1、CPA财管模拟试题带答案解析 1模拟试题（一）一、单项选择题 1、下列关于财务管理的基本理论的说法中，不正确的是（）。 A、现金流量理论是财务管理最为基础性的理论 B、价值评估理论是财务管理的一个核心理论 C、投资组合理论认为，投资组合的风险是组合内各证券风险的加权平均风险 D、资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本以及公司价值之间关系的理论 2、某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为9000万元，年初应收账款余额为450万元，年末应收账款余额为750万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10%提取，假设企业的存货周转天数是30天，不存在其他流动资产，每年按3
2、60天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为（）天。 A、54 B、50 C、30 D、51.60 3、某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年末的还本付息额为4600元，已知（PA，7%，3）2.6243，（PA，8%，3）2.5771，则借款利率为（）。 A、6.53% B、7.33% C、7.68% D、8.25% 4、A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为4元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为（）元。 A、200 B、50 C、194.18 D、160 5、在期权价值大于0的前提下，假设其他因素不变，以下能降低看涨期权价值的是（
3、）。 A、执行价格降低 B、红利增加 C、标的物价格提高 D、无风险利率提高 6、下列关于相对价值法的市盈率模型的说法中，不正确的是（）。 A、计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单 B、最适合连续盈利，贝塔值接近于1的企业 C、市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系 D、可用于绝大多数企业 7、甲公司只生产一种产品，该公司没有优先股。产品单价为10元，单位变动成本为6元，产品销量为10万件年，固定成本为7万元年，利息支出为3万元年。甲公司的财务杠杆系数为（）。 A、1.21 B、1.0 C、1.10 D、1.33 8、甲公司2014年实现税后利润1200万元，2014年年初未
4、分配利润为300万元，公司按10%提取法定盈余公积。预计2015年需要新增投资资本600万元，目标资本结构（债务权益）为46，公司执行剩余股利分配政策，2014年可分配现金股利（）万元。 A、360 B、720 C、840 D、1080 9、某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为6%，该公司税后普通股成本为10%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其内含报酬率的范围为（）。A、大于6%，小于10% B、大于6%，小于13.33% C、大于4.5%，小于13.33% D、大于4.5%，小于10% 10、下列有关全部成本计算制度
5、和变动成本计算制度的说法中，不正确的是（）。 A、全部成本计算制度中，把生产制造过程的全部成本都计入产品成本 B、变动成本计算制度中，只将变动成本计入产品成本，而将固定制造费用列为期间费用 C、变动成本计算制度可以在需要时提供产品的全部制造成本 D、在新制造环境下，全部成本计算制度是指把所有与产品增值有关的成本都计入产品成本的计算制度 11、下列关于作业成本法成本分配的表述中，不正确的是（）。 A、主要使用动因分配 B、成本追溯是指把成本直接分配给相关的成本对象 C、动因分配是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程 D、使用众多不同层面的成本动因 12、已知某企业总成本是销售额x的函数，两
6、者的函数关系为：y100000.6x，若产品的售价为20元件。则该企业的盈亏临界点销售量为（）件。 A、833.33 B、1250 C、2500 D、无法确定 13、A公司在生产经营淡季资产为1200万元，在生产经营旺季资产为1400万元。企业的长期负债、自发性负债和股东权益可提供的资金为1000万元。则该公司采取的营运资金筹资策略是（）。 A、保守型筹资策略 B、适中型筹资策略 C、适合型筹资策略 D、激进型筹资策略 14、某公司某部门的有关数据为：销售收入20000元，已销产品变动成本12000元，变动销售费用2000元，可控固定成本3000元，不可控固定成本1200元，分配的公司管理费用
7、1000元。则部门营业利润为（）元。 A、3000 B、6000 C、1800 D、2000 二、多项选择题 1、（买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）下列关于内含增长的说法中，正确的有（）。 A、在内含增长的情况下，外部融资额为0 B、在内含增长的情况下，存在经营负债的自发增长 C、可动用金融资产为0 D、在内含增长的情况下，资产负债率不变 2、下列有关证券市场线的说法中，不正确的有（）。 A、Rm是指贝塔系数等于1时的股票的必要报酬率 B、预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移 C、从证券市场线可以看出，投资者要求的必要报酬率仅仅
8、取决于市场风险 D、风险厌恶感的加强，会降低证券市场线的斜率 3、下列关于企业债务筹资的说法中，正确的有（）。 A、一般情况下，债务筹资的资本成本低于权益筹资 B、在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本 C、对于筹资人来说，债权人的承诺收益是其债务的真实成本 D、在资本预算中，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务 4、有一项看跌期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中正确的有（）。 A、多头看跌期权的到期日价值的最大值为50元 B、多头看跌期权的净收益的最大值为45元，净损失的最大值为5元 C、空头看跌期权的到期日价值的最小值为50元 D、空头看跌
9、期权的净损失的最大值为45元，而净收益却潜力巨大 5、下列关于现金流量折现模型的说法中，正确的有（）。 A、预计现金流量时，通常忽略不具有可持续性的损益和偶然损益 B、预测期和后续期的划分是企业财务经理主观确定的 C、股权现金流量股利分配股份资本发行股份回购 D、股权现金流量实体现金流量利息费用净负债增加 6、（买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后每年收入90000元，付现成本36000元，预计寿命期10年，按直线法计提折旧，无残值。适用的所得税税率为30
10、%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的（）。已知：（PA，10%，10）=6.1446 A、该项目营业期年现金净流量为43800元 B、该项目静态投资回收期为4.57年 C、该项目现值指数为1.35 D、该项目净现值为69133.48元 7、下列关于配股的说法中，正确的有（）。 A、配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权 B、配股一般采取网上定价发行的方式 C、配股价格由发行公司自主决定 D、配股采用证券法规定的代销方式发行 8、生产成本在完工产品和在产品之间进行分配的下列方法中，会导致本月发生的生产费用等于本月完工产品成本的方法包括（）。 A、在产品成本按其所耗用的原材
11、料费用计算 B、不计算在产品成本法 C、在产品成本按年初数固定计算 D、约当产量法 9、甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有（）。 A、工资调整导致人工成本大幅度上升 B、订单增加导致设备利用率提高 C、采用新工艺导致生产效率提高 D、季节原因导致材料价格上升 10、下列关于弹性预算的特点的表述中，正确的有（）。 A、适用范围广 B、便于预算的执行和考核 C、按照成本性态分类列示 D、编制的业务量基础是生产量和销售量 11、企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（）。 A、企业现金流量的可预测性 B、企业临时举债能力的强弱 C、企业销售
12、水平的高低 D、金融市场投资机会的多少 12、下列关于经济增加值的说法中，正确的有（）。 A、基本经济增加值对于会计利润来说是个进步，因为它承认了股权资金的成本 B、披露的经济增加值可以解释公司市场价值变动的50% C、特殊的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本 D、真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标 三、计算分析题 1、（本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分，最高得分为13分。）资料：（1）A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表2014年12月31日单位：万元资产金额负债和股东权益金额流动资
13、产：流动负债：货币资金10短期借款30交易性金融资产5交易性金融负债O应收票据7应付票据2应收账款100应付账款22流动资产：流动负债：其他应收款10应付职工薪酬1存货40应交税费3其他流动资产28应付利息5流动资产合计200应付股利10其他应付款9其他流动负债8流动负债合计90非流动负债：长期借款100非流动资产：应付债券80可供出售金融资产10长期应付款45持有至到期投资O预计负债0长期股权投资5递延所得税负债O长期应收款0其他非流动负债O固定资产270非流动负债合计225在建工程12负债合计315固定资产清理O股东权益：无形资产9股本30长期待摊费用4资本公积3递延所得税资产O盈余公积3
14、0其他非流动资产5未分配利润137非流动资产合计315股东权益合计200资产总计515负债及股东权益总计515利润表2014年单位：万元项目金额一、营业收入750减：营业成本640营业税金及附加27销售费用12管理费用8.23财务费用22.86资产减值损失0加：公允价值变动收益O投资收益1二、营业利润，40.91加：营业外收入16.23减：营业外支出0三、利润总额57.14减：所得税费用17.14四、净利润40（2）A公司2013年的相关指标如下表。指标2013年实际值净经营资产净利率17%税后利息率9%净财务杠杆50%杠杆贡献率4%权益净利率21%（3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为
15、经营资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用；资产减值损失为经营资产的减值损失。要求： 、计算2014年的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）和税后经营净利润。 、计算2014年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。 、对2014年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2014年权益净利率变动的影响。2、资料：2014年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息
16、日为6月30日和l2月31日。要求： 、假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年票面利率和单利计息下全部利息在2014年7月1日的现值。 、假设等风险证券的市场利率为10%，计算2014年7月1日该债券的价值。 、假设等风险证券的市场利率为12%，2015年7月1日该债券的市价是95元，试问该债券当时是否值得购买？ 、假设某投资者2016年7月1日以99元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的有效年到期收益率是多少？已知：（PA，5%，6）5.0757，（PF，5%，6）0.7462（PA，6%，4）3.4651，（PF，6%，4）0.7921（PA，5%，2）1.8594，（
17、PF，5%，2）0.9070（PA，4%，2）1.8861，（PF，4%，2）0.92463、B公司上年度财务报表的主要数据如下：项目金额（万元）销售收入3000税后利润360股利216年末股东权益（400万股，每股面值1元）2400该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。要求： 、计算上年的可持续增长率。 、根据上年末的股票市价计算市盈率、市净率和市销率。 、若该公司处于稳定状态（符合可持续增长的条件），计算其股权资本成本是多少？ 、若该公司从本年开始进入稳定状态，使用股权现金流量模型计算该公司上年底的每股股权价值。4、（买16年课件送15年课件，
18、双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）D公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过贷款自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：（1）如果贷款自行购置该设备，预计购置成本100万元。税法折旧年限为6年，折旧期满时预计净残值为4万元。4年后该设备的变现价值预计为30万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。（2）甲租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，租赁费各年分别为20万元、18万元、22万元、25万元，在年末支付。在签订租赁合同过程中发生的相关费用为0.5万元（在年初支付，当
19、年年末抵税）。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权不转让。（3）D公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。要求： 、计算租赁开始日最低租赁付款额（不含在签订租赁合同过程中发生的相关费用）的现值占租赁开始日租赁资产公允价值的比率，并说明能否据此判断租赁的税务性质，如果不能，请根据其他的条件判断租赁的税务性质； 、计算贷款自行购置方案的折旧抵税现值、税后维护费用现值、税后利息支出现值、期末资产变现损失抵税现值以及现金流量总现值； 、计算租赁方案的现金流量总现值； 、计算租赁净现值，并判断应该采纳哪个方案取得该设备。已知：（PF，8%
20、，1）0.9259，（PF，8%，2）0.8573，（PF，8%，3）0.7938，（PF，8%，4）0.7350，（PA，6%，4）3.4651，（PF，6%，4）0.7921，（PF，6%，3）0.8396，（PF，6%，2）0.8900，（PF，6%，1）0.94345、E公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“215，n30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售
21、量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。如果明年将信用政策改为“510，n20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资金成本为12%。要求： 、假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点
22、后四位，下同）。 、假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。 、计算改变信用政策引起的税前收益增加额并据此说明公司应否改变信用政策。四、综合题 1、F上公司拟于2015年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是5年（与税法规定相同），预计残值0万元（与税法规定相同），税法规定采用直线法计提折旧。贷款期限为5年，相关的债务现金流量分别为50万元、51万元、52万元、53万元和54万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为1000万元，增加付现成本为600万元（不包括利息支出）。可比公司权益的值为1.35，权益乘数为1.5，所得税税率为30%
23、。公司的目前资本结构（目标资本结构）是负债资金占40%，权益资金占60%，税后债务资本成本为3%，所得税税率为25%。目前证券市场上国库券的报酬率为2%，平均股票要求的报酬率为6%。 要求： 、计算F公司新项目的权益资本成本。 、计算F公司新项目的加权平均资本成本。 、计算项目的实体现金流量和股权现金流量。 、按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。 、按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。答案部分一、单项选择题 1、【正确答案】 C 【答案解析】 投资组合是指投资于若干种证券构成的组合投资，其收益等于这些证券的加权平均收益，但其风险并不等于这些证券的加权平均风险
24、。投资组合能降低非系统风险。所以选项C的说法不正确。（参见教材1315页） 【该题针对“（2015年）财务管理的基本理论”知识点进行考核】 【答疑编号11264843,点击提问】 2、【正确答案】 A 【答案解析】 计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则应该使用提取坏账准备之前的数据计算，即使用应收账款余额计算。另外，为了减少季节性、偶发性和人为因素的影响，应收账款应使用平均数。应收账款平均数（450750）2600（万元），应收账款周转次数900060015（次），应收账款周转天数3601524（天），流动资产周转天数243054（天）。（参见教材45页） 【该题针对“（2015年）
25、营运能力比率”知识点进行考核】 【答疑编号11264844,点击提问】 3、【正确答案】 B 【答案解析】 据题意，P12000，A4600，n3120004600（PA，i，3）（PA，i，3）2.6087用内插法：（i7%）（8%7%）（2.60872.6243）（2.57712.6243）解得：i7.33%（参见教材86页） 【该题针对“（2015年）货币的时间价值”知识点进行考核】 【答疑编号11264845,点击提问】 4、【正确答案】 A 【答案解析】 季度优先股资本成本率8%42%，每股优先股价值42%200（元）。（参见教材142页） 【该题针对“（2015年）优先股价值评估”
26、知识点进行考核】 【答疑编号11264846,点击提问】 5、【正确答案】 B 【答案解析】 执行价格降低，看涨期权的价值提高，所以选项A不是答案。在期权价值大于0的前提下，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看涨期权价值降低，所以选项B是答案；标的物价格提高，对于看涨期权而言，会使其价值增加，所以选项C不是答案；无风险利率提高，会降低执行价格的现值，从而导致看涨期权价值提高，所以选项D不是答案。（参见教材155156页） 【该题针对“（2015年）金融期权的价值因素”知识点进行考核】 【答疑编号11264847,点击提问】 6、【正确答案】 D 【答案解析】 市盈率模型最适合连续
27、盈利，贝塔值接近于1的企业；市净率极少为负值，可用于大多数企业，因此D是市净率的优点。（参见教材200202页） 【该题针对“（2015年）相对价值评估方法”知识点进行考核】 【答疑编号11264848,点击提问】 7、【正确答案】 C 【答案解析】 甲公司的财务杠杆系数10（106）710（106）731.10。（参见教材245页） 【该题针对“（2015年）财务杠杆系数的衡量”知识点进行考核】 【答疑编号11264849,点击提问】 8、【正确答案】 C 【答案解析】 2015新增投资资本600万元需要的权益资金6006（46）360（万元），2014年可分配现金股利1200360840（
28、万元）。（参见教材270页） 【该题针对“（2015年）股利政策类型”知识点进行考核】 【答疑编号11264850,点击提问】 9、【正确答案】 B 【答案解析】 附带认股权证的债券的内含报酬率必须处在债务市场利率和税前普通股成本10%（125%）13.33%之间。所以本题的答案为选项B。（参见教材302页） 【该题针对“认股权证筹资”知识点进行考核】 【答疑编号11264851,点击提问】 10、【正确答案】 B 【答案解析】 变动成本计算制度中，只将生产制造过程中的变动成本计入产品成本，而将固定制造费用列为期间费用。不属于生产制造过程中的变动成本，例如变动销售费用、变动管理费用，并不计入产
29、品成本。所以选项B的说法不正确。（参见教材328页） 【该题针对“（2015年）产品成本计算制度的类型”知识点进行考核】 【答疑编号11264852,点击提问】 11、【正确答案】 A 【答案解析】 作业成本法的成本分配主要使用追溯和动因分配。（参见教材365页） 【该题针对“（2015年）作业成本法的概念与特点”知识点进行考核】 【答疑编号11264853,点击提问】 12、【正确答案】 B 【答案解析】 根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为60%，所以边际贡献率160%40%，盈亏临界点销售量10000（40%20）1250（件）。（参见教材387页） 【该题针对“（2015年）
