机，便意识到这是最后的机会，他立刻给汪洋打电话，让他赶往机场会邹。他们在电话中想出了一个新的交易结构，即股权加购股权，并最终以此打动了迅雷。xx年3月，迅雷完成新一轮5000万美元的融资，春华资本领投。这两个案例代表着王冉所创办的易凯资本的两项主营业务兼并收购和私募融资。易凯资本成立于xx年，是中国最早的一批民营投资银行之一。截至目前，易凯资本共参与近百起交易，仅xx年就完成了11起并购交易，总额超过xx年。两次创业1995年，中国首家合资投资银行中金公司成立，一些海外金融人士嗅到了中国投资银行业萌芽的气息，王冉就是其中之一。这位哈佛商学院的高材生甚
4、至跑去见了金融街管委会主任，他指着当年满是胡同房的金融街说，“海外有的是投资人，只要肯去资本市场找钱，我就帮你把这个楼盖起来。”同年，王冉参与创办了东方华尔。在那之前，中国的投资银行市场中只有两股力量，一是高盛等国际大投行，做的是大企业生意；二是中金等国有投行，依靠的是政府背景。王冉的初衷便是在两股力量中间，建立一种新的民营投行，为中小企业的并购、融资提供服务。冯仑在野蛮生长中曾将那个年代称为盲流草莽年代，发家的都是胆大包天者，如史玉柱。这些“野蛮生长”的民营企业家对投资银行的角色并不熟悉，因此也不会轻易聘用他们。 东方华尔很快就支撑不下去了，为了生存，他们甚至出了一本类似zagat那样的北京
5、餐馆指南。有一天，王冉拿着书的小样，琢磨怎么让字体更好看一些。“就在那一瞬间，突然觉得很悲哀，这和我当年再造中金的梦想差太远了。”东方华尔仅维持了不到三年，便宣告结束。那年王冉30岁，过完生日后重回美国，成为美国大通证券公司全球并购部高级经理。在看似风光的投行中循规蹈矩，住着五星级酒店，坐着头等舱，在xx年互联网浪潮到来的时候，王冉终于坐不住了。xx年，一位曾经叱咤风云的网络公司董事长当着王冉的面，在黑板上画了一块饼，分了三小块一大块：“这就是未来的全球电子商务市场，这块是ebay，这块是亚马逊，这块是雅虎。剩下的都是我们的！”同年，王冉的师弟，毕业于哈佛大学商学院mba的邵亦波在上海创办了易
6、趣网，成为国内第一家电子商务网站。那年的一个深夜，摩根大通的韩国办公室，王冉在等一份传真的间隙，写了一篇文章“指着大海的方向”，这也是他给财经撰写的第一篇专栏文章。此后，他在财经发表了数十篇文章，话题涉及金融、互联网、传媒、并购等领域。文章中，王冉将互联网创业比做人人向往的大海，他写道，从硅谷到中关村，从yahoo到新浪，人们都在思考类似的模式：几万美元起家，一个月内引入 100万美元天使投资，六个月内引入300万至500万美元的风险投资，一年之内引入xx年之内在境外上市，从而使公司市值达到 10亿美元左右。互联网浪潮，并不是一个短暂的、平淡的商业浪潮，而是革命性的、改变历史的浪潮。互联网天生
7、需要资本助力。xx年4月，王冉第二次归国创业。在位于嘉里中心三层的写字楼里，易凯资本诞生。易凯之后，大量民营投行相继成立。xx年生人的大学生已经毕业了，他们很多人都已经走上了工作岗位，其中一些出色的人才已经开始了人生第一次甚至第二次创业之旅。而和中国互联网同龄的94届孩子，今年也刚迈入校园。回头看，80年代的人们是伴随着游戏机和电视长大的，而90后们，从他们稍具判断力和学习力开始，互联网的基因已经深深植入他们每一颗细胞。他们注定是要比70后和80后更见多识广的一代人，也更具独立思考能力、更强大的信息搜索和整合能力以及对前沿趋势的洞察力。那么，从这个角度来说，90后们普遍具备创业的第一必要条件，
8、这就是对趋势性信息的敏感度和思考力。这一点，从目前互联网公司基层专员类至主管类员工大幅度低龄化就可以看得出来，他们对互联网技术、营销、传播的敏感度和创新性，远超过85前的员工。2) 思想较为独立，执行力较好尽管有些关于90后吃苦耐劳方面的负面性报道，但我们更应该看到，这一代大学生的思想比过往更为独立，敢想敢做，尽管有时候想法比较幼稚，但执行力证明他们绝不是行动上的矮子。执行力，在创业型企业做事或自己操盘一个项目，都是仅次于趋势意识的重要方面。3) 厌恶陈旧管理制度，崇尚google式的开放文化现在在校的大学生和刚毕业的几届学生，普遍对传统国企和家族式私营企业的陈旧管理制度感到深恶痛绝，他们很崇
9、尚google式的开放管理和弹性制度，他们更愿意自己安排和协调时间做自己喜欢的事，无论是在游戏公司成为一名员工，还是自己做一番事业，都希望在自由无拘束的条件下始。当然，这种思想有一定的局限性，这些学生并没有了解类似于google或腾讯这类企业的绩效管理制度，光看到的只是浮于表面的自由，却没有看到自由水面以下每一名员工的信仰和自律，这种信仰和企业的信仰一定是一致的。就如同阿里巴巴集团的信仰：让天下没有难做的生意，或淘宝网的信仰：为中国千千万万的创业者提供平台和历史机遇。因此他们才会有自律驱动自己做好工作。所以，总结一下，当前在校的大学生，包括研究生，普遍具备一个创新型社会所需要的基本创业素质：思
10、考力、执行力和开放的态度。但他们又不具备成熟的创业者或资深经理人们的必要素质，包括清晰的战略规划能力、强悍的计划执行能力、游刃有余的团队管理能力和可靠的财务管理能力。因此，在本节内谈及大学生创业必要条件，应该有这么几条值得所有想创业的大学生自省和改进：创业的目的，就是为股东实现个人利益和为公司实现社会价值。所谓股东个人利益，就是赚钱。所谓社会价值，就是创造就业岗位和纳税。所以，应该先彻底的问自己和自己的团队，是否具备这四个方面的基本素质。如果以目前当红的移动互联网创业来看，应该分解为以下几个问题：a) 自己和团队对移动互联网有多少理解？作为一个用户，用过多少台终端？对三大平台有多少了解？对某个
11、细分应用领域，仅仅作为用户来说，能不能算上一个资深用户甚至是某个论坛或微博上的意见领袖？ b) 有没有合格甚至优秀的产品经理人选？产品开发能力如何？迭代速度如何？当前有没有可用的测试版本？有没有在一定范围内测试？c) 自己的竞争对手主要是哪几个？他们的主要特点是什么？自己的swot是什么？如何制定一个可行的计划快速发展自己的项目？d) 自己有哪些可用的资源可以调用和整合？自己的家里人、朋友、团队的家里人和朋友，有哪些资源可以利用？如何利用？如果上述四个问题的回答都是不清楚或否定的，那么应当中止创业，进行深刻的思考和探索，直到具备基本执行能力。如果上述答案都有比较清晰的规划和认识，可以提出解决方
12、案并且有行动计划，那么，就可以着手真正开始人生第一段创业之旅了。下面我们来具体谈一谈如何从工作室模式开始一个具备商业前景的创业项目。二、 从工作室模式开始人生第一个项目有些大学生创业，起家就喜欢搞ibm式的管理，人没几个，还得租用一个正规的写字楼，把原本应该投在研发或市场上的钱，去搞办公室装修和招聘漂亮的前台小妹，最终没几天现金流断裂，第一次创业告吹。如果没有资本助力一个大学生团队去装修办公室，那么，大学生创业应该面对现实。乔布斯、戴尔、盖茨都是从车库里开始的，陈天桥创立盛大的时候，盛大在一个破别墅的客厅里；池宇峰创立完美时空的时候，完美时空诞生在北京昌平上地的一个食堂里。没有投资人会关心一个
13、大学生创业者的前台小妹是否漂亮，更没人去关心一个大学生创业者的自己办公室有没有盆栽和豪华皮沙发，当早已实现个人财务自由的邢山虎重新上路的时候，他找个豪华办公室很容易，但他连自己的工位都舍不得扩大一倍，为了是想多招个人。成功的创业者，从不在意这些细节，那么白手起家的大学生创业者，更不应该把珍贵的时间和有限的金钱浪费在面子工程上。清华大学本硕博连读的天才少年申磊（此人在知乎的id涉嫌广告被封了），拿着idg给的100万人民币天使投资开始创业的时候，仅仅花了每月500元租用了清华大学学生创业园地不到xx年发展目标和战略规划，以及至少一年内的行动方案。6. 财务预测：未来三年的财务预测，包括主营业务收
14、入预测，主营业务毛利预测，公司净利预测这几项指标，也可包含产品用户数增长趋势等kpi的预测7. 融资计划：需求资金量以及资金用途商业计划书的撰写，对格式和文件类型并无特别要求，但考虑到投资人研读的时间并不多，建议使用ppt。ppt应采用素雅色调配合公司品牌vi体系，不应使用过于花哨的页面元素和动画效果，几乎没有投资人有兴趣看你的动画效果。多使用数据和表格，少用虚词和文字描述。内容应据实相报，不可虚假和夸大事实。财务预测，指的是未来三年内公司在损益预测、现金流量预测上的数值，建立在极其严格的销售计划规划和人力资源规划的基础上。财务预测应务实，切忌拍脑袋制定产品发布计划、销售计划和人力扩张计划。应
15、深入研究同业竞争对手的相关状况，制定自身的财务预测计划。 财务预测应使用excel，分为公司上年、当年和未来三年一共五年进行预测，包括五年的损益表，资产负债表和现金流量表，以及附带详细的销售计划、成本支出计划和人力规划。 如果创业团队进行的项目为稳健增长性项目，可参考dcf模型进行预测和估值。若创业团队进行的项目是爆发性增长项目，可参考同业上市公司pe值进行估值。四、 与投资机构接触与谈判的实务对于大学生创业者来说，融资的途径大约有三条：第一，自己爸妈亲戚朋友拆借；第二，出让股权的私募股权融资；第三，债权融资（贷款）。但考虑到大多数初创公司都是几乎零资产的公司，因此债权融资的可能性极低。本节主
16、要讨论第二条，出让股权的私募股权融资。 实务之一：界定企业的融资阶段和融资目标天使阶段：一般来说，收入为0或者用户数基本为0的初创企业，为天使轮融资项目。在这一阶段，投资人关注的是项目本身是否符合当前或下一个爆发性增长的行业价值点；团队的产品与技术是否有竞争力；团队本身是否是可靠且能坚持到底的。这一阶段项目，基本靠产品和用户数来说话，如果已经产生盈利，现金流为正且运转良好那更佳。天使轮的估值会参考业内竞争者的估值，结合团队的产品、用户数或收入，一般不会太高。天使投资单笔在10万人民币500万人民币之间，一般投后（post money）占股比例不超过30%。为了未来的融资和创业团队始终掌握主动权
17、，一般天使轮出让股份比例不超过xx年，他成为第一批注册新浪微博的中国商界人士之一。几年来，他发表了8800多条微博，上百篇博客文章，拥有了339万粉丝。他对于民主、法治、社会、金融，甚至婚恋等话题都有着自己的独特看法并且不惧表达。两项第一xx年中，国内最大的母婴电商网站红孩子寻求出售，股东们聘请了一家著名的欧洲大投行为并购顾问，但因后者将目标瞄向了亚马逊等国际巨头，进展并不顺利，王冉决定趁机进入。在梳理了一遍可能的收购名单之后，王冉将苏宁列入重点目标，并立即给红孩子的创始人打了电话：“我们无意和大投行争抢，但你是否愿意让我们去试试苏宁？”得到肯定的答复后，王冉直接飞到了南京苏宁总部，先见到了苏
18、宁副总裁任峻，任表现出了兴趣。一个月后，王便带着红孩子创始人去南京会见了苏宁董事长张近东。xx年9月25日，红孩子以6600万美元的价格售出，买主正是苏宁，而这也是A股公司在电商垂直领域的首次并购尝试。王冉说，做并购，他比别人多了想象力。他更愿意瞄准那些看似不可能的卖方或者买方。即使对方已确定了委托方，他仍会觉得有机会。王冉促成迅雷对春华资本的融资则又是一个低概率的成功事件。 xx年初的一天，上午10点王冉接到春华资本合伙人汪洋的电话，说价格谈不拢，对迅雷的融资谈判要结束了。当天下午，王得知迅雷创始人邹胜龙正在机场候机，便意识到这 是最后的机会，他立刻给汪洋打电话，让他赶往机场会邹。他们在电话
19、中想出了一个新的交易结构，即股权加购股权，并最终以此打动了迅雷。xx年3月，迅雷完成新一轮5000万美元的融资，春华资本领投。这两个案例代表着王冉所创办的易凯资本的两项主营业务兼并收购和私募融资。易凯资本成立于xx年，是中国最早的一批民营投资银行之一。截至目前，易凯资本共参与近百起交易，仅xx年就完成了11起并购交易，总额超过xx年。两次创业1995年，中国首家合资投资银行中金公司成立，一些海外金融人士嗅到了中国投资银行业萌芽的气息，王冉就是其中之一。这位哈佛商学院的高材生甚至跑去见了金融街管委会主任，他指着当年满是胡同房的金融街说，“海外有的是投资人，只要肯去资本市场找钱，我就帮你把这个楼盖
20、起来。”同年，王冉参与创办了东方华尔。在那之前，中国的投资银行市场中只有两股力量，一是高盛等国际大投行，做的是大企业生意；二是中金等国有投行，依靠的是政府背景。王冉的初衷便是在两股力量中间，建立一种新的民营投行，为中小企业的并购、融资提供服务。冯仑在野蛮生长中曾将那个年代称为盲流草莽年代，发家的都是胆大包天者，如史玉柱。这些“野蛮生长”的民营企业家对投资银行的角色并不熟悉，因此也不会轻易聘用他们。东方华尔很快就支撑不下去了，为了生存，他们甚至出了一本类似Zagat那样的北京餐馆指南。有一天，王冉拿着书的小样，琢磨怎么让字体更好看一些。“就在那一瞬间，突然觉得很悲哀，这和我当年再造中金的梦想差太
21、远了。”东方华尔仅维持了不到三年，便宣告结束。那年王冉30岁，过 完生日后重回美国，成为美国大通证券公司全球并购部高级经理。在看似风光的投行中循规蹈矩，住着五星级酒店，坐着头等舱，在xx年互联网浪潮到来的时候，王冉终于坐不住了。xx年，一位曾经叱咤风云的网络公司董事长当着王冉的面，在黑板上画了一块饼，分了三小块一大块：“这就是未来的全球电子商务市场，这块是eBay，这块是亚马逊，这块是雅虎。剩下的都是我们的！”同年，王冉的师弟，毕业于哈佛大学商学院MBA的邵亦波在上海创办了易趣网，成为国内第一家电子商务网站。那年的一个深夜，摩根大通的韩国办公室，王冉在等一份传真的间隙，写了一篇文章“指着大海的
22、方向”，这也是他给财经撰写的第一篇专栏文章。此后，他在财经发表了数十篇文章，话题涉及金融、互联网、传媒、并购等领域。文章中，王冉将互联网创业比做人人向往的大海，他写道，从硅谷到中关村，从Yahoo到新浪，人们都在思考类似的模式：几万美元起家，一个月内引入 100万美元天使投资，六个月内引入300万至500万美元的风险投资，一年之内引入xx年之内在境外上市，从而使公司市值达到 10亿美元左右。互联网浪潮，并不是一个短暂的、平淡的商业浪潮，而是革命性的、改变历史的浪潮。互联网天生需要资本助力。xx年4月，王冉第二次归国创业。在位于嘉里中心三层的写字楼里，易凯资本诞生。易凯之后，大量民营投行相继成立
23、。xx年生人的大学生已经毕业了，他们很多人都已经走上了工作岗位，其中一些出色的人才已经开始了人生第一次甚至第二次创业之旅。而和中国互联网同龄的94届孩子，今年也刚迈入校园。回头看，80年代的人们是伴随着游戏机和电视长大的，而90后们，从他们稍具判断力和学习力开始，互联网的基因已经深深植入他们每一颗细胞。他们注定是要比70后和80后更见多识广的一代人，也更具独立思考能力、更强大的信息搜索和整合能力以及对前沿趋势的洞察力。那么，从这个角度来说，90后们普遍具备创业的第一必要条件，这就是对趋势性信息的敏感度和思考力。这一点，从目前互联网公司基层专员类至主管类员工大幅度低龄化就可以看得出来，他们对互联
24、网技术、营销、传播的敏感度和创新性，远超过85前的员工。2) 思想较为独立，执行力较好尽管有些关于90后吃苦耐劳方面的负面性报道，但我们更应该看到，这一代大学生的思想比过往更为独立，敢想敢做，尽管有时候想法比较幼稚，但执行力证明他们绝不是行动上的矮子。执行力，在创业型企业做事或自己操盘一个项目，都是仅次于趋势意识的重要方面。3) 厌恶陈旧管理制度，崇尚Google式的开放文化现在在校的大学生和刚毕业的几届学生，普遍对传统国企和家族式私营企业的陈旧管理制度感到深恶痛绝，他们很崇尚Google式的开放管理和弹性制度，他们更愿意自己安排和协调时间做自己喜欢的事，无论是在游戏公司成为一名员工，还是自己
25、做一番事业，都希望在自由无拘束的条件下始。 当然，这种思想有一定的局限性，这些学生并没有了解类似于Google或腾讯这类企业的绩效管理制度，光看到的只是浮于表面的自由，却没有看到自由水面以下每一名员工的信仰和自律，这种信仰和企业的信仰一定是一致的。就如同阿里巴巴集团的信仰：让天下没有难做的生意，或淘宝网的信仰：为中国千千万万的创业者提供平台和历史机遇。因此他们才会有自律驱动自己做好工作。 所以，总结一下，当前在校的大学生，包括研究生，普遍具备一个创新型社会所需要的基本创业素质：思考力、执行力和开放的态度。但他们又不具备成熟的创业者或资深经理人们的必要素质，包括清晰的战略规划能力、强悍的计划执行
26、能力、游刃有余的团队管理能力和可靠的财务管理能力。因此，在本节内谈及大学生创业必要条件，应该有这么几条值得所有想创业的大学生自省和改进：创业的目的，就是为股东实现个人利益和为公司实现社会价值。所谓股东个人利益，就是赚钱。所谓社会价值，就是创造就业岗位和纳税。 所以，应该先彻底的问自己和自己的团队，是否具备这四个方面的基本素质。如果以目前当红的移动互联网创业来看，应该分解为以下几个问题：a) 自己和团队对移动互联网有多少理解？作为一个用户，用过多少台终端？对三大平台有多少了解？对某个细分应用领域，仅仅作为用户来说，能不能算上一个资深用户甚至是某个论坛或微博上的意见领袖？ b) 有没有合格甚至优秀
27、的产品经理人选？产品开发能力如何？迭代速度如何？当前有没有可用的测试版本？有没有在一定范围内测试？c) 自己的竞争对手主要是哪几个？他们的主要特点是什么？自己的SWOT是什么？如何制定一个可行的计划快速发展自己的项目？d) 自己有哪些可用的资源可以调用和整合？自己的家里人、朋友、团队的家里人和朋友，有哪些资源可以利用？如何利用？ 如果上述四个问题的回答都是不清楚或否定的，那么应当中止创业，进行深刻的思考和探索，直到具备基本执行能力。如果上述答案都有比较清晰的规划和认识，可以提出解决方案并且有行动计划，那么，就可以着手真正开始人生第一段创业之旅了。下面我们来具体谈一谈如何从工作室模式开始一个具备
28、商业前景的创业项目。 二、 从工作室模式开始人生第一个项目 有些大学生创业，起家就喜欢搞IBM式的管理，人没几个，还得租用一个正规的写字楼，把原本应该投在研发或市场上的钱，去搞办公室装修和招聘漂亮的前台小妹，最终没几天现金流断裂，第一次创业告吹。如果没有资本助力一个大学生团队去装修办公室，那么，大学生创业应该面对现实。乔布斯、戴尔、盖茨都是从车库里开始的，陈天桥创立盛大的时候，盛大在一个破别墅的客厅里；池宇峰创立完美时空的时候，完美时空诞生在北京昌平上地的一个食堂里。 没有投资人会关心一个大学生创业者的前台小妹是否漂亮，更没人去关心一个大学生创业者的自己办公室有没有盆栽和豪华皮沙发，当早已实现
29、个人财务自由的邢山虎重新上路的时候，他找个豪华办公室很容易，但他连自己的工位都舍不得扩大一倍，为了是想多招个人。成功的创业者，从不在意这些细节，那么白手起家的大学生创业者，更不应该把珍贵的时间和有限的金钱浪费在面子工程上。清华大学本硕博连读的天才少年申磊（此人在知乎的ID涉嫌广告被封了），拿着IDG给的100万人民币天使投资开始创业的时候，仅仅花了每月500元租用了清华大学学生创业园地不到xx年发展目标和战略规划，以及至少一年内的行动方案。6. 财务预测：未来三年的财务预测，包括主营业务收入预测，主营业务毛利预测，公司净利预测这几项指标，也可包含产品用户数增长趋势等KPI的预测7. 融资计划：
30、需求资金量以及资金用途商业计划书的撰写，对格式和文件类型并无特别要求，但考虑到投资人研读的时间并不多，建议使用PPT。PPT应采用素雅色调配合公司品牌VI体系，不应使用过于花哨的页面元素和动画效果，几乎没有投资人有兴趣看你的动画效果。多使用数据和表格，少用虚词和文字描述。内容应据实相报，不可虚假和夸大事实。 财务预测，指的是未来三年内公司在损益预测、现金流量预测上的数值，建立在极其严格的销售计划规划和人力资源规划的基础上。财务预测应务实，切忌拍脑袋制定产品发布计划、销售计划和人力扩张计划。应深入研究同业竞争对手的相关状况，制定自身的财务预测计划。 财务预测应使用Excel，分为公司上年、当年和
31、未来三年一共五年进行预测，包括五年的损益表，资产负债表和现金流量表，以及附带详细的销售计划、成本支出计划和人力规划。 如果创业团队进行的项目为稳健增长性项目，可参考DCF模型进行预测和估值。若创业团队进行的项目是爆发性增长项目，可参考同业上市公司PE值进行估值。 四、 与投资机构接触与谈判的实务对于大学生创业者来说，融资的途径大约有三条：第一，自己爸妈亲戚朋友拆借；第二，出让股权的私募股权融资；第三，债权融资（贷款）。但考虑到大多数初创公司都是几乎零资产的公司，因此债权融资的可能性极低。本节主要讨论第二条，出让股权的私募股权融资。实务之一：界定企业的融资阶段和融资目标天使阶段：一般来说，收入为0或者用户数基本为0的初创企业，为天使轮融资项目。在这一阶段，投资人关注的是项目本身是否符合当前或下一个爆发性增长的行业价值点；团队的产品与技术是否有竞争力；团队本身是否是可靠且能坚持到底的。这一阶段项目，基本靠产品和用户数来说话，如果已经产生盈利，现金流为正且运转良好那更佳。 天使轮的估值会参考业内竞争者的估值，结合团队的产品、用户数或收入，一般不会太高。天使投资单笔在10万人民币500万人民币之间，一般投后（Post Money）占股比例不超过30%。为了未来的融资和创业团队始终掌握主动权，一般天使轮出让股份比例不超过20%，且要求天使机构或投资
