1、 综合分析报告主要用于半年度、年度进行财务分析时撰写。撰写时必须对分析的各项具体内容的轻重缓急做出合理安排，既要全面，又要抓住重点。 2.专题分析报告 专题分析报告又称单项分析报告，是指针对某一时期企业经营管理中的某些关键问题、重大经济措施或薄弱环节等进行专门分析后形成的书面报告。它具有不受时间限制、一事一议、易被经营管理者接受、收效快的特点。因此，专题分析报告能总结经验，引起领导和业务部门重视所分析的问题，从而提高管理水平。 专题分析的内容很多，比如关于企业清理积压库存，处理逾期应收帐款的经验，对资金、成本、费用、利润等方面的预测分析，处理母子公司各方面的关系等问题均可进行专题分析，从而为各
2、级领导做出决策提供现实的依据。 3.简要分析报告 简要分析报告是对主要经济指标在一定时期内，存在的问题或比较突出的问题，进行概要的分析而形成的书面报告。 简要分析报告具有简明扼要、切中要害的特点。通过分析，能反映和说明企业在分析期内业务经营的基本情况，企业累计完成各项经济指标的情况并预测今后发展趋势。主要适用于定期分析，可按月、按季进行编制。 （二）财务分析报告按其分析的时间，可分为定期分析报告与不定期分析报告两种 1.定期分析报告 定期分析报告一般是由上级主管部门或企业内部规定的每隔一段相等的时间应予编制和上报的财务分析报告。如每半年、年末编制的综合财务分析报告就属定期分析报告。 2.不定期
3、财务分析报告 不定期分析报告，是从企业财务管理和业务经营的实际需要出发，不做时间规定而编制的财务分析报告。如上述的专题分析报告就属于不定期分析报告。 餐饮业上市公司财务报告案例分析 一、案例内容 伴随社会经济的发展和人民生活水平的提高，我国餐饮业呈现持续快速发展势头，餐饮业发展非常迅速，据统计，餐饮业的增长率要比其它行业高出十个百分点以上。可以说餐饮业正迎来一个大发展的时期，市场潜力巨大，前景非常广阔。目前为止，全国已有餐饮网点500万个，餐饮业作为我国第三产业中一个传统服务性行业，经历了改革开放起步、数量型扩张、规模连锁发展和品牌提升战略4个阶段，取得突飞猛进的发展。 全聚德和湘鄂情同为餐饮
4、业的上市公司,在竞争激烈的市场都占有了很大的市场份额,本报告就根据连续四年的财务数据对这两公司进行了对比.全聚德2011年营业收入18.02亿元、归属于母公司净利润1.29亿元,分别同增34.6%/28.8%:EPS 0.91元,公司己发布过业绩快报,因此符合市场预期。湘鄂情2011 年营业总收入近12.35亿元，同比增长 33.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长59.33% ，近9061万元。 主要选取了主营业务收入,净利润,每股收益对两公司进行了基本面的分析,选取了流动比率,速动比率,现金流量比率对公司进行了短期偿债能力的分析,选取了资产负债率,产权比率和利息保障
5、倍数对公司进行了长期偿债能力分析等. 二、案例分析 （一） 理论分析 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法. 1.评价企业的偿债能力 偿债能力就是通过分析资产的流动性、负债水平来评价企业的财务状况和经营风险,为企业经营管理者、投资者和债权人提供财务信息. 偿债能力可分为短期偿债能力分析和长期长期偿债能力分析: 1） 短期偿债能力分析.短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力,具体包括流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、和到期债务本息偿付比率等指标. 2） 长期偿债能力分析.长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力,具体包括资产负债率
6、、股东权益比率、负债股权比率、有形资产债务率、利息保障倍数等指标. 2.评价企业的资产管理水平 资产是企业生产经营活动的经济资源,资产的管理水平直接影响到企业的收益,它体现了企业的整体素质.具体评价指标有: 1） 存货周转率.它反映了企业的销售效率和存货使用效率. 2） 应收账款周转率.它反映了企业应收账款的变现速度和管理效率. 3） 流动资产周转率.它反映了企业流动资产的利用效率. 3.评价企业的获利能力 获取利润是企业的主要经营目标之一,它反映了企业的综合素质.企业要生存和发展,必须争取获得较高的利润,这样才能在竞争中立于不败之地.投资者和债权人都十分关心企业的获利能力,获利能力强可以提高
7、企业偿还债务的能力,提高企业的信誉.对企业获利能力的分析不能仅看获取利润的绝对数,还应分析其相对指标,具体评价指标有: 1） 每股收益.每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。 计算公式:每股收益=归属于普通股股东的当期净利润 当期发行在外普通股的加权平均数 2） 每股净资产.该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的公司账面净资产的价值。每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱，如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每
8、股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。每股净资产=股东权益/股本总额。 3） 净资产收益率.该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润*2/（本年期初净资产+本年期末净资产） 4） 资产负债率.它反映了企业利用资产获取利润的能力和企业总资产的利用效率.资产负债率=负债总额/资产总额 4.对公司的总体评价 根据对于企业的偿付能力,资产管理水平,企业的获利能力的各项指标的分析,总体对企业进行评价,有助于企业的经营管理者,投资人,债权人做出正确的决策. （二）分析过程 1.公司基本数
9、据分析 餐饮业上市公司财务报告案例分析 - 佳天下 - 美佳的世界，细细倾听，是风声，还是心灵的图1-1 全聚德和湘鄂情的2008-2011的主营业务变化柱形图 餐饮业上市公司财务报告案例分析 - 佳天下 - 美佳的世界，细细倾听，是风声，还是心灵的 图2-2 全聚德和湘鄂情的2008-2011的净利润变化图 图2-3 全聚德和湘鄂情的2008-2011连续三年的每股收益图 从三个图表中可以看出,全聚德在2011年主营业务收入,净利润,每股收益都是历史的最后高峰,营业收入（平均15%的增速）和净利润（平均25%的增速）呈现稳步上升态势，是良好的防御性品种，具有良好的安全边际，其良好的经营性现金
10、流凸现公司强大的盈利能力。公司在平稳中不断创新，不仅在设备上持续创新而且在制度上也不断前进。近期存在 东来顺也有可能和全聚德进行整合 预期，如果整合成功公司营业收入将提升25%，利润将提升19%。公司盈利能力进一步增强。 同为品牌中餐上市公司，全聚德（002186）和湘鄂情（002306）虽然在餐饮行业上毛利润均超过65%，但是增长情况却大不相同。 对于湘鄂情,在2008年到2011年之间, 2011年公司营业总收入达到最高值,较上年同期增长25.23%，主要因为新开门店增加销售收入和原有门店扩大销售所致。2011年营业收入18.02亿元、归属于母公司净利润1.29亿元,分别同增34.6%/2
11、8.8%:而相比年初预期,公司2011年收入及盈利增长均超出预期,主要原因是:1. 2010年底完成收购的新疆全聚德贡献超出预期（收入2.05亿元/净利润1021万元）;2.老店同店增长超预期:16% vs 10%。 数据显示，湘鄂情2011 年营业总收入近12.35亿元，同比增长 33.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长59.33% ，近9061万元。 湘鄂情是一个从只有四张桌子的街边店发展起来的连锁餐饮上市企业。对于湘鄂情2011年餐饮业务收入增长较快的原因，主要是2010年开业店在2011年迅速进入成熟期，2011年新开门店也增加了营业收入。 201X年湘鄂情将
12、着重做好直营拓展与加盟发展并重、加快企业并购步伐和择机发展新业态。湘鄂情未来的整体发展规划将通过把握 纵轴 和 横轴 两条主线，把公司建设成为中国领先的综合餐饮服务提供商。 以上是我对两公司2008-2011连续四年的分析,下面是我对两公司2011年的横向的对比分析. 2.公司偿债能力分析 1）短期偿债能力.看下图 流动比率 速动比率 现金流量比率 全聚德 1.1527 0.8529 98.7806 湘鄂情 2.0514 1.8883 68.5564 从上图可以看出,湘鄂情的流动比率和速动比率高于全聚德,一般的流动比率的经验值是2,速动比率的经验值是1,而现金流量比率的经验值是50%,从表中可
13、以看出,湘鄂情的各项指标均高于经验值,虽然这些指标的比率越高,流动负债的偿还越有保障,但是比率过高,也有可能意味着公司拥有过多的获利能力较低的流动资产,企业的资产没有得到有效的运用和配置,将影响公司的获利能力,比如,全聚德的现金流量比率达到98.7806,高于经验值很多,说明全聚德没有有效地利用自己资源,导致流动性下降,偿债能力低.总体来说,湘鄂情的的短期偿债能力明显优于全聚德. 2）长期偿债能力,看下图 资产负债率 产权比率 利息保障倍数 29.9610 42.7776 10.6069 28.9240 40.6944 11.1762 从图中可以看出,全聚德资产负债率和产权比率高于湘鄂情,利息
14、保障倍数低于湘鄂情,我们都知道,资产负债率和产权比率越高,对长期偿债能力越弱,公司所面临的风险就越大,而对于利息保障倍数,比值越高,长期偿债能力就越强,公司所面临的风险就小.从这些数据可以看出,全聚德没有很好地利用财务杠杆的作用,给公司带来了财务风险.总体说明,湘鄂情的长期偿债能力明显优于全聚德. 3. 公司资产管理水平分析（资产运用效率分析） 存货周转率 10.0176 6.4248 从数据我们可以看出湘鄂情的存货周转率低于全聚德,该指标越低,说明周转的越快,周转能力越强,说明存货的流动性越强,说明湘鄂情利用资产获取收入的能力强于全聚德. 4. 公司盈利能力分析 资产报酬率 销售毛利率 销售
15、净利率 10.1962 55.9627 7.1672 5.9626 69.1907 7.5424 从上图可以看出,全聚德资产报酬率高于湘鄂情2倍之多,销售毛利率和销售净利率均低于湘鄂情.资产负债率越高,说明企业利用资产的效率越高,说明全聚德在增加收入,节约资金方面取得了成效.而毛利率越低,说明企业没有足够的毛利额,在后期补偿费用的盈利能力就不高.销售净利润较高,说明企业的获利能力较强,相对而言,湘鄂情的获利能力强于全聚德. 5. 总体评价 从以上各财务指标可以看出,同为餐饮业的上市公司,在激烈的竞争中,全聚德的获利能力是强于湘鄂情的,而对于其他的指标可以看出,湘鄂情的偿债能力和资产管理能力是远
16、远高于全聚德的.全聚德没有利用好财务杠杆,没有较好的利用企业的资源配置. 三、思考题 1. 如果你是该公司的管理者，你最看重什么比率，你将如何提高这些比率? 作为公司的管理者,我希望公司安全,偿债能力强,盈利能力也强.对于偿债能力,公司要减少应收账款,把握好公司的资产和负债的结构;对于盈利能力,企业要调整自己的项目发展,选着自己的有优势和市场空间的项目,还要调整自己的经营模式,利用现代化的管理方法,还有就是注重人才培养. 2. 如果你拥有案例公司的股票，你最关心什么比率，你还将继续投资于该公司（或这些公司）吗? 作为公司的投资人,我最看重的是公司的盈利能力,一般重视的是销售毛利率和销售净利率,
17、销售毛利率越大,说明毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，企业通过销售获取利润能力越强;销售净利率同之.如果我持有的是全聚德股票,我不会继续持有,因为相对于湘鄂情,它的获利能力比较小,因此我不会持有. 3. 如果你是公司的债权人，你最关心什么比率，你觉得你的资金安全吗? 如果我是全聚德公司的债权人,我最关心的应该是公司的偿债能力,我会关心速动比率和流动比率,案例中全聚德速动比率和流动比率明显低于湘鄂情,该公司的偿债能力很弱,因此我的资金很不安全. 4. 结合案例公司所在行业的背景，行业的发展前景，对报告年度公司的总体经营和财务状况进行分析，看看在行业背景下，公司有哪些优势和进步，什么地方仍有不足? 从调查的数据可以看出,整个餐饮业处在蒸蒸向上的趋势,而全聚德和湘鄂情同为餐饮业的上市公司,正处于激烈竞争的状态,全聚德资产管理水平和偿债能力弱于湘鄂情,但是它的盈利能力却高于湘鄂情,因此,在以后的发展道路上,全聚德要加强自己的偿债能力和资产管理水平,充分利用好财务杠杆的效用,而湘鄂情要改变发张方针,加强自己的盈利能力. 推荐阅读： 季度财务分析报告 物业公司财务分析报告 事业单位年度财务分析报告
