1、财务报表总复习财务报表单项选择 多项选择 名词解释 简答题 计算分析题 综合论述题第一章 财务报表分析概述一、 财务报表分析的主体使用者、需求者：（1）企业投资人投资机构、基金、个人等（2）企业债权人银行等金融机构、债券持有人、融资租赁的出租方等（3）企业经营管理人员（4）国家政府部门（5）其他上下游其他企业、企业员工等经管人员（决策、分析）政府部门（管理、监督）投资人（获利能力）债权人（偿债能力。长短）其 他（职工等）二、哈佛分析框架战略分析 -对所分析的企业进行定性了解会计分析 -判断企业财务报表数据的真实性财务分析 -分析企业财务活动的效果与效率前景分析 -判断企业的未来盈利和发展前景战
2、略分析：行业分析“钻石理论”（一个有关竞争力的模型）企业竞争战略分析（成本优势战略-产品差异战略） “SWOT分析法”的应用内部：优势-Strengths 弱势-Weakness外部：机会-Opportunity 威胁-Threats优势-S弱势-W机会-OSO战略发挥优势，利用机会WO战略利用机会，克服弱势威胁-TST战略利用优势，回避威胁WT战略克服弱势，回避威胁三、财务分析的评价标准（1）经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。经验标准的优点：相对稳定；客观。经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。（2）历史标准：指本企业过去
3、某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄（3）行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从1
4、2%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。（4）预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。预算标准的不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性/未必可靠。第二章 财务报表分析基础资料一、财务报表体系构成财务报告体系审计报告财务报表财务报表附注财务情况说明书财务报表构成：资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表；四大财务报表的附
5、注注意财务报告的构成：财务报告财务报表；财务报告不但包括财务报表及附注，且涵盖企业应当对外披露的各项非正式会计信息，如财务情况说明书等审计报告：由会计师事务所对公司财务报表的真实性给出的鉴定意见财务报表附注：对报表中所列示的项目做的进一步说明财务情况说明书：对企业一定会计期间内生产经营资金周转和利润实现及分配等情况的综合性说明，是管理当局对企业业绩的自我评价，能够衡量管理当局对存在问题的认识和分析的深刻程度，对持续发展前景的把握和信心二、财务报表之间的关系资产负债表存量报表报告某一时点的价值量利润表 现金流量表 股东权益变动表流量报表两个时点的存量变化存量与流量之间的关系：利润表与现金流量表的
6、关系：利润表遵循权责发生制的会计原则，在计算利润的过程中对不同的会计项目选择各种会计方法和会计估计，选择存在差异会对利润产生不同的影响，而现金流量表遵循收付实现制原则，可以弥补利润表的不足。采用间接法编制现金流量表时，实际就是将按权责发生制原则确定的净利润调整为现金净流入，并剔除投资活动和筹资活动对现金流量的影响，见下页PPT.资产负债表的结构资产负债表：静态报表，反映企业某一特定日期的财务状况。编制基础：权责发生制编制原理：资产=负债+所有者权益主要3种附表：1、资产减值准备明细表：补充说明各项资产减值准备的增减变动情况。通过本表有助于对企业减值政策及实施情况进行客观分析。 2、应付职工薪酬
7、明细表：通过本表可获得企业支付的职工工资收入、社会保险费、住房公积金和非货币性福利等方面金额及构成情况的信息，反映企业对员工社会责任的履行情况。3、应交税费明细表：通过本表可获得企业在一定期间各项税费缴纳情况的信息。4、交易性金融资产明细表；应收账款账龄结构分析表；应收账款客户结构分析表；存货明细表；存货跌价准备明细表；长期股权投资明细表；投资性房地产明细表；固定资产及累计折旧明细表；无形资产及摊销明细表；借款明细表；应付债券明细表；长期应付款明细表利润表的结构利润表 ：反映企业一定会计期间经营成果的会计报表，是一种动态报表。编制基础：权责发生制。编制原理：利润=收入-费用包含三种利润形式（1
8、营业利润2利润总额3净利润）利润表的附表：利润分配表：反映一定会计期间对所实现的净利润及以前年度未分配利润的分配或亏损弥补的报表作用：利润分配结构的分析分配比例的合理性分配的对比分析趋势分析检查分配的合法性分部报告：定义：反映企业各业务、各地区经营业务的收入、成本、费用、营业利润、资产总额和负债总额等情况的报表。分为：业务分部报告；地区分部报告其他附表：营业收入明细表、投资收益明细表、资产减值损失明细表、营业外收入明细表、营业外支出明细表现金流量表的结构定义：反映企业一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表，以现金流量为基础，体现了企业全部活动的总体状况。是动态报表。编制基础：现金收
9、付制编制原理：现金流入-现金流出=现金流量净额现金流量表的内容：（1）经营活动产生的现金流量：将现金流量比喻为企业的血液，经营活动产生的现金流量则反映了企业的造血功能（2）投资活动产生的现金流量：反映企业的放血功能，适当的新陈代谢，对企业的发展是必要的（3）筹资活动产生的现金流量：输血功能，适当的输血对企业的发展是必要的，若长期依赖，则发展前景令人担忧股东权益变动表的结构定义：反映企业一定会计期间之内，构成股东权益的各组成部分当期增减变动情况的报表。强调从股东权益角度反映企业的经营活动、筹资活动、投资活动状况。是动态报表。编制基础：权责发生制编制原理：股东权益增加-股东权益减少=股东权益变动净
10、额第三章 资产负债表分析一、资产负债表分析的意义了解财务状况的反应程度及所提供的会计信息的质量评价企业资产和权益的变动情况及财务状况具体：（4个方面）1、通过了解企业所依据的会计政策和使用的会计方法，进而解读报表，揭示资产负债表中相关资产、负债及权益项目的内涵2、通过分析资产的规模、结构及资金的来源，了解了解企业财务状况的变动情况和变动原因3、通过分析会计信息质量，解读真实的财务报表，评价企业会计对企业经营状况的反映程度4、通过揭示资产负债表所反映的财务状况与实践状况的差异，修正资产负债表的数据基本步骤：（4步）1、了解企业的经济环境和业务特征目的：是否采用了最为恰当的会计处理方法2、确认企业
11、关键会计政策并分析会计政策弹性原因：（1）不同的会计政策会产生不同的报表信息企业的经济行为是通过会计政策反映在报表中的（2）会计准则在制定过程中对涉及重大判断的业务，需要给管理人员留有较多的空间。会计政策的灵活性主要体现在会计政策选择的行业、地区差异、会计估计的不确定性及会计披露时间的选择3、进行资产负债表的全面分析（1）水平分析：通过对企业各项资产、负债和所有者权益的横向比较揭示企业经营导致的财务状况变动及分析其变动原因（2）垂直分析：将资产负债表各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产、负债、所有者权益构成揭示资产和资本结构的合理性4、进行资产负债表项目分析定义：在全面分析的基础上对
12、项目进行深入分析（1）会计政策、会计估计变动对相关项目的影响（2）项目发生变动的可能原因（3）项目被认为操纵的可能性分析二、固流结构：固定资产与流动资产之间的结构比例通常称为固流结构固流结构策略：适中的固流结构策略：特点：固定资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平。对盈利水平的影响：盈利水平一般，风险程度一般保守的固流结构策略： 特点：流动资产比例较高对盈利水平的影响：资产的流动性增强，风险降低，盈利降低冒险的固流结构：特点：流动资产比例低，固定资产比例较高对盈利水平的影响：盈利水平提高，资产的流动性低风险增大三、流动资产项目分析定义：可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现出售或耗用的资产
13、。具体项目分析：（8项）1、 货币资金分析 定义：企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。包括内容：库存现金、银行存款、其他货币资金特点：流动性最强对财务管理的影响：过低的货币资金持有量会影响企业正常的经营活动及短期偿债能力过高的货币资金持有量会降低资金的收益性，增加持有的机会成本反映企业的货币资金管理不善。2、交易性金融资产分析界定：企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等金融资产。特点：变现能力较强。关注点：规模变动及相关市场信息。3、应收账款分析定义：指企业因销售商品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。对
14、于企业的价值：支撑销售规模的扩大。分析角度: 1）规模合理性分析2）规模变动原因分析3）应收账款帐龄分析4）债务人分析4、其他应收款分析定义：指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。包括内容：应收的各种赔款、罚款、存储的保证金，应向职工个人收取的款项等。5、存货分析定义：指企业在日常经营活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。特点：在一年或一个营业周期内被销售或耗用，变现能力较强重要性：金额占资产比重大计价影响销货成本的确定，进而影响当期损益四、 股东权益项目分析分析的意义：有助于向股东、债权人等提供有关资本
15、来源、净资产变动、分配能力等对其决策有用的信息。注意事项：总量判断-关注净资产的大小结构判断股本和资本公积来源于外部的资本投入，盈余公积和未分配利润来源于企业自身的资本增值，外部股东权益的增长代表企业外延式扩大再生产的能力，内部权益的增长体现资本保值增值能力，代表内涵式扩大再生产的能力。具体项目分析包括：1）股本分析2）资本公积分析3）盈余公积分析4）未分配利润分析（1） 股本分析（关注3个方面）1）实收资本总额：报表上的实收资本揭示了一个企业生产经营的物质基础。通常，资本 总额越大，企业物质基础就越雄厚，经济实力越强。2）股本与企业注册资本配比：我国设立企业采用注册资本制，企业会计核算中的实
16、收资本即为法定资本，应与注册资本一致，若实收资本远低于注册资本，需进一步追查是否资金不到位或抽逃资金。3）考察股东权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性：关注企业的控制性股东、重大影响性股东的背景状况，对企业未来发展的影响（2） 资本公积分析 1）与股本的配比：在实际工作中，有些企业为了部分人的利益，在不具备法定资产评估条件的情况下，通过虚假评估虚增净资产，以达到粉饰企业财务指标和企业信用形象的目的。 2）资本公积的用途：我国公司法规定，资本公积的用途主要是管理转增资本。 3）资本公积转增资本的来源：注意区分可以直接转增资本的资本公积和不可以直接用于转增资本的资本公积。（3） 盈余公
17、积分析1）总量判断：通常，盈余公积越多越好。2）结构判断：分析结构，在于了解企业的意图，如任意盈余公积所占比重较大，说明企业意在加强积累，谋求长远效益。3）用途合理性判断：盈余公积可用来弥补亏损、转增资本及发放现金股利或利润，将盈余公积的期末数与期初数配比，若期末数远远小于期初数，则需进一步分析用途的合理性。（4）未分配利润分析（关注3点）1）可能是正数，也可能是负数，可通过连续几年的比较分析，判断其变动趋势。2）对未分配利润应分为两部分进行分析，平时该项目由年初未分配利润与本年利润（1-11月份）两部分构成，而年末数为利润分配后的余额。3）现金股利分析：分析分红派现的目的，是否为了再融资，或
18、者是大股东套现，还是为提高净资产收益率。第四章 利润表分析一、利润表分析意义因为利润表是企业内外部相关利益者了解企业经营业绩的窗口，是评价经营管理业绩的重要依据，是预测未来利润情况的基础。因此某些企业为了操纵利润，会粉饰利润表，相关利益者为了做出正确的决策，减少风险，有必要对利润表进行分析。二、利润表的水平分析的思路这也在教我们一种看报表的方法，对于利润表我们最关心的当然是最终的结果“净利润”，首先看该指标的变动趋势，然后一步步深入到“利润总额”的结构分析，直至构成“营业利润”各个具体项目分析，在这里遵循的是由果到因的逆推法。三、收入操纵的常用手段NO.1.提前确认未实现收入1）利用补充协议，
19、隐瞒风险和报酬尚未转移的事实会计准则明确规定收入确认的前提之一是与商品或劳务有关的风险和报酬已经转移。一些公司为了避开这一前提的限定，在销售合同中不提与这一限定条件有关的事实，而是在补充协议中提及。例如，附有销售退回条件的销售，在主合同中不提及销售退回条款，而是在补充协议中约定。2）填塞分销渠道，刺激经营商提前购货卖方通过向经销商提供优厚的商业刺激，诱使买方提前购货，实际是预支未来期间收入的恶性促销手段，在短期内实现收入的大幅增长，美化业绩。3）将不满足收入确认条件的销售确认为收入这种方式实际上就是蛮干，不加遮掩的，硬性的确认收入，不像前两种方式至少还会做做表面文章。案例：2000年该公司利用
20、子公司将其尚未享有完全使用权和转让权的POS机技术转让收取的款项提前确认收入5500万元，提前确认成本230万元，虚增利润5270万元。同年将与吉林天洁天然气开发有限公司签订的计算机硬件设施销售合同尚未履行部分确认为收入，造成虚增利润1100万元。NO.2.迟延确认已实现的收入这种手段实际上是上市公司想模糊会计上强调的稳健原则，不高估资产低估负债也不高估收入低估成本，目的是想储备收入，在企业陷入经营困境的年份以丰补欠，平滑收入和利润。案例美国1999年年底开始，信息技术行业走向衰退，但微软公司销售收入却逆势而上，据财务报告数据显示，在1999年前，递延收入和经营活动现金流量的增幅明显高于销售收
21、入的增幅，这一趋势在2000年发生扭转，表明微软公司将以前年度的收入储备在市场不景气时释放了出来。NO.3.伪装收入性质以夸大营业收入上市公司可能利用鱼目混珠的手段，混淆收入性质，歪曲利润结构夸大主营业绩，误导投资者对盈利质量和现金流的判断案例该公司在1996年将合作方投入的股本及合作建房资金1.95亿元确认为收入；通过三次循环转账的手法，虚构收到北京民 源大厦部分开发权和商场经营权2.7亿元并确认为收入； 收到合作方的建设补偿费5100万元确认为收入。将对外投资的土地评估增值部分确认为收入。NO.4.歪曲事实虚增收入该手段主要是用在代理代销业务上，一些上市公司为了虚增收入，将本应采用净额计量
22、的非买断式的代理业务，改按总额法计量。NO.5.凭空虚构收入案例 一些公司为了业绩指标，可能会策划一系列不符合商业逻辑的交易来虚增收入。该公司在1999年通过一条龙造假手段，编造假的购销合同、出入库单、成本核算帐等手段，虚增主营收入1.53亿元，虚增利润8679万元，虚增资产8996万元。NO.6.通过关联交易操纵收入一些上市公司常常利用关联关系，脱离正常交易规则，掩盖企业产品缺乏竞争力的事实，采用不公允的定价调控收入。因此会计准则也对关联交易的披露做出了较为详细的规定，某些公司为了瞒天过海，有意将关收入包装成独立交易收入。案例2001年天津磁卡与天津环球高速签订购销合同，将净值2.15亿元的
23、验钞机销售给环球公司,销售毛利为1.31亿元,占当年合并主营利润的54.56%.环球公司成立于2000年3月,当时天津磁卡持有其94%的股权.2001年中期持股比例降为47%.由于上述交易已完成2001年12月29日天津磁卡将其持有的环球公司的股权转让给天津大通投资,因此,天津磁卡2001年不需将环球公司并表,上述交易得以在合并报表中保存.NO.7.篡改收入分配在设备租赁和系统软件行业,经常存在一些捆绑销售行为,在销售同时会附加维护和技术更新服务,并且是取得收入的前提条件,对于捆绑销售收入的确认有其特殊规定,一些上市公司随意改变收入分配所运用的假设,低估服务收入,夸大产品销售收入.案例施乐公司
24、在2004年被指控操纵收入、虚增利润，在1997年至2001年间虚增收入65.03亿美元和14.48亿美元的利润，有23.72亿美元的收入属于在捆绑销售中随意改变收入分配基础而虚增的收入。NO.8.双向交易或三角交易双向交易就是交易双方互为卖方或买方，有时为了避免外界的怀疑，会引入第三方或过桥公司，也就是三角交易，目的是为了给彼此创造收入。案例美国在线公司与家庭商店公司达成秘密交易，由家庭商店购买其根本不需要的软件75万美元，并要求家庭商店公司支付300万美元的广告费，在线公司再将300万美元大部分以购货款的形式返还给家庭商店，致使两家公司的收入分别增加375万美元和300万美元。四、期间费用
25、分析1）销售费用分析如果企业的销售费用增加，应关注是否带动了营业收入的增加。若营业费用得增幅远大于营业收入的增幅，其获利空间是非常有限的，收入的可持续增长性值得怀疑。2）管理费用分析一般情况下，企业的组织结构、管理风格、管理手段、业务规模等不发生大的变化，企业的管理费用也不应发生大的波动。分析时重点应关注固定资产折旧的计提，由于会计准则提供了多种折旧政策，利用固定资产折旧方法变更操纵利润已成为企业管理当局惯用的手法。3）财务费用分析一般情况对于上市公司来说，财务费用中占比较大的是利息费用，这里主要介绍一下影响贷款利息水平的3个因素。贷款规模对贷款规模的分析应考虑贷款规模小时，费用会降低，但同时
26、可能也会限制企业的发展。贷款利率和贷款期限对于本点主要是要注意，企业的利率水平主要受一定时期资本市场利率水平的影 响，因此不要对企业因宏观利率下调而导致的财务费用降低给予过高的评价。第五章 现金流量表分析一、现金及现金等价物现金：企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。现金等价物：一项投资被确认为必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小，就可以看成是现金等价物。企业生命周期包括以下四个阶段：1、创业期2、成长期3、成熟期4、衰退期财务特征：创业期成长期成熟期衰退期经营活动现金净流量000投资活动现金净流
27、量0000筹资活动现金净流量0000000净利润00001、创业期的财务特征：（1）只有少量的销售收入（2）经营亏损或者微利（3）经营活动产生的现金流量入不敷出（4）投资活动产生的现金流出量大（5）筹资活动产生的现金流量是维系企业正常生产经营的首要资金来源2、成长期的财务特征：（1）销售收入和利润不断增加（2）经营活动产生的现金流量不断增加，但很难有很大的节余；（3）投资活动的现金净流量继续出现负值（4）筹资活动产生的现金净流量变小或者为负，但企业对其依赖性已经降低。3、成熟期的财务特征：（1）经营活动现金流量稳定、多、现金充足（2）可能有一定现金用于偿还债务或者进行投资（3）企业全部现金净流
28、量一般为正4、衰退期的财务特征：（1）销售收入严重萎缩（2）经营活动产生的现金流量急剧下降（3）企业外部筹资困难，筹资活动净现金流量常为负。（4）投资活动可能由于企业战略撤退收回投资常为正。三、经营活动现金流量的操纵性分析三种类型： （1）利用现金流量表准则提供的判断空间与选择余地；一些公司出于美化经营现金流的需要，将实质上属于投资、筹资活动的现金流入纳入经营活动现金流，将某些经营活动现金流出移至投资、筹资活动的现金流项目。于是产生了现金流量表的“会计选择”问题。较普遍的问题是票据贴现和应收账款出售，从理财的角度来看，票据贴现和应收账款出售是企业与银行等金融机构之间的融资行为，不应属于经营活动
29、现金流，至少不应属于“销售商品、提供劳务收到的现金”。 （2）利用理财策略影响现金流量的发生时间具体方法包括加快货款回收，清理资金占用，延长采购付款期限，通过关联方代垫费用支出等方式。这种方法也可以与现金流量表分类的选择结合使用。这些方式往往只能带来经营活动净流量一次性的提高，甚至是以牺牲未来经营活动流量为代价。（3）直接造假。在实务中常见的一种做法是：将非经营活动甚至违规行为所得计入主营业务收入，同时计入销售收现，结果导致利润和现金及现金等价物余额都获得提高。四、现金偿债能力分析现金偿债能力分析又称现金流动性分析。所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力。资产负债表确定的流动比率虽然也能反
30、映流动性，但有很大的局限性。实际来讲，真正能用于偿还债务的是现金流量，所以，现金流量和债务的比率可以更好地反映企业偿还债务的能力。主要指标包括：1、现金到期债务比率2、现金流动负债比率3、现金债务总额比率4、现金利息保障倍数5、现金即付比率6、负债偿还期1、现金到期债务比率：是经营现金净流量与本期债务的比值，其计算公式如下：现金到期债务比率= 经营活动现金净流量/本期到期的债务100%公式中，“经营活动现金净流量”是现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”，“本期到期的债务”是指本期到期的长期债务和本期应付的应付票据。2、现金流动负债比率：它是经营现金净流量与流动负债的比值，其计算公式如下
31、：现金流动负债比率=经营活动现金净流量/ 流动负债100%3、 现金债务总额比率：是经营现金净流量与负债总额的比值，其计算公式如下：现金债务总额比率=经营活动现金净流量/负债总额100%五、财务弹性分析财务弹性：是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和现金需求之间的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。企业的现金需求，包括用于各项资本性支出、经营资金支出、偿还债务本息、支付股利等。如果企业缺乏足够的资金又不能迅速从外部筹集。那么必然会失去投资机会和盈利空间。 反映财务弹性的指标主要有：1、现金满足内部需要率2、现金再投资比率3、现金流量充足率4、固定资产再投资比率5、投资活动融资比率6、 现金流量
