1、工作报告之股票投资价值研究报告股票投资价值研究报告【篇一：600079股票投资价值分析报告】 一、武汉人福医药集团股份有限公司股票概况 （一）公司名称及简介 武汉人福医药集团股份有限公司，于1993年2月15日经武汉市经济体制改革委员会批准，由中国人福新技术开发中心、武汉当代科技产业集团股份有限公司、武汉高科国有控股集团有限公司共同发起并采用定向募集方式设立的股份有限公司。公司英文名称：wuhan humanwell healthcare (group) co.,ltd （二）、证券代码 600079。公司设立时股本为3,750万元。经中国证券监督管理委员会证监发1997240号文批准，公司于
2、1997年在上海证券交易所公开发行2,000万股社会公众股，发行后公司总股本为5,750万元。 证券简称更名历史：人福科技 g人福人福科技人福医药 发行日期： 1997-05-22 上市日期： 1997-06-06 主承销商：申银万国证券股份有限公司 、上市公司经营范围 药品研发；生物技术研发；化工产品（化学危险品除外）的研发、销售；技术开发、技术转让及技术服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）；对产业的投资及管理、教育项目的投资；房地产开发、商品房销售（资质叁级）；组织“三来一补”业务。 、公司主要产品 百货、五金交电、医疗器械、计算机及配件、汽车配
3、件、通信器材、机电产品零售兼批发;房地产开发、公司的历史沿革 1988年 当代生物化学技术研究所成立（人福医药集团的前身） 1993年 武汉当代高科技产业股份有限公司（原当代生物化学技术研究所）注册成立 1993年至1997年 武汉当代高科技产业股份有限公司先后组建了当代物业公司、当代生物化学公司、东湖分公司、系统工程分公司、机电设备配套分公司、广州人合公司、兼并扬子江生化制药厂后成立了武汉人福药业有限责任公司、广州贝龙环保热力设备有限责任公司、武汉人福医用光学电子有限公司、武汉人福益民医药有限公司和武汉新新彩印制制版有限责任公司。 1997年 武汉当代高科技产业股份有限公司上市，当代科技股票
4、（代码600079）在上海 证券交易所正式挂牌交易。不久，当代科技正式更名为武汉人福高科技产业股份有限公司。1998年 武汉人福高科技产业股份有限公司导入ci，设计并制作了vis视觉识别手册。 武汉人福高科技产业股份有限公司先后注销了广州人合公司，剥离了系统工程分公司，淡出了原子灰项目，退出了精细化工行业，确立了医药、环保为主产业。 同年，武汉人福高科技产业股份有限公司参股成立杰士邦（武汉）卫生用品有限公司，医药生殖健康产业进一步成为公司的发展共识。 2000年至2002年 武汉人福高科技产业股份有限公司先后参股或控股并购了武汉康乐药业有限公司、武汉华山制药有限公司、中国联合生物技术有限公司、
5、新疆维吾尔药业有限责任公司，组建了宜昌人福药业有限公司，成立了湖北葛店人福药业有限责任公司，兴建了人福科技医药工业园。 2003年至2006年 武汉人福高科技产业股份有限公司进一步完成主产业的迅速扩张过程，形成了包括医药、生殖健康、环保、房地产、金融五大产业的产业格局。 宜昌人福药业、杰士邦公司、当代物业等一批骨干企业相继崛起。 2007年 武汉人福高科技产业股份有限公司上市十周年，进一步明确了以医药产业为主导、以大学学历教育投资为辅的发展格局。拥有的核心产品为宜昌人福药业麻醉药系列、武汉人福药业有限责任公司生化药系列、葛店人福药业计生药系列、深圳新鹏的基因药系列、康乐药业与新疆维药的中成药与
6、民族药系列等，还有天津中生的计生药具。 2009年 武汉人福高科技产业股份有限公司的医药核心业务和核心产品取得实质性大幅增长，公司全面主打医药的发展，揭开了短期内为实现医药产业销售收入50亿而奋斗的序幕。 宏观经济分析 （一）、宏观经济运行分析 （1）、宏观经济运行对证券市场的影响 宏观经济运行通过4个途径影响证券市场：企业经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。 （2）宏观经济变动与证券市场波动的关系 1.gdp变动 (1)持续、稳定、高速的gdp增长。 (2)高通胀下的gdp增长。 (3)宏观调控下的gdp减速增长。 (4)转折性的gdp变动。 股市指数与宏观经济走势之间的关
7、联关系被不同程度地弱化，股市指数与国民经济增长速度经常呈现非正相关甚至负相关关系。 2.经济周期变动 (1)经济总是处于在周期性运动中，股份波动是永恒的。 (2)收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。 (3)把握经济周期，认清经济形势。 3.通货变动 通货变动包括通货膨胀和通货紧缩两种。 (1)通货膨胀对证券市场的影响 通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。 (2)通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。 带来经济负增
8、长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。 （二）、.宏观经济政策分析 三种政策：财政政策、货币政策、收入政策。 (1)财政政策 1.财政政策的手段及其对证券市场的影响 财政政策6手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。 2.财政政策的种类及其对证券市场的影响 (1)减少税收，降低税率，扩大减免税范围。 (2)扩大财政支出，加工财政赤字。 (3)减少国债发行(或回购部分短期国债)。(4)增加财政补贴。 3.分析财政政策对证券市场影响应注意的问题 (2)货币政策 1.货币政策及其作用 (1)通过调控货币供应总量保持社会总供给与总
9、需求的平衡。 (2)通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。 (3)调节国民收入中消费与储蓄的比例。 (4)引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。 2.货币政策工具 货币政策工具可分为两大类：一般性政策工具、选择性政策工具。 一般性政策工具包含3种：法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。 选择性政策工具包含2种：直接信用控制和间接信用指导。 3.货币政策的运作 货币政策分为：紧的货币政策和松的货币政策。 紧的货币政策主要手段是：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。 松的货币政策主要手段是：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。 4.货币政策对证券市场的影响 可
10、以从4个方面进行分析：利率、中央银行的公开市场业务、调节货币供应量、选择性货币政策工具。 (3)收入政策 收入政策两个目标：收入总量目标、收入结构目标。 （三）、.国际金融市场环境分析 国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。 国际金融市场对我国证券市场影响的途径： (1)国际金融市场通过人民币汇率预期影响证券市场 汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。 人民币渐进升值对股票市场的影响主要体现在两个层面：其一，将全面提升人民币资产升值。其二，拥有人民币资本类的行业或
11、企业将特别受到投资人的青睐。 (2)国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场 (3)国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场 随着证券市场日益开放，a股与h股的关联性还将进一步加强： (1)股权置改革的顺利完成将加速a-h股价值的接轨进程。 (2)在套利机制的作用下趋于消失，使得两者股份逐步融合。 (3)会使很多的大型上市公司同时出现在a股与h股市场。 （四）、股票市场的供求关系分析 股票市场供求关系的决定原理：成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系(资本收益率水平对股价有决定性的影响);而像我国这样的新兴股票市场，其股价在很大程度上由一定时期内股票的总量和资金总量的对
12、比力量决定。 1、股票市场供给的决定因素： 决定上市公司数量的主要因素包括， （1）宏观经济环境； （2）制度因素，例如发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度等；（3）上市公司质量。 2、股票市场需求的决定因素： 股票市场的需求主要受以下因素影响， （1）宏观经济环境； （2）政策因素，例如市场准入、利率变动状况、证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽、银证合作的前景和资本市场的逐步开放等； （3）居民金融资产结构的调整； （4）机构投资者的培育和壮大。 行业分析 （一）、医药行业与经济周期 医药行业具有高成长、高回报的特点，是可望长期战胜市场的行业，长期投资价值突出健康是永恒主题，中国医药行业
13、未来30年将保持快速增长，其后增长推动力是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高以及未来5-10年中国会成全球最的研发外包和生产外包基地。虽然宏观经济运行具有周期性特点，但无论经济繁荣或萧条，居民健康需求是刚性的。因此，我们认为医药行业受宏观经济周期波动影响较小，中长期呈稳定的发展态势，我们预计未来30年中国医药是有望长期战胜市场的行业，长期投资价值突出。医药行业的发展主要受政策支撑、收入水平提高和人口老龄化趋势的影响。2005-2009年医药行业始终处于较高景气度，并有继续上升的态势，基金对于医药行业的配置也呈现逐步上升趋势。2005-2007年经济处于繁荣阶段，周
14、期型行业时期景气指数较高时，医药行业的市场表现较为平稳，活跃度低于周期性行业，基金对其保持了标配。2008年-2009年基金超配医药生物行业的比重加速增长，其时医药行业也成为涨幅居前的行业。 （二）、医药行业的特征 1高技术 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体。20世纪70年代以来，新技术、新材料的应用扩大了疑难病症的研究领域，为寻找医治危及人类疾病的药物和手段发挥了重要的作用，使医药产业发生了革命性的变化。 2高投入 医药产品的早期研究和生产过程gmp改造，以及最终产品上市的市场开发，都需要资本的高投入。尤其是新药研究开发过程，耗资大、耗时长、难度不断加大。目前世界上
15、每种药物从开发到上市平均需要15年的时间，耗费8-10亿美元左右。 3高风险 从实验室研究到新药上市是一个漫长的历程，要经过合成提取、生物筛选、药理、毒理等临床前试验、制剂处方及稳定性试验、生物利用度测试和放大试验等一系列过程，还需要经历人体临床试验、注册上市和售后监督等诸多复杂环节，且各环节都有很大风险。一个大型制药公司每年会合成上万种化合物，其中只有十几、二十几种化合物能通过实验室测试，而最终也可能只有一种候选开发品能够通过无数次严格的检测和试验而成为真正的可用于临床的新药。目前新药研究开发的成功率还比较低，即使研发成功、注册上市后，在临床应用过程中，一但被检测到有不良反应，或发现其他国家
16、同类产品不良反应的报告，也可能随时被中止应用。 4高附加值 药品实行专利保护，药品研究开发企业在专利期内享有市场独占权。由于药品研究开发的高额投入，制药公司一旦获得新药上市的批准，其新产品的高昂售价将为其获得高额利润回报。生物工程制药的利润回报率也非常高，尤其是拥有新产品、专利产品的企业，一旦开发成功便会形成技术垄断优势，回报利润能达到十倍以上。5相对垄断 医药行业从根本上说，是被以研究开发为基础的大制药公司所垄断的，并且这种垄断有进一步加强的趋势。2003年，世界前十家跨国制药公司占全球药品市场份额为43%，前20家占有率已经达到了60%以上。我国制造业长期以来以防止药物为主，自主研发实力不
17、强，rd投入较少，利润回报、风险性等产业特征也相应表现得不如世界发达国家制造业那样突出。但随着医药产业国际化进程加快，我国医药制造业在自主研发、知识产权保护的发展道路上，对产业特性的感受将会越来越强烈。 6低感应度 通过2002年中国投入产出表计算可知，医药制造业的感应度系数为0.66，低于社会平均感应度水平，在分拆后的43个部门中排名第26位。 （三）、影响医药行业发展的各种因素 1、居民生活水平不断提高，这将进一步扩大我国医药市场的需求规模。 2医疗保险制度改革全面推进，将进一步促进我国医药价格低廉、疗效确切的国产药的使用。 3人口老龄化促使我国老年人用药将有较大增长。 4农村合作医疗医药
18、行业最大的机遇，自1985年我国推行医疗改革以来已经经历了5个阶段，我国已经建立了基本医疗卫生服务体系，农村卫生服务体系、医疗服务体系及医疗保障药品供应保障体系，建立及完善了医疗保障管理体系、运行机制、医药投入体系、价格形成机制、监管机制、科技与人才保障机制、信息系统、法律制度等，全面提升人民的医疗水平。 6突发事件也为医疗行业提供了一个机遇，如2008年发生的汶川地震，2010年的玉树地震等自然灾害的发生也有可能对医药产品的产生喷井式的需求，在灾区救援工作和灾后防止疫情的工作中，大量的药品源源不断地送往灾区，也形成了小股的医疗需求热。 (四)医药行业的swot分析及波特五力模型分析 1、sw
19、ot分析 机会 风险 优势 劣势 一方面，我国医药消费空间正在不断扩大。人口净增长、老龄化和农村合作医疗体制的建立是推动医药需求增长的主要原因。另一方面，医疗卫生体制改革也为国内医药企业提供了大量的机会。其中，基本药物目录和公费药品报销目录都倾向于选择质优价廉的药物，药品招标采购制度也对国内企业相对有利。 国内医药企业面临的风险主要是药品的知识产权保护和疾病谱的变化。随着与药品相关的知识产权保护日趋完善，国内企业进行仿制药生产将受到越来越多的限制。医药产业对新产品、新技术的依赖性很高，国内企业在研究和开发方面的投人与国外企业之间差距较大，知识产权制度的完善必将使国内企业改进技术、开发新产品的难
20、度加大。 与外资企业相比，国内医药企业的优势主要表现为成本和价格较低。国内医药企业大多从事【篇二：某上市公司股票投资分析报告】 某上市公司股票投资分析报告 结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市公司，对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析 一.公司所属行业特征分析 1 产业结构： 2 产业增长趋势： 3 产业竞争分析： 4 相关产业分析： 5 劳动力需求分析： 6 政府影响力分析： 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 三、主营业务分析 1 主导产品 2
21、产品定价 3 生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。 4 公共关系5 市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析：分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。 2 rd 3 激励机制：年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分析 2 公司新建项目可行性分析 六、 公司风险分析 七、财务分析 1 最近三年来主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率； 2 财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指标意义） 八、结论
22、 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。（分析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数【篇三：美的集团投资价值分析报告】 (说明，此文档是word文档，下载后可直接使用)目 录 一、引言 二、公司基本情况分析 三、公司所属行业分析 四、公司财务状况分析 五、公司内在价值评估 六、投资建议与风险提示 七、结论 一、引言 1.1研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一，与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长，同时还带动了服务业、运输业的发展，对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献
23、。我国家电自80年代开始起步，通过引进国外的生产线和生产技术，在国内市场的强大需求拉动下，一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期，最后到成熟期，经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期，我国家电企业进入了它的成熟期，一些企业建立了现代企业制度，管理水平不断提高，家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰，家电行业的整合加剧，产生了像美的、海尔、tcl等家电航母。目前，彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75以上，我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家，家电企业规模在扩大，产能也在增长，已经成为全球家电生产制造基地。我国的
24、家电行业发展到今天，已经成为了一个相当成熟的行业，基本上掌握了核心技术。目前，由于我国家电产能的急剧增长，市场竞争更加激烈，作为在国内比较知名的家电品牌，美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意，吸收更多的资金来完善企业，全面提高公司的综合实力。 近年来，随着家电业上市公司的增多，这些家电上市公司的财务状况及经营状况越来越受到投资人及相关利益者的关注，而美的集团作为其中较为知名的品牌之一，尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析，分析研究美的集团投资价值，为投资人提供参考价值具有重要意义。首先，有助于投资者
25、制造正确的投资政策。其次，对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险，取得投资成功的关键。再次，研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后，有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究，如果只是片面和不规范的分析，不仅威胁到投资者的利益，也会扰乱家电行业的市场秩序。 1.2 研究思路与框架 一般而言，上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势
26、和评估股票的内在价值上具有独特的优势，因此也深得价值投资型投资者的青睐，比如著名的投资大师巴菲特就认为：对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外，上市公司的股票几乎每天都在交易，股票价格时刻都在变化，此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有：一是理论联系实际的方法，即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析；二是文献分析法，笔者将充分搜集相关文献资料，包括印刷与电子文献，如相关论著、学位论文，以及发布于报纸和网络的原创分析文章，并对其进行整理和分析，在
27、此基础上展开系统研究；三是比较研究方法，即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。 本论文是在前人研究的基础上，充分结合当下经济环境和行业、公司状况，对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析，旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况，为投资者投资决策提供有价值的参考信息。 二、公司基本情况分析 2.1公司情况简介 美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，于2013年9月18日在深交所上市，拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。在全国各地设有强大的营销网络，并在海外各主要市场设有近30个分支机构。创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员联盟调查显示，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜
